ایکس پی سی افراط زر مستحکم رہا، بانڈ فائدہ شرحیں اور جے بی او کی شرح میں اضافے کی توقعیں بڑھ گئیں

مارس کیپیٹل کی خبر کے مطابق، 27 اگست کو، امریکہ کا جولائی PCE سالانہ 3.7% اور مرکزی PCE سالانہ 3.3% رہا، جو توقعات کے مطابق تھا لیکن مہنگائی کی لچک باقی رہی؛ اسی دوران امریکہ کا صارفین کا اعتماد سال کا سب سے کم سطح تک گر گیا، اور اصل صارفین کے خرچ میں تقریباً صفر اضافہ ہوا، جس سے ظاہر ہوتا ہے کہ اعلیٰ قرضوں اور زندگی کے اخراجات صارفین کی مانگ کو مستقل طور پر دبانے کا باعث بن رہے ہیں۔ اس لیے مارکیٹ میں فیڈ کے ستمبر میں شرح سود میں اضافے کی توقع 36% سے بڑھ کر 42% ہو گئی، اور جیکسن ہول کے اجلاس میں واش کے مہنگائی کے ذرائع اور شرح سود کے راستے کے بارے میں بیان اہم سگنل بن جائیں گے۔ دوسری طرف، امریکہ کا راشنہ 40 ٹریلین ڈالر سے آگے نکل گیا، اور مارکیٹ شروع ہو گئی ہے کہ خزانہ محکمہ ممکنہ طور پر مختصر مدتی بانڈز کو بڑھا کر، بعض لمبی مدتی بانڈز کے جاری کرنے میں کمی لائے گا اور ریپرچیز کو بڑھائے گا تاکہ لمبی مدتی دباؤ کو کم کرے، لیکن بڑھتے ہوئے فنانسنگ کی ضرورت کو ختم کرنا مشکل ہوگا۔ اس کے علاوہ، جاپانی سینٹرل بینک نے انتہائی سخت سگنل دیا ہے، جس سے ستمبر میں شرح سود میں اضافے کی توقع 90% تک پہنچ گئی ہے، جس سے جاپانی رقم واپس آنا اور عالمی بانڈز کی فراہمی میں مقابلہ لمبی مدتی رقم کے اخراجات مزید بڑھا سکتا ہے۔ مجموعی طور پر، امریکہ میں مانگ کا تھمنا اور مہنگائی کی لچک دونوں موجود ہیں، جس میں امریکہ کا فنانسی وسعت، جاپان کا مالیاتی نارملائزیشن اور توانائی کی فراہمی کے خطرات شامل ہیں، جس سے عالمی شرح سود میں کمی کا راستہ محدود رہتا ہے۔ اسٹاکس اور کرپٹو اثاثوں کے لحاظ سے، بعد میں اہم بات صرف یہ نہیں ہوگا کہ فیڈ شرح سود بڑھائے گا یا نہیں، بلکہ یہ بھی ہوگا کہ لمبی مدتی فائدہ شرح اور عالمی نقدینہ کتنے دیر تک زبردست رہتے ہیں۔