Coinalyze کے ڈیٹا کے مطابق، 6 ستمبر کو شیم کوائن کے پریمیئر کنٹریکٹس کا مجموعی اوپن انٹریسٹ 2024 کے دسمبر کے بعد پہلی بار بٹ کوائن سے زیادہ ہو گیا۔ یہ تبدیلی زیکاش اور وسیع شیم کوائن مارکیٹ کے مضبوط ہونے کے دوران پیش آئی، جس سے یہ ظاہر ہوتا ہے کہ فنڈز اپنی لیوریج کی سطح بڑھا رہے ہیں۔
بٹ کوائن اب بھی ایک منفرد بڑا مشتق بازار ہے
7 ستمبر تک، بٹ کوائن کے کل اوپن انٹریسٹ کا تخمینہ 25 ارب امریکی ڈالر ہے، جس میں پیرمیننٹ کنٹریکٹس کا تخمینہ 23.9 ارب امریکی ڈالر اور فکسڈ ٹرم کنٹریکٹس کا تخمینہ 1.2 ارب امریکی ڈالر ہے۔ اوپن انٹریسٹ غیر مساوی یا سیٹل کیے جانے والے کنٹریکٹس کی قیمت کو ظاہر کرتا ہے، لیکن یہ خود بخود مارکیٹ کے مجموعی باؤ یا بیئر رجحان کو ظاہر نہیں کرتا۔
یہ "پیچھے چھوٹ جانا" کا مطلب ہے کہ شیم کریپٹو کے پریمیئر کنٹریکٹس کا کل مجموعہ بٹ کوائن سے زیادہ ہو جاتا ہے، نہ کہ کوئی ایک ٹوکن الگ طور پر بٹ کوائن کو پیچھے چھوڑ دے۔ مارکیٹ سٹرکچر کے مطابق، بٹ کوائن اب بھی سب سے بڑا واحد کریپٹو ڈرائیویٹو مارکیٹ ہے، جبکہ شیم کریپٹو کے ڈیٹا میں ایتھریم، سولانا، ایکس آر پی، بین بی، زیکاش اور دیگر مختصر مارکیٹ کیپ والے ٹوکنز شامل ہیں۔
زکاش لیوریج ٹریڈنگ کو گرم کر رہا ہے
زیکاش اس توسیع کے دوران سب سے نمایاں کریپٹو کرنسیوں میں سے ایک تھا۔ ستمبر کے شروع میں، ZEC فیوچرز کا کھلا ہوا معاہدہ تقریباً 2.3 سے 2.4 ارب امریکی ڈالر تک پہنچ گیا۔ 4 ستمبر کو، زیک کی قیمت ایک دن میں تقریباً 20 فیصد بڑھی اور 1000 امریکی ڈالر کو عبور کر گئی، جبکہ دن کا اعلیٰ نقطہ 1023 امریکی ڈالر کے قریب تھا۔
اس ریزش نے تقریباً 36.6 ملین امریکی ڈالر کے لیوریج پوزیشنز کو کلیئر کر دیا، جن میں تقریباً 34.5 ملین امریکی ڈالر شارٹ پوزیشنز تھے۔ 7 ستمبر تک، ZEC مزید بڑھ کر تقریباً 1192 امریکی ڈالر ہو گیا، جس میں ایک دن میں تقریباً 11 فیصد کا اضافہ ہوا، اور دن کے دوران قیمت 1074 امریکی ڈالر سے لے کر 1249 امریکی ڈالر تک رہی۔
کرپٹو نیوز نے پہلے رپورٹ کیا تھا کہ زیکاش پہلا پرائیویسی کرپٹوکرنسی بن گیا جس کا امریکی اسپاٹ ETF ہے۔ گرے اسکیل نے اگست میں اپنا زیکاش ٹرسٹ، جو NYSE Arca پر لسٹ شدہ ZCSH ETF میں تبدیل کر دیا۔ اس فنڈ کے شروع ہونے پر اس کا کنٹرول کیا گیا اثاثہ تقریباً 304 ملین امریکی ڈالر تھا، جو بعد میں 414 ملین امریکی ڈالر سے زائد ہو گیا۔
اسپاٹ میں بحالی اور کلیئرنگ کا خطرہ ایک ساتھ موجود ہے
مشتقات کے علاوہ، اسپاٹ مارکیٹ بھی بہتر ہو رہا ہے۔ رپورٹ کے مطابق، 9 کے شروع میں پہلے دس کریپٹو ایسٹس کو خارج کرنے کے بعد شیلڈ کوائن کی کل مارکیٹ کی قیمت 200 ارب ڈالر سے زیادہ ہو گئی، جو مہینے کے شروع سے زیادہ سے زیادہ 10 فیصد بڑھ گئی۔ اس سے ظاہر ہوتا ہے کہ مشتقات کی سرگرمی بڑھنے کے ساتھ ساتھ اسپاٹ کی قیمت بھی بڑھ رہی ہے۔
تاہم، ڈالر میں کھلی عہدیداری کا بڑھنا ضروری طور پر نئے پوزیشنز کے اضافے کا مطلب نہیں ہے۔ اگر اسٹاک کی قیمت بڑھ جائے، تو یہاں تک کہ معاہدوں کی تعداد مستقل رہنے پر بھی کھلی عہدیداری کی ڈالر مقدار خود بخود بڑھ جائے گی۔ ZEC کے لیے، اگر وہی تعداد ٹوکن فیوچرز پوزیشن میں رہے اور قیمت 800 ڈالر سے بڑھ کر 1000 ڈالر ہو جائے، تو متعلقہ کھلی عہدیداری کا سائز خود بخود بڑھ جائے گا۔
رپورٹ میں یہ بھی بتایا گیا کہ زیادہ نیٹ پوزیشن صرف تب خطرناک ہوتی ہے جب لیوریج کا اضافہ مارکیٹ کی لکویڈیٹی سے زیادہ تیز ہو۔ اگر قیمت اچانک اُلٹ جائے، تو ایکسچینج کو زیادہ تیزی سے پوزیشنز بند کرنے پر مجبور ہونا پڑ سکتا ہے، جس سے موجودہ رجحان مزید تیز ہو جاتا ہے۔ شارٹ کور کی وجہ سے قیمت میں اضافہ ہوتا ہے، جبکہ لانگ کا بھاگنا گرنے کو مزید تیز کر دیتا ہے۔
مکمل معلومات: مضمون میں اشارہ کیا گیا کہ اصل رپورٹ میں “کل اوپن انٹریسٹ کل مارکیٹ کی قیمت کے 4.42% تک پہنچنے پر، کلیئرنگ کا خطرہ تیز ہو سکتا ہے” کا ذکر کیا گیا تھا، لیکن اس کے ساتھ اصل تحقیق یا طریقہ کار کا کوئی تفصیلی تعارف نہیں دیا گیا، اس لیے یہ حد ایک تصدیق شدہ نہیں بلکہ ایک تخمینہ کے طور پر دیکھی جانی چاہیے۔