سیاستی سہولت اور AI کی مانگ کی تصدیق کے ساتھ اسٹوریج چپ اسٹاکس میں اضافہ

گذشتہ رات کے امریکی اسٹاک مارکیٹ میں "تشدد کے ساتھ بحالی" جیسا الفاظ استعمال کرنا بھی کچھ کم پڑ گیا۔

ایس کے سیلیس 17.52% بڑھا، سینڈسک 25.99% بڑھا، مائکرون 18.36% بڑھا، مائیکروسافٹ 15.51% بڑھا، اور VIX خوف کا اندیکس بھی ایک دن میں 17.28% گرا۔ کچھ ہی دن پہلے خون بہانے والے اسٹوریج چپ سیکٹر نے ایک رات میں حیرت انگیز الٹ موڑ دکھایا۔

اس سطح کے ریباؤن کو کبھی بھی ایک منفرد عامل نہیں چلا سکتا۔ یہ جنوبی کوریا کے مارکیٹ کو بچانے، امریکہ میں سود کے تناؤ میں کمی، مائیکروسافٹ کے فنانشل رپورٹس، اور شارٹ سqueezy کے متعدد طاقتوں کے تعاون کا نتیجہ ہے۔ لیکن خوشی کے قبل، ایک سوال واضح ہونا چاہیے: کیا یہ ریورس کا آغاز ہے، یا صرف ایک معیاری "مردہ بلی ریباؤن"؟

سب سے پہلے، اس طوفان کے مرکز — جنوبی کوریا — سے پہلی نشاندہی دیکھیں۔

کئی دن کے لگاتار گिरاؤٹ کے بعد، کوریا ایکسچینج (KRX) نے موقتی طور پر شارٹ سیل ٹریڈنگ کی ٹیکنیکل ممکنہ صلاحیت اور سسٹم تیاری کے لیے وقت کا جائزہ لیا ہے، ساتھ ہی موجودہ 30% کے روزانہ کے حدود کو کم کرنے کی عملی صلاحیت کا جائزہ لیا ہے۔ کوریا کے منصوبہ بندی اور مالیاتی وزارت نے "فوری مارکیٹ صورتحال جائزہ لینے کا اجلاس" بھی بلایا، جس کے بعد انہوں نے اعلان کیا کہ وہ اعلی ترین سطح کی مارکیٹ انتباہ برقرار رکھیں گے اور ایک بین الاقوامی 24 گھنٹے کی نگرانی مکینزم شروع کر دیا گیا ہے۔

یہ بچاؤ کا اقدام سیاسی طور پر بہت حساس ہے۔ کوریا کی حکومت نے پہلے ہی عام سرمایہ کاروں کو سامسونگ الیکٹرانکس اور ایس کے ہائیرس کے زیر قیادت AI چپس کے شیئرز کی لہر میں شامل ہونے کے لیے متوجہ کیا تھا، اب عام سرمایہ کار 48 گھنٹوں میں بھاری نقصان کا شکار ہو گئے ہیں، جس سے ادارے ایک دشواری میں پڑ گئے ہیں — نظر انداز کرنا عوامی رائے برداشت نہیں کر سکتا؛ اور مداخلت کرنا تو بازار کی قیمت تعیناتی میں دخل اندازی لگتا ہے۔

اسی لیے، اب تک جو اقدامات اٹھائے گئے ہیں، وہ کافی مانوسیت کا مظاہرہ کرتے ہیں۔ شارٹ سیل پر پابندی کی توقع اور روزانہ کے حدود کے تنگ ہونے کی بحث، مختصر مدت میں فروخت کے دباؤ کو کافی حد تک کم کر سکتی ہیں۔ بازار کے لیے، یہ کم از کم ایک بات کا مطلب ہے: پالیسی کا ڈھانچہ بازار کے ڈھانچے سے پہلے ظاہر ہو چکا ہے۔

ہم نے کل کے مضمون میں ذکر کیا تھا کہ اسٹوریج سیکٹر کی گرنے کی رفتار کا خاتمہ، قیمت کے کسی خاص سطح تک گرنے سے نہیں، بلکہ جنوبی کوریا میں لیوریج کے ختم ہونے کے سطح سے متعلق ہے۔

اب تک کتنی درجہ تک صاف ہو چکا ہے۔

کوسپی اشاریہ اس گرنے کے دوران 50، 100 اور 200 دن کی متحرک اوسطوں کو ترتیب سے توڑ چکا ہے، جس سے ٹیکنیکل طور پر مکمل طور پر توڑ پڑا ہے۔ لیوریج ETF کے اثاثوں کا حجم جون کے اعلیٰ نقطہ 500 ارب ڈالر سے گھٹ کر لگ بھگ 160 ارب ڈالر رہ گیا ہے، جس میں 70 فیصد کی کمی آئی ہے۔

یہ عدد اہم ہے۔ حالانکہ یہ کہنا مشکل ہے کہ لیوریج مکمل طور پر ختم ہو چکا ہے، لیکن لیوریج فنڈز میں 70 فیصد کی کمی کا مطلب ہے کہ لیوریج کم کرنے کا عمل واضح طور پر آخری مراحل میں داخل ہو چکا ہے — سب سے زیادہ بھیڑ بھاڑ والی پوزیشنز کلوز کا دور اکثریت سے گزر چکا ہے، اور باقی بیچنے کا دباؤ زیادہ تر جذباتی ہے، نہ کہ مکینیزم کی بنیاد پر۔

کوریا کی پالیسی سپورٹ، جس میں لیوریج کی صفائی کا اختتام ہو رہا ہے، ایشیائی سیشن میں ریباؤن کے شروع ہونے کا پہلا سبب ہے۔

دوسری وجہ، امریکہ سے۔

گذشتہ رات جاری کیے گئے امریکی Q2 کور PCE انفلیشن میں کمی کے بعد، مختصر مدتی شرح سود میں اضافے کی توقعیں اچانک کم ہو گئیں، اور مکرو لِکویڈٹی کی توقعیں ایک رات میں آرام دہ ہو گئیں۔

مزید اہم بات یہ ہے کہ مائیکروسافٹ۔ 2026 کے مالی سال کے چوتھے ترکیبی تھلے کا فنڈی رپورٹ دھماکہ خیز ہے: آمدنی 90 ارب ڈالر، 18 فیصد کی نمو کے ساتھ؛ ایزور اور دیگر کلاؤڈ سروسز کی نمو پچھلے ترکیبی میں 40 فیصد سے بڑھ کر 43 فیصد ہو گئی؛ سی ای او ساتیا نڈیلا نے واضح طور پر کہا کہ ایزور کی مالی سال کی آمدنی "1000 ارب ڈالر سے زائد" ہے، جس میں 41 فیصد کی نمو ہوئی — یہ پہلی بار ہے جب یہ بزنس اربوں کے عبور پر گزرا ہے۔

بازار نے اپنے اصل سونے اور چاندی کے ساتھ ووٹ ڈالا: مائیکروسافٹ نے ایک دن میں 15 فیصد سے زیادہ کا اضافہ کیا، جس سے وول سٹریٹ کے تاریخ میں کسی ایک شیئر کا ایک دن میں سب سے بڑا مارکیٹ کی قیمت میں اضافہ ہوا، اور یہ اس شیئر کا 18 سالوں کے بعد کا سب سے بڑا روزانہ اضافہ بھی ہے۔ پچھلے بڑے AI فنڈز کے بند ہونے کے باعث ہونے والی فروخت کے دباؤ کے ختم ہونے کے ساتھ، ٹیکنالوجی اور مومنٹم شیئرز نے مل کر شارٹ سکریننگ ریباؤنڈ کا مظاہرہ کیا۔

کیوں مائیکروسافٹ کا فنانشل رپورٹ اسٹوریج سیکٹر کے لیے اتنے اہم ہے؟ کیونکہ پہلے اسٹوریج چپس میں گرنے کی بنیادی کہانی یہ تھی کہ بازار کو خدشہ تھا کہ "AI فوم پھوٹ گیا ہے" اور سرمایہ کاری قائم رہنا ناممکن ہے۔ لیکن مائیکروسافٹ کا یہ فنانشل رپورٹ براہ راست جواب دے رہا ہے: مانگ کا شعبہ نہ تو سست ہوا ہے، بلکہ تیز ہو رہا ہے۔ اس طرح کہانی کو منسوخ کر دیا گیا، شارٹس نے اپنی پوزیشن بند کر دی، اور اس لیے ریکاوری بھی بہت زیادہ ہوئی۔

اگر اوپر کا متن آپ کو "بیل واپس آ گیا" لگتا ہے، تو اس کے بعد کے حصے کے لیے آپ کو پہلے پر سکون آنا چاہیے۔

جاپان میں مہینوں کے لیے مسلسل دوسرے ماہ تک سود کی شرح میں اضافہ ہوا ہے، اور جاپانی سینٹرل بینک کے مستقبل کے کچھ ماہوں میں دوبارہ سود کی شرح بڑھانے کا امکان ہے۔ تھیکو سرکاری ادارے کے مطابق، جولائی میں ٹوکیو کا مرکزی C.PI 1.9% بڑھا، جو مارکیٹ کی توقعات کے 1.8% سے زیادہ ہے؛ خوراک اور توانائی کو نظرانداز کرتے ہوئے "مرکزی-مرکزی C.PI" 2% بڑھا، جبکہ مجموعی C.PI بھی 2% بڑھا۔ نارن چوئو کنگکو ریسرچ انسٹی ٹیوٹ کے سربراہ مالیاتی ماہر تاکشی مینامی نے جائزہ دیا کہ سود 2% سے زیادہ رہے گا۔

موجودہ مارکیٹ کی توقع ہے کہ جاپانی سینٹرل بینک اس جمعہ کے اجلاس میں شرح سود کو 1% پر مستقل رکھے گا، لیکن مزید سود کی شرح میں اضافے کا اشارہ دے سکتا ہے۔

یہ عالمی مارکیٹ کے لیے کیا ہے؟ اس کا مطلب ہے کہ امریکہ اور جاپان کے کیری ٹریڈ کی لاگت بڑھ رہی ہے۔ 2024ء کے اگست میں عالمی مارکیٹ کی شدید بے ثباتی، جاپانی یون کیری ٹریڈ کے بڑے پیمانے پر بند ہونے کی وجہ سے پیدا ہوئی۔ اگر کوریا کے لیوریج کی صفائی اس لہر کی "صاف لکیر" تھی، تو جاپان کی سود کی شرح میں اضافے کی توقع "پوشیدہ لکیر" ہے—یہ یہ نہیں فیصلہ کرتی کہ ریباؤنڈ ہوگا یا نہیں، بلکہ یہ فیصلہ کرتی ہے کہ ریباؤنڈ کتنی دور تک جائے گا۔

مایکروسافٹ کی فنانسی رپورٹ نے "AI کے لیے سرمایہ کاری کو مستقل رکھا جا سکتا ہے؟" کا سوال حل کر دیا، لیکن ایک اور سوال ابھی تک تصدیق کا انتظار کر رہا ہے: جبکہ آپریشنز کا سپلائی سائیکل آگے بڑھ رہا ہے اور چین کی ChangXin Memory Technologies کی لسٹنگ ہو رہی ہے، اسٹوریج صنعت کا اعلیٰ منافع قائم رہ سکتا ہے؟

اس ریباؤنڈ کی کوالٹی کا جائزہ لینے کے لیے، اگلے کچھ معاملات پر نظر رکھیں:

• کیا ذخیرہ شدہ اسٹاک فائدہ کو برقرار رکھ سکتے ہیں، اور کوریائی اسٹاکس دوبارہ اُچھال کر گرنا بند کریں؛
• کیا HBM، DRAM، NAND کی قیمتیں اور آرڈرز مزید بڑھ سکتی ہیں؛
• اور تین اہم وقت کے ونڈوز — 4 اگست کو مستقبل کے اسٹوریج کانفرنس، ایس کے سیمیکنڈکٹرز کا HBM4 کا تیسرے تिमہ میں اضافہ، اور 26 اگست کو نوڈیا کی فنانشل رپورٹ۔

پورے معاملے کو خلاصہ کریں: پالیسی کا بنیادی نقطہ ظاہر ہو چکا ہے، لیوریج کی صفائی آخری مراحل میں ہے، اور AI کی مانگ کی کہانی کو مائیکروسافٹ نے دوبارہ تصدیق کی ہے۔ لیکن جاپان میں سود کی شرح میں اضافے کی توقع ابھی تک پوری نہیں ہوئی، اور اسٹوریج کی فراہمی کا دورہ ابھی تک تصدیق نہیں ہوا، جس سے یہ واضح ہوتا ہے کہ ابھی "بیر مارکیٹ سے بکر مارکیٹ میں واپسی" کا دعویٰ کرنے کا کوئی وقت نہیں ہے۔

سرمایہ کاروں کے لیے، اس قسم کے مارکیٹ میں دو چیزوں سے بچنا بہت ضروری ہے: ایک تو خوف کی وجہ سے ٹھنڈے پڑنے کا، دوسرا طاقتور ریباؤنڈ کے دوران قیمتوں کا تعاقب کرنا۔ اصل میں، صرف انضباط ہی مفید ہے — ریباؤنڈ کے شروع میں سب کچھ لگانے سے گریز کریں، سگنلز کی تصدیق ہونے کے بعد مرحلہ وار انویسٹمنٹ کریں، اور قیمت کے نقطوں کا اندازہ لگانے کے بجائے پوزیشن مینجمنٹ استعمال کریں۔

یہ وہی سرمایہ کاری کا نقطہ نظر ہے جس پر BIT برُوکر ہمیشہ زور دیتا رہا ہے۔ موجودہ نقطہ پر، سرمایہ کار اپنے اثاثوں کے لیے BIT برُوکر کے آپشن فنکشن کا استعمال کرکے بیمہ کر سکتے ہیں تاکہ آنے والی مارکیٹ حرکت کا مقابلہ کیا جا سکے اور مارکیٹ کے جواب کا انتظار کیا جا سکے۔

ڈسکلیمر:

یہ مضمون باہری مصنف کی طرف سے جمع کرایا گیا ہے اور اس میں بیان کی گئی تمام باتیں صرف مصنف کے ذاتی خیالات ہیں، BIT اور اس کے متعلقہ کمپنیوں کے موقف، خیالات یا رائے کو ظاہر نہیں کرتیں۔ اس مضمون میں دی گئی معلومات صرف معلوماتی مقصد کے لیے ہیں، کوئی سرمایہ کاری کی تجویز، سرمایہ کاری کا دعوت نامہ، سکیورٹی یا فنانشل پروڈکٹ کی تجویز نہیں ہیں، اور ان پر کوئی سرمایہ کاری کا فیصلہ نہیں کیا جانا چاہیے۔ فنانشل مارکیٹس میں خطرات موجود ہیں، متعلقہ اثاثوں کے دامن میں بڑی لہریں آ سکتی ہیں، اور سرمایہ کاروں کو اپنے ذاتی حالات کے مطابق اپنا فیصلہ خود لینا چاہیے اور اپنے خطرات کا خود ذمہ دار ہونا چاہیے۔