جنوبی کوریا کا KOSPI 40 دن میں 40 فیصد گر گیا، جس سے بارش کی قیمت میں 2 ٹریلین ڈالر کا نقصان ہوا

جنوبی کوریا نے اپنی تاریخ میں سب سے زیادہ تشدد والی ایکویٹی کمی کا اعلان کیا ہے۔ KOSPI نے صرف جولائی میں 33% سے زیادہ گراؤٹ کیا ہے، جو اس کا سب سے بدترین ماہ ہے، اور تقریباً 40% اپنے تمام اوقات کے اعلیٰ سطح سے جو صرف چھ ہفتے پہلے ریکارڈ کیا گیا تھا۔ سرکٹ بریکرز نے پہلی بار مسلسل سیشنز میں فائر کیے۔ بازار کی قیمت میں $1 ٹریلین سے لے کر $2 ٹریلین تک کا فرق وہن گیا، جو آپ کس شروعاتی نقطہ سے پیمائش کرتے ہیں۔

کرپٹو ٹریڈرز کے لیے یہ کوئی غیر معمولی کہانی نہیں ہے۔ کوریائی ریٹیل سرمایہ ڈیجیٹل اثاثوں میں سب سے زیادہ اثرانداز روانیوں میں سے ایک ہے، اور اس نے پچھلے نو ماہ کسی اور جگہ گزارے۔ اب ٹریڈ دھماکہ کر چکا ہے۔

کوسپی، جو کوریا کمپوزٹ اسٹاک پرائس انڈیکس کے لیے مختصر ہے، کوریا ایکسچینج کے مین بورڈ کا بنچ مارک انڈیکس ہے۔ یہ اس بورڈ پر فہرست شدہ ہر عام شیئر کو کور کرتا ہے اور جس طرح ایس اینڈ پی 500 امریکی مارکیٹ کے لیے معیار ہے، اسی طرح یہ جنوبی کوریائی ایکویٹیز کے لیے معیار ہے۔ اس کا چھوٹا، ٹیکنالوجی پر مبنی بھائی KOSDAQ ہے۔

ابھی دو چیزیں KOSPI کو غیر معمولی طور پر اہم بناتی ہیں۔

سب سے پہلے، توجہ۔ سیمیسنج الیکٹرانکس اور ایس کے ہائی نکس مل کر انڈیکس کی وزنگ کا تقریباً نصف حصہ بناتے ہیں۔ یہ ایک متنوع بنچ مارک نہیں ہے۔ یہ دو میموری چپ کے فروشندوں پر لیوریجڈ بیٹ ہے، جو 2026 میں عالمی AI بِلڈ آؤٹ پر لیوریجڈ بیٹ کا مطلب ہے۔

دوسرے، سپلائی چین میں پوزیشن۔ ہائی-بانڈ ویتھ میموری AI ایکسلریٹرز کے لیے بٹل نیک اجزاء ہے۔ جب کوریائی چپ مینوفیکچررز حرکت کرتے ہیں، تو بازار اسے AI کیپٹل ایکسپینڈیچر کے بارے میں ہر جگہ کا سگنل سمجھتی ہے۔ اسی لیے سیول میں فروخت ناسداک فیوچرز اور، جلد ہی، Bitcoin میں بھی ظاہر ہوتی ہے۔

rallies پہلے آیا، اور یہ بہت عجیب تھا۔ انڈیکس نے 2026 کے پہلے نصف میں 116% کا فائدہ حاصل کیا اور اس کی چوٹی پر 9,385.59 تک پہنچ گیا، جو کہ جون میں ایک نیا ریکارڈ تھا۔ اس سے مختصر طور پر جنوبی کوریا دنیا کا sixth largest سٹاک مارکیٹ بن گیا۔

پھر اُلٹا رجحان۔ جون کے ریکارڈ سے ماپا گیا، اب ڈراڈاؤن 44% کے قریب پہنچ گیا ہے۔ چارعہ کو صبح کے 5% باؤنس کے بعد انڈیکس نے 5,593.56 پر بند کیا۔ جولائی کی موم بتی 8,591.50 پر کھلی اور 5,262.77 تک گئی، جو ایک ماہ کے اندر 38.95% کی گِراؤٹ تھی۔ حوالہ کے طور پر، مارچ 2020 کا کووڈ کراش انڈیکس کو اعلیٰ سے کم تک 31.10% تک لے گیا تھا۔

28 اور 29 جولائی کے دو سیشنز نے زیادہ نقصان پہنچایا۔ صرف ان دو دنوں میں تقریباً 864.5 ٹریلین ون کا نقصان ہوا، جس میں 28 کو انڈیکس 10% سے زیادہ گر گیا اور 29 کو مزید 6% گر گیا۔ اس ہفتے جاری بلومبرگ کے ڈیٹا کے مطابق، جون کے اعلیٰ نقطے کے بعد تک کل نقصان تقریباً 2 ٹریلین امریکی ڈالر ہے۔ جنوبی کوریا دنیا کے ساتویں بڑے ایکوٹی مارکیٹ سے گھٹ کر گیا ہے۔

سرکٹ بریکرز، جو ایک منٹ میں انڈیکس 8% یا اس سے زیادہ گر جانے پر ٹریڈنگ کو 20 منٹ کے لیے روک دیتے ہیں، 2026 میں اب تک نو بار فائر ہو چکے ہیں۔ اس سال سے پہلے، ایکسچینج کی پوری تاریخ میں یہ مکینزم صرف کچھ مرتبہ فعال ہوا تھا۔

سیمیسنج الیکٹرانکس نے پچھلے ماہ میں 35% سے زیادہ کا نقصان اٹھایا ہے۔ ایس کے ہائی نکس نے تقریباً 47% کا نقصان اٹھایا ہے۔

کوئی ایک منفرد واقعہ نہیں تھا۔ پانچ دباؤں نے تقریباً ایک ہی وقت میں انتہائی کشیدہ بازار پر اثر ڈالا، اور ہر ایک نے اگلے کو تقویت دی۔

1. لیوریج ریکارڈ کیا گیا۔ ابتدائی جولائی تک عظیم لیوریج والے بیٹس 29.2 تریلین ون، تقریباً 19.7 ارب امریکی ڈالر تک پہنچ گئے۔ دوسرے تिमہ میں مارجن قرضوں کا ریکارڈ 61.98 تریلین ون تک پہنچ گیا۔ ریٹیل سرمایہ کاروں نے سامسنگ اور ایس کے ہائینکس کے ساتھ ب без مخصوص ایکل سٹاک ETFs میں داخلہ لے لیا، جو دونوں طرف سے ہر حرکت کو بڑھا دیتے ہیں۔
2. ای آئی ٹریڈ کا ان وائن۔ AI انفراسٹرکچر پر خرچ کی استحکام کے بارے میں عالمی شکوک نے ایک ایسے انڈیکس کو متاثر کیا جہاں دو چپ مینوفیکچررز کا غالب ہونا ہے۔ جون میں جو ساختی نمو لگ رہی تھی، وہ جولائی میں فنانسنگ سے چلنے والے ببل جیسی لگنے لگی۔
3. چین کا چپ شاک۔ 28 جولائی کو رپورٹس سامنے آئیں کہ چین نے اپنی طرف سے تیار کردہ DUV چپ بنانے کے اوزاروں کی بڑے پیمانے پر پیداوار شروع کر دی ہے۔ $8.6 ارب CXMT لسٹنگ کے ساتھ مل کر، بازار کو ڈریم قیمت طاقت کے لیے ایک حقیقی خطرہ شامل کرنے کی ضرورت پڑ گئی۔
4. ایس کے ایچائنکس کے کمائی کا ناکام ہونا۔ ایک دن بعد، ایس کے ایچائنکس نے 79.3 ٹریلین ون کی ریکارڈ دوسرے تिमہ کی آمدنی کی اطلاع دی، لیکن پھر بھی 84 ٹریلین ون کے متفقہ اندازے سے کم رہ گئی۔ ریکارڈ آمدنی کافی نہیں تھی۔ شیئر 9.61% گر گیا۔
5. سختی اور نکاس۔ بینک آف کوریا نے 2023 کے بعد اپنا پہلا شرحِ سود میں اضافہ کیا، جبکہ خارجی سرمایہ کاروں نے تیزی سے فروخت کی۔ صرف 27 جولائی کو، خارجی صاف فروخت 1.9 تریلین ون تک پہنچ گئی، اور ریٹیل خریداری اسے جذب نہیں کر سکی۔

فیڈ بیک لوپ نے باقی کام کر دیا۔ کم قیمتیں نے مارجن کالز کو فعال کر دیا، مجبوری فروخت سے نقصانات بڑھ گئے، اور لیوریجڈ ETFs نے مکینیکل طور پر مزید فروخت کر دی۔ ریگولیٹرز نے ایمرجنسی میٹنگ کی، اور فنانس منیسٹر کو یون-چول نے تسلیم کیا کہ لیوریجڈ پروڈکٹس کو شروع کرنے سے پہلے زیادہ توجہ دینے کی ضرورت ہے، اور اضافی استحکام کے اقدامات ضرورت پڑنے پر منسلک کئے جائیں گے۔

کیونکہ یہ پہلا بڑے پیمانے پر، اصل پیسے کا ٹیسٹ ہے جس میں یہ دیکھا جاتا ہے کہ جب AI ٹریڈ کو ایسے مارکیٹ میں الٹا دیا جائے جہاں ریٹیل لیوریج کا بوجھ ہے۔

ہر دلیل جو امریکی AI کیپیٹل ایکسپینڈیچر، سرکولر وینڈر فنانسنگ اور سیمی کنڈکٹر والویشنز کے بارے میں پیش کی جا رہی ہے، اب سیول میں ٹیسٹ کی گئی ہے۔ جواب 40 دن میں 40 فیصد ڈراڈاؤن تھا۔ تقریباً 700,000 لیوریجڈ ریٹیل ٹریڈرز اس میں پھنس گئے ہیں، اور کورین صارفین کے بیلنس شیٹس پر دوسرے درجے کے اثرات ابھی شروع ہونے والے ہیں۔

یہ بھی اہم ہے کیونکہ کوسپی جولائِ کے آخر تک دنیا کا سب سے بہترین کارکردگی والی بڑی ایکوٹی مارکیٹ تھا، جس میں ڈالر کے حساب سے سال بھر میں 41.5% کا اضافہ ہوا۔ چند ہفتوں میں بہترین کارکردگی سے بدترین کریش تک کا یہ تبدیلی عالمی جوکھم کی خواہش، صرف مقامی جذبات نہیں، بلکہ بدل دیتی ہے۔

ہاں، اور یہ طریقہ عام خطرہ کم کرنے والے فیکٹر کے مقابلے میں زیادہ مخصوص ہے۔

• کوریائی ریٹیل نے اس ٹریڈ کے لیے کرپٹو کو چھوڑ دیا۔ 2025 کے آخر میں، کوریائی سرمایہ کاروں نے جسے مقامی تجزیہ کاروں نے "عظیم کوریائی موڑ" کہا، کرپٹو اور خاص طور پر میم کوائنز سے نکل کر AI سے جڑے اسٹاک میں منتقلی کی۔ ملکی ایکسچینجز پر اس کا اثر بہت سنگین تھا۔ اپبٹ، بٹھم، کوائنون، کوربٹ اور گوپیکس پر مجموعی روزانہ تجارتی حجم جولائی میں 2.82 ارب ڈالر سے گزشتہ سال کے مقابلے میں تقریباً 88 فیصد گر کر تقریباً 305 ملین ڈالر ہو گیا۔ فی آمدنی اس قدر ختم ہو گئی کہ کوربٹ جیسے چھوٹے پلیٹ فارمز نے اپنے بٹ کوائن اور ایتھر کے ذخائر بیچ دیے تاکہ آپریشنز فنڈ کیے جا سکیں، اور اپبٹ کے آپریٹر ڈونامو نے تین ماہہ آمدنی اور منافع میں شدید کمی درج کی۔
• کچھ سرمایہ اب واپس آ رہا ہے۔ 28 جولائی کو، جب KOSPI 10% سے زیادہ گر گیا اور روک دیا گیا، تو پانچ بڑے کوریائی ایکسچینجز پر مجموعی حجم $964.11 ملین تک پہنچ گیا، جو پچھلے ماہ کے روزانہ اوسط $528.39 ملین کے مقابلے میں 82.45% زیادہ تھا۔ 29 جولائی کو یہ $831.76 ملین تھا، جو 57.4% زیادہ تھا۔ 28 کو Upbit نے تقریباً $715 ملین کا معاملہ کیا، جو اس کے ماہانہ اوسط کا تقریباً دگنا تھا، جبکہ آرڈر فلو سب سے گہرے ایکسچینج میں مرکوز ہوا۔
• لیکن ان کے خریداری کو دیکھیں۔ اس دن اپبٹ پر ٹیذر کا حجم 121.5 ارب ون تھا، جو بٹ کوائن کے 89.7 ارب ون اور ethereum کے 59 ارب ون سے آگے تھا۔ یہ کرپٹو خطرے میں منتقلی نہیں ہے۔ یہ دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرے دوسرेدوسرا سب سیکھنہیں۔ جب ایک کورین ایکسچینج پر اسٹیبل کوائن کرنسی کرپٹوس مارکیٹ میں بٹ کوائن سे آگے نکل جائیں، تو سگنل مدافعتی ہوتا ہے، مثبت نہیں۔

ایک پہلے کے ایپیسود سے احتیاط کی تائید ہوتی ہے۔ جب 13 جولائی کو KOSPI 8.22% گر گیا اور روک دیا گیا، تو اپبٹ کا BTC حجم دو دنوں میں تقریباً 7,436 BTC سے بڑھ کر 8,724 BTC ہو گیا، جس میں اب بھی سرگرمی اپنے 30 دن کے اوسط سے تقریباً 27% کم رہی۔ ایک لمحہ کی بات، منتقلی نہیں۔

بٹ کوائن ایک هائی-بیٹا ٹیک ایسٹ کے طور پر ٹریڈ ہو رہا ہے۔ جمعرات کو $BTC $64,500 کے قریب ہے، جو فیڈ کے درجات کو مستقل رکھنے کے بعد دن بھر میں تھوڑا بڑھا ہے، لیکن اب بھی اکتوبر 2025 کے اپنے تاریخی اعلیٰ سطح سے تقریباً 45 فیصد نیچے ہے۔ کورین فروخت کے دوران سب سے بدترین حالت میں، بٹ کوائن نے محفوظ گنجائش کی طرف سے خریداری نہیں کی بلکہ مستقل یا نرم رہا۔ کوریا پریمیم انڈیکس، جو کمچی پریمیم کا جدید ورژن ہے، منفی علاقے میں رہا ہے، جس سے ثابت ہوتا ہے کہ مقامی مانگ اب تک الٹ نہیں ہوئی ہے۔

یہاں ایک اصل بول کیس موجود ہے، اور اسے منصفانہ طور پر بیان کرنا ضروری ہے۔ کوریائی ریگولیٹرز اب لیوریجڈ ایکویٹی پروڈکٹس پر پابندی لگا رہے ہیں۔ کئی سو ہزار جلے ہوئے ریٹیل ٹریڈرز اب بھی اتار چڑھاؤ چاہتے ہیں۔ تاریخی طور پر، جب کوریائی ریٹیل کسی ایک جگہ سے نکال دیا جاتا ہے، تو وہ دوسری جگہ ظاہر ہو جاتا ہے، اور کرپٹو عام طور پر مقصد ہوتا ہے۔ اگر KOSPI مستحکم ہو جائے اور جوکھم بھرنے کا جذبہ واپس آ جائے، تو کوریا کا فلو Upbit اور Bithumb پر واپس آنا خاص طور پر آلٹ کوائنز کے لیے ایک اصل مددگار فیکٹر ہوگا۔

بیئر کیس آسان ہے۔ مارجن کالز کو کسی بھی مائع چیز کو بیچ کر حل کیا جاتا ہے، اور کرپٹو 24/7 مائع ہوتا ہے۔ دیلیوریج واقعہ میں، مطابقت ایک ہو جاتی ہے۔

تین سطحیں اور ایک روانی۔

تکریبی KOSPI پر 5,100 سے 5,300 تک کا سپورٹ زون اب تک برقرار رہا ہے، اور جولائی کا کم اس کے اندر آیا۔ اگر یہ توڑ دیا جاتا ہے، تو اگلا بڑا سپورٹ 3,200 اور 3,400 کے درمیان ہے، جو تقریباً 40 فیصد کم ہے۔ اس سیناریو میں عالمی جوکھم والے اثاثے بھی اس کے ساتھ نیچے کھینچ لیے جائیں گے۔

کوریا پریمیم انڈیکس کو دیکھیں۔ منفی سے مثبت میں تبدیلی کوریائی ریٹیل کے اسٹیبل کوائنز کو جمع کرنے کے بجائے کرپٹو میں واپس آنے کا سب سے صاف ابتدائی سگنل ہے۔

کورین ایکسچینج کے جمعیت کا مکس دیکھیں۔ اگر BTC اور آلٹ کوائن کا حصہ USDT سے واپس لینا شروع کر دے، تو رٹیشن تھیسز کو مضبوطی ملے گی۔ جب تک ٹیذر ہدایت کر رہا ہے، پٹیلی کیپٹل چھپ رہی ہے، خرید نہیں رہی۔

اور فیڈ کو دیکھیں۔ ایک تقسیم شدہ شرح فیصلے کے بعد وال سٹریٹ نے اپریل 2025 کے بعد اپنا بدترین سیشن ریکارڈ کیا۔ پہلے سے کمزور امریکی ٹیپ پر کوریائی دباؤ کا اثر الگ مسئلہ ہے جبکہ کوریائی دباؤ الگ تھلگ ہو۔