جنوبی کوریا کے سیمسنگ اور ایس کے ہائنوکس کے لیوریجڈ ایٹفز ریگولیٹری کریک ڈاؤن کے بعد کم ہو گئے

جنوبی کوریا کا سینگل اسٹاک لیوریجڈ ETFs کے ساتھ تجربہ تقریباً چھ ہفتے میں صفر سے ناکامی تک پہنچ گیا۔ سیمسنگ الیکٹرانکس اور ایس کے ہائینکس کی نشاندہی کرنے والے 2x لیوریجڈ پروڈکٹس میں ٹریڈنگ والیوم کا شدید انحطاط ہوا ہے، جبکہ ریگولیٹرز نے ریٹیل رسائی پر اثرانداز ہو کر کم از کم ڈپازٹ کی درخواست تین گنا کر دی اور نئی فہرستوں کو مکمل طور پر روک دیا۔

جب 27 مئی کو جنوبی کوریا کے سیمی کنڈکٹر جنٹس کے ساتھ جڑے 16 ایکل سٹاک لیوریج ETFs متعارف کرائے گئے، تو ریٹیل سرمایہ کاروں نے ایک بہت ہی مختصر عرصے میں صاف ریٹیل خریداریوں کو 13 ٹریلین ون، تقریباً 9 ارب امریکی ڈالر تک پہنچا دیا۔ ان کے اعلیٰ نقطہ پر، ان لیوریج مصنوعات نے سامسنگ اور ایس کے ہائینکس کے اسٹاکس میں کل ٹریڈنگ قیمت کا تقریباً 70 فیصد حصہ بنایا۔

پھر سیمی کنڈکٹر کی قیمتیں گر گئیں، اور 2x لیوریج نے ایک دوسرے میں گراؤنڈ میں 2x لیوریج کا بالکل وہی کام کیا جو کرتا ہے۔ سب سے زیادہ مقبول مصنوعات میں سے ایک، KODEX SK Hynix Single Stock Leverage ETF، جون کے اعلیٰ نقطے سے تقریباً 70 فیصد گر گیا۔ لیوریج ETFs کے ذریعہ کل مدیریت میں موجود اثاثوں کا مجموعہ تقریباً 50 ارب ڈالر سے 26 ارب ڈالر تک گر گیا، جو تقریباً آدھے کم ہونے کا تقاضا کرتا ہے۔

جولائی کے وسط تک، جنوبی کوریا کی مالیاتی اداروں نے کافی دیکھ لیا۔ انہوں نے نئے لیوریجڈ ETF کی فہرست بند کرنے کا عارضی فیصلہ کیا اور اقلیمی ڈپازٹ کی درخواست کو 30 ملین ون، تقریباً 20,000 امریکی ڈالر تک تین گنا کر دیا۔ ان اقدامات کو صرف پیشہ ورانہ سرمایہ کاروں تک رسائی کو روکنے کے لیے مخصوص طور پر ڈیزائن کیا گیا تھا۔

جنوبی کوریا کے فنانس مینسٹر نے ETFs کے ریسک پروفائل کے ناکافی جائزے کے لیے علنی طور پر معافی مانگی، جبکہ ان کو لانچ کرنے سے پہلے۔ ان مصنوعات کی روزانہ ٹرن اوور میں انتظامی رکاوٹوں کے بڑھنے کے بعد نمایاں کمی آئی ہے، کیونکہ زیادہ سرمایہ کی ضرورت اور تیز نقصانات کے بعد سرمایہ کاروں کی ساکھ نے مارکیٹ سیگمنٹ سے مائعیت کو مؤثر طریقے سے ختم کر دیا ہے۔

ایشیائی ٹیک اور سیمی کنڈکٹر کے وسیع شعبے کو دیکھنے والے سرمایہ کاروں کے لیے، 50 ارب ڈالر سے 26 ارب ڈالر تک AUM میں کمی سامسونگ اور ایس کے ہائینکس کے اسٹاکس سے حقیقی فروخت کے دباؤ کو ختم کر دیا گیا ہے۔ جب ان ناموں میں لیوریجڈ مصنوعات کا 70 فیصد ٹریڈنگ ویلیو پر مشتمل تھا، تو ان مصنوعات کے کم ہونے کے ساتھ مجبوری سے لیوریج کم کرنے سے بنیادی اسٹاک کمی میں اضافہ ہوا ہوگا۔

جنوبی کوریا تاریخی طور پر کرپٹو ٹریڈنگ کے بارے میں سب سے زیادہ فعال تنظیم کنندہ میں سے ایک رہا ہے، جس نے 2017 میں ابتدائی کوائن آفرنگز پر پابندی لگا دی اور سخت حقیقی نام ٹریڈنگ کے تقاضے نافذ کیے۔ لیوریجڈ ETFs پر پابندی لگانے کی جلدی سے معلوم ہوتا ہے کہ اسی تداخلی خواہش کو کسی بھی فنانشل پروڈکٹ، روایتی یا ڈیجیٹل، پر لاگو کیا جا سکتا ہے جو بڑے پیمانے پر ریٹیل نقصانات پیدا کرتا ہے۔