مایکل سیلوئر چاہتے ہیں کہ آپ جانیں کہ سٹریٹجی، جو کہ پہلے مائیکرو اسٹریٹجی کے نام سے جانی جاتی تھی، اس کے پاس ایس اینڈ پی 500 کے تقریباً ہر مالی ادارے سے زیادہ ریزرو سرمایہ ہے۔ واحد استثناء: وارن بافے کا بیرکشائر ہیتھوے ہے، جس کے پاس 30 جون، 2026 تک تقریباً 365.5 ارب ڈالر کا نقد اور ٹریژر بلز ہے۔
30 اگست، 2026 تک، اسٹریٹجی کے پاس تقریباً 845,050 BTC تھے جن کی خریداری کی لاگت تقریباً 63.73 ارب ڈالر تھی، جس کے علاوہ تقریباً 6.7 ارب ڈالر نقد رقم تھی۔ سیلر کے حساب سے، کمپنی کا “کل ریزرو سرمایہ” کچھ بھی اصولوں کے مطابق 66 ارب اور 72.3 ارب ڈالر کے درمیان ہے۔
دعا، کھول کر
سیلر کی تقابلیت S&P 500 کے فنانشل سروسز کے بڑے کھیلنے والوں—بینکس، بیمہ کمپنیوں، ایسٹ مینجمنٹ کمپنیوں اور اس جیسے دیگر—کے خلاف Strategy کو رکھتی ہے۔ اس کے مخصوص ریزرو کیپٹل میٹرک کے مطابق، صرف بیرشیر ہیتھوے کا 365.5 ارب ڈالر کا خزانہ Strategy کے مجموعی بٹ کوائن اور نقد رقم کے حوالے سے زیادہ ہے۔
"کل ریزرو کیپٹل" ایک معیاری مالی رپورٹنگ اصطلاح نہیں ہے۔ یہ ایک ملکہ میٹرک ہے جو اسٹریٹجی نے تیار کیا ہے اور اس میں کمپنی کا بٹ کوائن خزانہ اور اس کا یو ایس ڈی نقد پوزیشن ایک ہی سرخی نمبر میں شامل کیا جاتا ہے۔ روایتی مالی ادارے اپنی پولیس کو منظم، سٹریس ٹیسٹڈ، اور معیاری اعلان کے تقاضوں کے تحت رکھتے ہیں۔ اسٹریٹجی کے ریزرو زیادہ تر ایک واحد متغیر اثاثے میں ظاہر ہوتے ہیں۔
بٹ کوائن خریداری دوبارہ شروع
اعلان کے فوراً بعد اسٹریٹجی نے اپنا بٹ کوائن خریدنے کا پروگرام دوبارہ شروع کر دیا۔ 31 اگست، 2026 کو، کمپنی نے تقریباً 370 ملین امریکی ڈالر کے لیے مزید 4,603 بٹ کوائن خریدے، جس سے خریداری کی 10 ہفتے کی رکاوٹ ختم ہو گئی۔
اس خریداری سے کل ذخیرہ بڑھ کر 845,050 BTC ہو گیا۔ اب یہ اسٹریٹجی بٹ کوائن کی کل گردش کرنے والی آپریشن کا تقریباً 4% کنٹرول کرتی ہے۔ ان تمام خریداریوں کا تقریباً 63.73 ارب امریکی ڈالر کا خرچہ کاروباری تاریخ میں سب سے بڑے مرکوز نمٹوں میں سے ایک ہے۔
اعلان کے وقت MSTR کے شیئرز $122.30 کے قریب ٹریڈ ہو رہے تھے، جو ایسے جرات آمیز دعوے سے متوقع ہونے والی رالی کے بجائے تھوڑا گرا ہوا تھا۔
سیاق و سباق اور قابلیت
سیلر نے اگست 2020 سے اس راستے پر چل رہے ہیں، جب سٹریٹجی نے اپنا پہلا بٹ کوائن خریدا۔ کمپنی نے 2026 کے شروع میں اپنا نام مائیکرو سٹریٹجی سے صرف “سٹریٹجی” رکھ دیا۔ 2026 کے وسط میں، سٹریٹجی نے ایک ڈیجیٹل کریڈٹ کیپٹل فریم ورک اور یو ایس ڈی ریزرو پالیسی متعارف کرائی تاکہ وہ اگلے کم از کم اگلے دواڑھ ماہ کے لیے اپنے ترجیحی تقسیمہ اور ب процنٹ ادائیگیوں کو کور کر سکے، اور اگر ضرورت پڑے تو بٹ کوائن کو مالی فائدہ فراہم کرنے کے لیے پرووژنز بھی شامل کیے۔
راستے میں، سیلر نے مختلف قیمتیں پر بٹ کوائن خریدنے کے لیے قابل تبدیل قرضہ پیشکشیں، ایکوٹی جاری کرنا اور آپریٹنگ نقدی بہاؤ کا استعمال کیا۔
جو چیزیں سرمایہ کاروں کو اصل میں دیکھنی چاہییں
"کل ریزرو کپٹل" میٹرک کی ملکی طبع کی وجہ سے اس پر تفصیلی جانچ ضروری ہے۔ تنقید کرنے والوں نے نوٹ کیا ہے کہ یہ رقم کمپنی کے اثاثوں کے خلاف کچھ سینئر دعوؤں کو شامل نہیں کرتی، جس سے تصویر میں اہم تبدیلی آ جائے گی۔
MSTR کا جائزہ لینے والے ٹریڈرز اور سرمایہ کاروں کے لیے، اہم متغیرات وہی رہے ہیں: بٹ کوائن کی قیمت کا رجحان، اسٹریٹجی کا موجودہ بازاری قیمت کے مقابلے میں لاگت بنیاد، اور کمپنی کی صلاحیت جو بٹ کوائن کے اہلیت کو کسی بھی ڈاؤنٹرن میں لیکویڈیشن کے بغیر اپنے قرض کے تقاضوں کو پورا کرے۔