اوڈیلی پلیٹ فارم کی رپورٹ کے مطابق، جب کوریا کے مالیاتی نگرانی اداروں نے منفرد اسٹاک لیوریج مصنوعات کے لیے سرمایہ کاری کی حد بڑھا دی، تو کوریائی چھوٹے سرمایہ کار (“سی ہسٹ اینٹ”) نے اپنے خارجی سرمایہ کاری پورٹ فولیو کو دوبارہ ترتیب دینا شروع کر دیا، اعلیٰ لیوریج مصنوعات کے حصص کم کر دیے اور امریکی اسٹاکس کے براہ راست خریداری کی طرف رجوع کر لیا۔
کوریا کے سکورٹیز ڈیپارٹمنٹ کے 5 کی ڈیٹا کے مطابق، 1 اگست سے ایک شیئر لیوریج پروڈکٹس کی کم سے کم نقد ضمانت 30 ملین کورین وون تک بڑھا دی گئی، جس کے بعد ٹیسلا کا 2 گنا لیوریج پروڈکٹ TSLL میں واضح رقم کا نکاس دیکھا گیا۔ کوریائی سرمایہ کاروں نے 3 کو TSLL میں ابھی تک تقریباً 14.58 ملین امریکی ڈالر خریدا، لیکن 4 کو خریداری 1.56 ملین امریکی ڈالر تک گر گئی، جبکہ فروخت 8.68 ملین امریکی ڈالر تک بڑھ گئی، جس کے نتیجے میں اس دن 7.11 ملین امریکی ڈالر کی صاف فروخت ہوئی۔
اس کے مقابلے میں ٹیسلا کے عام شیئرز خریدنے کی رغبت واضح طور پر بڑھ گئی ہے۔ جنوبی کوریا کے سرمایہ کاروں نے 3 سے 4 تک کے دوران تقریباً 42.3 ملین امریکی ڈالر کے ٹیسلا شیئرز خریدے، جو اسی دوران TSLL کے خریداری سے پانچ گنا زیادہ ہے۔
یہی رجحان سیمی کنڈکٹر اسٹاکس میں بھی نظر آیا۔ کوریائی سرمایہ کاروں نے مائیکرون اور سینڈاسک کے لیوریج پروڈکٹس پر فروخت کی اور بنیادی اسٹاکس خریدنے کی طرف رجحان کیا۔ اس کے دوران، مائیکرون کا 2 گنا لیوریج پروڈکٹ 3 دن کے دوران 10.81 ملین امریکی ڈالر کی صاف خریداری سے 4 دن کے دوران 15.98 ملین امریکی ڈالر کی صاف فروخت پر منتقل ہو گیا؛ سینڈاسک کے دو 2 گنا لیوریج پروڈکٹس بھی 17.74 ملین امریکی ڈالر کی صاف خریداری سے 33.74 ملین امریکی ڈالر کی صاف فروخت پر منتقل ہو گئے۔ اسی دوران، مائیکرون اور سینڈاسک کے بنیادی اسٹاکس میں تقریباً 148 ملین اور 145 ملین امریکی ڈالر کا صاف ان流入 آیا۔
کوریا کے مالیاتی ناظمین نے پہلے اعلان کیا تھا کہ 31 جولائی سے، ہر ایک سٹاک لیوریج مصنوعات کی کم از کم ضمانت کی درخواست، جس میں ضمانتی سکیورٹیز شامل ہیں، 10 ملین کورین ون سے بڑھا کر صرف نقد 30 ملین کورین ون کر دی جائے گی۔ موجودہ انvestors کو بھی نئے معیار کو پورا کرنا ہوگا جب وہ مزید خریداری کریں۔
نئے قواعد کے تحت سرمایہ کار اپنے موجودہ لیوریج مصنوعات فروخت کر سکتے ہیں، لیکن اگر نقد ضمانت کم ہو تو وہ مزید خریداری نہیں کر سکتے۔ ریگولیٹرز کا کہنا ہے کہ اس پالیسی کو جلد از جلد لاگو کرنے کا مقصد مارکیٹ کے خطرات کو کم کرنا اور صرف جنوبی کوریا کے لیوریج مصنوعات پر پابندی لگانے کے بعد پٹرول، نوڈیا جیسے بیرونی اکیلے شیئرز کے لیوریج مصنوعات میں پیسہ منتقل ہونے سے روکنا ہے۔
کوریا کے نگرانی ادارے کا خیال ہے کہ ایکل سٹاک لیوریج پروڈکٹس میں فنڈز کی مرکوز صلاحیت اور روزانہ آمدنی کے ری سیٹ کی وجہ سے نقصانات کے جمع ہونے کا ساختی خطرہ موجود ہے، جہاں بھی لسٹ ہو، بنیادی خطرہ ایک جیسا ہے۔
تاہم، کچھ سرمایہ کاروں نے اس کے خلاف آواز اٹھائی، کہ کوریا کے اسٹاک مارکیٹ کی لہریں بیرونی سرمایہ کاری کے مصنوعات تک نہیں پھیلنا چاہئیں، اور کوریائی سرمایہ کاروں کو اضافی 30 ملین کوریائی ون کی نقد حد تک پہنچنا پڑ رہا ہے، جو ان کی عالمی سرمایہ کاروں کے ساتھ مقابلے کی صلاحیت کو کمزور کر سکتی ہے۔
ابھی، SOXL، KORU جیسے متعدد اسٹاک انڈیکس کا تعاقب کرنے والے لیوریج ETFs اس پابندی سے مستثنیٰ ہیں، کیونکہ نگرانی ادارے کا خیال ہے کہ ان کا سرمایہ کاری کا مقصد متنوع انڈیکس ہے، جس کی وجہ سے ان کا خطرہ ایک منفرد اسٹاک لیوریج پروڈکٹس کے مقابلے میں زیادہ تقسیم ہوتا ہے۔ (Daum)