سپیس ایکس کو اپنی لسٹنگ کے بعد سب سے اہم ہفتہ درپیش ہے۔ پہلا فنانشل رپورٹ تینوں کاروباروں کی صلاحیت کا جائزہ لے گا، اور تقریباً نو سو ارب ڈالر کی مارکیٹ کی قیمت والے شیئرز کا بندوبست ہو رہا ہے، جس سے فروخت کا دباؤ بڑھ رہا ہے۔ قیمت میں بڑی کمی کے بعد، کیا مارکیٹ کی عزم دوبارہ حاصل کیا جا سکتا ہے؟
SpaceX (SPCX.O) ٹیویز کو امریکی اسٹاک بند ہونے کے بعد اپنا لسٹ ہونے کے بعد کا پہلا فنانشل رپورٹ جاری کرے گا۔ یہ رپورٹ نہ صرف کمپنی کے Starship راکٹ، Starlink سیٹلائٹ انٹرنیٹ اور آرٹیفیشل انٹیلی جنس کے کاروبار کا پہلی بار عوامی سرمایہ کاروں کو جائزہ دے گی، بلکہ اس کی 1.5 ٹریلین ڈالر کی تخمینہ قیمت کا بھی اہم جائزہ ہوگا۔
6 جون 12 سے پہلی ٹریڈنگ کے بعد، اسپیس ایکس کے شیئرز میں واضح ریکال ہوا ہے۔ کمپنی کی مارکیٹ کی قیمت 500 ارب ڈالر سے زیادہ کم ہو چکی ہے، اور شیئرز چوتھے ہفتے تک گرتے رہے ہیں، جو اب 16 جون کو 225.64 ڈالر کے اعلیٰ نقطے سے تقریباً 50 فیصد کم ہو چکے ہیں۔
سوموار کو بند ہونے پر، اسپیس ایکس کا شیئر 114.53 امریکی ڈالر پر بند ہوا، جو IPO جاری کی قیمت 135 امریکی ڈالر سے تقریباً 15 فیصد کم ہے۔ پہلے، اسپیس ایکس نے امریکا کی تاریخ میں سب سے بڑا IPO مکمل کیا، لیکن فہرست کے بعد اس کی کارکردگی تیزی سے کمزور ہو گئی۔
فلوریدا یونیورسٹی کے وارلنگٹن بزنس اسکول کے آئی پی او ماہر جے ریٹر کے مطابق، وال سٹریٹ کے تجزیہ کار فنانشل ڈیٹا جیسے سخت اشاریوں پر توجہ دیں گے، جبکہ عام سرمایہ کار ممکنہ طور پر مینجمنٹ کی ٹیلی فون کانفرنس میں اہم بیانات سے زیادہ متاثر ہو سکتے ہیں۔
سپیس ایکس کے لیے، صرف سالانہ منافع نہیں، بلکہ یہ بھی دیکھا جا رہا ہے کہ کیا کمپنی لمبے عرصے کی نمو کی کہانی کو حقیقی کاروباری کارکردگی میں تبدیل کرنے میں کامیاب ہو رہی ہے۔
آمدنی کی نمو کا مرکز: کیا اسٹارلینک کاروباری توسیع کو برقرار رکھ سکتا ہے
اسپیس ایکس نے گزشتہ سال 18.7 ارب ڈالر کی آمدنی حاصل کی، لیکن 49 ارب ڈالر سے زیادہ کا صاف نقصان بھی درج کیا۔ مائیکروسافٹ، الیفیٹ اور دیگر بڑی ٹیک کمپنیوں کے برعکس، اسپیس ایکس کی موجودہ قیمت بالغ منافع کے اشاروں پر مبنی نہیں ہے۔
گزشتہ آمدنی کے حساب سے، اسپیس ایکس کا سیلز ٹو پریس ریشیو تقریباً 70 گنا ہے، کمپنی اب بھی بڑے پیمانے پر سرمایہ کاری کے مراحل میں ہے، جس میں ہر تین ماہ میں دہاں بلین امریکی ڈالر کے نقد خرچ ہوتے ہیں، اور فنڈز کا دوگنا قرضہ ہے۔
اس لیے، سرمایہ کار پہلے آمدنی کی نمو کی شرح اور اسٹارلینک سیٹلائٹ انٹرنیٹ کاروبار کے مسلسل بنیادی نمو کا ذریعہ بننے کی صلاحیت پر توجہ دیتے ہیں۔
标普全球Visible Alpha研究主管梅丽莎·奥托（Melissa Otto）预计，SpaceX第二季度收入将达到69亿美元，主要由星链业务推动。她表示，连接业务的增长将帮助抵消公司太空探索业务和人工智能业务带来的运营亏损。
سٹارلینک کے صارفین کی نمو بھی رپورٹ کا اہم نقطہ بنے گی۔ مارننگسٹار کے اسپیس ایکس کے شیئر اینالسٹ نکولس آوینز کا تخمینہ ہے کہ 2026 میں سٹارلینک کے صارفین کی تعداد 93 فیصد بڑھے گی، جو 2025 کے 229 فیصد سے کم ہے۔
ابھی، اسٹارلینک SpaceX کا واحد منافع بخش بزنس ہے۔ مارکیٹ اس فنانشل رپورٹ کے ذریعے یہ جاننا چاہتی ہے کہ یہ سیٹلائٹ انٹرنیٹ بزنس کیا جاری رہے گا کہ کمپنی کی توسیع اور مستقبل کے سرمایہ کاری کے لیے فنڈز کا ذریعہ بنے گا۔
کیا AI کا کاروبار دوسری نمو کی منحنی بن سکتا ہے؟
سٹارلینک کے علاوہ، AI کا کاروبار اس رپورٹ کا دوسرا بڑا نکات توجہ ہے۔
اسپیس ایکس AI انفراسٹرکچر اور ماڈل سروسز پر زور دے رہا ہے، جس کا مقصد کمپوٹنگ ریسورسز، ڈیٹا سینٹرز اور گروک چیٹ بوٹ کے ذریعے نئے آمدنی کے ذرائع تشکیل دینا ہے۔
سیکورٹی دستاویزات کے مطابق، اسپیس ایکس کی آئی ٹی کی سرگرمیوں نے 2026 کے پہلے تین ماہ میں 818 ملین امریکی ڈالر کی آمدنی حاصل کی۔ یہ شعبہ حالیہ طور پر AI کمپوٹنگ کے طاقت کو بڑھانے، جس میں ڈیٹا سینٹر کو خلاء میں منتقل کرنے کا جائزہ لینا اور xAI کے Grok کی صلاحیت میں اضافہ کرنا، شامل ہے۔
سپیس ایکس نے فروری 2026 میں xAI کو خرید لیا، جس سے صنعتی ذہانت کو کمپنی کے مستقبل کی حکمت عملی کا اہم حصہ بنایا گیا۔
سرمایہ کار ای آئی پروگرامنگ اسٹارٹ اپ کرسر کی خریداری کے بعد کی منصوبہ بندی پر بھی توجہ دیں گے۔ یہ معاہدہ تقریباً 600 ارب ڈالر کا ہے اور توقع ہے کہ یہ تیسرے تिमہ میں مکمل ہو جائے گا، لیکن ابھی ریگولیٹری منظوری کی ضرورت ہے۔
اسی دوران، SpaceX صرف AI ماڈلز کو تجارتی فائدہ حاصل کرنے کے بجائے کمپیوٹنگ طاقت فراہم کرکے آمدنی حاصل کرنے کی کوشش کر رہا ہے۔
کمپنی نے پہلے گوگل کے ساتھ AI کمپوٹنگ کی فراہمی کے معاہدے پر دستخط کیے تھے، جس سے ماہانہ تقریباً 9.2 ارب امریکی ڈالر کی آمدنی کی توقع ہے۔ پہلے، Anthropic نے بھی SpaceX کے ٹینیسی کے ممفیس میں واقع Colossus 1 ڈیٹا سینٹر کی مکمل کمپوٹنگ کی صلاحیت استعمال کرنے کا اعلان کیا تھا، اور Reflection AI نے بھی SpaceX کے ساتھ کمپوٹنگ وسائل پر تعاون کیا ہے۔
اس کا مطلب ہے کہ SpaceX کی مستقبل کی AI حکمت عملی صرف OpenAI، Anthropic کے ساتھ ماڈل کی صلاحیتوں کے لیے مقابلہ نہیں ہوگی، بلکہ کمپوٹنگ انفراسٹرکچر، ڈیٹا سینٹر اور AI سروسز کے ذریعے متعدد آمدنی کے ماڈلز بنائے گی۔
ریٹ نے کہا کہ اگر اسپیس ایک AI کے کاروبار کو بڑھا سکتی ہے، تو یہ شعبہ مستقبل کے کچھ سالوں میں اسٹارلینک اور زمینی ڈیٹا سینٹر کے کاروبار کے ساتھ ایک اہم آمدنی کا ذریعہ بن سکتا ہے۔
اسٹارشپ فیصلہ کرتا ہے کہ لمبے مدتی قیمت ارزیابی کا منطق کیا ہو
سالانہ رپورٹ کے ڈیٹا کے علاوہ، سرمایہ کار Starship اسٹارشپ — اسپیس ایکس کی لمبے مدتی نمو کی کہانی کا مرکزی اثاثہ — پر توجہ دیں گے۔
اسٹارشپ SpaceX کے ذریعہ تیار کیا گیا ایک نئی نسل کا مکمل طور پر دوبارہ استعمال کی جانے والی راکٹ ہے۔ اگر کامیاب ہو گی، تو کمپنی کا خیال ہے کہ وہ خلائی نقل و حمل کی لاگت میں کافی کمی لاسکتی ہے، جس سے اسٹارلینک سیٹلائٹس کی منتقلی، دفاعی کاروبار اور مستقبل کے مدار میں AI کمپوٹنگ منصوبوں کو فروغ ملے گا۔
SpaceX نے IPO فائل میں کہا ہے کہ اگر Starship مکمل طور پر دوبارہ استعمال یا تیزی سے ٹرن آراؤنڈ حاصل نہ کر سکتا ہے، تو کمپنی کو زیادہ فی لانچ لاگت، بڑے پیمانے پر سیٹلائٹس کی تیزی سے تنصیب، زیادہ سرمایہ کی ضرورت، اور برانڈ کی عظمت کو نقصان پہنچنے کے خطرات کا سامنا ہو سکتا ہے۔
مقامی وقت کے مطابق 24 جولائی، اسپیس ایکس نے اسٹارشپ کی 13ویں ٹیسٹ فلائٹ مکمل کی۔ اس فلائٹ کے دوران، تقریباً 400 فٹ بلند روکٹ امریکہ کے ٹیکساس میں اسٹاربیس کے اڈے سے اُڑا، اور سپر ہیوی بوسٹر نے شپ سے الگ ہو کر میکسیکن خلیج میں واپسی کی۔
تاہم، اسپیس ایکس نے کہا کہ بوسٹر کی واپسی کے دوران لینڈنگ کے لیے دوبارہ آتشیں ہونے کی کوشش کی گئی، لیکن صرف کچھ انجن ہی کامیابی سے شروع ہو سکے، جس کے نتیجے میں سخت لینڈنگ ہوئی۔
برنشٹائن کے تجزیہ کاروں کے مطابق، اسٹارشپ اسپیس ایکس کی اعلی قیمت کو مناسب ٹھہرانے کا ایک اہم عامل ہے۔ اس ادارے نے زور دیا ہے کہ کمپنی کو چپ سپلائی، ریگولیٹری منظوریاں اور کمپیوٹنگ کابیلیٹی کے مسائل بھی حل کرنے ہوں گے۔
چونکہ اسپیس ایکس کا منصوبہ ہے کہ وہ ایک ککشہ میں ڈیٹا سینٹر تعمیر کرے، جس کے لیے بہت زیادہ جدید پروسیسرز کی ضرورت ہوگی، اور ہر اسٹارشپ لانچ کے لیے امریکی فیڈرل ایوی ایشن ایڈمنسٹریشن کی منظوری درکار ہوگی، اس لیے یہ عوامل کمپنی کے مستقبل کے توسیع کے رفتار کو متاثر کریں گے۔
مالیاتی اعلامیہ اور اسٹاک ریلیز کے دوہرے چیلنج، کیا قیمت دوبارہ جان پڑھے گی؟
اسپیس ایکس کے اس فیصلے کے بعد، مارکیٹ کو شیئرز کی بندش کا دباؤ بھی سامنا ہوگا۔
مقامی وقت کے مطابق ہفتے کے روز، کمپنی کی بندش ختم ہو جائے گی، جس سے زیادہ سے زیادہ 9.11 ارب شیئرز آزاد ہو جائیں گے، جن کی کل قیمت تقریباً 100 ارب ڈالر ہے۔ ابتدائی سرمایہ کاروں کو فروخت کا موقع ملے گا، جس سے مارکیٹ کی آپریشن میں دباؤ بڑھ سکتا ہے۔
اسی دوران، شارٹ پوزیشنز نے اسپیس ایکس کے اسٹاک کی کمی پر دांو لگانا شروع کر دیا ہے۔ S3 Partners کے مطابق، پچھلے جمعہ تک، اسپیس ایکس کے شارٹ کرنے والے سرمایہ کاروں کا منافع تقریباً 83 ارب ڈالر تھا۔ اس ادارے کے تحقیقی ڈائریکٹر میتھیو انترومن نے کہا کہ یہ بڑے ٹیکنالوجی کمپنیوں کے آئی پی او کے بعد، پہلے رپورٹ سے پہلے دیکھا جانے والا سب سے زیادہ جرات مندانہ شارٹ بیس لائٹ ہے۔
تاہم، کچھ تجزیہ کاروں کا خیال ہے کہ شیئرز کی کمی سے لمبے مدتی سرمایہ کاری کا موقع ملتا ہے۔
نیو سٹریٹ ریسرچ کے تجزیہ کار بن ہاروڈ کا کہنا ہے کہ اسپیس ایکس کے پاس بڑا نمو کا مکان اور مضبوط مقابلہ کی دیواریں ہیں، اور موجودہ ایڈجسٹمنٹ لمبے مدتی سرمایہ کاروں کے لیے داخلے کا موقع فراہم کر سکتی ہے۔
یارکویل ایویس کمپنی کے شریک اور سینئر ڈائریکٹر جنرل ڈین ایویس کا کہنا ہے کہ اسپیس ایکس کے اسٹاک کا موڑ آخرکار الون مسک کے فنانشل رزلٹس کال میں دیے گئے استراتیجک سگنلز پر منحصر ہوگا۔
اس نے کہا کہ سرمایہ کار SpaceX کی لمبے مدتی خواہش پر بھروسہ کر رہے ہیں، اس لیے کمپنی کو قریبی مستقبل میں حاصل کرنے کے قابل مقاصد فراہم کرنے چاہئیں تاکہ مستقبل کی نمو کا راستہ قابل عمل ثابت ہو سکے۔
اسپیس ایکس کے لیے، یہ پہلا ایکسچینج پر لسٹ ہونے والا فنانشل رپورٹ صرف تقریبی آمدنی اور منافع کا اعلان نہیں ہے، بلکہ ایک بنیادی سوال کا جواب دینا ہے: ایک ایسی 1.5 ٹریلین ڈالر کی کمپنی جو اسٹارلینک، اسٹارشپ اور AI کے خوابوں پر قائم ہے، کیا وہ مستقبل کی کہانیوں کو عملی نقدی بہاؤ میں تبدیل کرنے میں کامیاب ہو سکتی ہے؟