سافٹ بینک نے صرف ایک ایسی کمپنی کے شیئرز کے خلاف $10 بلین قرض حاصل کرنے کے لیے وال سٹریٹ کے بڑے تر ناموں کو منایا جو ابھی تک عوامی طور پر ٹریڈ نہیں ہو رہی۔ 6 اگست کو مکمل ہونے والا دو سالہ مارجن قرض، سافٹ بینک کے اوپن اے آئی میں اسٹیک پر مکمل طور پر مبنی ہے۔
اس معاہدے کے پیچھے کا سندیکیٹ عالمی فنانس کے نامور افراد کی فہرست جیسا لگتا ہے: گولڈمن سیکس، جے پی مورگن چیس، میزوہو سکیورٹیز، ایپولو جلوبل فنڈنگ، اور سومیتو متسوی بینکنگ کارپوریشن۔
10 ارب ڈالر تک کا راستہ کبھی بھی آسان نہیں تھا
2026 کی بہار میں $10 ارب کے ہدف کے ساتھ مذاکرات شروع ہوئے، لیکن اداروں کی انکشافی قیمت لگانے کے بارے میں فکر جلد ہی ایک مسئلہ بن گئی۔ 2026 کے وسط تک، بینکس کو OpenAI کے شیئرز کی لیکویڈیشن صورتحال میں ان کی حقیقی قیمت کے بارے میں شک ہونے لگا، اس لیے قرضہ تقریباً $6 ارب تک کم کر دیا گیا۔
جولائی میں سافٹ بینک کے سی ای او مسایوشی سون نے میز کے پاس واپسی کی۔ پورے 10 ارب ڈالر کو فعال بنانے کا اہم اعتراف سافٹ بینک کی طرف سے کارپوریٹ گارنٹی تھا، جس سے قرض دہندگان کو یہ بتایا گیا کہ اگر اوپن اے آئی کی منظوری میں گراؤنڈ ہو جائے تو والد کمپنی فرق کو پورا کرے گی۔
کارپوریٹ گارنٹی کا معاملہ اس لیے اہم ہے کیونکہ یہ خطرے کو اہم طریقے سے منتقل کرتی ہے۔ اس کے بغیر، قرض دینے والے بدترین صورتحال میں ناپید خصوصی شیئرز کے ساتھ پھنس جائیں گے۔ اس کے ساتھ، ان کے پاس سافٹ بینک گروپ کے وسیع بیلنس شیٹ کے خلاف دعویٰ ہے، جس میں اس کے بڑے Arm Holdings پوزیشن جیسے عوامی طور پر ٹریڈ ہونے والے اثاثے شامل ہیں۔
سون کی AI پر خرچ کرنے کی موج کا سیاق
سافٹ بینک نے OpenAI اور متعلقہ AI انفراسٹرکچر منصوبوں میں 60 ارب ڈالر سے زائد کا عہد کیا ہے۔ کمپنی کے پاس مارچ 2027 تک پختہ ہونے والی 40 ارب ڈالر کی برج لون بھی ہے اور اس کے پاس Arm Holdings میں اسٹیک کے ساتھ 20 ارب ڈالر کا الگ مارجن لون بھی ہے۔
اوپن اے آئی نے جون 2026 میں ایک امریکی آئی پی او کے لیے سرگوشی سے درخواست دی، جس کا مطلب ہے کہ ابھی ناپیدہ انفرادی شیئرز نسبتاً قریب مستقبل میں ٹریڈ کی جانے والی عوامی ایکوٹی میں تبدیل ہو سکتی ہیں۔ ایک آئی پی او سے متعلقہ بینکوں کے لیے اس قرض کے لیے ضمانت کا منظر بہت آسان ہو جائے گا، جس سے انہیں شیئرز مل جائیں گے جنہیں وہ اگر سافٹ بینک نے ادائیگی نہ کی تو عوامی بازار میں فروخت کر سکتے ہیں۔
سافٹ بینک کے لیے، قرضہ مالیاتی ترکیب فراہم کرتا ہے بغیر کسی بھی اوپن اے آئی کے اسٹیک کو بیچنے کے۔
اس کا سرمایہ کاروں کے لیے کیا مطلب ہے
یہ معاہدہ یہ سرنگوں ہے کہ روایتی مالیاتی دنیا پریویٹ AI اثاثوں کو ضمانت کے طور پر کس حد تک قائل ہے۔ بینک ان کے خلاف قرض دینے کو تیار ہیں، لیکن صرف اہم تحفظات کے ساتھ جیسے کہ کارپوریٹ گارنٹی۔
سافٹ بینک کے پاس اب ایسے اثاثوں کے ساتھ جڑی دہائیوں کی قرضہ رکھی ہوئی ہے جن کی قیمتیں AI کی مسلسل ترقی پر منحصر ہیں۔ سن کا 40 ارب ڈالر کا برج لون مارچ 2027 تک کے لیے قابل ادائیگی ہے، اور ایک کم دوستانہ مارکیٹ میں اس کا دوبارہ فنانس کرنا، بے شک، ناگزیر طور پر مشکل ہو جائے گا۔