ایک ایسی کمپنی کے لیے جس نے اپنی پوری شناخت بے رکاوٹ بٹ کوائن جمع کرنے کے ارد گرد تعمیر کی ہے، پانچ ہفتے کی خاموشی تقریباً ایک ابدیت ہے۔
اسٹریٹجی، جو پہلے مائیکرو اسٹریٹجی کے نام سے جانا جاتا تھا اور اب بھی بٹ کوائن کے حامی مائیکل سیلر کی قیادت میں ہے، جون کے آخر سے اپنے خزانے میں ایک سیٹوشی بھی نہیں جوڑا ہے۔ اس کے پاس 843,775 بٹ کوائن ہیں، جو تقریباً 75,476 ڈالر فی کوائن کی اوسط قیمت پر خریدے گئے ہیں۔ یہ کمپنی کے لیے 2024 سے کم از کم سب سے لمبا خریداری کا دورہ ہے، اور سرمایہ کار اب تشویش محسوس کرنا شروع ہو گئے ہیں۔
اب تک کرپٹو کی بجائے کیش
زیادہ بٹ کوائن میں سرمایہ لگانے کے بجائے، اسٹریٹجی نے سیلور کی قیادت والے آپریشن کے لیے تقریباً ناقابل پہچان کام کیا ہے: نقدی جمع کرنا۔ کمپنی نے صرف حالیہ رپورٹ کی ہفتے میں اپنے یو ایس ڈالر کے ذخائر میں 525 ملین ڈالر کا اضافہ کیا۔
اس نے اپنی اپنی STRC ترجیحی شیئرز کو ڈسکاؤنٹ پر خریدنے کے لیے 25 ملین امریکی ڈالر بھی مختص کیے۔ بٹ کوائن خریدنے کے بجائے، اسٹریٹجی اپنے اپنے ڈیبٹ آلہ کو کم قیمت پر خرید رہی ہے کیونکہ بازار انہیں ان کی سطحی قیمت سے کم قیمت پر قیمت دے رہا ہے۔
اسٹریٹجی نے تاریخی طور پر اپنے بٹ کوائن خریداری کے مہینوں کو شیئرز کی فروخت اور ترجیحی سٹاک کے آفرز کے ذریعے فنانس کیا ہے۔ یہ منصوبہ سادہ اور جرأت بھرا تھا: شیئرز فروخت کریں یا نئے فنانشل ادارے جاری کریں، آمدنی کو بٹ کوائن خریدنے کے لیے استعمال کریں، بٹ کوائن کے بڑھنے کا انتظار کریں، اور دوبارہ دہرائیں۔ MSTR کے شیئرز کا کہنا ہے کہ 2025-2026 کے دوران تقریباً 50 فیصد گر گئے ہیں، جس سے بٹ کوائن خریداری کے لیے نئے شیئرز جاری کرنا بہت زیادہ ڈائلوشن اور بہت کم پرکشش بن جاتا ہے۔
روکنے سے اصل میں ہمیں کیا معلوم ہوتا ہے
ایک پانچ ہفتے کی توقف اس روایت کو کافی حد تک پیچیدہ بناتی ہے۔
25 ملین ڈالر کا STRC خریدنا خاص طور پر اہم ہے۔ پریفرڈ اسٹاک کا ڈسکاؤنٹ پر ٹریڈ ہونا اس بات کا اشارہ ہے کہ مارکیٹ سٹریٹیجی کو ان义务 کو پورا کرنے کی صلاحیت کے لیے کچھ خطرہ سمجھ رہی ہے۔ اسے خرید کر، کمپنی اپنے مستقبل کے ادائیگی کے تعهدات کو کم کرتی ہے اور یہ بھی ظاہر کرتی ہے کہ وہ سمجھتی ہے کہ ڈسکاؤنٹ بے وجہ ہے۔
اس کا سرمایہ کاروں کے لیے کیا مطلب ہے
ایم ایس ٹی آر کے شیئر ہولڈرز کے لیے فوری سوال یہ ہے کہ کیا یہ توقف تاکیکی ہے یا وجودی۔ ایم ایس ٹی آر کا اسٹاک بنیادی طور پر ایک لیوریجڈ بٹ کوائن پروکسی بن چکا ہے، جو عوامی طور پر ٹریڈ کی جانے والی وہیکل کے ذریعے بٹ کوائن کے لیے تقویت یافتہ ایکسپوژر فراہم کرتا ہے۔ تقویت کا مکینزم — جو سرمایہ بازار کی سرگرمیوں سے فنڈڈ مسلسل بٹ کوائن خریداریوں پر مشتمل ہے — اگر روک دیا جائے تو، اس سے اس وقت تک انvestors کے ذریعہ ایم ایس ٹی آر پر اسٹاک بٹ کوائن رکھنے کے مقابلے میں جو پریمیم ادا کیا جاتا رہا ہے، وہ ختم ہو جائے گا۔
برے کرپٹو مارکیٹ کے لیے، اسٹریٹجی کی تردید سے اثرات باہر پھیل سکتے ہیں۔ کئی سالوں سے یہ کمپنی بٹ کوائن کا واحد سب سے بڑا کاروباری خریدار رہی ہے۔ ہر ہفتہ ایک اور کئی سو ملین ڈالر کے خریداری کا اعلان کرنا اس بات کا اظہار تھا کہ ادارے لگاتار بٹ کوائن جمع کر رہے ہیں۔
سرمایہ کاروں کو دو چیزوں پر نظر رکھنی چاہیے۔ پہلا، کیا اگلے ہفتے جہاز خریداری دوبارہ شروع کرتا ہے۔ دوسرا، کیا بٹ کوائن خود اپنے سب سے قابل اعتماد ادارتی خریدار کی عدم موجودگی کے جواب میں کیسا ردعمل دیتا ہے۔