گولڈمن سیکس کے مطابق، AI سے متعلق قرضہ جاری کرنا 2026 کے وسط تک 489 ارب ڈالر تک پہنچ گیا، جس میں ہائپراسکلرز، یعنی الفیبیٹ، ایمزون، میٹا، مائیکروسافٹ اور اوریکل جیسی کمپنیاں، اس کل مجموعے کا تقریباً 40 فیصد حصہ ہیں۔
گزشتہ پانچ سالوں میں، ان فرموں نے AI ڈیٹا سینٹر کے اضافے کے لیے مجموعی طور پر تقریباً 350 ارب ڈالر کا قرض شامل کیا۔ صرف 2025 میں، AI بنیادی ڈھانچے سے جڑی کارپوریٹ بانڈ جاری کرنا تقریباً 120 ارب ڈالر تک پہنچ گیا، جو 2024 کے مقابلے میں 500 فیصد سے زائد کا اضافہ ہے۔
میٹا نے تقریباً 30 ارب ڈالر کے بانڈ جاری کیے جو ڈیٹا سینٹرز کے لیے مخصوص ہیں۔ الفیبیٹ اور اوریکل نے صرف فروری 2026 میں تقریباً 60 ارب ڈالر کے بانڈ جاری کیے۔
بانڈ انvestors اس امکان کو مدنظر رکھنا شروع کر چکے ہیں کہ AI کی سرمایہ کاری کے دوران طویل اور زیادہ خطرناک ہو سکتے ہیں جیسا کہ اصل پیشگوئی میں بتایا گیا تھا۔ اوراکل کے کریڈٹ ڈیفولٹ سویپ اسپریڈز میں 44 فیصد کا اضافہ ہوا، جس سے اس کی طاقتور قرض لینے کی سرگرمی کے ایک ماہ کے اندر یہ 87 بیسس پوائنٹس تک پہنچ گئے۔
سرمایہ کار بھی لمبی مدتی AI سے منسلک بانڈز بیچ رہے ہیں۔ جب آپ ایک کمپنی کے پانچ یا دس سال بعد کے نقدی بہاؤ کے بارے میں بے یقین ہوں، تو آپ اس کے 30 سالہ بانڈز کو نہیں رکھنا چاہیں گے۔
کئی کمپنیاں، جن میں اوریکل اور ایمیزون سب سے زیادہ نمایاں ہیں، منفی فری کیش فلو کے تخمنوں کے ساتھ ساتھ بڑھتے ہوئے لیوریج اشارے دکھا رہی ہیں۔
ایک قسم کے سرمایہ کاروں کے لیے، جب کسی کمپنی کا قرضہ بڑھ جائے اور اس کا آزاد نقدی بہاؤ منفی ہو جائے، تو بازار مستقبل کی آمدنی کو زیادہ تیزی سے کم کرنے لگتا ہے۔ اس سے قیمتیں پر دباؤ پڑتا ہے، خاص طور پر ایسی میگا-کیپ ٹیک کمپنیوں پر جو تاریخی طور پر اپنی منسلک مالی طاقت کی وجہ سے پریمیم ضربوں پر ٹریڈ ہوتی رہی ہیں۔
اگر سرمایہ کار AI سے منسلک قرضوں پر زیادہ منافع کا مطالبہ کرتے رہیں، تو صنعت کے لیے سرمایہ کی قیمت بڑھ جائے گی۔ زیادہ فنانسنگ لاگت مارجن کو کم کرتی ہے، انفراسٹرکچر کی تعمیر کی رفتار کو سست کرتی ہے، اور ان کمپنیوں کے لیے AI سرمایہ کاری کو AI آمدنی میں تبدیل کرنے کے وقت کے منصوبے کو ممکنہ طور پر تاخیر میں ڈال سکتی ہے۔
کرپٹو مارکیٹ کے لیے، AI سے متعلقہ کرپٹو اثاثے، جن میں ڈی سینٹرلائزڈ کمپیوٹ، AI انفرنس انفرااسٹرکچر اور متعلقہ شعبوں سے جڑے ٹوکن شامل ہیں، ان کا انvestments اس بنیاد پر ہوا ہے کہ AI کی مانگ ساختی طور پر روکی نہیں جا سکتی۔ اگر AI کی استحکام کے حوالے سے روایتی مالیاتی جذبہ کمزور ہونا شروع ہو جائے، تو یہ کہانی کا دباؤ اسی تھیم کے ساتھ سفر کرنے والے کرپٹو اثاثوں میں بھی پھیل سکتا ہے۔