جنوری 2027 میں الیکٹرانک رجسٹریشن ایکٹ میں ترمیم کے اطلاق کے ساتھ، جنوری 2027 سے شروع ہونے والے مرحلے کے ساتھ، جنوبی کوریا کی فنانشل سروسز کمیشن نے 4 ستمبر کو اسٹاکس، بانڈز اور انویسٹمنٹ فنڈز کو بلاک چین بنیادی ٹوکنز میں تبدیل کرنے کے لیے مراحل پر مشتمل راستہ کا اعلان کیا۔
یہ منصوبہ ملک کے سکیورٹیز مارکیٹ کو ایک اسٹیبل کوائن ادائیگی کے نظام سے جوڑتا ہے جسے ریگولیٹرز چاہتے ہیں کہ جب تک تھوڑا پھیلاؤ اپنے آخری مرحلے تک پہنچ جائے، اس کی تعمیر پوری ہو جائے۔
سیول ایک تین مرحلہ ٹائم لائن پیش کرتا ہے
ایف ایس سی کا روڈ میپ، سکورٹیز ٹوکنائزیشن پر تیسرے نجی-عوامی مشاورتی اجلاس کے دوران پیش کیا گیا، جس میں منتقلی کو تین مراحل میں تقسیم کیا گیا ہے۔
فیس ایک فروری 2027 میں شروع ہوگا اور ادارتی سرمایہ کاروں کے لیے مخصوص انفرادی پولڈ مانی مارکیٹ فنڈز اور بانڈز، ٹرسٹ سٹرکچرز کے ذریعے رکھے گئے غیر فہرست شدہ اسٹاکس، اور عوامی طور پر پیش کیے گئے فریکشنل سرمایہ کاری سیکورٹیز کو شamil کرتا ہے۔
مرحلہ دو تمام قسم کے عوامی طور پر پیش کردہ سکیورٹیز کو پول میں شامل کرتا ہے۔ لیکن تیسرے مرحلہ زیادہ طموحی ہے: اسٹیبل کوائنز سے جڑا ہوا آن-چین ادائیگی کا نظام، تاہم FSC کا کہنا ہے کہ مرحلہ دو اور تین کی رفتار پہلے اطلاق کے طریقے، بازار کے适应 کی رفتار، اور معلق اسٹیبل کوائن قانون کہاں ختم ہوتا ہے، اس بات پر منحصر ہے۔
کمیشن نے فریکشنل انویسٹمنٹ کے لیے ماڈل معیارات بھی جاری کیے، جن میں فرد کے سبسکرپشن کو 30 ملین ون ($22,200) اور جاری کردہ رقم کے 5% میں سے جو بھی چھوٹا ہو، اس کے ساتھ محدود کیا گیا ہے، اور جاری کنندگان کو ایک کم سے کم ریٹیل تخصیص محفوظ رکھنے کا مطالبہ کیا گیا ہے۔
اوور دی کونٹر ٹوکنائزڈ سیکیورٹیز کی ٹریڈنگ کے لیے الگ لائسنس کی ضرورت نہیں ہوگی، تاہم کمپنیوں کو فنانشل سپروویژر سروس سے پہلے مشورہ لینا ہوگا، اور ریٹیل سرمایہ کاروں کے لیے ہر ایکسچینج پر صاف خریداری کے لیے سالانہ ایک ارب ون کورین ($74,000) کی حد ہے۔
ٹوکنائزڈ سیکیورٹیز اکاؤنٹس کو مینیج کرنے والے اداروں کو کم از کم 4 ارب ون، جو تقریباً 2.9 ملین امریکی ڈالر ہے، اپنی ملکیت کے طور پر اور اکاؤنٹ مینجمنٹ، اندر کنٹرول، اور آئی ٹی سیکورٹی کے لیے مخصوص عملہ کی ضرورت ہوگی، جبکہ کوریا سیکیورٹیز ڈپازٹری سیکیورٹی فرمز کے لیے مشترکہ لیڈر سے جڑنے سے پہلے ضروری ٹیکنیکل چیکس کو مکمل کر رہا ہے۔
ایف ایس سی ایم اے اور الیکٹرانک رجسٹریشن ایکٹ کے تحت ترمیم شدہ قواعد ستمبر کے آخر تک ہوں گے۔
دیگر ریگولیٹرز نے جو خطرہ پہلے ہی اٹھایا ہے
جیسا کہ CryptoPotato نے پہلے رپورٹ کیا تھا، بین الاقوامی مالیاتی فنڈ نے اپریل کے ایک نوٹ میں چیتن کیا کہ ٹوکنائزیشن وہ سیٹلمنٹ میں تاخیر ختم کر دیتی ہے جس پر بینکس مالیاتی نقدین کے انتظام کے لیے انحصار کرتے ہیں، اور جن تاخیروں کی بدولت ریگولیٹرز کو کسی بحران کے سخت ہونے سے پہلے مداخلت کا وقت ملتا ہے۔
فند نے نقدی دباؤ، اسمارٹ کنٹریکٹس کی کم نگرانی، اور سرحدوں کے پار جانے والے اثاثوں کی نگرانی کی دشواری کو بنیادی خطرات کے طور پر اٹھایا، اور دلیل دی کہ مرکزی بینک کی ڈیجیٹل کرنسی (CBDC) جیسی عوامی بنیادی ڈھانچہ ہی ٹوکنائزڈ مارکیٹس کو عدم استحکام کو مزید بگاڑنے سے روکتا ہے۔
جنوبی کوریا نے اپنے قوانین کو چھوٹ دینے والے پلیٹ فارمز کے خلاف بھی جلدی اقدام کیا ہے، جہاں اداروں نے اگست میں پولی مارکیٹ تک گھریلو رسائی بند کر دی، کیونکہ خدشہ ہے کہ یہ پلیٹ فارم بے اجازت کھیل کا مساوی ہے، جو اس سال سے اسے پابندی لگانے والے ممالک کی بڑھتی ہوئی فہرست میں شامل ہو گیا ہے۔
پوسٹ جنوبی کوریا 2027 تک اسٹیبل کوائن بنیادی ٹوکنائزیشن کی منصوبہ بندی کر رہا ہے پہلے CryptoPotato پر ظاہر ہوئی۔