وال سٹریٹ کے منصوبے جس میں اسٹاکس، بانڈز اور فنڈز کو بلاک چین پر چلانا اور اسٹیبل کوائن ادائیگی کے کاروبار کا بڑھنا، کریپٹو کے دیگر شعبوں کے مقابلے میں ڈیموکریٹس کے مڈٹرم انتخابات میں فتح کا بہتر مواقع رکھ سکتے ہیں۔
صنعت کے ماہرین نے ہفتے کو کوائنڈیسک کو بتایا کہ دونوں موجودہ قوانین کے تحت آگے بڑھ سکتے ہیں، جبکہ واشنگٹن کی وسیع ڈیجیٹل ایسٹیٹ ایجینڈا اور صدر ڈونلڈ ٹرمپ کا دعویٰ کہ وہ ریاستہائے متحدہ کو دنیا کا کرپٹو دارالحکومت بنائیں گے، ایک مشکل سیاسی منظر کے سامنے ہیں۔
پیٹر کرلی، ٹوکنائزیشن فرم Ondo FinanceONDO$0.4122 کے عالمی تنظیمی امور کے سربراہ، نے کہا کہ وہ متوقع ہیں کہ سیکورٹیز اینڈ ایکسچینج کمیشن (SEC) اور کاموڈٹی فیوچرز ٹریڈنگ کمیشن (CFTC) کو زیادہ کانگریسی سوالات کا سامنا کرنا پڑے گا، لیکن وہ ٹوکنائزڈ سیکورٹیز کے روکنے کے لیے کوئی زیادہ وجہ نہیں دیکھتے۔
"ایجنسیاں پہلے ہی نئے قانون کے بغیر قابلِ ذکر پیش رفت کر چکی ہیں، اور ہم اس کام کو جاری رہنے کی توقع کرتے ہیں، خاص طور پر ٹوکنائزڈ سکورٹیز اور ڈیریویٹیو مارکیٹس میں جہاں قائم تنظیمی فریم ورک پہلے سے موجود ہیں،" کرلے نے کہا۔
اس نے کہا کہ ٹوکنائزڈ فنانشل مارکیٹس میں پیش رفت عام کرپٹو پالیسی کے بحث سے الگ اوقات کے مطابق ہو سکتی ہے۔
ایرون کیپلان، ریگولیٹڈ ڈیجیٹل ایسٹ سے وابستہ فرم Prometheum کے سی ای او، کہتے ہیں کہ کاروبار جاری رہے گا۔ بروکر-ڈیلرز بروکریج اکاؤنٹس کے لیے کرپٹو پیشکشیں جانچ رہے ہیں، سکورٹیز جاری کنندگان ٹوکنائزیشن کی حکمت عملیاں تیار کر رہے ہیں اور بین الاقوامی ٹریڈنگ وینوز ڈیپازٹری ٹرسٹ اینڈ کلیرنگ کارپوریشن (DTCC) کے ٹوکنائزیشن سروس کو بین الاقوامی سطح پر ٹوکنائزڈ امریکی اسٹاکس فراہم کرنے کا راستہ سمجھ رہے ہیں۔
"اس صنعت کا مستقبل نئے قوانین کا انتظار کرنے کے بارے میں نہیں ہے،" کیپلان نے کہا۔ "یہ پہلے سے موجود سکیورٹیز قوانین کا استعمال کرنے کے بارے میں ہے۔"
اسٹیبل کوائنز اس بات کا ایک اور مثال فراہم کرتے ہیں کہ کیسے پہلے کے قانونی ترقی نے کرپٹو کے کچھ حصوں کو سیاسی تبدیلیوں سے محفوظ رکھا۔ GENIUS Act، جو 2025 میں دو جماعتوں کی حمایت کے ساتھ منظور ہوا، ادائیگی کے لیے اسٹیبل کوائنز کے لیے ایک فیڈرل فریم ورک تشکیل دیا، جس میں جاری کنندگان کو اپنے ٹوکنز کو مائع ذخائر سے پشتہ دینے اور فیڈرل یا ریاستی نگرانی کے مطابق عمل کرنے کا مطالبہ کیا گیا۔
"GENIUS، جمہوری ووٹوں کے ساتھ منظور ہو گیا اور 18 جنوری سے نافذ ہو جائے گا، جو نئے کانگریس کے بیٹھنے کے پندرہ دن بعد ہے، اس لیے جاری کنندگان کے پاس کام کرنے کے لیے ایک قانونی بنیاد ہے،" نیئر فاؤنڈیشن کے سربراہ قانونی افسر ابھیشیک وائڈیاناتھن نے کہا۔
اس نے کہا، "باقی مارکیٹ موجودہ قانون، تشریحات اور پیشکش شدہ قواعد پر جاری ہے۔"
امریکی تنظیمی ایجنسیوں نے 2026 کا زیادہ تر حصہ کانگریس اور وسیع ڈیجیٹل ایسٹس قوانین کی کمی کے باقی چھوڑے گئے فاصلوں کو بھرنے کے لیے قوانین تیار کرنے میں گزارا۔
سی ای سی نے بلاک چین ٹیکنالوجی کو ٹرانسفر ایجنسٹ قوانین میں شامل کرنے کا پیش کیا ہے، ٹوکنائزڈ سیکورٹیز کی ٹریڈنگ کے مقامات کے لیے ایک استثناء، اور ریگولیشن کرپٹو اثاثے، جو کرپٹو آفرنگز کے لیے کچھ ضروریات کو آسان بنائے گا۔ سی ایف ٹی سی نے بھی پرپٹوئلفیوچرز پر کام آگے بڑھایا ہے، جو ایک کرپٹو طرز کا ڈیریویٹیو ہے جو ٹریڈرز کو میعاد ختم ہونے کی تاریخ کے بغیر قیمت پر ڈال بول سکنے کی اجازت دیتا ہے۔
ڈیموکریٹس کی فتح اب سوالات اٹھاتی ہے کہ ٹرمپ کے مدت ختم ہونے تک ریگولیٹرز اس اجینڈا کا کتنا حصہ مکمل کر سکتے ہیں۔
ایلزابت لین ڈیوڈ، جو ڈیوڈ وائٹ اور ٹریمین میں کامودیٹیز اور ڈیریویٹیو پریکٹس کی قیادت کرتی ہیں اور جنہوں نے پہلے سی ایف ٹی سی میں سربراہ تجربہ کار وکیل کے طور پر خدمات انجام دیں، کا خیال ہے کہ انتخابات کے باعث اداروں کے کام میں تیزی کم ہو جائے گی۔
اس نے کہا، "ان تمام شعبوں کے لیے ابھی پیش کردہ قوانین کے تعین اور ان کے حتمی اجراء کی رفتار شاید بہت زیادہ سست ہو جائے، خاص طور پر اگر ڈیموکریٹک کمیشنر مقرر کیے جائیں۔"
کرس سویٹیک، سیویل اینڈ کسیل کے شریک، نے کہا کہ وہ کم تباہی دیکھ رہے ہیں۔
اس نے کہا، "میں متوقع نہیں کرتا کہ درمیانی انتخابات SEC یا CFTC پر ڈیجیٹل ایسٹس کے اجندے کو مادی طور پر رکنا ڈالیں گے۔"
سواتیک نے کہا کہ جمہوری کنٹرول ایجنسیوں کے اختیارات اور قواعد سازی کے عمل پر زیادہ نظرثانی کا باعث بنے گا، لیکن ریگولیٹرز موجودہ قانون کے تحت کام جاری رکھ سکتے ہیں۔
دونوں وکلاء کو اس قاعده کے اوپر ایک بڑا سوال لٹکتا ہوا دکھائی دیتا ہے: وہ کتنے عرصے تک جاری رہیں گے۔
ہو سکتا ہے کہ مستقبل کی حکومت رہنمائی کو واپس لے لے، جبکہ سرکاری اصولوں کو الٹنا زیادہ وقت لے گا، انہوں نے کہا اور اضافہ کیا کہ کمیشن کے اراکین میں تبدیلی سے ٹرمپ کے عہدے کے ختم ہونے سے پہلے قواعد کو مکمل کرنے کی کوششوں میں پیچیدگیاں بھی پیدا ہو سکتی ہیں۔
"اصل سوال یہ ہے کہ ان کوششوں کی کتنی مضبوطی انتظامیہ کے تبدیل ہونے کے بعد بھی برقرار رہتی ہے،" ڈیوس نے کہا۔ "تاہم، اصولوں کو الگ کرنے میں کچھ وقت لگتا ہے، اس لیے ان اثرات فوری نہیں ہونے کے امکانات ہیں۔"
کلیرٹی ایکٹ کے آگے بڑھنے میں ناکامی کے بعد، نیئر فاؤنڈیشن کے ویدیاناتھن نے کہا کہ کانگریس کا جمہوری کنٹرول کرپٹو قانون سازی کے مکمل امکانات مزید کم کر رہا ہے۔
اس نے کہا کہ ایک مستقبل کا بل SEC اور CFTC کے درمیان نگرانی کی بنیادی تقسیم کو برقرار رکھ سکتا ہے، جبکہ منتخب افسران سے متعلق غیر قانونی فنانس اور مفادات کے تنازعات پر سخت پربھشن شامل کر سکتا ہے۔
ویدیاناتھن نے اضافہ کیا کہ ڈیسینٹرلائزڈ فنانس (DeFi) سب سے زیادہ اختلافات کا شکار ہو سکتا ہے۔
اس نے کہا کہ جمہوری پیشکشیں ان افراد پر وسیع نگرانی کی درخواست کر رہی ہیں جو ایپلیکیشنز کو ڈیزائن، کنٹرول کرتے ہیں یا ان کے ذریعے صارفین ڈی سینٹرلائزڈ پروٹوکولز تک رسائی حاصل کرتے ہیں، جس سے سافٹ ویئر ڈویلپرز کے لیے تحفظ کے سوالات اٹھتے ہیں۔