روب نکولز کہتے ہیں کہ امریکی بینکر ایسوسی ایشن کلیرٹی ایکٹ کو ختم کرنے کے بجائے اسے مضبوط بنانا چاہتی ہے، اور اس کا حل 600 صفحات کے بل میں کچھ الفاظ کا تبدیل ہونا ہے۔ میں اس کے نیت پر اس کا کہنا قبول کرتا ہوں۔ لیکن یہ تبدیلیاں چھوٹی نہیں ہیں، اور ان کے پیچھے کا بنیادی خیال سات سال کے ڈیٹا کے خلاف ٹیسٹ کیا گیا اور نہیں بچا۔
ABA کا معاملہ ایک پیشگوئی پر مبنی ہے: اگر پلیٹ فارمز کو اسٹیبل کوائن انعامات اور ڈپازٹس کی ادائیگی کی اجازت دی جائے، تو ڈپازٹس کمیونٹی بینکس سے ختم ہو جائیں گے اور مقامی قرضہ دہی بھی ساتھ لے جائیں گے۔ یہ کئی سالوں سے قابل ٹیسٹ ہے، کیونکہ موجودہ قانون پہلے سے ان انعامات کی اجازت دیتا ہے، اور Coinbase نے USDC پر زیادہ سے زیادہ چار سال تک ان انعامات کی ادائیگی کی ہے۔ اگر یہ طریقہ ABA کے بیان کے مطابق کام کرتا، تو نقصان واضح ہوتا۔
یہ نہیں ہے۔ جون 2019 سے مارچ 2026 تک، مکمل طور پر اسٹیبل کوائن اور اسٹیبل کوائن انعامات کے پورے اضافے کے دوران، کمیونٹی بینکوں کے ڈپازٹ میں 26 فیصد، تقریباً 482 ارب امریکی ڈالر کا اضافہ ہوا۔
فریار شیرزاد کوین بیس کے چیف پالیسی آفیسر ہیں۔
چارلز ریور اسوسی ایٹس اور کونسل آف ایکنومک ایڈوائزرز کی تجرباتی مطالعات یہ بھی ظاہر کرتی ہیں کہ اسٹیبل کوائنز اور ڈپازٹس کے درمیان کوئی اہم تعلق نہیں ہے۔ روب کہتے ہیں کہ جینیس کے بعد ڈپازٹس کے بھاگنے کا فقدان "بے معنی" ہے کیونکہ ریگولیٹرز اپنے قوانین مکمل نہیں کر چکے۔ یہ کانگریس سے ایک مستقبل کے نقصان کے خلاف قانون بنانے کا مطالبہ کرتا ہے جسے کوئی ناپ نہیں سکتا، جبکہ ہم نے جو ریکارڈ پچھلے سالوں سے بنایا ہے اسے نظرانداز کرتا ہے۔ مانی مارکیٹ فنڈز، ٹریژری بلز، اور برُوکڈ سی ڈیز نے سالوں سے چیکنگ اکاؤنٹس سے زیادہ منافع دیا ہے بغیر انہیں خالی کئے۔
گزشتہ سال صارفین نے کریڈٹ کارڈ انعامات کے طور پر تقریباً 50 ارب ڈالر کمائے، اور عام مقصد والے کارڈز پر 90 فیصد سے زیادہ خرچ ان کارڈز پر ہوتا ہے جو انہیں فراہم کرتے ہیں۔ بینکنگ صنعت نے اسے تعمیر کیا ہے۔ انعامات وہ طریقہ ہیں جن کے ذریعے آپ صارفین کو کسی مصنوعات کو اپنانے اور پھر استعمال کرنے کے لیے مجبور کرتے ہیں۔
روب کہتے ہیں کہ بہت سے انعامات کے پروگرامز اس کی تجویز کی گئی زبان کے تحت بقا پا لیں گے، صرف وہی نہیں جو سود کی نقل کرتے ہیں۔ لیکن کریڈٹ کارڈز بنیادی طور پر ریٹیل ادائیگی کا مصنوع ہیں، اس لیے لین دین کے بنیاد پر انعامات ان کے لیے قدرتی طور پر موزوں ہیں۔ اسٹیبل کوائنز زیادہ کام کرتے ہیں: وہ ادائیگیوں کو منتقل کرتے ہیں، ٹریڈز کو سیٹل کرتے ہیں، ضمانت کے طور پر جمع کرتے ہیں، اور آنچین اقتصاد کا نقد پہلو بناتے ہیں، اور اس سرگرمیوں میں سے بہت سے میں باقیات رکھنا اس بات کو انعام دینے کا حصہ ہے۔ اسٹیبل کوائن انعامات کو کریڈٹ کارڈ کے ٹیمپلیٹ میں دھکیلنا نейٹرلٹی نہیں، بلکہ ایک مقابلہ کرنے والے پر پابندی ہے جبکہ آنچین فنانس اپنی خودمختاری ثابت کر رہا ہے۔
موجودہ متن کوئی خاکہ نہیں ہے۔ سینیٹر ٹلیس اور البروسکس نے ماہوں تک بینکوں کے ساتھ مذاکرات کر کے اسے تیار کیا ہے، اور ABA جو بھی فقرہ دوبارہ دیکھنا چاہتی ہے، وہ وہیں طے ہو چکا ہے۔ اس میں ایک عمدہ حد کشی کی گئی ہے: پیسہ بے کار رکھنے کے لیے رقم واپسی منع ہے، جبکہ حقیقی سرگرمی کے لیے معاوضہ ممنوع نہیں۔
ABA کے ترمیمی تجاویز اس لائن کو منتقل کر دیں گی، جس سے پابندی کو ڈپازٹ کے متبادل سے آگے، عام اسٹیبل کوائن استعمال کے طریقوں تک وسعت دے دی جائے گی، اور ریگولیٹرز اور وکلاء کو یہ طے کرنا ہوگا کہ روزمرہ کا مرچنٹ ری بیٹ کیا حقیقی بینکی سود ہے۔ اس وقت، مقصد سے زیادہ وسیع زبان میں مذاکرات کے معاہدے کو دوبارہ کھولنا ایک ٹیکنیکل درستگی نہیں ہے۔ آئیے معاہدہ قبول کر لیں۔
کلیرٹی بینکوں کو 1999ء کے گرام-لیچ-بلیلی کے بعد سب سے وسیع نئے قانونی اختیارات فراہم کرتی ہے: کسٹڈی، اسٹیکنگ، قرضہ دینا، ادائیگیاں، کلیرنگ، اور مارکیٹ میکنگ۔ کمیونٹی بینکس زیادہ فائدہ اٹھائیں گی، کیونکہ مشترکہ بلاک چین ریلوں کی وجہ سے ایک 500 ملین ڈالر کا ادارہ ایک 3 ٹریلین ڈالر کے ادارے کے ساتھ ایک جیسے شرائط پر، جن میں عالمی ادائیگیاں بھی شامل ہیں، مقابلہ کر سکتا ہے، اور وہی وہ رہیں گے جو مقامی ریسٹورنٹ، رو-کرپ آپریشن، اور پہلا مارٹج کا ضمانتی دار ہوں گے۔ اور امریکہ جیتتا ہے۔ ایک منظم ڈالر جو کم لاگت پر سیکنڈوں میں سیٹل ہو جائے، کا مطلب ہے کہ امریکی خاندانوں اور چھوٹے کاروباروں کو پیسہ منتقل کرنے میں کم خرچ کرنا پڑتا ہے، خزانہ کا مارکیٹ ایک مستحکم نئے طلب کا ذرائع حاصل کرتا ہے، اور ڈالر، دوسرے ملک کے کرنسی یا غیر منظم آف شور ٹوکن کے بجائے، مالیات کی اگلی نسل کے لیے ڈिफالٹ اکاؤنٹنگ واحد بن جائے گا۔ بینکس اس کا بڑا حصہ تعمیر کریں گے، جس کی وجہ سے کانگریس نے انہیں اس کرنے کا اختیار دیا۔
روب اور میں اس بات سے متفق ہیں کہ امریکہ دنیا کا بینکنگ دارالحکومت اور کرپٹو دارالحکومت دونوں بن سکتا ہے۔ ہم اس تک کبھی بھی اتنے قریب نہیں پہنچ چکے تھے۔ آئیے کلیرٹی منظور کریں، قوانین پر ایک ساتھ کام شروع کریں، اور ڈالر کو اس نظام کا مرکز رکھیں جسے ہم سب بنانے والے ہیں۔