اسٹریٹجی، جو کہ سابقہ مائیکرو اسٹریٹجی کے نام سے جانی جاتی تھی، نے اپنے مجموعی ایس ڈی ڈی ریزروز اور نقد رقم میں 176 ملین امریکی ڈالر کی کمی دیکھی، جس سے یہ 6,538 ملین ڈالر پر پہنچ گئی۔ یہ اب بھی ایک بہت بڑی رقم ہے، خاص طور پر اس کمپنی کے لیے جس کا پورا شناخت Bitcoin رکھنے پر مرکوز ہے، لیکن یہ اس کے آخری اگست تک جمع کردہ تقریباً 6.7 بلین ڈالر کے مقابلے میں نمایاں کمی ہے۔
پیسہ کہاں گیا
اسٹریٹجی کے نقد الزامات ناکافی نہیں ہیں۔ کمپنی کے پاس سالانہ ترجیحی اسٹاک ڈویڈنڈ اور بھرپائی کے طور پر تقریباً 1.7 ارب امریکی ڈالر کا بوجھ ہے۔
کمپنی کے ڈالر کے مالیاتی مجموعے دو گروہوں میں تقسیم ہیں۔ بنیادی USD ریزرو تقریباً 5.1 ارب ڈالر پر ہے، جو خاص طور پر تقسیم اور سود کی حمایت کے لیے مختص ہے۔ باقی USD نقد مالیاتی مجموعہ 1.59 ارب اور 1.614 ارب ڈالر کے درمیان ہے، جو بیلنس شیٹ کا زیادہ لچکدار حصہ ہے۔
بیٹ کوائن کا نو-سل ڈوکٹرین
اسٹریٹجی نے اپنی پوری کاروباری تصور کو بٹ کوائن جمع کرنے اور کبھی بیچے جانے کے ارد گرد تعمیر کیا ہے۔ نقد کی ضروریات کے لیے اپنے بڑے بٹ کوائن خزانے کو بیچنے کے بجائے، اسٹریٹجی نے اپنے ڈالر ریزروز کو بنانے اور دوبارہ بھرनے کے لیے بنیادی طور پر مارکیٹ پر ایکوٹی فروخت کا استعمال کیا ہے۔ ATM ایکوٹی فروختیں اسٹریٹجی کو لکویڈٹی کے لیے عوامی مارکیٹس تک پہنچنے کی اجازت دیتی ہیں بغیر مجبورانہ بٹ کوائن فروخت کے۔
کمپنی نے اس نقطہ نظر کو جون 2026 میں قائم کیا گیا اپنا ڈیجیٹل کریڈٹ کیپٹل فریم ورک کہتے ہوئے رسمی شکل دے دی۔ اس فریم ورک نے بنیادی USD ریزرو کو صرف تقسیم اور سود کی حمایت تک محدود کر دیا ہے۔
6.5 ارب ڈالر کے نقد کیا خریدا جا سکتا ہے
176 ملین امریکی ڈالر کی کمی کے باوجود، 6.538 ارب امریکی ڈالر پر، کمپنی کے پاس اپنے 1.7 ارب امریکی ڈالر سالانہ ڈویڈنڈ اور ب процент کے فرائض کو ایک اور سینٹ جمع کیے بغیر تقریباً چار سال تک پورا کرنے کے لیے کافی مائع ڈالر موجود ہیں۔
176 ملین امریکی ڈالر کی تین ماہہ کمی سے ظاہر ہوتا ہے کہ اسٹریٹجی کی نقدی کی خرچ کی شرح اپنے ریزرو کے مقابلے میں قابل تحمل ہے۔ اس رفتار سے، کمپنی کو اپنی موجودہ نقدی پوزیشن ختم ہونے میں تقریباً نو تین ماہہ دورے لگیں گے، حتیٰ کہ نئے ایکوٹی فروخت کے بغیر بھی۔
دوسری طرف، یہ پوری ساخت مساوی پٹلی مارکیٹس تک مسلسل رسائی پر منحصر ہے۔ اگر سٹریٹجی کی اسٹاک قیمت گر جائے تو، جو ATM فروخت کا طریقہ سب کچھ فنڈ کرتا ہے، وہ غیر عملی ہو جائے گا۔