انفلیشن کے غیر متوقع طور پر بڑھنے کے بعد، اسٹینڈرڈ اینڈ پورز 500 نے ایک دن میں 1.1% کی کمی دی، جس سے امریکی اسٹاک مارکیٹ کی 53 روز کی پرسکون ریکارڈ ختم ہو گئی۔ واش فیڈرل ریزرو کے سکیٹ پیریڈ شروع ہونے سے پہلے عوامی تقریر کریں گے، اور مارکیٹ انٹظار کر رہی ہے کہ وہ بتائیں کہ فیڈرل ریزرو انفلیشن کے خطرات اور تدریجی سود کی شرح میں کیسے توازن قائم کرے گا۔
ستمبر کے انفلیشن ڈیٹا نے مارکیٹ کی پہلے کی توقع کو توڑ دیا تھا کہ فیڈرل ریزرو کو مزید انتظار کرنے کی ضرورت ہے۔ گزشتہ کچھ ہفتے، کئی پالیسی سازوں نے یہ اشارہ دیا تھا کہ فیڈرل ریزرو کو دوبارہ شرح سود بڑھانے کی فوری ضرورت نہیں، لیکن جدید ڈیٹا نے اکتوبر کے اجلاس کو ایک اہم نقطہ بنادیا ہے جہاں اقدامات کی ممکنہ صورت ہو سکتی ہے۔
سابقہ فیڈ چیئر کیوین وارش نے پہلے وعدہ کیا تھا کہ وہ مارکیٹ کو مختصر مدتی سیاست کے منظر نامے سے ہدایت نہیں کرے گا۔ تاہم، سود کے غیر متوقع اضافے کے بعد، مارکیٹ اس بات پر خصوصی توجہ دے رہی ہے کہ وہ جمعرات کو نیو یارک وقت کی رات (بیجنگ وقت 16 تاریخ کو 11:30) بینکاک میں اپنا تقریر کریں گے۔ اس موقع پر وہ بین الاقوامی مالیاتی فنڈ (IMF) کے ڈائریکٹر جنرل کرسٹالینا جارجیوا کے ساتھ ایک آگ کے پاس بات چیت کریں گے۔
فریکل گولڈ کے ساتھ، سیٹرڈے کو میڈیا سینچری کا آغاز ہو جائے گا، جس کا مقصد 27 سے 28 اکتوبر کے پالیسی میٹنگ کی تیاری ہے۔ اس سے پہلے، اگر فریکل گولڈ کو شرحِ سود کے فیصلے کے بارے میں مارکیٹ کو سگنل دینا ہو، تو واش کی بات چیت اہم موقع بن جائے گی۔
امریکی بینک کے امریکی شرح سود کے استاد میگن سویبر نے کہا کہ سرمایہ کار "کل ووش کے فیڈ کے مستقبل کے سود میں اضافے کے راستے پر برکت دینے کا انتظار کر رہے ہیں۔" جدید انفلیشن ڈیٹا کے حوالے سے، انہوں نے کہا: "یہ وسیع طور پر مضبوط کارکردگی ہے، اور فیڈ اسے نظرانداز کرنا مشکل پائے گا۔"
ہفتہ کو جاری کیے گئے ستمبر کے صارفین کی قیمت اشاریہ (CPI) میں مال اور خدمات کی قیمتوں میں عام طور پر اضافہ دکھایا گیا۔ ایک دن پہلے، نیو یارک فیڈ کے چیئرمین جان وِلیمز نے تضخیم کے مستقبل کے بارے میں مثبت رائے دی اور امریکی ٹریژری بانڈز کے فائدہ شرح کو کم کرنے میں مدد کی۔
خود کو دیکھیں تو، ایئر ٹکٹ، دوسرے ہاتھ کی گاڑیاں اور طبی دیکھ بھال کی قیمتیں پچھلے ماہ کے مقابلے میں بڑھیں، اور توانائی کے اخراجات بھی شدید طور پر بڑھے۔ کمپیوٹر اور سافٹ ویئر کی قیمتیں سالانہ بنیاد پر ریکارڈ کا مظاہرہ کرتی ہیں، جبکہ کھلونوں کی قیمتیں 1988 کے بعد سے سب سے بڑی سالانہ اضافہ درج کرتی ہیں۔
ڈیٹا جاری ہونے کے بعد، ٹریڈرز نے فیڈ کی پالیسی پر اپنے مفادات کو فوراً تبدیل کر لیا۔ فیوچرز مارکیٹ کے ڈیٹا کے مطابق، اکتوبر میں شرح میں اضافے کا احتمال جاری ہونے سے پہلے تقریباً 20% سے بڑھ کر 55% تک پہنچ گیا، جس کے بعد یہ تقریباً 40% تک واپس آ گیا۔ حالانکہ شرح میں اضافے کا خطرہ واضح طور پر بڑھ گیا ہے، زیادہ تر فیڈ نگران اس بات پر متفق ہیں کہ فیڈ اس ماہ شرح میں کوئی تبدیلی نہیں کرے گا اور اگلے اضافے کو دسمبر تک موخر کر دے گا۔
اینالسٹ کولبی اسمتھ کے مطابق، اس انفلیشن رپورٹ کے بعد، واش کو اس بات کی وضاحت کرنے کے لیے دباؤ کا سامنا ہوگا کہ قیمتی دباؤ میں مسلسل اضافے کے باوجود فیڈرل ریزرو کیوں تدریجی سود کی شرح میں اضافہ کر رہا ہے۔
مارکیٹس لائیو کے ماکرو اسٹریٹجسٹ ایڈ ہیریسن نے کہا کہ فیڈ کے مستقبل کے حوالے سے مارکیٹ کی ہارش ری ایوالویشن، مختصر اردھ کے بندوبستوں کو مزید بڑھا سکتی ہے اور بندوبست کی منحنی کو بورکش پلیٹنگ کی طرف لے جا سکتی ہے۔ جبکہ مجموعی سالانہ انفلیشن 3.7 فیصد بڑھ گئی ہے، طویل مدتی انفلیشن کی توقعات میں مزید اضافے کا خطرہ بھی نظر انداز نہیں کیا جانا چاہئے۔
واقعیت میں، سیپٹمبر کے CIP کے اعلان سے پہلے، فیڈ کے نائب چیئر فلپ جیفرسن، رکن کرسٹوفر والر اور ولیمز سمیت کئی اعلیٰ افسران نے کہا تھا کہ مرکزی بینک کو دوبارہ شرح سود بڑھانے کی ضرورت نہیں ہے۔ سیپٹمبر کے اجلاس میں 2023 کے بعد پہلی بار شرح سود میں اضافہ کے بعد، فیصلہ ساز اس بات کا انتظار کرنا چاہتے ہیں کہ پالیسی کے اثرات کیا ہوتے ہیں۔
سیاست کے نقطہ نظر نے اس ماہ کے اقدامات کی پیچیدگی بھی بڑھا دی ہے۔ فیڈرل ریزرو کی اکتوبر کی میٹنگ کے ایک ہفتے بعد، امریکہ میں درمیانی انتخابات ہوں گے، جو کچھ مشاہدہ کرنے والوں کے لیے مرکزی بینک کے فیصلے پر اپنے جیسے رہنے کا ایک وجوہات ہے۔
تجزیہ کاروں نے ایک ہی مالیاتی ڈیٹا پر زیادہ رد عمل کرنے کی بھی چेतاوں دی ہیں۔ مارکیٹ میں قرضوں کی شرحیں مسلسل بڑھ رہی ہیں اور ریل اسٹیٹ مارکیٹ اب بھی دبی ہوئی ہے؛ اگر اگلی سود کی شرح میں اضافہ دسمبر تک ملتوی کر دیا جائے تو فیڈ کو قیمت کے رجحانات کا جائزہ لینے اور یہ طے کرنے کے لیے زیادہ وقت مل جائے گا کہ حالیہ سود کا دباؤ مستقل ہے یا نہیں۔
جانی مونٹگمری اسکاٹ کے سربراہ فکسڈ انکم سٹریٹجسٹ گائے لی باس کا کہنا ہے: "کئی زمرے گرم ہیں، لیکن حقیقی تیزی کا کوئی ثبوت نہیں ہے۔" وہ سمجھتے ہیں کہ اس ماہ کے لیے سود میں اضافے کی حمایت کے لیے FOMC کے کئی ساماندوز ارکان کو ایک زیادہ قانع کن ڈیٹا کی ضرورت ہوگی۔
تاہم، ستمبر کی سود کی رپورٹ نے اکتوبر کے اجلاس کی مارکیٹ پوزیشن کو بہت زیادہ تبدیل کر دیا ہے، جسے اب ایک ایسا اجلاس سمجھا جا رہا ہے جہاں سیاسی تبدیلی کا امکان ہے، جبکہ اس سے پہلے اسے ایک ایسا اجلاس سمجھا جاتا تھا جہاں سود میں اضافہ نہیں ہونے کا امکان تھا۔ رپورٹ میں یہ بھی ظاہر ہوا کہ مرکزی سود دو مہینوں سے لگاتار پیش گوئی کنندگان کی توقعات سے زیادہ رہا۔
RSM US LLP کے chief economist جوزف بروسوئیلاس نے کہا کہ کمیٹی کے گولڈن پارٹی نے ستمبر کے CPI ڈیٹا دیکھ کر "ایک ٹھنڈی کافی پی لی"۔
اس نے مزید کہا: "تینوں آپریشنل شاکس کی گہرائی اور وسعت واضح طور پر امریکی معیشت میں کام کر رہی ہے۔"
انفلیشن کے ڈیٹا کے اثر اور مصنوعی ذہانت کے ٹریڈنگ کی قابلیت کے بارے میں مارکیٹ کی فکر کے ساتھ، سپی 500 انڈیکس نے بدھ کو 1.1 فیصد کی گراؤنڈ کے ساتھ 53 روز تک کے ایک دن میں 1 فیصد سے زیادہ کمی کے بغیر کے ریکارڈ کو ختم کر دیا۔ یہ انڈیکس کے لیے جنوری 2020 کے بعد سے سب سے لمبا پرسکون دور تھا۔ بڑے ٹیکنالوجی اسٹاکس کمزور ہوئے، جس نے امریکی اسٹاکس کی لگاتار اضافہ کو سہارا دینے والے پہلوؤں کو مزید کمزور کر دیا۔ مارچ کے آخر سے، سپی 500 انڈیکس کی مارکیٹ ویلیو میں تقریباً 13 ٹرلین امریکی ڈالر کا اضافہ ہوا ہے، اور بدھ کو گراؤنڈ نے سرمایہ کاروں کو خوف محسوس کرایا ہے کہ یہ ریز بڑھتے ہوئے بڑے چیلنج کا سامنا کر سکتی ہے۔