اسٹیو آئیسمین، جسے 2008 میں ہاؤسنگ مارکیٹ کے ٹوٹنے سے پہلے اس کے خلاف بیٹ لگانے کے لیے "دی بگ شارٹ" میں ہمیشہ کے لیے یاد رکھا گیا، اب صنعتی ذہانت کی طرف اپنا شکاکانہ نظر ڈال رہے ہیں۔
ای آئی ہیپ ماشین کے خلاف کیس
دسمبر 2025 میں، جب CNBC کے اسکوک باکس پر ظاہر ہوئے، ایسمن نے ایک خدشہ اٹھایا جس پر زیادہ تر AI کے مثبت لوگ بات کرنا پسند نہیں کرتے۔ ان کا استدلال تھا کہ بڑے زبانی ماڈلز کی کارکردگی میں سکیل کے ساتھ ساتھ کمی آنے لگے گی۔ اس مشاہدے نے انہیں "پریشان" کر دیا، جیسا کہ انہوں نے کہا۔ لیکن اس وقت، انہوں نے صرف اس بات کا اظہار کیا کہ وہ اپنے مالکانہ AI شیئرز فروخت نہیں کر رہے ہیں۔
جون 2026 تک، اس کا لہجہ کافی تیز ہو چکا تھا۔ ایسمن نے اپنی تنقید کو ان کمپنیوں کی طرف موڑ دی جو AI انفراسٹرکچر میں بہت بڑی رقم خرچ کر رہی تھیں، خاص طور پر الیفابیٹ اور مائیکروسافٹ جیسے ہائپرسکیلرز کو نشانہ بنایا۔ اس کا بنیادی دعویٰ یہ ہے کہ ان کمپنیوں نے AI صلاحیتوں پر تریلینز خرچ کیے ہیں، لیکن ان میں سے بہت سی کمپنیاں ایسے مقابلہ کے موٹس (competitive moats) کا فقدان رکھتی ہیں جو ان خرچوں کو مناسب ٹھہراتے۔
پک اور شوول کا پیروی کریں
ای آئی ٹریڈ کو مکمل طور پر چھوڑنے کے بجائے، ایسمن نے ای آئی اسٹیک کے مختلف لیئرز کے درمیان واضح فرق قائم کیا ہے۔ اس کا پسندیدہ انتخاب سپلائی چین کے مزید نیچے ہے: نوڈیا جیسے چپ سپلائرز، وہ کمپنیاں جو ہر ای آئی بانی کے لیے بنیادی انفراسٹرکچر فراہم کرتی ہیں، چاہے ایپلیکیشن لیئر کے جنگ میں کون بھی فاتح نکلے۔
ایسمن نے اسپیس ایکس کے متوقع آئی پی او پر بھی ایک یادگار تنقید کی، جس میں اس نے اس کی سSpeculative AI اطلاقات پر زیادہ انحصار کو نشانہ بنایا۔ ایک ایسے موازنے کے ذریعے جو سلیکون ویلی میں اچھا نہیں لگا، اس نے اسپیس ایکس کے آمدنی کے پروفائل کو سیریل کمپنی کیلگو کے ساتھ مقابلہ کیا تاکہ یہ ظاہر کیا جا سکے کہ کچھ ٹیک والویشنز بنیادی کاروباری بنیادوں سے کتنے دور ہو چکے ہیں۔
بگ شارٹ کے شخص کی شک کا کرپٹو کے لیے کیا مطلب ہے
کرپٹو مارکیٹ AI کے نیٹ ورک کے ساتھ گہرائی سے جُڑ چکی ہے۔ رینڈر اور اکاش جیسے ڈی سینٹرلائزڈ کمپیوٹ نیٹ ورکس نے AI انفراسٹرکچر کی پک اینڈ شوولز لیئر کے طور پر اپنی پوزیشن بنائی ہے۔ اگر ایسمن کا فریم ورک صحیح ثابت ہوا، اور AI میں قیمت انفراسٹرکچر فراہم کنندگان کے پاس جمع ہوگی، نہ کہ ایپلیکیشن بنانے والوں کے پاس، تو یہ پروٹوکولز نظریہ کے مطابق فائدہ اٹھا سکتے ہیں جس کی وجہ سے وہ نوویدیا پر مثبت ہیں۔
تاہم، ایشمن کی پوری تھیسس اس خیال پر منحصر ہے کہ مقابلہ کی دیواریں اہم ہیں۔ زیادہ تر کرپٹو AI منصوبے ڈیزائن کے لحاظ سے اوپن سورس ہوتے ہیں، جس سے الفا بیٹ یا مائیکروسافٹ کے لیے جتنی مشکل ہے اس سے زیادہ مشکل ہو جاتا ہے کہ دیواریں تعمیر کی جائیں۔
جولائی 2026 تک، کوئی بھی عوامی فائلیں ایسمن کے AI کے شک کے ساتھ ٹیک اسٹاک کی فروخت کو ظاہر نہیں کرتیں۔