صدر ٹرمپ فیڈرل ریزرو کے ساتھ ایک اور جھگڑا شروع کر رہے ہیں، اور بانڈ انvestors کے لیے اس کا وقت تقریباً بہت بدترین ہو سکتا ہے۔ سفید گھر کو مزید اطلاعات کے مطابق، مارگیج فراڈ کے الزامات کے تحت فیڈ گورنر لیسا کوک کو معزول کرنے پر غور کر رہا ہے، جس سے مارکیٹس کی جانب سے ایک اہم ستمبر 2026 کے FOMC میٹنگ سے صرف کچھ ہفتے پہلے ایک اہم شرح فیصلہ کی توقع ہے۔
کوک کے تنازعہ اور اس سے کیا سمجھا جا رہا ہے
7 اگست، 2026 تک، وائٹ ہاؤس نے لیسا کوک کو تین ہفتے دیے ہیں کہ وہ اس بات کا جواب دے کہ وہ مورٹگیج کے متعلقہ الزامات کو مشکوک قرار دیتی ہیں، جو فیڈ کے بورڈ آف گورنرز سے ممکنہ نکالنے کا ایک پیش رفت ہے۔ یہ اقدام قانونی طور پر کمزور ہے۔ عدالت عظمیٰ کے پہلے فیصلوں کے مطابق، فیڈ گورنرز کو بغیر وجہ کے بے دخل نہیں کیا جا سکتا، جس کا مطلب ہے کہ حکومت کو ثابت کرنا ہوگا کہ یہ الزامات اس حد تک پہنچتے ہیں۔
تین FOMC ارکان نے جولائی 2026 کے اجلاس میں شرحوں میں اضافے کے حامی ووٹ دے دیے، جس سے 2 فیصد ہدف تک انفلیشن کو واپس لانے کے بارے میں حقیقی فکر مندی ظاہر ہوتی ہے۔ ایک ایسے گورنر کو ختم کرنا جو دووش کی طرف جائے، یا صرف بحث پر اثر ڈالنے کے لیے کافی بے ترتیبی پیدا کرنا، کمیٹی کے اندر کے توازن کو ایسے طریقے سے موڑ سکتا ہے جسے مارکیٹ کو قیمت دینا پڑے گا۔
وارش ایک تنگ تار پر چلتا ہے
کیوین وارش نے 22 مئی، 2026 کو عہدہ سنبھالا، اور اپنے ابتدائی عہدے کے دوران مہنگائی پر credibility قائم کرنے کی کوشش کی ہے، جبکہ ایک صدر کے ساتھ گفتگو کر رہے ہیں جس نے اسے اس لیے مقرر کیا تھا کہ وہ ایک زیادہ دوستانہ کان سمجھتا تھا۔ وارش نے آگے کی ہدایات کو کم کرنے کا ارادہ ظاہر کیا ہے، جس سے فیڈ کو اپنے مستقبل کے منصوبوں کے بارے میں کم بات کرنے سے زیادہ لچک حاصل ہوگی۔
ٹرمپ نے مقرر ہونے کے بعد وارش کے ساتھ براہ راست رابطہ برقرار رکھا ہے، جو اس کے سابق چیئرمین جیروم پاول کے ساتھ اپنے تنازعات والے تعلق کو یاد دلاتا ہے۔
فیوچرز مارکیٹس ابھی تقریباً 75 فیصد احتمال ظاہر کر رہے ہیں کہ مڈٹرمز تک ایک کوارٹر پوائنٹ شرح میں اضافہ ہوگا۔ جولائی کے تنخواہ کے اعداد و شمار میں ایک معتدل اضافہ دیکھا گیا، جو جارحانہ بڑھوتے کے لیے کافی نہیں تھا، لیکن کافی تھا کہ اس اختیار کو مکمل طور پر منظور رکھا جائے۔
بانڈ مارکیٹس قریب سے دیکھ رہے ہیں
اگست 2026 کے شروع میں بارکلےز کے سٹریٹجسٹوں نے نوٹ کیا کہ لمبی مدتی بانڈ فائدہ شرحیں اور سود کی توقعیں پہلے ہی وارش کے بیانات اور عام سیاسی ماحول کے جواب میں تبدیل ہونا شروع ہو چکی تھیں۔ تجزیہ کاروں نے درمیانی اور لمبی مدتی سود کی معاوضہ کو قریب سے نگرانی کے قابل شعبہ قرار دیا۔
زیادہ سود کے خطرے کے پریمیم صرف بانڈ ٹریڈرز کو ہی متاثر نہیں کرتے۔ یہ مارگیج شرحوں، کاروباری قرضہ اخراجات اور بالآخر حقیقی معیشت میں داخل ہوتے ہیں۔ ایک صدر جو کم شرحیں مانگ رہا ہو، اگر اس کی مہم سود کو کنٹرول کرنے والے ادارے کو کمزور کر دے تو، متناقض طور پر لمبے مدتی شرحیں بڑھا سکتی ہے۔