مصنف: Jamie Redman، Bitcoin.com
编译：白话区块链
2026 میں، سیلر (Saylor) کی حکمت عملی اب بھی کافی آگے ہے
اسٹریٹجی، جو مائیکل سیلر کے ذریعہ قائم کیا گیا دنیا کا سب سے بڑا کاروباری بٹ کوائن مالک ہے، اب بھی اپنے بلینس شیٹ پر 843,775 بٹ کوائن کے ساتھ اولین درجہ رکھتی ہے۔ موجودہ قیمت کے مطابق، یہ تقریباً 580 ارب امریکی ڈالر کے برابر ہے، جو اب اس کمپنی کے کاروبار میں تقسیم ہے جو اب تقریباً بالکل بٹ کوائن خریدنے کے لیے قرض اور شیئرز جاری کرنے پر منحصر ہے۔
تاہم، 2026 میں، ایک کمپنی کے بٹ کوائن مخزن کا سائز اور اس کے شیئرز کا رجحان دو الگ الگ کہانیوں میں تقسیم ہو گیا ہے۔ مائننگ کمپنیاں بحالی کر رہی ہیں، جبکہ خزانہ (Treasury) والی کمپنیاں سزا کا شکار ہو رہی ہیں۔
نیچے دیا گیا ٹاپ 10 لسٹ bitcointreasuries.net کے 25 جولائی 2026 تک کے ڈیٹا کے مطابق، سب سے زیادہ بٹ کوائن رکھنے والے دس بڑے کاروباری حاملین کو ظاہر کرتا ہے۔
پہلے 10 بڑے کاروباری بٹ کوائن مالکان
- اسٹریٹجی (MSTR): 843,775 BTC
- ٹوینٹی ون کیپٹل (XXI): 43,514 BTC
- میٹاپلانیٹ (MPJPY): 43,000 BTC
- مارا ہولڈنگز (MARA): 36,303 BTC
- بُلش (BLSH): 24,300 BTC
- Strive (ASST): 19,921 BTC
- SpaceX (SPCX): 18,712 BTC
- کوینبیس گلوبل (COIN): 16,492 BTC
- Riot Platforms (RIOT): 15,680 BTC
- کلینسپارک (CLSK): 13,924 BTC
اسٹریٹجی کا ابتدائی فائدہ ناپید ہے۔ اس کا مجموعی مقدار تقریباً 843,775 BTC ہے، جو دوسرے نمبر پر رکھنے والے Twenty One Capital کے مقدار کا 19 گنا سے زیادہ ہے۔ سیلر نے 2020 میں Microstrategy کے سابقہ کمپنی کے لیے بٹ کوائن خریدنا شروع کیا، جب ایک ناسداک فہرست شدہ سافٹ ویئر کمپنی کے خزانہ کے اثاثوں کو بٹ کوائن میں تبدیل کرنا ابھی تک غیر روایتی لگ رہا تھا۔
پانچ سال بعد، یہ فیصلہ اس کمپنی کو دوبارہ شکل دے دیا۔ Strategy کی موجودہ ٹریڈنگ کارکردگی زیادہ تر بٹ کوائن کی قیمت پر اعلیٰ لیوریج کے مبنی ڈال پر منحصر ہے، جس کی وجہ سے یہ واضح ہوتا ہے کہ کیوں اس کمپنی کے اسٹاک 2026 میں 40 فیصد گر گئے، حالانکہ اس کا بٹ کوائن مالکانہ حصہ مستقل طور پر بڑھتا رہا۔ Strategy نے اس سال اپنی طویل عرصے سے چل رہی "کبھی بیچنے نہیں" کی پالیسی چھوڑ دی، جو بٹ کوائن خریدنے کے ہر اقدام کو دائمی طور پر رکھنے کے سالوں کے عزم کے بعد ایک خاص طور پر نمایاں تبدیلی ہے۔
اسٹریٹجی (MSTR) کا 24 جولائی 2026 کو شیئر موشن
اس کمپنی نے مئی کے آخر میں پہلی بار 32 BTC فروخت کیے، جو اپنے ترجیحی شیئر ڈویڈنڈ کی ادائیگی کے لیے تھے، جو ان کے کئی سالوں کے دوران پہلا نیٹ بٹ کوائن فروخت تھا۔ کچھ ہفتے بعد، جون کے آخر اور جولائی کے شروع کے درمیان، اس نے مزید 3,588 BTC فروخت کیے، جس سے تقریباً 216 ملین امریکی ڈالر حاصل ہوئے، جو شیئروں سے متعلق الزامات کو پورا کرنے اور اپنے بیلنس شیٹ کے نقد خزانہ کو مزید بڑھانے کے لیے استعمال ہوئے۔ ان لین دین کے باوجود، Strategy اب بھی دنیا کا سب سے بڑا کاروباری بٹ کوائن مالک ہے اور اس کا فرق بہت زیادہ ہے، جو یہ ظاہر کرتا ہے کہ یہ فروختیں اس کی لمبے عرصے تک کی بٹ کوائن سٹریٹجی سے انحراف نہیں بلکہ سرمایہ کی منتقلی ہیں۔
مائننگ کمپنیاں اسٹاک مارکیٹ میں کامیابی حاصل کرتی ہیں
اصلی بٹ کوائن کی مجموعی مقدار کو نظر انداز کرتے ہوئے، اسٹاک قیمتوں میں زیادہ واضح نمونے دکھائی دیتے ہیں۔ مائننگ کمپنیوں کا پرفارمنس مضبوط رہا، جبکہ صرف بٹ کوائن کو اپنے خزانے کے اثاثے کے طور پر رکھنے والی کمپنیوں کا پرفارمنس ایسا نہیں تھا۔
وجہ بہت آسان ہے۔ سب سے پہلے، مائننگ کمپنیاں اپنی پیداوار کی لاگت کو عام طور پر موجودہ بازار کی قیمت سے کم رکھ کر بٹ کوائن جمع کر سکتی ہیں، جس سے انہیں زیادہ تر دیگر کاروباری خریداروں کے مقابلے میں فائدہ حاصل ہوتا ہے۔ دوسرے، گزشتہ کچھ سالوں میں کئی فہرست شدہ مائننگ کمپنیاں صنعتی ذخیرہ (AI) کی بنیاد ڈالنے پر توجہ مرکوز کر چکی ہیں، جس سے بٹ کوائن مائننگ کے علاوہ آمدنی کو متعدد ذرائع بنانے میں مدد ملی ہے۔
مثال کے طور پر، ریوٹ پلیٹ فارمز نے سال کے آغاز سے 73% کا اضافہ کیا ہے اور ٹاپ دس حاملوں میں بہترین کارکردگی دکھائی۔ کلینسپارک نے شمالی امریکہ میں مائننگ ڈیٹا سینٹر اور بیٹری اسٹوریج منصوبوں کے توسیع کے ساتھ اپنے شیئرز میں 39% کا اضافہ کیا۔ مارا ہولڈنگز نے اپنے مائننگ اور خزانہ کی حکمت عملی کے ساتھ 31% کا اضافہ کیا، جبکہ 36,303 BTC کے حوالے کو برقرار رکھتے ہوئے اپنے مائننگ کا دائرہ کار بڑھاتی رہی۔
Cleanspark اور Riot کے گراف، ڈیٹا tradingview.com سے
ٹوئنٹی ون کیپٹل (XXI) جو 2025ء کے مارچ میں قائم ہوا، لیکن جلد ہی دوسرے سب سے بڑے کاروباری بٹ کوائن مالک بن گیا۔ اس آسٹن سے وابستہ کمپنی کو ٹیٹر سمیت کرپٹو کرنسی کے طاقتور افراد نے سپورٹ کیا، جس کی قیادت ابتدائی طور پر کاروباری شخص جیک مالرز نے کی، جو گزشتہ ہفتے استعفیٰ دے چکے ہیں۔ اس کا پورا کاروباری ماڈل صرف اسٹاک مارکیٹ کے سرمایہ کاروں کو بٹ کوائن کی قیمت کا ب без دیگر فہرست شدہ کمپنیوں کے سافٹ ویئر یا مائننگ کے بغیر فراہم کرنے پر مبنی ہے۔
میٹاپلانیٹ، جو ایک ٹوکیو کی لسٹڈ کمپنی ہے جو ہوٹل ڈویلپمنٹ سے ٹرانس فارم ہوئی، اس کا شیئر قیمت 25 جولائی 2026 تک 49 فیصد گر چکا ہے۔ اس کمپنی کے پاس اب بھی 43,000 BTC ہیں، جو اس فہرست میں تیسرے نمبر پر ہیں، لیکن اس کا شیئر قیمت میں تبدیلی تقریباً بالکل بٹ کوائن کی قیمت کے اتار چڑھاؤ کے ساتھ مطابقت رکھتی ہے۔ جمعرات کے کلوزنگ پر، ٹوونٹی ون کیپٹل، جس کے پاس فہرست میں دوسرے سب سے بڑے ذخیرے (43,514 BTC) ہیں، اس سال تقریباً 48 فیصد گر چکا ہے۔
سرمایہ کار لگتے ہیں کہ وہ کمپنیاں جو بٹ کوائن پیدا کرتی ہیں اور AI انفراسٹرکچر فراہم کرتی ہیں، انہیں ان کمپنیوں سے زیادہ انعام دے رہی ہیں جو صرف BTC خرید کر رکھتی ہیں، خاص طور پر جب ان رکھنے والی کمپنیوں کو نئے شیئرز یا قرضے جاری کرکے اپنے اندراجات بڑھانے پر انحصار کرنا پڑتا ہے۔ مائننگ کمپنیوں کے پاس سالوں کا تجربہ ہے، اور کچھ کمپنیاں اپنی پیداواری لاگت پر کنٹرول رکھتی ہیں۔ جبکہ ریزرو کمپنیاں اپنے مزید خریداری کے لیے مالیاتی بازار کو کھلا اور تیار رکھنے پر انحصار کرتی ہیں۔
لیسٹ کے درمیانی حصے میں دو ناموں سے یہ ظاہر ہوتا ہے کہ اس سال کتنی شدید تقسیم ہوئی ہے۔ بولش، جو 2025ء کے اگست میں ایس پی اے سی معاہدے کے ذریعے فہرست بند ہونے والی کیمین جزائر کی ٹریڈنگ پلیٹ فارم آپریٹر، کے پاس 24,300 BTC ہیں، لیکن کرپٹو کرنسی ٹریڈنگ کم ہونے اور منفی اثاثوں کے ساتھ نقصان کی وجہ سے اس کا شیئر قیمت 37 فیصد گر چکا ہے۔
Strive، جو ڈالاس میں بٹ کوائن کے خزانے کے ارد گرد قائم ایک ایمینجمنٹ کمپنی ہے، کے پاس 19,921 BTC ہیں، جو اس سال کے آغاز سے صرف 24% کی کمی کے ساتھ نسبتاً کم متاثر ہوئی ہے۔ یہ دونوں کمپنیاں ظاہر کرتی ہیں کہ اسٹوریج فرمز کے اندر بھی، کمی کا رُخ زیادہ تر اس بات پر منحصر ہے کہ ہر کمپنی نے اپنے بٹ کوائن خریداری کے لیے فنڈنگ کیسے کی اور اس حکمت عملی کے پیچھے کتنی قرض داری شامل تھی۔
کوینبیس اور ریٹ پلیٹ فارمز حوالہ جات کی فہرست میں ایک دوسرے کے قریب ہیں، لیکن اسٹاک کے گراف پر بالکل الگ کہانی سامنے آتی ہے۔ برائن ایرمسٹرانگ کے ذریعہ قائم کیا گیا سین فرانسسکو ٹریڈنگ پلیٹ فارم کوینبیس کے پاس 16,492 BTC ہیں، لیکن پورے صنعت میں ٹریڈنگ کی سرگرمیوں میں ٹھنڈا پڑنے کے باوجود اس کا اسٹاک اس سال 31% گرا ہے۔ ریٹ پلیٹ فارمز کے پاس تھوڑا کم، 15,680 BTC ہیں، لیکن چونکہ ان کا مرکزی کاروبار نئے کرنسی بنانا ہے، صرف بھرپور بیلنس شیٹ پر رکھنا نہیں، اس لیے ان کا اسٹاک 83.4% بڑھ چکا ہے۔
SpaceX نے تاریخی IPO کے بعد فہرست میں شامل ہونا
سپیس ایکس کی اس فہرست میں پوزیشن اس کے ایف آئی پی کے وقت سے بہت مختلف ہے۔ کمپنی نے 12 جون 2026 کو ایف آئی پی مکمل کیا، جس کی جاری قیمت 135 امریکی ڈالر تھی، جس سے تقریباً 857 ارب ڈالر جمع ہوئے، جو سعودی عرب کے ارامکو کے 2019 کے آئی پی او کو پار کرتے ہوئے تاریخ کا سب سے بڑا آئی پی او بن گیا۔ شیئرز ناسداک پر SPCX کوڈ کے ساتھ ٹریڈنگ شروع ہوئے، جن کی شروعاتی قیمت 150 امریکی ڈالر تھی، اور 16 جون تک 225.64 امریکی ڈالر تک پہنچ کر سپیس ایکس کے مارکیٹ کی قیمت کو عارضی طور پر 2.6 ٹریلین ڈالر سے زائد پہنچایا۔ لیکن یہ اضافہ برقرار نہ رہا۔
7 میں ماہ کے وسط تک، شیئرز کی قیمت آئی پی او جاری کرنے کی قیمت سے نیچے گر گئی، اور جمعرات کو 24 جولائی کو بند ہونے پر، یہ تقریباً 115 امریکی ڈالر پر ٹریڈ ہو رہی تھی، جو آئی پی او قیمت سے تقریباً 15 فیصد کم اور جون کے اعلیٰ نقطے سے 45 فیصد سے 50 فیصد تک کم تھی۔ اسپیس ایکس نے اپنے آئی پی او فائل میں اپنے پاس 18,712 BTC رکھنے کا اعلان کیا، جو وقت کے لحاظ سے تقریباً 1.45 ارب امریکی ڈالر کے برابر تھا، اور چاہے اس کے شیئرز کی قیمت شروعات کے بعد شدید طور پر گر چکی ہو، لیکن یہ ملکت بٹ کوائن، رائوٹ پلیٹ فارمز اور کلینسپارک سے پہلے بٹ کوائن ملکیت کی فہرست میں درج ہے۔
ایک ٹوکیو کی ہوٹل کمپنی بٹ کوائن خزانہ میں تبدیل ہو گئی
میٹاپلانیٹ کی کہانی اس فہرست میں سب سے منفرد ہے۔ یہ کمپنی 1999 میں قائم ہوئی اور اپنی تاریخ کے زیادہ تر عرصے تک جاپان میں ہوٹلز کی ترقی اور آپریشن کر رہی تھی۔ تاہم، حال ہی میں اس نے بٹ کوائن کا اکٹھا کرنا شروع کیا اور ٹوکیو سٹاک ایکسچینج پر اس اثاثے کو لمبے عرصے تک رکھنے کا منصوبہ جاری کیا۔ اس تبدیلی نے میٹاپلانیٹ کو دنیا کا تیسرا بڑا کاروباری بٹ کوائن مالک بنایا، جس کے پاس 43,000 BTC ہیں، حالانکہ 2026 میں بٹ کوائن کی وسیع قیمتی لہروں کے باوجود اس کے شیئرز بھی مشکلات کا شکار رہے۔ اس کا بٹ کوائن خزانہ اب جاپان کی دوسری عوامی کمپنیوں سے بھی زیادہ بڑھ چکا ہے۔
یہ سلسلہ کیسے پھیلتا ہے
اسٹریٹجی کا طریقہ طویل مدت تک منفرد نہیں رہا۔ جب سیلر نے ثابت کیا کہ فہرست شدہ کمپنیاں خاص طور پر فنڈز جمع کرکے بٹ کوائن خرید سکتی ہیں اور اپنے اسٹاک کی قیمت کو ان ہولڈنگز کے مقابلے میں پریمیم دے سکتی ہیں، تو دیگر کمپنیاں نے بھی اس کا تقليد کیا۔ کچھ کمپنیاں (جیسے میٹاپلانٹ اور ٹوونٹی ون کیپٹل) نے بالکل اسی خیال پر اپنا پورا بزنس ماڈل تعمیر کیا۔ دوسری کمپنیاں (جیسے فہرست میں شامل مائنز) نے اپنے اصل میں اس اثاثے کی پیداوار کرنے والے کاروبار پر بٹ کوائن خریداری شامل کر دی۔ اس شروعاتی فرق نے اس بات کو سمجھنے میں مدد کی ہے کہ کیوں، جبکہ فہرست میں شامل ہر کمپنی ایک ہی بنیادی بٹ کوائن قیمت کے خطرے کا شکار ہے، اس گروپ نے اس سال اتنے شدید فرق کے ساتھ فاتحین اور ہارنے والوں میں تقسیم ہو گئی۔
مستقبل کیا ہے
اس تقسیم کے باعث، جو معدنی کمپنیوں اور ریزرو کمپنیوں کے درمیان ہے، 2026 کے باقی سالوں میں سرمایہ کاروں کے طریقہ کار کو بٹ کوائن کانسپٹس کے ساتھ منسلک کرنے پر اثر ڈال سکتی ہے۔ اپنی خود کی معدنیات کرنے والی کمپنیاں پیداواری لاگت پر کنٹرول رکھ سکتی ہیں اور جب حالات موزوں ہوں تو اپنی پیداواری صلاحیت بڑھا سکتی ہیں۔ جبکہ صرف بٹ کوائن خریدنے والی کمپنیاں سرمایہ کاری بازار پر انحصار کرتی ہیں جو ان کے لیے کھلا رہے، اور جب شیئرز کی قیمت گرے اور تخفیف کا خطرہ بڑھے تو یہ فنانسنگ کا ذریعہ تیزی سے بند ہو سکتا ہے۔
ابھی کے لیے، اس فہرست میں شامل دس کمپنیاں مل کر اتنے بٹ کوائن رکھتی ہیں جتنے زیادہ تر ملکوں کی حکومتیں رکھتی ہیں۔ ان کا مشترکہ فیصلہ کہ وہ خریدنا جاری رکھیں، فروخت شروع کر دیں یا اپنا رجحان بدل دیں، 2026 جولائی سے آگے تک کرپٹو مارکیٹ اور اپنی اپنی شیئرز کی قیمت کو متاثر کرتا رہے گا۔ بٹ کوائن کو باہر سے دیکھنے والے روزمرہ کے مارکیٹ نگاہ رکھنے والوں کے لیے، یہ ڈیجیٹل ایسٹس ٹریژر (DAT) کمپنیوں کے شیئرز ایک دروازہ فراہم کرتے ہیں جس سے وہ دیکھ سکتے ہیں کہ عوامی طور پر فہرست بند کمپنیاں بڑے بٹ کوائن ٹریژرز کو کس طرح مینج کرتی ہیں اور مارکیٹ ان رجحانات کا کس طرح جواب دے رہی ہے۔
کیا یہ خطرہ منافع کا باعث بن سکتا ہے، یہ آخرکار آج اس فہرست کو تقسیم کرنے والی ہی حد کے مطابق ہوگا: بٹ کوائن بنانے والی کمپنیوں اور صرف بٹ کوائن خریدنے والی کمپنیوں کے درمیان فرق۔