مائیکل سیلوئر کے پاس اپنے غیر رسمی 8 ستمبر کے ہدف تک STRC کو اس کی 100 ڈالر کی پیر قیمت پر واپس لانے کے لیے تقریباً ایک ہفتہ ہے، لیکن آخری فرق کو بند کرنے کے لیے درکار مالی مشینری زور سے چل رہی ہے۔
$635.2 ملین کے جرأت بھرے خریداری کے باوجود، Strategy’s پسندیدہ سیکورٹی $97 کے قریب ہی رہ رہی ہے۔ کمپنی نے دو ماہ کی توقف کے بعد بٹ کوائن کی جمع کاری دوبارہ شروع کر دی ہے، جو اس بات کا اشارہ ہے کہ اس کا بیلنس شیٹ دونوں تقاضوں کو برداشت کر سکتا ہے۔
تاہم، پیر کی راہ اب ایک انتہائی سرمایہ کشی والی محنت میں تبدیل ہو چکی ہے جبکہ بٹ کوائن سے منسلک آمدنی کے متعدد مقابلہ کرنے والے مصنوعات بازار میں آ رہے ہیں۔
آنے والے دن Saylor کے 70 ڈے کے ٹائم لائن سے زیادہ کا امتحان ہوں گے، جو 28 مئی سے شروع ہونے والی STRC کی تازہ ترین بحالی سے حساب لگایا گیا ہے۔ یہ ظاہر کرے گا کہ کمپنی کو اس سیکورٹی کو مستحکم بنانے کے لیے جذبہ کی بنیاد پر ادارتی مانگ پر انحصار کرنے سے پہلے کتنی زیادہ پولیس کی ضرورت ہے۔
آخری $3 اسٹریٹجی کے لیے زیادہ قیمتی ہے
خرید کی مہم کی مالیاتی حالت لگاتار بگڑتی گئی جبکہ STRC پیر کی طرف بڑھ رہا ہے، جس سے کمپنی کی ابتدائی حکمت عملی الٹ دی گئی۔
جب جولائی میں رणجی کے ذریعے STRC کی دوبارہ خریداری شروع ہوئی، تو انتظامیہ نے ایک واضح ٹیپرنگ فریم ورک پیش کیا: زیادہ سرمایہ کارائی طور پر گہری چھوٹوں پر لگائیں تاکہ مفید مالیات حاصل کی جا سکے، اور پھر جب سیکورٹی $100 کے قریب پہنچے تو اس کا احاطہ کم کر دیں، جہاں مستقل سرمایہ کاروں کی مانگ نظریہ طور پر کنٹرول سنبھال لے گی۔
اس کے بجائے، ہفتہ وار خرچ کا رخ تیز ہو گیا جب کہ ڈسکاؤنٹ کم ہوا۔
| خرید کا دور | سرمایہ لگایا گیا | سراسری قیمت | 100 ڈالر پیر تک ڈسکاؤنٹ |
|---|---|---|---|
| جولائی 20–26 | 25.0 ملین ڈالر | 86.52 ڈالر | 13.48% |
| 27 جولائی–2 اگست | 81.2 ملین امریکی ڈالر | 89.02 ڈالر | 10.98% |
| 3–9 اگست | 108.6 ملین امریکی ڈالر | 94.27 ڈالر | 5.73% |
| 10–16 اگست | 132.2 ملین امریکی ڈالر | 95.20 ڈالر | 4.80% |
| 17–23 اگست | 136.4 ملین امریکی ڈالر | 95.30 ڈالر | 4.70% |
| 24–30 اگست | 151.8 ملین امریکی ڈالر | 97.48 ڈالر | 2.52% |
| کل | 635.2 ملین امریکی ڈالر | — | — |
پیر کے نیچے خریدنا اب بھی ایک بنیادی مالیاتی منطق رکھتا ہے۔ ہر شیئر جو 100 ڈالر سے کم میں واپس لیا جاتا ہے، اس کی اعلان شدہ قیمت 100 ڈالر اور اس کا سالانہ 12 فیصد تقسیم کا الزام ختم کر دیتا ہے۔ تاہم، تیزی سے کم ہوتا ہوا فرق حکمت عملی کے توازن کو بدل رہا ہے۔
اب اس کمپنی کے پاس اپنے 1 ارب ڈالر کے اختیار کے تحت صرف 364.8 ملین ڈالر باقی ہیں۔ حالیہ خرچ کے رفتار کے مطابق، یہ رن وے جلد تنگ ہو سکتا ہے، جس سے اسٹریٹجی کو فیصلہ کرنا ہوگا کہ وہ آخری پیر تک پہنچنے کے لیے مزید کتنی رقم فراہم کرنے کو تیار ہے۔
MSTR اور بٹ کوائن STRC ریپیر کر رہے ہیں
اسٹریٹجی نے STRC مرمت کے لیے فنڈز فراہم کرنے کے لیے اپنے دو بڑے مالی طاقت کے ذرائع، MSTR عام شیئرز اور اس کے بٹ کوائن کے مالکانہ حصے پر زیادہ انحصار کیا ہے۔
جون کے آخر اور اگست کے شروع کے درمیان، کمپنی نے پریفرڈ اسٹاک کے فریضوں کو فنڈ کرنے اور بعد میں کی گئی سریکس خریداریوں کے لیے چار افشا کردہ لین دین میں صرف 6,916 بٹ کوائن فروخت کیے۔
گزشتہ هفتے، حکمت عملی نے عام مالکانہ شیئرز کے جاری کرنے کی طرف واپسی کی، 4.53 ملین MSTR شیئرز فروخت کر کے 602.8 ملین امریکی ڈالر کی صاف آمدنی حاصل کی۔ اس رقم میں سے 151.8 ملین امریکی ڈالر نے تازہ ترین STRC خریداری کو فنڈ کیا جبکہ دوسرے 50.7 ملین امریکی ڈالر نے STRC تقسیم کا ادائیگی کیا۔
کمپنی نے 4,603 بٹ کوائن خریدنے کے لیے 369.7 ملین امریکی ڈالر بھی لگائے، جو تقریباً دو ماہ میں اس کا پہلا خریداری تھا، جس سے اس کا کل ذخیرہ بڑھ کر 845,050 بٹ کوائن ہو گیا۔ اور 30 ملین امریکی ڈالر اس کے فلیکسیبل کیش پول میں ڈالے گئے۔
اپنے ترجیحی سیکورٹیز کے اردگرد کی ساخت کو مضبوط بنانے کے لیے، اسٹریٹجی نے ترجیحی ڈویڈنڈ اور قرضہ بھی کے لیے 5.1 ارب امریکی ڈالر کا ریزرو مختص کیا ہے، جس کی گارنٹی ایک الگ تقریباً 1.6 ارب امریکی ڈالر کے لچکدار امریکی ڈالر نقد کے مجموعے سے ہے۔
اس نے STRC کی سالانہ تقسیم 12% پر برقرار رکھی ہے اور $100 سے کم میں نئی STRC جاری کرنے کی پالیسی لاگو کر دی ہے۔
ان حرکات نے عارضی طور پر سکیورٹی کا مقصد الٹ دیا۔
STRC کو اس بات کے لیے ڈیزائن کیا گیا تھا کہ وہ سٹریٹجی کو سرمایہ فراہم کرے جسے وہ اپنے بیلنس شیٹ پر، بشمول بٹ کوائن خریداری کی طرف، استعمال کر سکے۔ تاہم، کمپنی نے گرمیوں کے دوران MSTR جاری کرنے اور کبھی کبھی بٹ کوائن فروخت کے آمدنی کا استعمال STRC کی خدمت اور خریداری کے لیے کیا۔
بٹ کوائن خریداری کی واپسی سے ظاہر ہوتا ہے کہ حکمت عملی کو یقین ہے کہ پسندیدہ کے ارد گرد تعمیر کی گئی مکینیکس اب اتنی مضبوط ہو چکی ہیں کہ وہ حکمت عملی کے دونوں پہلوؤں کو одно وقت میں سپورٹ کر سکتی ہیں۔
STRC کا اصل ٹیسٹ $100 پر شروع ہوتا ہے
کامیابی کا آخری معیار اس وقت آتا ہے جب راستہ اپنے خریداری کو کم کر دے اور باہر کے سرمایہ کاروں سے STRC کو $100 کے قریب لے جانے کو کہے۔
سنتی فنانس نے پہلے ہی اس سیکورٹی کے لیے کافی رغبت کا مظاہرہ کر دیا ہے۔ جولائی 2025 کی ابتدائی پیشکش اصل میں 5 ملین شیئرز، یا مقررہ قیمت پر 500 ملین امریکی ڈالر کے لیے مقرر تھی۔ مضبوط مانگ کے باعث کمپنی نے ڈیل کو 28 ملین سے زائد شیئرز تک بڑھا دیا اور 2.52 ارب ڈالر جمع کر لیے۔
جولائی 2026 تک، سیلر نے کہا کہ ڈیجیٹل کریڈٹ ادارتی بنیادوں پر متعارف ہو رہا ہے، جس نے تین بڑے امریکی ترجیحی شیئرز ETFs میں مجموعی طور پر 756 ملین ڈالر کا STRC رکھنا بھی دکھایا: بلاک رک کا PFF، ورچوس انفراسٹ کا PFFA اور وین ایک کا PFXF۔ اس وقت STRC تینوں میں سب سے بڑا انفرادی ہولڈنگ تھا۔
تاہم، جیسے جیسے STRC $100 کی طرف بڑھ رہا ہے، اس کی واپسی کر رہی بازار مزید بھرپور ہو رہی ہے۔
Strive نے اپنا SATA پریفرڈ سٹاک وسعت دے دیا ہے، جس پر 13% سالانہ ڈویڈنڈ درجہ ہے، ہر کامیاب دن تقسیمات ادا کرتا ہے، اور 100 ڈالر سے کم میں جاری کرنے کے خلاف ایک مشابہ پالیسی پر عمل کرتا ہے۔
میٹاپلانیٹ ایک وسیع بٹ کوائن کریڈٹ تقسیمی پلیٹ فارم بھی تعمیر کر رہا ہے۔ جاپانی بٹ کوائن خزانہ کمپنی نے لائسنس یافتہ سکورٹیز پلیٹ فارم Siiibo Securities حاصل کیا تاکہ بٹ کوائن سے منسلک آمدنی کے مصنوعات ترقی دیں اور ان کی تقسیم کریں، جبکہ الگ طور پر اپنی امریکی موجودگی کو Super League Enterprise کے ذریعے بڑھا رہی ہے۔
ان ترقیات سے بٹ کوائن سے منسلک آمدنی کی تلاش کرنے والے سرمایہ کاروں کے لیے مختلف آمدنی، ادائیگی کے شیڈول اور پُردوں کے ساتھ سیکیورٹیز کا ایک بڑھتا ہوا انتخاب دستیاب ہو رہا ہے۔
STRC اس مقابلے میں ایک اہم فائدے کے ساتھ داخل ہوتا ہے: پیمانہ اور ثابت شدہ ادارتی استعمال۔ لیکن 100 ڈالر تک پہنچنا یہ ٹیسٹ کرے گا کہ کیا قائم سرمایہ کاروں کا بنیادی گروہ اب بھی اسٹریٹجی کے اپنے خریداریوں کو مکمل طور پر تبدیل کرنے اور بالآخر نئے جاری کردہ مالیات کو برابر قیمت پر جذب کرنے کے لیے کافی مضبوط ہے۔
اگر باہری مانگ اس طرح کام کرتی ہے کہ حکمت عملی خریداریوں کو کم کردے، تو STRC بٹ کوائن خریداریوں کے لیے فنڈنگ کے ذریعے اپنے اصل کردار میں واپس آ سکتی ہے۔
تاہم، اگر مانگ کمزور ہو جائے جبکہ جاری کنندہ کی حمایت ختم ہو جائے اور مقابلہ کرنے والے مصنوعات سرمایہ کو اپنی طرف متوجہ کر لیں، تو 100 ڈالر تک پہنچنا اسے برقرار رکھنے کے مقابلے میں آسان ثابت ہو سکتا ہے۔
پوسٹ اسٹریٹجی STRC کو 12% پر برقرار رکھتی ہے کیونکہ سیلور کے پاس $10 بلین بٹ کوائن ییلڈ پروڈکٹ کو بچانے کے لیے صرف سات دن باقی ہیں جبکہ اخراجات بڑھ رہے ہیں پہلی بار CryptoSlate پر ظاہر ہوئی۔