尽管物价持续上涨，美国消费者依然不断花掉自己的工资۔ ڈیزل کی قیمت تاریخی سطح کے قریب پہنچنے کے باوجود، وہ پک اپ خریدتے ہیں؛ گوشت کی قیمت میں بڑی اضافہ ہونے کے باوجود، وہ سٹیک کا مزہ لیتے ہیں۔
یہ مالیاتی اور مارکیٹ کے لیے بے شک اچھی خبر ہے، لیکن وال سٹریٹ کو خوف ہے کہ یہ حالت مستقل نہیں ہو سکتی۔ ریٹیل فروخت اور ذاتی استعمال کے اخراجات مسلسل بڑھ رہے ہیں، لیکن صارفین کے قرضوں کا حجم بھی اسی ساتھ بڑھ رہا ہے۔ اس کے علاوہ، مستقل طور پر بلند قیمتیں اور بڑھتی ہوئی امریکی ٹریزری بانڈز کی فائدہ شرح صارفین کے جذبات کو تباہ کر رہی ہیں۔ میشیگن یونیورسٹی نے جمعہ کو جاری کردہ ابتدائی صارفین کے اعتماد کا اشارہ پانچ ماہ کا سب سے کم سطح تک گر گیا، جبکہ سود کی توقعات مزید بڑھ گئیں۔
یہ سب وول سٹریٹ کو مزید فکر میں ڈال رہا ہے کہ اس استھاری جشن کا خاتمہ قریب ہے، جس سے امریکی اسٹاکس کو ان کی تاریخی اعلیٰ سطح پر برقرار رکھنے والی اہم بنیادیں ختم ہو جائیں گی۔
اکیوویسٹ جلوبل ایڈوائزرز کے سربراہ سرمایہ کار ایرک کلارک کا کہنا ہے: "صارفین قیمتیں بڑھتی رہنے کا انجام نہیں دے سکتے۔ زیادہ تر وقت، تنخواہوں کی رفتار اس انفلیشن سے آگے نہیں نکل پاتی جس کا ہم سامنا کر رہے ہیں، جس سے صارفین کو انتخاب کرنے پر مجبور ہونا پڑتا ہے۔"
جبکہ رپورٹنگ سیزن قریب آ رہا ہے، سرمایہ کار اور حکمت عملی کار گاہکوں کی حالت پر توجہ مرکوز کر رہے ہیں۔ اس ہفتے بڑے بینکس کی کاروباری ادائیگیاں شروع ہونے پر، وہ کریڈٹ کارڈ خرچ کے ڈیٹا پر توجہ دیں گے؛ جبکہ تعطیلات کے خریداری سیزن کے قریب آنے کے ساتھ، ریٹیلرز کی مستقبل کی فروخت کے بارے میں ہدایات پر بھی توجہ دی جائے گی۔
امریکی بینک کے قومی سرمایہ کاری استاد ٹام ہینلن کا کہنا ہے: "ہم صارفین کی تھکن کے علامات تلاش کر رہے ہیں۔ خوراک اور گیس کی قیمتوں میں مستقل اضافہ، کیا آخرکار صارفین کو دباؤ میں ڈال دے گا؟"
وال سٹریٹ کا کلی ماحول مایوس کن ہے، اور تجزیہ کاروں نے غیر ضروری اور ضروری م tiêuات کے شعبوں کے منافع کے تخمنوں کو لگاتار کم کیا ہے۔ سال کی شروعات میں، ٹیرف کی وجہ سے سود اور تیل کی قیمتوں میں اضافہ نے تجزیہ کاروں کو تخمنوں میں کمی کرنے پر مجبور کر دیا تھا؛ حالیہ وقت میں، فیڈ کی سود کی شرح میں اضافہ اور امریکی ٹریزری بانڈز کی آمدنی میں تیزی نے قرضہ لینے کے اخراجات میں مزید اضافہ کیا ہے، جس سے توقعات مزید کم ہو گئی ہیں۔
جمع کردہ ڈیٹا کے مطابق، سرمایہ کار ابھی غیر ضروری اور ضروری م tiêu کے شعبوں کے منافع میں منفی نمو کی توقع کر رہے ہیں، جو 2024 کے آخر کے بعد پہلی بار ہے۔ ان دونوں شعبوں کو 2026 کے لیے اسپی 500 انڈیکس کے منافع کی توقع میں تقریباً 30 فیصد کمی کا سبب قرار دیا جا رہا ہے۔
بُرے علامات
ہاں، حالانکہ اوپر کے دو شعبے مل کر سپی 500 انڈیکس کے وزن کا صرف 13 فیصد ہیں، لیکن صارفین کے لحاظ سے امریکی معیشت کی اہمیت کے باعث، ان کی کمزوری کو بھیانک علامت سمجھا جاتا ہے۔ اگر تعطیلات کے دوران خاندانوں کی طرف سے گرم پانی کے باتھ ٹب جیسے عام طور پر کریڈٹ کارڈ سے خریدے جانے والے بڑے مال کے اخراجات میں واضح کمی آئی، تو یہ مجموعی صارفین کے اخراجات میں تھام کا ابتدائی انتباہ سمجھا جائے گا۔
ایچ بی ویلتھ مینجمنٹ کے سربراہ مارکیٹ اسٹریٹجسٹ جینا مارٹن ایڈمز کا کہنا ہے: "صارفین بہت شدید کمزوری دکھا سکتے ہیں، جس سے مارکیٹ کو مجموعی معیشت کے بارے میں اعتماد متاثر ہو سکتا ہے۔ اس冲击 کافی ہے کہ صورتحال بدل دے۔"
تاہم، وہ سمجھتی ہے کہ حالیہ استعمال کے خرچ اور تنخواہ کی نمو کے ڈیٹا کو دیکھتے ہوئے، اس صورتحال کا ابھی ممکنہ طور پر احتمال نہیں ہے۔ لیکن وہ اشارہ کرتی ہیں کہ مسئلہ پہلے قرضوں سے خریدے جانے والے لمبے مدتی استعمال کے سامان کی مانگ میں کمی کے ذریعے ظاہر ہوگا۔
"فریج، فرنیچر، گاڑیوں سے لے کر گھروں تک،" مارٹن ایڈمز کہتے ہیں، "یہ ایسے ڈیوریبلز ہیں جو سب سے زیادہ ب процент شرح کے پ्रभाव کے متاثر ہوتے ہیں اور صارفین کی کمزوری کو سب سے بہتر طریقے سے ظاہر کرتے ہیں۔"
بگ ماک کی فروخت میں کمی
میکڈونلڈز کمپنی میں جگر کی فروخت میں کمی آ رہی ہے، اور کمپنی کے شیئرز نے اس سال 23 فیصد کی کمی دیکھی ہے، جو 2002 کے بعد سب سے بدترین سالانہ پرفارمنس بننے کا اشارہ کرتی ہے۔
امریپرائس ایڈوائزر سروسز کے سربراہ مارکیٹ اسٹریٹجسٹ اینتھنی سگلیمبنے کا کہنا ہے: "جو بھی سامان ٹرکوں کے ذریعے ٹرانسپورٹ کیا جاتا ہے، اس کی قیمتیں بڑھ رہی ہیں۔"
سرمایہ کاروں نے پہلے سے ہی تیاری شروع کر دی ہے اور ضروری اور غیر ضروری م tiêu کے شعبوں سے بڑے پیمانے پر پیسہ نکال رہے ہیں۔ اس سال کے آغاز سے، دونوں شعبے سپی 500 انڈیکس سے پیچھے رہے ہیں۔
گلوبلٹ انویسٹمنٹس کے سینئر انسٹمنٹ مینیجر تھامس مارٹن کہتے ہیں: "ہم سمیت بہت سے لوگوں کو لگا تھا کہ صارفین کا دباؤ زیادہ ہو جائے گا، لیکن موجودہ صارفین کی سطح اب بھی حیران کن ہے۔" وہ اب صارفین کے شعبے میں تھوڑا کم وزن رکھتے ہیں اور مصنوعات کے پیدا کرنے والوں کے بجائے کاسکو اور کیسیز جیسی ایسی کمپنیوں کو ترجیح دیتے ہیں جن کے پاس مستقل صارفین ہیں۔
بیرڈ کے سرمایہ کاری حکمت عملی کے تجزیہ کار روس میفلڈ کا کہنا ہے: "میں سمجھتا ہوں کہ اسٹاک مارکیٹ میں ظاہر ہونے والا صارفین کا مسئلہ، ممکنہ طور پر مالیاتی ڈیٹا سے زیادہ سنگین ہے۔"
یہ سوال باقی ہے کہ موجودہ AI سرمایہ کاری کی لہر سے چل رہے مارکیٹ کے ماحول میں، کنسرم کی کمزوری نہایت طور پر مارکیٹ کو متاثر کرے گی۔ تجزیہ کاروں کا تخمینہ ہے کہ تیسرے تریمینی میں منافع میں 25 فیصد اضافہ ہوگا، جو بڑی ٹیک کمپنیوں اور تیل کی قیمتوں کے بلند ہونے کے باعث توانائی صنعت کے منافع میں اضافے سے آئے گا۔
میفیلڈ نے کہا کہ اس سے موجودہ مارکیٹ ایک تاریخی خاص دور بن گیا ہے۔ امریکی اسٹاک عام طور پر صرف مصرف کی بنیاد پر فروخت میں اضافہ اور منافع کی شرح میں بہتری پر منحصر ہوتے ہیں، لیکن اس بار کا بُوم تکنالوجی سیکٹر کے ذریعے چل رہا ہے۔ اس کے علاوہ، مارکیٹ کی پھیلاؤ کی کمی کا مسئلہ لگاتار بڑھ رہا ہے۔ گزشتہ هفتے اس اینڈیکس 500 نے تاریخی ریکارڈ بنایا، لیکن صرف تقریباً ایک تہائی اسٹاکس 50 دن اور 100 دن کی متحرک اوسط سے اوپر ہیں۔
"جتنا زیادہ مارکیٹ مرکوز ہوگا، اتنا ہی آسانی سے کسی ایک حصے کی خرابی کی وجہ سے متاثر ہوگا،" میفلڈ نے کہا اور سرمایہ کاروں کو اس بات کو نظرانداز نہ کرنے کی تنبیہ دی کہ صرف کنے کی کہانی ٹھنڈی ہو رہی ہے۔ "اگر صرف کرنے میں مسئلہ ہوگا، تو مارکیٹ گر جائے گی۔"