ہر سائکل میں کچھ کریپٹو کرنسیاں پیدا ہوتی ہیں جنہیں صرف ٹریڈ نہیں کیا جاتا، بلکہ ان پر ایمان بھی کیا جاتا ہے۔ ان کے پاس ایک فانڈر ہوتا ہے جو کی نوٹ تقریریں دیتا ہے، ایک وائٹ پیپر جو ایک منیفیسٹو کی طرح پڑھا جاتا ہے، اور ایک وعده جو قیمت سے بہت آگے جاتی ہے: یہ ایک کلاؤڈ کو بدل دے گا، ہر بلاک چین کو جوڑ دے گا، یا ایک ارب مشینوں کو بلاک چین پر لے آئے گا۔
پھر چکر ختم ہو جاتا ہے۔ اور دوبارہ ختم ہو جاتا ہے۔
مارکیٹ کا ماحول تقابل کو بہت کٹھن بناتا ہے۔ بٹ کوائن اکتوبر 2025 میں تقریباً 126,000 ڈالر تک پہنچنے کے بعد اب کم اور درمیانی 60,000 ڈالر کے دائرے میں ٹریڈ ہو رہا ہے، مجموعی کرپٹو مارکیٹ کی قیمت تقریباً 2.17 ٹریلین ڈالر ہے، بٹ کوائن کا ڈومیننس 56% سے زیادہ ہے، اور فیئر اینڈ گریڈ انڈیکس خوف میں گھس گیا ہے۔ پونجی خطرے کے کریو پر نیچے نہیں جا رہی۔ وہ جمی ہوئی ہے۔
اس کا مطلب یہ ہے کہ نیچے دی گئی کرینسیاں ایک بدترین ہفتے کی وجہ سے نہیں گری ہیں۔ وہ گری ہیں کیونکہ دو مکمل سائکلز آئے اور گزر گئے، جبکہ انہوں نے کبھی اپنے آغاز کی جگہ حاصل نہیں کی۔ یہاں ان میں سے پانچ سب سے زیادہ واضح مثالیں ہیں، جو اپنے اعلیٰ نقاط سے کتنی دور گر چکی ہیں، اس کے حساب سے درج بند کی گئی ہیں۔
5. کاسموس (ATOM): بلاک چین کے انٹرنیٹ کے ساتھ کیا ہوا؟
کاسموس کو کرپٹو کا ربطی نسج ہونا تھا۔ کوئی بھی بلاک چین بنانے کے لیے ایک SDK، ان سب کو ایک دوسرے سے جوڑنے کے لیے ایک پروٹوکول (IBC)، اور اس کے مرکز میں ایک ہب جسے ATOM سے محفوظ کیا گیا تھا۔ 2021 میں، " بلاک چین کا انٹرنیٹ" بازار میں سب سے طاقتور نیٹ ورکس میں سے ایک تھا۔
- جو اب یہاں ہے: عجیب بات یہ ہے کہ ٹیکنالوجی نے زیادہ تر کام کیا۔ کوزموس ایس ڈی کے بعد سے سیلیشیا، انجیکٹو، dYdX، سی اور ٹیرا کو طاقت فراہم کی۔ IBC اب بھی اصل حجم کو منتقل کرتا ہے۔ جو ناکام ہوا وہ ٹوکن تھا۔ جو بھی چین کوزموس ٹولنگ کے ساتھ شروع ہوا، اس نے اپنا ٹوکن، اپنے والیڈیٹرز اور اپنا فی آمدنی شروع کیا، اور dYdX نے بالآخر اپنا اپنا چین بنایا اور اپنا کاروبار لے لیا۔ ATOM نے ہب کو محفوظ رکھا لیکن باقی کچھ بھی حاصل نہیں کیا۔ 2022 کا "ATOM 2.0" پراپوزل، جس نے بالکل اسی بات کو درست کرنے کی کوشش کی، برادری نے مسترد کر دیا۔ جاے کوان کا استعفیٰ اور سالوں کی حکومتی لڑائی نے باقی کام مکمل کر دیا۔
- قیمت: ATOM، ستمبر 2021 میں $44.70 کے تاریخی اعلیٰ کے مقابلے میں $1.39 کے قریب ٹریڈ ہو رہا ہے۔ یہ قمت سے تقریباً 96.8% نیچے ہے، جبکہ مارکیٹ کی کل قیمت تقریباً 727 ملین ڈالر ہے۔
4. الگورینڈ (ALGO): اکیڈمک کریڈیبیلٹی کسی ٹوکن کو بچا سکتی ہے؟
الگورینڈ کے پاس صنعت کا بہترین ریزیومہ تھا۔ سلواوو میچلی، ایم آئی ٹی کے پروفیسر اور ٹرنگ ایوارڈ جیتنے والے، نے اسے قائم کیا، جس نے فوری اختتام اور کوئی فورک نہ ہونے والے صرف اسٹیک ثبوت کا تعارف کرایا، اور اپنے آپ کو ایسی چین کے طور پر مارکیٹ کیا جسے ادارے اور حکومتیں حقیقت میں استعمال کریں گی۔ اس نے فیفا ورلڈ کپ کے سپانسرشپ اور مرکزی بینکوں اور حکومتوں کے سلسلہ وار ٹرائل حاصل کیے۔
- جو جگہ پر ہے: چین اب بھی اپنے وعدوں کے مطابق کام کر رہی ہے۔ بلاک تیز ہیں، فیس ایک سینٹ کے کسر ہیں، اور اس کبھی سنگین بندش کا شکار نہیں ہوا۔ لیکن ڈویلپرز Ethereum L2s اور Solana پر چلے گئے، DeFi لکویڈٹی کبھی بڑے پیمانے پر نہیں آئی، اور پائلٹس کبھی مستقل آن-چین حجم میں تبدیل نہیں ہوئے۔ ایلگورینڈ اب پوسٹ-کوانٹم سیکورٹی اور ریل ورلڈ ایسٹس کے گرد پوزیشننگ کر رہا ہے، جو ایک اصل فرق ہے، لیکن اب تک یہ ایک ٹیکنیکل فرق ہے، تقاضے کا نہیں۔ ALGO نے مارچ 2026 میں نیا اسٹاک آف تھا لاؤ پرنٹ کیا۔
- قیمت: ALGO، جون 2019 کے اپنے تاریخی اعلیٰ $3.56 کے مقابلے میں $0.084 کے قریب ٹریڈ ہو رہا ہے، جو قمت سے تقریباً 97.6% کم ہے، جبکہ مارکیٹ کی کیپ تقریباً $758 ملین ہے۔
3. IOTA: انٹرنیٹ آف چیزز کے کوائن کیا باقی ہے؟
آئیوٹا کو مشین اقتصادیہ ہونا تھا۔ کوئی بلاک نہیں، کوئی مائنر نہیں، کوئی فیس نہیں۔ اس کے بجائے ایک ڈائریکٹڈ ایسائکلک گراف جسے ٹینگل کہا جاتا ہے، جہاں ہر لین دین دو دوسرے لین دین کی تصدیق کرتا ہے، جس کا نظریہ یہ تھا کہ جیسے جیسے یہ زیادہ مصروف ہوتا، ویسے ہی تیز ہوتا۔ فرائج اپنی مرمت کے لیے ادائیگی کر رہے تھے، گاڑیاں اپنے پارکنگ کے لیے ادائیگی کر رہی تھیں، سینسرز ڈیٹا بیچ رہے تھے۔ 2017 کے آخر میں یہ کہانی نے اسے پانچ سب سے بڑے کرنسیوں میں داخل کر دیا۔
- جو چیز اب ہے: مفت فیس والی مشین اقتصادیات کبھی قائم نہیں ہوئی۔ 2017 کا "مائیکروسافٹ کا تعاون" جو ایک ڈیٹا مارکیٹ پلائلٹ ثابت ہوا، اس نے اعتماد کو نقصان پہنچایا، 2020 میں ٹرینیٹی والٹ کو کمپرومیٹ کر دیا گیا اور ٹیم کو پورے نیٹ ورک کو ہفتے بھر کے لیے روکنا پڑا، اور بنیادی گروپ نے علنی طور پر تقسیم ہو گئے۔ IOTA نے اب تقریباً پوری طرح سے ایک Move-بنیادی، DAG-Consensus L1 کے طور پر خود کو دوبارہ تعمیر کیا ہے جو DeFi اور حقیقی دنیا کے اثاثوں کے لیے ہے۔ یہ ایک قانونی ٹیکنیکل ری سیٹ ہے۔ یہ اسی مصنوعات سے بالکل مختلف ہے جسے لوگوں نے 2017 میں خریدا تھا، اور بازار نے اس کے مطابق قیمت لگا دی ہے۔ ٹوکن اپنی تمام وقت کی سب سے کم قیمت پر بیٹھا ہوا ہے۔
- قیمت: IOTA، دسمبر 2017 کے اپنے تاریخی اعلیٰ $5.25 کے مقابلے میں تقریباً $0.035 پر ٹریڈ ہو رہا ہے، جو چوٹی سے تقریباً 99.3% کم ہے، جبکہ مارکیٹ کی کیپ تقریباً $158 ملین ہے۔
2. EOS / Vaulta (A): 4.1 ارب امریکی ڈالر نے حقیقت میں کیا خریدا؟
تاریخ کا سب سے بڑا ICO۔ Block.one نے ایک پورے سال تک ٹوکن کی فروخت کی اور فی سیکنڈ ملینوں لین دین کے ساتھ صفر فیس والے ایک "ایتھریم کلر" کے لیے تقریباً 4.1 ارب ڈالر جمع کیے۔ اس وقت، یہ کرپٹو میں سب سے زیادہ فنڈڈ پروجیکٹ تھا۔
- جو چیز اب ہے: سی ای سی نے 2019 میں Block.one کے ساتھ 24 ملین ڈالر میں سمجھوتہ کیا، جو ان کی raised رقم کے مقابلے میں ایک گول عدد تھا۔ وعده کی گئی ٹھرک کو حاصل ہو گیا، لیکن ایپلیکیشنز نہیں آئے، اور کمیونٹی نے لاگو نہ ہونے والے فنڈز اور پورے نہ ہونے والے عہدوں کے لیے Block.one کے ساتھ سالوں تک لڑا۔ 2025 میں نیٹ ورک نے ویب3 بینکنگ کے دعوے کے ساتھ Vaulta کا نام تبدیل کر لیا، اور ٹکر EOS سے A پر تبدیل ہو گیا۔ نام تبدیل کرنے سے ایک مختصر دور کا رالی آیا، پھر گراوٹ: جنوری 2026 میں نیا تمام وقت کا کم ترین نقطہ، جون 2026 میں تقریباً 0.057 ڈالر پر دوسرا، اور جس سربراہ نے اس تبدیلی کی قیادت کی تھی، وہ استعفٰی دے گیا۔
- قیمت: وولٹا، اپریل 2018 کے EOS کے تاریخی اعلیٰ $22.89 کے مقابلے میں تقریباً $0.06 کے قریب ٹریڈ ہو رہا ہے، جو قمت سے تقریباً 99.6% نیچے ہے، جبکہ مارکیٹ کی کیپ تقریباً $105 ملین ہے۔
1. انٹرنیٹ کمپیوٹر (ICP): کسی ٹوکن کا 99.7% کیسے گر جاتا ہے؟
2021 کے سائکل کا سب سے طموحانہ پیشکش۔ Dfinity نے ایک بلاک چین تعمیر کرنے کے لیے $500 ملین سے زائد R&D پر خرچ کیا جو مکمل ایپلیکیشنز کو end to end ہوسٹ کر سکے، جس سے AWS، Google Cloud اور روایتی ویب اسٹیک کی جگہ لے سکے۔ ویب سائٹس، ڈیٹا بیسز، فرانت اینڈز اور ادائیگیاں، سب بلاک چین پر چل رہے ہیں۔ اسے ایک ڈی سینٹرلائزڈ انٹرنیٹ کہا گیا۔
- یہ اب کہاں ہے: ICP کو مئی 2021 میں اس ویلیوایشن پر لسٹ کیا گیا جس نے عروج کے وقت تقریباً $400 بلین کے قریب مارکیٹ کیپ کا اشارہ دیا، جو اسے دنیا کے سب سے بڑے ٹیکنالوجی اثاثوں میں سے ایک بنا دیتا۔ پھر ابتدائی الاٹمنٹس ایک گرتی ہوئی مارکیٹ میں انلاک ہوئیں اور قیمت تقریباً فوراً ہی ٹوٹ گئی۔ ٹیکنالوجی واقعی غیر معمولی ہے اور اب بھی پیش کی جا رہی ہے، ckBTC، آن چین AI تجربات اور فروری 2026 میں شائع ہونے والی "Mission 70" تجویز کے ساتھ، جس کا مقصد 2027 تک ٹوکن انفلیشن کو کم از کم 70% تک کم کرنا ہے۔ لیکن انفلیشن کبھی بنیادی مسئلہ نہیں تھا۔ مسئلہ استعمال تھا۔ نیٹ ورک پر ہر ایپ ICP کو برن کرتی ہے، اس لیے حل تب ہی کام کرے گا جب ایپس آئیں گی۔
- قیمت: ICP، مئی 2021 کے اپنے تاریخی اعلیٰ $700.65 کے مقابلے میں $2.15 کے قریب ٹریڈ ہو رہا ہے، جو قمت سے تقریباً 99.7% کم ہے، جبکہ مارکیٹ کی کیپ تقریباً $1.2 بلین ہے۔
ایک ٹیبل میں نقصان
| کوائن | پیک | اچھی تاریخ | اب | ATH سے نیچے | مارکیٹ کیپ |
|---|---|---|---|---|---|
| انٹرنیٹ کمپیوٹر ($ICP) | 700.65 ڈالر | مئی 2021 | ~2.15 ڈالر | ~99.7% | لگ بھگ 1.2 ارب ڈالر |
| EOS / Vaulta ($A) | 22.89 ڈالر | اپریل 2018 | ~$0.06 | ~99.6% | ~105 ملین امریکی ڈالر |
| $IOTA | 5.25 ڈالر | دسمبر 2017 | ~$0.035 | ~99.3% | ~158 ملین $ |
| الگورینڈ ($ALGO) | 3.56 ڈالر | جون 2019 | ~$0.084 | ~97.6% | ~758 ملین $ |
| کوزموس ($ATOM) | 44.70 ڈالر | ستمبر 2021 | ~1.39$ | ~96.8% | ~727 ملین $ |
*شماریات لکھنے کے وقت کے مطابق ہیں اور تبدیل ہو سکتی ہیں۔
کیا آپ ایک منظم یورپی ایکسچینج پر کریپٹو خریدنا چاہتے ہیں؟ Bitpanda پر شروع کریں اور رجسٹر کرتے وقت کوڈ CRYPTOTICKER استعمال کریں تاکہ بڑے فوائد حاصل کر سکیں۔
پانوں میں کیا مشترکہ بات ہے؟
ان میں سے کوئی بھی پراجیکٹ جعلی نہیں ہے، اور کوئی بھی تکنیکی طور پر مر چکا نہیں ہے۔ ہر نیٹ ورک اب بھی بلاکز پیدا کر رہا ہے۔ ہر ٹیم اب بھی شپ کر رہی ہے۔ یہی بات اس فہرست کو صرف اداس نہیں بلکہ دلچسپ بناتی ہے۔
یہ پیٹرن جھوٹا نہیں ہے، یہ تین دہرائے گئے غلطیاں ہیں:
- ٹوکن مصنوع نہیں تھا۔ کاسموس سب سے صاف مثال ہے۔ ٹیکنالوجی کامیاب ہوئی، ٹوکن نہیں، کیونکہ اس کے ساتھ بنائے گئے چینز کو قیمت حاصل ہوئی، مرکزی چین کو نہیں۔
- پیشکش کی طلب سے پہلے آ گئی۔ ICP اور EOS دونوں نے بہت بڑی قیمتیں اور بہت بڑی انلاک شیڈول کے ساتھ مارکیٹ میں قدم رکھا، جو کہ کسی بھی انجینئرنگ کے فکس کی رقم سے ممکن نہیں۔
- کہانی راستہ کے مقابلے میں زیادہ جلد ختم ہو گئی۔ آئیوٹا کی مشین اقتصادیت اور الگورینڈ کا ادارتی پیشکش دونوں متعدد سالہ تصورات تھے، جبکہ بازار ہر 90 دن میں دوبارہ قیمتیں طے کرتا ہے۔ جب پروڈکٹ تیار ہوا، تو کہانی کسی اور کی ہو چکی تھی۔
کیا ان میں سے کوئی کرنسی اب بھی دیکھنے کے قابل ہے؟
یہ ایک حقیقی دلیل ہے کہ ان میں سے کچھ بازار کے سب سے زیادہ ایسمرک اثاثے ہیں: کام کرنے والی ٹیکنالوجی، چھوٹی قیمتیں، کام کرنے والی ٹیمیں، تقریباً صفر توقعات۔ ایک کوئن جو اپنے اعلیٰ سطح سے 99% نیچے ٹریڈ ہو رہا ہے، اسے دگنا کرنے کے لیے نئے بول مارکیٹ کی ضرورت نہیں؛ اسے صرف کسی ایک کریڈیبل وجوہ کی ضرورت ہے جس سے کوئی دلچسپی لے۔
ایک برابر حقیقی دلیل یہ بھی ہے کہ ایک ٹوکن جو دو مکمل سائکلز کے دوران اپنے اعلیٰ سطح کو دوبارہ حاصل نہیں کر پایا، آپ کو کچھ ایسا بتا رہا ہے جو رودمیپ نہیں ہے۔ نیٹ ورکس لا محدود طور پر قائم رہ سکتے ہیں جبکہ ان کے ٹوکن کہیں نہیں جا رہے ہوتے ہیں، اور مردہ پیسہ مردہ پیسہ ہی رہتا ہے، چاہے گٹھبب ایکٹو ہو۔
جو چیز تصویر بدل دے گی وہ شراکت داری کا اعلان یا ریبرینڈنگ نہیں ہے۔ اس کے لیے قابلِ اندازہ، دہرائی جانے والی، فیس ادا کرنے والی استعمال کی ضرورت ہے جو ٹوکن کے ذریعے ہو۔ جب تک ان پانچ میں سے کوئی ایک یہ ثابت نہ کر دے، گرافز صرف ایماندار خلاصہ ہیں۔