صدر کمیٹی کے ممالک کے ساتھ تجارتی پالیسی کو فیڈرل ریزرو بینک کی شرح سود کے فیصلوں سے جوڑتے ہیں۔
صدر ڈونلڈ ٹرمپ نے کہا کہ وہ ایسے ممالک کے ساتھ تجارت روکنے پر غور کریں گے جو امریکہ کے خلاف deficit رکھتے ہیں اگر فیڈرل ریزرو بینک ب процентی شرحیں کم نہ کرے۔ کرپٹو بریفنگ اور دیلی سبہ بزنس کی رپورٹ کے مطابق، یہ تبصرے ایک مستقل مرکزی بینک کے فیصلوں کو تجارتی پالیسی سے جوڑنے کا ایک غیر معمولی اقدام ہیں۔
ٹرمپ نے اپنے عہدے کے دوران بار بار فیڈ کو دباؤ ڈالا ہے کہ وہ شرحیں کم کرے، جس میں دلیل دی گئی کہ سستے قرضے کی شرح سے معاشی نمو بڑھے گی اور امریکی مقابلہ کشی مضبوط ہوگی۔ فیڈ نے تاریخی طور پر سیاسی دباؤ کو مسترد کر دیا ہے اور یہ کہا ہے کہ مستقل قیمتیں اور زیادہ سے زیادہ روزگار کا اس کا دوہری مشن ہے جو سفید گھر کے باہر شرحوں کے فیصلوں کو ہدایت کرتا ہے۔
ٹرمپ نے جس خاص طریقہ کار کا تذکرہ کیا، وہ تجارتی تعلقات کو فیڈ پالیسی کے نتائج سے جوڑتی ہے، حالانکہ دونوں ذرائع نے کوئی تفصیل نہیں دی کہ کون سے ممالک کو ہدف بنایا جائے گا یا deficit کا کون سا حدود عمل کو فعال کرے گا۔ تجارتی deficit tab تب پیدا ہوتا ہے جب کوئی ملک اپنی برآمدات کے مقابلے میں زیادہ مال اور خدمات درآمد کرتا ہے، ایک ایسا پیمانہ جسے ٹرمپ نے طویل عرصے تک شراکت دار ممالک کی نامناسب تجارتی پالیسیوں کا ثبوت قرار دیا ہے۔
یہ پہلی بار نہیں ہے کہ ٹرمپ نے وسیع معاشی تنازعات میں تجارتی اقدامات کو لیوریج کے طور پر استعمال کیا ہے۔ اس کی پچھلی حکومت نے کئی تجارتی شریکوں پر ٹیرف لگائے، اکثر انہیں عدم توازن کو درست کرنے یا غیر متعلقہ پالیسی معاملات پر رضامندی حاصل کرنے کے ذریعے کے طور پر پیش کیا۔ تجارتی اقدامات کو صرف Fed rate فیصلوں سے جوڑنا، اس تصور کو مالیاتی پالیسی کے شعبے میں لا ڈالے گا، جسے روایتی طور پر اجرائی تجارتی اختیار سے الگ رکھا جاتا ہے۔
فیڈرل ریزرو کی سیاسی اثر و رسوخ سے آزادی جدید مرکزی بینکنگ کا ایک بنیادی ستون سمجھی جاتی ہے۔ مالیاتی ماہرین عام طور پر دلیل دیتے ہیں کہ یہ الگ کرنا لمبے مدتی مالی استحکام کو متاثر کرنے والے مختصر مدتی سیاسی انگیزے روکتا ہے۔ شرحوں میں کمی کے ساتھ تجارتی اقدامات کو جوڑنے والے عوامی دھمکیاں، چاہے ان پر فوراً عمل نہ کیا جائے، اس آزادی کے بارے میں سوالات اٹھا سکتی ہیں۔
مارکیٹ کے شرکاء نے اپنے صدارتی عہدے کے دوران ٹرمپ کے فیڈ پر تبصرے کو اس لیے دھیان سے دیکھا ہے کہ ایسے بیانات مستقبل کے شرح سود کے راستوں کے بارے میں توقعات پر اثر ڈالنے کی امکان رکھتے ہیں۔ شرح سود کی توقعات مالیاتی اثاثوں، بانڈز، اور کرپٹو کرنسیز سمیت بہت سے اثاثہ طبقات کو متاثر کرتی ہیں، جو قرض لینے کی لاگت کی پیش گوئی میں تبدیلیوں کے جواب میں رد عمل ظاہر کرتے ہیں۔
نہ تو ماخذ نے یہ متعین کیا کہ ایسے ٹریڈ ایکشنز کب لاگو کیے جائیں گے، نہ ہی انہوں نے یہ واضح کیا کہ کیا یہ ایک محفوظ پالیسی پیشکش ہے یا فیڈ کے آنے والے شرح فیصلوں پر اثر ڈالنے کے لیے ایک رٹوریکل دباؤ کا ذریعہ۔ اس عدم واضحی کے باعث یہ سوال باقی رہ جاتا ہے کہ اس خطرے کو گزشتہ ایسے رٹوریکل کے مقابلے میں کتنی سنجیدگی سے لینا چاہیے جن کا نتیجہ کوئی عملی کارروائی نہیں بن سکا۔
یہ رپورٹ فیڈ کے شرح سود کے رجحان پر جاری عوامی بحث کے دوران آئی ہے، جہاں مرکزی بینک تنشوں کے خلاف معاشی ترقی کے سست ہونے کے علامات کو متوازن کر رہا ہے۔ ٹرمپ کے تبصرے اس بحث میں ایک اور متغیر شامل کرتے ہیں، جس میں صرف تنشوں کے ڈیٹا اور بے روزگاری کے اعداد و شمار تک محدود رہنے والی بات چیت میں واضح تجارتی نتائج شامل کر دیے گئے ہیں۔
مارکیٹ کا اثر
ٹریڈ پالیسی کو فیڈ فیصلوں سے جوڑنے والے بیانات، کسی بھی رسمی کارروائی سے پہلے ہی مارکیٹ کی توقعات کو متاثر کر سکتے ہیں۔ ٹریڈرز عام طور پر مرکزی بینک کی آزادی کے لیے محسوس کیے جانے والے خطرات کے رد عمل میں آ جاتے ہیں، کیونکہ ایسے خطرات مستقبل کے شرحوں کے راستے اور کرنسی کی استحکام کے بارے میں فرضیات کو تبدیل کر سکتے ہیں۔
کرپٹو کرنسی مارکیٹس، جو سود کی شرح کی توقعات اور ڈالر کی طاقت میں تبدیلیوں کے جواب میں رد عمل دیتی ہیں، اگر ٹریڈرز یہ تشریح کریں کہ یہ فیڈ پر دباؤ بڑھا رہے ہیں تو اتار چڑھاؤ دیکھ سکتی ہیں۔ تاہم، منظور شدہ پالیسی کے اقدامات کے بغیر، ٹریڈ فلوز یا مالیاتی پالیسی پر فوری عملی اثرات ابھی بھی غیر یقینی ہیں۔
تبصرے ادارہ جاتی شاخ اور فیڈرل ریزرو کے درمیان سود کی پالیسی پر جاری تنازع کو زور دیتے ہیں۔ کیا تجارتی دھمکی اصل اقدامات میں تبدیل ہو جائے گی یا صرف تبصرہ کی شکل میں رہ جائے گی، اس کا تعین اس بات پر منحصر ہوگا کہ فیڈ اگلے اقدامات کیا کرتا ہے اور بازار اس دوران کیسے رد عمل دیتے ہیں۔
اکثر پوچھے جانے والے سوالات
ٹرمپ نے ٹریڈ اور فیڈ کے بارے میں کیا پیشکش کی؟
ٹرمپ نے کہا کہ اگر فیڈرل ریزرو نے ب процентی شرحیں کم نہیں کیں، تو وہ امریکہ کے خلاف deficit والے ممالک کے ساتھ تجارت روک سکتا ہے۔
اس تجویز سے کون سے ممالک متاثر ہوں گے؟
نہ تو ماخذ نے بتایا کہ کون سے ممالک کو ہدف بنایا جا سکتا ہے اور نہ ہی یہ بتایا کہ کون سا deficit threshold ایسے اقدام کو فعال کرے گا۔
کیا فیڈرل ریزرو نے اس بیان کا جواب دیا ہے؟
اس کہانی پر دستیاب رپورٹنگ میں کوئی فیڈ جواب شامل نہیں تھا۔
ٹریڈ پالیسی کو فیڈ فیصلوں سے جوڑنا کیوں اہم ہے؟
فیڈرل ریزرو کی سیاسی دباؤ سے آزادی مستقل مالیاتی پالیسی کو برقرار رکھنے کے لیے اہم سمجھی جاتی ہے، اس لیے ٹریڈ ایکشنز کو شرح فیصلوں سے جوڑنے والے صریح دھمکیاں اس علیحدگی کے بارے میں سوالات اٹھاتی ہیں۔