ڈونلڈ ٹرمپ کا فیڈرل ریزرو کے خلاف تازہ ترین حملہ، جو نئے مقرر ہونے والے چیئر کیوین وارش پر مرکوز ہے، مرکزی بینک کی آزادی کو حقیقی وقت میں ٹیسٹ کر رہا ہے۔
ٹرمپ نے ستمبر کے شروع میں ٹروتھ سوشل پر جاری کیا کہ فیڈ سود کی شرح کم کرے، اور اس مانگ کو ٹریڈ پالیسی کے ساتھ جوڑتے ہوئے ایسے ممالک کے خلاف پابندیوں کی دھمکی دی جن کے ساتھ امریکہ کا تجارتی deficit ہے۔ صدر نے "دنیا کے کسی بھی ملک کی سب سے کم شرح" کا مطالبہ کیا، جو فیڈ کے 2 فیصد سود کے ہدف کے خلاف ہے، کیونکہ پیداواری قیمتوں پر مثبت دباؤ پہلے ہی ظاہر ہو رہا ہے۔
ایک نیا چیئر، وہی پرانا اسکرپٹ
13 مئی، 2026 کو وارش کو فیڈ چیئر کے طور پر تصدیق کر دیا گیا، جس نے جیروم پاؤول کو 54-45 سینیٹ ووٹ سے عہدہ سونپ دیا۔ پاؤول کا چیئر کے عہدے کا مدت 15 مئی کو ختم ہو گئی، حالانکہ وہ 2028 تک فیڈ گورنر بنے رہیں گے۔ اس تنگ مارجن کی تصدیق نے پہلے ہی اشارہ کر دیا کہ وارش اپنے چار سالہ عہدے کو بڑے پیمانے پر اداراتی حمایت کے بغیر شروع کریں گے۔
ٹرمپ کی سچائی سوشل کی طرف سے جاری کیا گیا بیان، صدر اور ان کے منتخب کردہ فیڈ چیئر کے درمیان پہلا بڑا عوامی تنازعہ ہے۔ یہ تبصرے ایک اہم FOMC میٹنگ سائکل کے دوران سامنے آئے، جب پالیسی ساز اپنے اگلے اقدامات پر غور کر رہے تھے۔
آزادی کا سوال
تجزیہ کاروں نے اس بات کو نشان زد کیا ہے کہ ٹرمپ کے تبصرے فیڈ کی انفلیشن توقعات کو مستحکم رکھنے کی صلاحیت کو نقصان پہنچا سکتے ہیں، جبکہ ٹرمپ کے خطرات تجارت اور مالیاتی پالیسی کو بے مثال طریقے سے جوڑ رہے ہیں۔
پولو ایک غیر معمولی پوزیشن میں ہیں۔ وہ 2028 تک فیڈ گورنر کے طور پر خدمات انجام دے رہے ہیں، اور ان کے عہدے کے دوران فیڈرل ریزرو کی تعمیر و مرمت کی لاگت پر DOJ کی تحقیق کے باعث ان پر تنقید کا سامنا ہے۔ سینیٹ کی مخالفت نے مزید پیچیدگی پیدا کر دی ہے، جہاں کچھ سینیٹرز نے پولو تحقیق سے جڑے نامزد کنندگان کو روکنے کا عہد کیا ہے۔
اس کے باوجود، مارکیٹس زیادہ تر بے ترتیب رہیں۔ کچھ شرکاء اس بات پر شرط لگا رہے ہیں کہ ادارتی چیکس برقرار رہیں گے اور فیڈ کی ساختی آزادی صدر کے دباؤ کا مقابلہ کرنے کے لیے کافی مضبوط ہے۔
اگلے میں ورش کیا کرتا ہے
اگر وارش نے سفید گھر کو خوش کرنے کے لیے شرحیں کم کر دیں جبکہ سود کے دباؤ بڑھ رہے ہیں، تو فیڈ کو قیمتیں تیزی سے بڑھنے کا خطرہ ہوگا۔ اگر وہ اپنی پوزیشن پر قائم رہا، تو وہ ایک ایسے صدر کے ساتھ بڑھتے ہوئے سیاسی تنازع میں مبتلا ہو جائے گا جس نے اپنی نگرانی میں آنے والے اداروں پر علنی طور پر حملہ کرنے سے کبھی انکار نہیں کیا۔
سرمایہ کاروں کو FOMC کے آنے والے فیصلوں پر غیر معمولی توجہ دینی چاہیے۔ ٹرمپ کی مانگ اور معاشی ڈیٹا کے درمیان فرق اتنی زیادہ ہے کہ یہ کسی بھی طرف بڑے مارکیٹ ری ایکشنز کا سبب بن سکتا ہے۔