ٹرمپ میڈیا کا ٹروتھ ای پی آئی $500 ملین بٹ کوائن کے نقصان کے باوجود آمدنی پیدا کر رہا ہے

لکھنے والہ: Blockhead

ترجمہ: لفی، فورسائٹ نیوز

ٹرمپ میڈیا گروپ کی طرف سے جاری کیا گیا ڈیٹا اتھارائزیشن پروڈکٹ Truth API صرف ایک ہفتے میں ادائیگی کرنے والے ادارہ جاتی客户的 حاصل کر چکا ہے؛ لیکن اس کے ساتھ ہی، کمپنی کے بٹ کوائن خزانے کے اثاثے میں 5 ارب ڈالر سے زائد کا نقصان ہوا ہے۔ کانگریس نے اس معاملے پر SEC کو دو خطوط بھیجے تھے، لیکن اب تک کوئی عملی جواب نہیں ملا ہے۔

لینک آن چین کے تجزیہ کاروں کے مطابق، جو ارکام کے ڈیٹا کا حوالہ دے رہے ہیں، گزشتہ ویک اینڈ کو، ٹرمپ میڈیا گروپ سے منسلک والٹ نے کریپٹو.کوم کو 2,628 بٹ کوائن، جو تقریباً 165 ملین امریکی ڈالر کے برابر ہیں، بھیج دیے۔ لینک آن چین کے مطابق، اس کمپنی نے اپنے بٹ کوائن خزانہ منصوبے کے آغاز سے تک 7,281 بٹ کوائن منتقل کر دیے ہیں، جو 74,855 امریکی ڈالر فی بٹ کوائن کی اوسط قیمت پر تقریباً 545 ملین امریکی ڈالر کے برابر ہیں۔

ٹرمپ میڈیا گروپ اس تشریح سے متفق نہیں ہے۔ کمپنی کے اسپیکر نے The Block کو بتایا کہ یہ بٹ کوائن صرف "ٹرانسفر" تھے، فروخت نہیں، اور یہی دلیل مئی 2024 میں اسی قسم کی بلاکچین حرکت کے وقت بھی استعمال کی گئی تھی۔ بلاکچین ڈیٹا صرف اس بات کی تصدیق کرتا ہے کہ اثاثے Crypto.com پر منتقل ہوئے، لیکن یہ ثابت نہیں کرتا کہ ان اثاثوں کو فروخت کر کے نقد میں تبدیل کر دیا گیا ہے۔

یہ تصور اہم فرق پیدا کرتا ہے۔ اس کمپنی کے لیبل والے والٹ میں تقریباً 4261 BTC باقی ہیں، جو ان کے پہلے تین ماہ کے 10-Q فنانشل رپورٹ میں 31 مارچ تک قابل تبدیل نوٹس کے طور پر جام کیے گئے 4260.73 BTC کے تقریباً مطابق ہیں۔ اس فائل کے مطابق، قرض کے معاہدے کے شرائط پورے ہونے تک، کمپنی ان جام شدہ BTC کو نکالنے یا استعمال نہیں کر سکتی، اور یہ پابندیوں کا آخری تاریخ 29 مئی، 2028 تک، جب نوٹس منقضی ہو جائیں، ختم ہو جائے گی۔ اگر اس لیبل والے والٹ میں موجود اثاثے حقیقت میں جام شدہ ضمانت ہیں، تو ٹرمپ میڈیا گروپ کے پاس شاید آزادانہ طور پر استعمال کے لیے تقریباً صفر BTC باقی ہوں۔

لیکن داخلہ کی لاگت ایک بے جھجھک حقیقت ہے۔ جیسا کہ بلاکہیڈ نے 2025 کے مئی میں، جب یہ خزانہ منصوبہ جاری کیا گیا، اس کی رپورٹ میں لکھا: ٹرمپ میڈیا گروپ نے 2.5 ارب ڈالر (1.5 ارب ڈالر شیئرز، 1 ارب ڈالر قابل تبدیل نوٹس) کی فنڈنگ حاصل کی، جو مائیکل سائلر کے سٹریٹجی ماڈل کے مطابق تھی، جس میں 11,542 بٹ کوائن خریدے گئے، جس کی کل لاگت تقریباً 1.37 ارب ڈالر تھی، جس کا اوسط دام 118,522 ڈالر فی بٹ کوائن تھا۔ اس کی پہلی تین ماہ کی فنانشل رپورٹ کے مطابق، 31 مارچ تک، بیلنس شیٹ پر 9,542.16 بٹ کوائن رکھے گئے تھے، جن کی لاگت 1.13 ارب ڈالر تھی؛ اور 2,000 بٹ کوائن کو کورڈ کال آپشنز کے لیے ضمانت کے طور پر استعمال کیا گیا تھا۔

اس کے بعد، بٹ کوائن کی قیمت 2025ء کے اکتوبر کے اعلیٰ نقطہ 126,080 امریکی ڈالر سے گھٹ کر تقریباً 63,000 امریکی ڈالر ہو گئی، جو تقریباً آدھی ہو گئی۔ کوینڈیسک کے آن لین کے اندازے کے مطابق، ٹرمپ میڈیا گروپ کے بٹ کوائن مخزن میں تقریباً 318 ملین امریکی ڈالر کا عملی نقصان اور 237 ملین امریکی ڈالر کا غیر عملی نقصان درج ہوا ہے، جو لُک آن چین کے تخمینے کے ساتھ مل کر تقریباً 555 ملین امریکی ڈالر کے اندازے کے ساتھ ملتا جلتا ہے۔ دونوں مجموعہ ڈیٹا کی تصدیق کمپنی نے نہیں کی ہے، اور دونوں یہ فرض کرتے ہیں کہ ایکسچینج ٹرانسفرز کو بازار کی قیمت پر فروخت کیا گیا تھا، جبکہ ٹرمپ میڈیا گروپ نے اسے مسترد کر دیا ہے۔

چاہے حالیہ ٹرانسفر کو کسی بھی طرح طبق کیا جائے، پہلے تین ماہ کی رپورٹ نے واضح طور پر اثاثوں کے نقصان کو ظاہر کر دیا ہے۔ ٹرمپ میڈیا گروپ نے 2026 کے پہلے تین ماہ کا صاف نقصان 405.9 ملین امریکی ڈالر ظاہر کیا ہے۔ 10-Q فائل کے مطابق، ان میں سے 243.96 ملین امریکی ڈالر کو "ڈیجیٹل اثاثے اور قید شدہ ڈیجیٹل اثاثوں کے غیر عملی نقصان" کے طور پر درج کیا گیا ہے، جس میں بٹ کوائن، کرونوس اور تمام قید شدہ ضمانتیں شامل ہیں، صرف بٹ کوائن تک محدود نہیں۔ اس تین ماہ کے دوران صرف 87.12 ہزار امریکی ڈالر کا آمدنی حاصل ہوا، جو پچھلے سال کے مقابلے میں صرف 6% بڑھا ہے، جس سے واضح ہوتا ہے کہ فنڈز کے شدید اتار چڑھاؤ کے مقابلے میں کمپنی کا بنیادی کاروبار بہت چھوٹا ہے۔

ٹروتھ API نے 1 اگست کو باہر آنے کے ساتھ ہی اپنے پہلے ادائیگی کرنے والے صارفین حاصل کر لیے۔ اس ایسی کمپنی کے لیے جس کی مرکزی میڈیا سرگرمیاں صرف ایک تہائی سال میں ایک ملین ڈالر سے کم کما رہی ہیں، یہ نایاب بات ہے۔ یہ پروڈکٹ ہج ک فنڈز اور الگورتھمک ٹریڈنگ فرماوں کے لیے ہے، جو ٹریمپ کے اپنے اکاؤنٹ اور دوسرے 9 ٹاپ Truth Social اکاؤنٹس سے پوسٹس کو صرف کچھ ملی سیکنڈز میں فراہم کرتا ہے۔ اس کی زیادہ سے زیادہ ماہانہ سبسکرپشن فیس 100,000 ڈالر ہے، جبکہ تین سال کے معاہدے پر یہ فیس 60,000 ڈالر تک کم ہو جاتی ہے۔ لانچ سے پہلے ہی کم از کم پانچ ادارہ جات نے سائن اپ کر لیا تھا، جن میں ٹریڈنگ فرماوں اور مالیاتی خبروں کے ادارے شamil ہیں۔

ایک سادہ حساب لیجیے: ایک مکمل سالانہ فیس سبسکرپشن کا خرچ 1.2 ملین امریکی ڈالر تک پہنچ جاتا ہے، جو کمپنی کی پوری تین ماہ کی آمدنی سے زیادہ ہے۔ اگر پانچ مکمل ادائیگی کرنے والے صارفین ہوں، تو ماہانہ 500,000 امریکی ڈالر کی آمدنی اور سالانہ 6 ملین امریکی ڈالر حاصل ہوگا۔ مطلق رقم زیادہ بڑی نہیں لگتی، لیکن یہ ٹرمپ میڈیا گروپ کا پہلا ایسا مصنوعات ہے جس کا نمو کا منطق کرپٹو کرنسی کے منظر نامے پر منحصر نہیں ہے۔

بازار نے پہلے ہی ردعمل دے دیا ہے۔ DJT کے شیئرز 26 جون کو 6.96 امریکی ڈالر کے تاریخی منخفض سطح سے لے کر 30 جولائی تک تقریباً 48 فیصد بڑھ کر 10.38 امریکی ڈالر پر بند ہوئے۔ فوربس کے مطابق، اس ریزرو میں ٹرمپ کی کل اثاثہ قیمت میں 6 ارب امریکی ڈالر کا اضافہ ہوا، جس کا زیادہ تر حصہ اس کے Donald J. Trump Revocable Trust کے ذریعے رکھے گئے ٹرمپ میڈیا گروپ کے شیئرز سے آیا، جس کا امین Donald Trump Jr. ہے، اور فوربس کے مطابق ان کی کل ذاتی دولت 65 ارب امریکی ڈالر ہے۔

اسٹاک کی قیمت میں اضافے کا رُخ Truth API کے علیحدہ اعلان اور لانچ سے متعلق ہے، جبکہ بٹ کوائن کی قیمت میں کمی کے رُخ سے الگ ہے۔ اس سے ظاہر ہوتا ہے کہ مارکیٹ کی قیمت ڈیٹنگ منطق نے اس کمپنی کے اگلے مرکزی کیٹالسٹ کے طور پر بٹ کوائن کی خزانہ یا سوشل پلیٹ فارم کے بجائے اس ڈیٹا بزنس کو دیکھا ہے۔

Truth API عام مارکیٹ ڈیٹا پروڈکٹ نہیں ہے۔ یہ صرف موجودہ صدر اور ان کے مرکزی ساتھیوں کے اکاؤنٹس کے پوسٹس تک فوری رسائی کا اجازت نامہ فروخت کرتا ہے، جن کے بیانات گزشتہ بار بار مارکیٹ میں لہریں پیدا کر چکے ہیں۔ 10 جون کو ٹرمپ نے سیٹی کے اسٹاک ٹکر کا ذکر کیا، اسی دن سیٹی کا اسٹاک مارکیٹ سے بہتر پرفارم کیا؛ جولائی میں اس نے ایران کے ساتھ مفاہمت کے معاہدے کے مذاکرات ختم ہونے کا اعلان کیا، جس کے بعد بٹ کوائن میں گراوٹ آئی؛ اپریل 2025 میں اس نے ٹیرف روکنے کا پوسٹ شیئر کیا، جس نے ب безر ترین اشاریوں کو براہ راست متاثر کیا۔

ریاستہائے متحدہ کے نمائندگان اور سینیٹ کے ڈیموکریٹک رکنوں نے اس کی جانچ کے لیے SEC سے درخواست کی ہے، لیکن انہیں کوئی عملی جواب نہیں ملا۔ 20 جولائی کو، نمائندہ رچی ٹورس نے SEC کے چیئرمین پال اٹکنز کو خط لکھ کر کمیٹی سے درخواست کی کہ وہ اس مصنوعات کا جائزہ لے کر اندر ٹریڈنگ، مارکیٹ مینیپولیشن، اور بروکر ڈیلر کے قوانین کے تحت اس کا جائزہ لے اور CFTC اور حکومتی اخلاقیات دفتر کے ساتھ تعاون کرے، جو Truth API کے علینک کے صرف چار دن بعد تھا۔ 28 جولائی کو، سینیٹر الیزابیت وارن اور ایڈم شف نے مل کر ایک خط لکھا جس میں انہوں نے اس مصنوعات کو "صدر کے عہدے کا استعمال کرتے ہوئے ذاتی فائدہ حاصل کرنے کا بہت برا عمل" قرار دیا۔

دو خطوط میں ایک ہی اہم حقیقت کا حوالہ دیا گیا ہے: ٹرمپ کے پاس ٹرمپ میڈیا گروپ کے تقریباً 41% شیئرز ہیں، جو 10-Q فنانشل رپورٹ فائل سے براہ راست تصدیق ہوتی ہے۔ ڈونلڈ جے ٹرمپ ری ووکیبل ٹرسٹ نے دسمبر 2024 سے 114.75 ملین شیئرز مسلسل رکھے ہوئے ہیں؛ رپورٹ کے سرورق کے مطابق، 6 مئی 2026 تک کل آؤٹسٹینگ شیئرز 276.953828 ملین ہیں، جس سے حساب لگانے پر شیئر مالکانہ حصہ 41.4% نکلتا ہے۔ بازار میں 52% شیئر مالکانہ حصے کا دعویٰ پرانا ڈیٹا ہے، جو بٹ کوائن کے خزانے کو فنڈ فراہم کرنے والی اسی شیرز کم کرنے والی فنانسنگ سے پہلے، 2025 میں ٹرسٹ کا حصہ تھا۔ اس کا مطلب یہ ہے کہ ہر Truth API سبسکرپشن آمدنی کا ایک حصہ اس ٹرسٹ میں واپس آتا ہے۔

یہ پہلا مرتبہ نہیں ہے جب ٹرمپ کے ذاتی کرپٹو کرنسی مفادات اور ان کے عہدے کے درمیان تنازعہ پیدا ہوا ہو۔ بلک ہیڈ نے اس سال مئی میں رپورٹ کیا تھا کہ CLARITY قانون کے مذاکرات کے دوران صدر کے ذاتی کرپٹو کاروبار پر پابندی لگانے والی اخلاقی شرائط کا تنازعہ مرکزی نکتہ تھا۔ اسی مہینے جاری کردہ دستاویزات میں ظاہر ہوا کہ ٹرمپ خاندان کے کرپٹو شعبے میں آمدنی، TRUMP meme کرنسی سے لے کر ورلڈ لبرٹی فنانشل تک، 10 ارب ڈالر سے زائد ہو چکی ہے۔

سی ای سی نے دو خطوط کے حصول کی تصدیق کی، لیکن پروڈکٹ کے لانچ کے ایک ہفتے بعد کوئی مزید عوامی بیان نہیں دیا۔ یہ وہی صورتحال ہے جسے بلاکہیڈ نے سال کے شروع میں دیکھا تھا: پال اٹکنز کو ٹرمپ نے مقرر کیا تھا، اور سی ای سی کے آخری جمہوری رکن نے تھوڑی دیر پہلے عہدہ چھوڑ دیا تھا، جس کے نتیجے میں ادارے کے اندر کرپٹو سے متعلق قوانین کے تعین میں کوئی مخالف رائے نہیں رہ گئی۔

دو خطوط نے مصنوعات کے شروع ہونے کو روک نہیں سکا، Truth API مقررہ وقت پر لانچ ہو گیا اور صارفین نے معاہدے کر لیے ہیں۔ ٹرمپ میڈیا کے سینئر قانونی مشیر نے اندر کی معلومات کے استعمال کے متعلقہ الزامات کو مسترد کر دیا، کہتے ہوئے کہ یہ سروس صرف عوامی معلومات کے انتقال کو تیز کرتی ہے۔ لیکن یہ دعویٰ ارکان کے مرکزی سوالات کا جواب نہیں دیتا: مسئلہ اس بات پر نہیں ہے کہ معلومات خفیہ تھیں یا نہیں، بلکہ اس بات پر ہے کہ مختلف گروہوں تک معلومات کی پہنچ میں وقت کا فرق تھا۔

监管机构歷史上有兩個最接近的參考案例，結果如出一轍۔ 2013 میں، تھامسن روترز گروپ نے میشیگن یونیورسٹی کے صارفین کی اعتماد کے اشاریہ کو مہینہ کے لیے 6025 امریکی ڈالر تک کی مہنگی فیس کے ساتھ ادائیگی کرنے والے اعلیٰ صارفین کو دو سیکنڈ پہلے بھیج دیا؛ اس کے بعد نیو یارک ریاست کے جنرل اٹارنی ایرک شناڈرمن کے دفتر نے اس سروس کو روک دیا۔ 2014 کے فروری میں، اسی دباؤ کے تحت، بزنس وائر نے ہائی فریکوئنسی ٹریڈنگ اداروں کے لیے براہ راست ڈیٹا فلو سروس ختم کر دی۔

Truth API کی قیمت میشیگن یونیورسٹی کے ڈیٹا بزنس کی تقریباً 16 گنا ہے؛ اور گزشتہ واقعات سے مختلف طور پر، جو افراد کو اولین معلومات کے اسٹریم کی فروخت کی جا رہی ہے، وہی ریگولیٹری اداروں کے سربراہ ہیں۔

ٹرمپ میڈیا گروپ ایک حقیقی کنٹرولled تجربہ منعقد کر رہا ہے جس میں صدر کے سوشل اثر کو کمERCیلائز کرنے کا طریقہ ٹیسٹ کیا جا رہا ہے۔

بٹ کوائن کے خزانے نے ایک ایسے اثاثے پر گِراؤنڈ کیا جس پر کمپنی کا کوئی کنٹرول نہیں، جس سے اس کا کتابی نقصان 5 ارب ڈالر سے زائد ہو گیا۔ اور اگر ضمانت کی حساب کتاب درست ہے، تو 2028 تک کمپنی کے پاس فروخت کے لیے تقریباً کوئی بٹ کوائن باقی نہیں رہے گا۔

Truth API پر ایسا کچھ جُمانا جاتا ہے جس پر کمپنی کا اثر ہو سکتا ہے: ٹرمپ کے پوسٹس کی فریکوئنسی اور پوسٹس کا مارکیٹ پر اثر۔ یہ بزنس اب لاگو ہو چکا ہے، اور یہ زیادہ قابلِ استحکام کہانی کی نمائندگی کرتا ہے، جس کا آخری نتیجہ زیادہ تر SEC کے ہاتھوں میں ہوگا، نہ کہ مارکیٹ کے۔