اکتواری مارکیٹ پر اب 36GB HBM3E میموری اسٹیک کی قیمت تقریباً 2,100 ڈالر ہے۔ لمبے مدتی معاہدوں کے تحت، یہی اسٹیک 365 سے 510 ڈالر کے درمیان ہوتی ہے۔ یہ چار سے پانچ گناں مارک اپ ہے، جس قسم کی قیمت کا فرق عام طور پر "ببل" کی طرف اشارہ کرتا ہے۔ لیکن اس صورت میں، صنعت کے تجزیہ کاروں کا کہنا ہے کہ بالکل اس کے برعکس: میموری چپ سوپر سائکل صرف شروع ہو رہا ہے۔
غیر متوقع نہیں کہ ذمہ دار مصنوعی ذہانت ہے۔ AI ٹریننگ اور انفرنس کے کاموں کو چلانے کے لیے بلند بینڈ ویتھ میموری کی بے حد مانگ نے ویفر کی صلاحیت کو خالی کر دیا ہے جو عام طور پر روایتی DRAM اور NAND پیداوار کے لیے استعمال ہوتی تھی۔
سکویز کے پیچھے کے اعداد
سرور DRAM معاہدہ کی قیمتیں 2025 کے چوتھے تिमाहی میں 45-50% بڑھ گئیں۔ ٹرینڈ فورس کا خیال ہے کہ 2026 کے پہلے تِمāہی میں یہ اضافہ 55-60% یا اس سے زیادہ ہو جائے گا۔ ابتدائی ستمبر 2026 تک، مجموعی طور پر نگرانی کی جانے والی میموری معاہدہ قیمتیں سالانہ بنیادوں پر 343.55% سے زیادہ بڑھ چکی ہیں۔
اس کی تفصیل یہ ہے کہ ایک ایسا کمپوننٹ جو ایک سال پہلے ایک ڈالر کا تھا، اب تقریباً 4.44 ڈالر کا ہے۔ جو ہائپر اسکیلرز بڑے AI کلاسٹرز بنارہے ہیں، ان کے لیے اس قسم کی سوداگری صرف درد ناک نہیں بلکہ سرمایہ کاری کے پلانوں کو دوبارہ شکل دے رہی ہے۔
سیمیسنگ الیکٹرانکس نے اپنی میموری پیداوار کی تقریباً 70 فیصد صلاحیت کو 2031 تک پھیلی ہوئی لمبے مدت کے معاہدوں میں بند کر دیا ہے۔ اس کے معاہدہ کرنے والے نوڈیا، مائیکروسافٹ اور گوگل شامل ہیں۔ میموری کے اولیگوپولی کے دوسرے دو ارکان، ایس کے ہائِنکس اور مائیکرون، بھی اسی طرح مضبوط پوزیشن میں ہیں، جہاں تینوں کمپنیاں ان فراہمی کے ڈائینامکس کے ساتھ ریکارڈ آمدنی کا اضافہ رپورٹ کر رہی ہیں۔
کیوں راحت جلد نہیں آ رہی
صنعت کا اتفاق رائے یہ ہے کہ 2027 تک کوئی معنی خیز ترسیل کی رہائی نہیں آئے گی، جس کا مطلب ہے کہ موجودہ قیمت کا ماحول کم از کم کئی اور تریماہ کے لیے رن وے رکھتا ہے۔
جس کمپنیوں نے لمبے مدتی سپلائی معاہدے نہیں کیے، وہ اب سپاٹ مارکیٹ پر بہت زیادہ پریمیم ادا کر رہی ہیں۔ جن کمپنیوں نے معاہدے کر لیے، وہ اپنے مقابلہ کرنے والوں کے مقابلے میں ایک ساختی لاگت کا فائدہ حاصل کر رہی ہیں، کم از کم تب تک جب تک نئی صلاحیت آن لائن نہیں ہو جاتی۔
نیچے کی طرف کے اثرات اور دیکھنے کے لیے کیا
تین اہم میموری جنریٹرز کے لیے، قریبی مدت کا منظر نامہ واضح ہے: زیادہ آمدنی، موٹے مارجن، اور مضبوط مذاکرات کا لیوریج۔ سامسنگ، ایس کے ہائیکس اور مائیکرون مل کر عالمی HBM پیداوار کا بڑا حصہ کنٹرول کرتے ہیں، اور نئے مقابلہ کرنے والوں کے لیے داخلے کی رکاوٹ اربوں ڈالر اور سالوں کے ترقی کے وقت پر منحصر ہے۔
تجزیہ کار جو اسٹوٹ-ٹو-کنٹریکٹ فرق کو ایک پیک کے بجائے ایک ابتدائی اپ سائیکل کا ثبوت قرار دے رہے ہیں، ان کے دلیل کا منطقی بنیاد ہے۔ حقیقی سائیکل پیکس پر، کنٹریکٹ قیمتیں عام طور پر اسٹوٹ تک پہلے ہی پہنچ چکی ہوتی ہیں، اور جب مارکیٹ توازن تک پہنچتی ہے تو یہ فرق کم ہوتا جاتا ہے۔ اس بات کا ہونا کہ کنٹریکٹس اب بھی اسٹوٹ کا ایک حصہ ہیں، یہ ظاہر کرتا ہے کہ مارکیٹ نے ابھی تک دوبارہ قیمت لگانے مکمل نہیں کیا ہے، اور مستقبل کے کنٹریکٹ معاہدے نو سطح پر بہت زیادہ سطح پر ری سیٹ ہوں گے۔