اسٹریٹجی نے 6,916 BTC فروخت کیے، بعد میں خزانہ کے تبدیلی کے دوران 4,603 BTC خریدے

اسٹریٹجی کا بٹ کوائن خزانہ، جس نے مائیکل سائیلر کو بٹ کوائن کے سب سے قابلِ شناخت کارپوریٹ حامیوں میں سے ایک بنایا، اب بہت مختلف طریقے سے کام کر رہا ہے۔

کمپنی نے گرمیوں کے دوران تقریباً 6,916 بٹ کوائن فروخت کیے، جس میں بٹ کوائن کو پسندیدہ شیئر تقسیمات، نقد محفوظات اور سیکورٹی خریداری کے لیے مایہِ نقصان کے طور پر استعمال کیا گیا۔ کرپٹو مارکیٹ ڈیٹا فرم Kaiko کا کہنا ہے کہ یہ اقدام "ایک طرفہ جمع کرنا" کے نظریے سے منحرف ہے، جس نے Strategy کے خزانہ ماڈل کو تعریف کیا تھا۔

یہ تبدیلی پہلے ہی اسٹریٹجی کے گرمیوں کے بٹ کوائن فروخت کے ذریعے نظر آ چکی تھی، لیکن زیادہ دلچسپ ترقی بعد میں آئی۔

اسٹریٹجی نے 24 اگست اور 30 اگست کے درمیان تقریباً 369.7 ملین امریکی ڈالر کے لیے 4,603 بٹ کوائن خریدے، جیسا کہ اس کی تازہ ترین SEC فائل میں درج ہے۔ یہ خریداری بٹ کوائن کی اوسط قیمت 80,318 امریکی ڈالر فی بٹ کوائن پر کی گئی اور کل ملکیت کو بڑھا کر 845,050 بٹ کوائن کر دیا گیا، جو تقریباً 63.73 ارب امریکی ڈالر کے لیے حاصل کیے گئے۔

بٹ کوائن کو چھوڑنے کے بجائے، حکمت عملی کو ایک فعال طور پر پرچھاڑا گیا بیلنس شیٹ اثاثہ بنانے کی طرف موڑ رہی ہے۔

جب اسٹریٹجی نے اپنا بٹ کوائن مونیٹائزیشن پروگرام متعارف کرایا تو یہ تبدیلی قانونی ہو گئی۔

یہ فریم ورک کمپنی کو اپنے یو ایس ڈالر ریزرو کو دوبارہ بحال کرنے، تقسیمات اور ب процент کے الزامات کو فنڈ کرنے، اور سکیورٹیز کو خریدنے کے لیے بٹ کوائن بیچنے کی اجازت دیتا ہے۔ جون کا ایک ریگولیٹری فائلنگ خصوصی طور پر ریزرو کو بحال کرنے کے لیے بٹ کوائن کی فروخت کے لیے 1.25 ارب ڈالر تک کی اجازت دیتا ہے۔

اولین بڑے لین دین میں جون اور جولائی کے تعاقب میں تقریباً 216 ملین امریکی ڈالر کے لیے 3,588 BTC شامل تھے۔ اسٹریٹجی نے بعد میں 1,638 BTC کو 104.7 ملین امریکی ڈالر میں بیچ دیا، جس کی آمدنی کو ترجیحی شیئر کے مالکانہ تقسیم اور STRC کی خریداری کی طرف مبذول کر دیا گیا۔

ایک اور 1,690 بٹ کوائن کی فروخت، جو تقریباً 108.6 ملین امریکی ڈالر کے برابر ہے، کے بعد، اس سے حاصلہ STRC خریدنے کے لیے استعمال کیا گیا۔ ان لین دین نے گرمیوں کی بٹ کوائن فروخت کو تقریباً 6,916 بٹ کوائن تک پہنچا دیا۔

یہ تبدیلی کا مطلب ہے کہ اسٹریٹجی اب صرف ایک مستقل بٹ کوائن سنک کے طور پر کام نہیں کر رہی۔

اس کی وسیع فروخت کی اختیارات نے پہلے ہی سوال اٹھا دیا ہے کہ دنیا کا سب سے بڑا کارپوریٹ بٹ کوائن ہولڈر کبھی کبھار مطلب کی سپلائی کا ذریعہ بن سکتا ہے۔ اس خطرہ کو اسٹریٹجی کے اپنے پرانے صرف خریداری والے ماڈل سے آگے بڑھنے کے حوالے سے فکر کا مرکز بنایا گیا تھا۔

اسی دوران، اسٹریٹجی نے بہت بڑی نقد پوزیشن بنائی ہے۔

اس کا آخری SEC اظہار 30 اگست تک 5.10 ارب ڈالر کے ریزرو اور 1.61 ارب ڈالر کے امریکی ڈالر نقد کا اظہار کرتا ہے۔

رسیدی کا بنیادی مقصد ترجیحی تقسیم اور قرضہ بھی کی حمایت کرنا ہے، جبکہ الگ نقد باقیات خزانہ کے دوران مینجمنٹ کو زیادہ لچک فراہم کرتی ہے۔

یہی وجہ ہے کہ 4,603 BTC کی خریداری ابتدائی فروختوں جتنا اہم ہے۔

اسٹریٹجی نے جب اس کی سرمایہ ساخت کو نقدی کی ضرورت تھی تو بٹ کوائن فروخت کیا، پھر ریزروز کو دوبارہ تعمیر کرنے اور نئی نقدی جمع کرنے کے بعد دوبارہ جمع کرنے پر لوٹ آئی۔ یہ پہلے کے “خریدو اور کبھی نہ بیچو” کے ناٹ کے مقابلے میں روایتی خزانہ انتظام کے زیادہ قریب ہے۔

یہ تبدیلی بٹ کوائن سے پیچھے ہٹنے کے ساتھ مت بھولیں۔

اسٹریٹجی کارپوریٹ بٹ کوائن خزانہ کے مارکیٹ میں اب بھی سب سے بڑی کمپنی ہے، جس کے بیلنس شیٹ پر 845,000 سے زائد BTC موجود ہیں۔

کائیکو کا وسیع ڈیجیٹل ایسٹ سرکاری تجزیہ دلیل دیتا ہے کہ سرکاری کمپنیوں کے پریمیم میں کمی اور اسپاٹ بٹ کوائن ETFs کا توسیع پذیر ہونا سرکاری فرموں پر زور ڈال رہا ہے کہ وہ صرف پاسیو ایکسپوژر کے بجائے کچھ زیادہ فراہم کریں۔

یہ اہم ہے کیونکہ سرمایہ کار اب عوامی کمپنی سے جڑے ہوئے ایکوٹی، لیوریج اور فنانسنگ کے خطرات کو اٹھائے بغیر منظم ETF کے ذریعے بٹ کوائن تک براہ راست رسائی حاصل کر سکتے ہیں۔

اسٹریٹجی کا جواب ایک زیادہ لچکدار سرمایہ ماڈل کے طور پر ظاہر ہوتا ہے: جب مالیاتی حالات موزوں ہوں تو بٹ کوائن جمع کیا جا سکتا ہے، لیکن جب کمپنی کو نقدی کی ضرورت ہو تو اسے فروخت بھی کیا جا سکتا ہے۔

اس لحاظ سے سب سے بڑا تبدیلی صرف اس بات کی نہیں ہے کہ مائیکل سیلور کی کمپنی نے تقریباً 7,000 BTC فروخت کر دیے۔