اسٹیبل کوائن مارکیٹ میں ایک دوئوپولی مسئلہ ہے۔ ٹیذر کا USDT اور سرکل کا USDC مل کر مجموعی اسٹیبل کوائن مارکیٹ کا تقریباً 85 فیصد حصہ بناتے ہیں، جو کل مارکیٹ کی قیمت کے تقریباً 302.9 ارب ڈالر میں سے تقریباً 257.7 ارب ڈالر کی گردش کی فراہمی کے ساتھ شامل ہیں۔
فراد کے پیچھے کے اعداد
USDT اب بھی بے نقاب ہیوی ویٹ ہے، جس کی فراہمی تقریباً 183.4 ارب ڈالر ہے اور اسٹیبل کوائن مارکیٹ کا 60.5 فیصد حصہ رکھتا ہے۔ USDC تقریباً 74.3 ارب ڈالر پر ہے، جو 24.5 فیصد حصہ کے برابر ہے۔ مل کر، یہ گردش میں موجود ہر ڈالر سے جڑے ڈیجیٹل ٹوکن کا 85.1 فیصد حصہ ہے۔
زیادہ رسمی الفاظ میں، اسٹیبل کوائن مارکیٹ کا ہرفنڈل-ہرسچمن انڈیکس تقریباً 4244 پر ہے۔ HHI اقتصاد دانوں کا ایک معیاری اوزار ہے جو مارکیٹ کی مرکوزیت کا جائزہ لینے کے لیے استعمال ہوتا ہے، جہاں 2500 سے زیادہ کو “بہت زیادہ مرکوز” سمجھا جاتا ہے۔
نئے داخلہ یافتہ جیسے World Liberty Financial کا USD1، اور DAI اور Ethena کا USDe جیسے زیادہ مستحکم نام، ہر ایک کے پاس عام طور پر 3-4% سے کم اکیلی مارکیٹ شیئر ہوتا ہے۔
USDC اپنے وزن سے زیادہ کام کرتا ہے
ہر چیز کے باوجود، سرکل کا اسٹیبل کوائن جو USDT کی آپریشن کی تعداد کا نصف سے کم ہے، حالیہ دور میں آن-چین لین دین کے حجم کا 60 فیصد سے 70 فیصد حصہ حاصل کرتا ہے۔ USDT کی بڑی تعداد Tron اور Ethereum جیسی چینز پر وسیع پیمانے پر گردش کرتی ہے، جہاں یہ نئی مارکیٹس اور peer-to-peer ٹرانسفرز میں ڈالر کے طور پر عملی طور پر استعمال ہوتا ہے۔ USDC کو مطابقت پسند ترین اختیار کے طور پر نشان زد کیا گیا ہے، جو اپنے ریزروز کے منظم اثباتوں سے سپورٹ ہوتا ہے، جس نے اسے DeFi پروٹوکولز اور ادارتی آن-چین سرگرمیوں کے لیے پسندیدہ راستہ بنایا ہے۔
اگست میں، USNC نے ایک ہفتے کے دوران تقریباً 1.5 ارب امریکی ڈالر کی آمد شامل کی، جس سے مڈ 2026 میں تھوڑی سی مندی کے بعد مجموعی اسٹیبل کوائن مارکیٹ کیپٹلائزیشن میں معتدل بحالی مدد ملی۔
کیوں توجہ کا مرکوز ہونا اہم ہے
تقریباً 302.9 ارب ڈالر کی کل اسٹیبل کوائن مارکیٹ کی قیمت اب اتنی بڑی ہو چکی ہے کہ یا تو Tether یا Circle میں کوئی خلل صرف کرپٹو کو ہی نہیں، بلکہ روایتی مالیاتی مارکیٹس میں بھی رجسٹر ہو سکتا ہے، جہاں اسٹیبل کوائن ریزروز خزانہ کے بلز اور بینک ڈپازٹس میں رکھے جاتے ہیں۔
USDC نے اپنے آپ کو ایسے اسٹیبل کوائن کے طور پر متعین کیا ہے جسے ریگولیٹرز برداشت کر سکتے ہیں، جبکہ USDT نے دہائیوں بلاک چین نیٹ ورکس پر عالمی دستیابی اور رسائی کو ترجیح دیا ہے۔ دونوں حکمت عملیوں نے مارکیٹ میں غالب مقامات حاصل کیے ہیں، حالانکہ وہ مختلف استعمال کے معاملات کو پورا کرتے ہیں: USDT کو عام طور پر گردش کرنے والی ڈالر کی جگہ کے طور پر، اور USDC کو انفراسٹیشنل ریل کے طور پر جو کمپلائنس پر مبنی ہے۔