دی اسمارٹر ویب کمپنی نے TOBAM کے پاس موجود $11.7 ملین کنورٹبل ڈیبٹ فیسیلٹی کی ادائیگی کے لیے اپنے بٹ کوائن خزانے کا حصہ بیچ دیا، جس سے مزید ایکوٹی ڈائلوشن کے بجائے بیلنس شیٹ کی لچک حاصل ہوئی۔
کمپنی نے کہا کہ اس نے “Smarter Convert” آلات کی ابتدائی ادائیگی کے لیے 177.8909127 BTC کو $65,762 کی اوسط قیمت پر بیچ دیا۔ یہ سہولت $11,698,540 کی تھی اور اسے منصوبہ بندی سے تقریباً دو ہفتے پہلے مکمل کر لیا گیا۔
شاید ابتدائی نظر میں یہ مایوس کن لگے کیونکہ کمپنی نے Bitcoin فروخت کیا۔ لیکن وجہ اہم ہے۔
سمارٹ ویب اپنی بٹ کوائن کی حکمت عملی چھوڑ رہا تھا۔ اس نے بٹ کوائن کا استعمال کرکے ایک قرض کے فریضے کو ختم کیا اور 7,718,551 عام شیئرز جاری کرنے سے بچ گیا جو موجودہ شیئر ہولڈرز کو کم کر سکتے تھے۔
ادائیگی کے بعد کمپنی کے پاس اب بھی 2,700 BTC خزانہ میں ہیں۔
TL;DR
- سمارٹ ویب نے 11.7 ملین ڈالر کے TOBAM کنورٹیبل ڈیبٹ فیسیلٹی کی ادائیگی کے لیے 177.8909127 BTC بیچ دیے۔
- یہ فروخت نے 7.7 ملین عام شیئرز کے جاری کرنے سے بچنے میں مدد کی۔
- کمپنی کے پاس اب بھی 2,700 BTC موجود ہیں، اس لیے یہ مکمل خزانہ چھوڑنے کی بجائے ایک قرضہ انتظام کی کہانی ہے۔
اس فروخت کے لیے ماحول کی ضرورت ہے
بٹ کوائن خزانہ کی کہانیاں عام طور پر ایک ہی سمت میں سنائی جاتی ہیں۔
کمپنی BTC خریدتی ہے۔ کمپنی اپنے ہولڈنگز بڑھاتی ہے۔ کمپنی بٹ کوائن کے لیے زیادہ لیوریجڈ ہو جاتی ہے۔ سرمایہ کار اپنے نظریے کے مطابق کاروباری کرپٹو کی شمولیت کو خوشی سے استقبال کرتے ہیں یا تنقید کرتے ہیں۔
یہ ایک زیادہ نرم چیز ہے۔
سمارٹ ویب نے بٹ کوائن بیچ دیا، لیکن اس نے ایک خاص فنانسنگ ادارے کو ادا کرنے کے لیے یہ کیا۔ یہ اس بات سے مختلف ہے کہ مینجمنٹ نے اس اثاثے پر اعتماد کھو دیا اور BTC فروخت کر دیا۔ یہ ایک لیکویڈٹی کrisis کی وجہ سے فروخت کرنے پر مجبور ہونے سے بھی مختلف ہے۔
کمپنی کے پاس ایک سرمایہ ساخت کا فیصلہ کرنے کی ضرورت تھی۔
وہ قابل تبدیل ادارہ کو برقرار رکھ سکتا تھا اور ممکنہ تخفیف کا سامنا کر سکتا تھا، یا اپنی بٹ کوائن پوزیشن کا حصہ استعمال کرکے قرضہ ادا کر سکتا تھا۔ مینجمنٹ نے صاف بیلنس شیٹ کا انتخاب کیا۔
شریکوں کے لیے، یہ لاکھوں عام شیئرز کے نئے جاری کرنے کے مقابلے میں سمجھنے میں آسان ہو سکتا ہے۔
بٹ کوائن خزانہ اب بھی کارپوریٹ خزانہ ہیں
یہ پورے کاروباری بٹ کوائن شعبے کے لیے ایک اہم یادداشت ہے۔
ایک بٹ کوائن خزانہ ابھی بھی ایک خزانہ ہے۔
کمپنیوں کے پاس بل، قرض، ملکیت، فنانسنگ کے اخراجات، سرمایہ کاروں کی توقعات اور مائعات کی ضروریات ہوتی ہیں۔ وہ بٹ کوائن کو ایک ریزرو اثاثہ کے طور پر رکھ سکتی ہیں، لیکن انہیں اس کے اردگرد بیلنس شیٹ کا باقی حصہ بھی منظم کرنا ہوگا۔
یہی وہ جگہ ہے جہاں مارکیٹ کبھی کبھی بہت سادہ ہو جاتی ہے۔
اگر اکومیولیشن براہ راست فنڈنگ سے منسلک ہو تو یہ ہمیشہ اچھا نہیں ہوتا۔ اگر فروخت سرمایہ کی ساخت کو بہتر بنائے تو یہ ہمیشہ بری نہیں ہوتی۔ سوال یہ ہے کہ مینجمنٹ لمبے مدتی قیمت بڑھا رہی ہے یا صرف سرخیوں کا تعاقب کر رہی ہے۔
سمارٹر ویب کے معاملے میں، کمپنی نے ایک قرض کے فریضے کو ختم کرنے کے لیے بٹ کوائن کا استعمال کیا جبکہ ایک بہت بڑی BTC پوزیشن کو برقرار رکھا۔
اس سے فروخت کو ایک مختلف کردار ملتا ہے۔
یہ کہا جا رہا ہے کہ کمپنی بٹ کوائن کو ایک ایسی بیلنس شیٹ اثاثہ کے طور پر سمجھنے کو تیار ہے جسے استراتیجک طور پر استعمال کیا جا سکتا ہے، صرف اس بات کے لیے نہیں کہ ہر ہفتے اس کا نمبر بڑھنا چاہیے۔
کمی کو روکنا ٹریڈ-آف تھا
بچائی گئی شیئر جاری کرنا کہانی کا مرکزی پہلو ہے۔
قابل تبدیل ادارے مخصوص شرائط کے تحت عام شیئرز میں تبدیل ہو سکتے ہیں۔ اس سے کمپنیوں کے لیے فائدہ ہو سکتا ہے کیونکہ قابل تبدیل فنانس کو عام قرض کے مقابلے میں اکثر آسان یا سستا حاصل کیا جا سکتا ہے۔ لیکن اگر تبدیلی ہو جائے تو یہ موجودہ شیئر داروں کے حصص کو کم کر سکتی ہے۔
بذریعہ فیسیلٹی کی جلد از جلد ادائیگی، اسمارٹر ویب نے 7,718,551 عام شیئرز جاری کرنے سے گریز کیا۔
برائے ملکیت دار، یہ اہم ہے۔ تخفیف ملکیت کی بنیاد کو بدل دیتی ہے۔ چاہے کمپنی کا بٹ کوائن خزانہ بڑا ہی کیوں نہ رہے، شیئر دار اس بات پر توجہ دیتے ہیں کہ وہ اب کمپنی کا کتنا حصہ رکھتے ہیں۔
تو فیصلہ صرف “بٹ کوائن بیچیں یا بٹ کوائن رکھیں” نہیں تھا۔
یہ زیادہ قریب تھا: اب کچھ بٹ کوائن فروخت کریں، یا کنورٹیبل سٹرکچر کے ذریعے مزید ڈائلوشن کا خطرہ برداشت کریں۔
یہ ایک اصل کاروباری مالی فیصلہ ہے۔
براد کارپوریٹ بٹ کوائن ریورسل نہیں
یہ غلطی ہوگی کہ اسے کاروباری بٹ کوائن فروخت کرنے والوں کے بارے میں ایک عام دعویٰ میں تبدیل کر دیں۔
سمارٹر ویب کی فروخت ایک خاص TOBAM قرض کی سہولت سے منسلک تھی۔ یہ ثابت نہیں کرتا کہ کمپنیاں اچانک BTC خزانوں کو چھوڑ رہی ہیں۔ یہ کسی نئی کاروباری پریشانی کی لہر کو ظاہر نہیں کرتا۔ یہ خود بخود بڑے ادارہ جاتی مانگ کے بارے میں کچھ بھی نہیں کہتا۔
واقعی میں، کمپنی کے پاس ٹرانزیکشن کے بعد اب بھی 2,700 BTC ہیں۔
یہ ایک معنی خیز باقی پوزیشن ہے۔ خزانہ کی حکمت عملی اب بھی موجود ہے۔ جو تبدیل ہوا ہے وہ اس کے اردگرد کا قرضہ پروفائل ہے۔
زیادہ مفید نتیجہ یہ ہے کہ کاروباری بٹ کوائن اسٹریٹیجیز ایک زیادہ بالغ مرحلے میں داخل ہو رہی ہیں۔
کمپنیاں صرف BTC خریدنے اور اپنے ہولڈنگز کا اعلان کرنے تک محدود نہیں ہیں۔ وہ قرضہ، ڈلیوشن، ترجیحی ایکویٹی، نقدی کی ضروریات اور سرمایہ کاروں کی توقعات کا انتظام کر رہی ہیں۔ کبھی کبھی اس کے لیے خریداری کی ضرورت پڑتی ہے۔ کبھی کبھی ایک سرمایہ کی مسئلہ حل کرنے کے لیے اپنے ہولڈنگز کا ایک حصہ بیچنا پڑ سکتا ہے۔
یہ ایک جمع کرانے والی پریس ریلیز جتنا دلچسپ نہیں ہو سکتا، لیکن یہ زیادہ واقعی ہے۔
سمارٹر ویب کی ادائیگی سے ظاہر ہوتا ہے کہ بٹ کوائن عام کاروباری فنانس کے فیصلوں کے اندر رکھا جا سکتا ہے۔ یہ اثاثہ اب بھی متغیر ہے، لیکن اسے ایک ریزرو، مایہِ نقدی کے ذریعے، یا ایک استراتیجک بیلنس شیٹ ٹول کے طور پر استعمال کیا جا سکتا ہے۔
سرمایہ کاروں کے لیے، صرف "بیچا گیا" لفظ کے بجائے، لین دین کی وجوہات پڑھنا اہم ہے۔
یہ مضمون The Smarter Web Company’s repayment announcement and supporting market filing پر مبنی ہے۔
یہ مضمون نیوز ڈیسک نے لکھا اور سیموئل رے نے ویرایت کی۔
یہ رپورٹ پرائمری سورس ڈاکیومینٹیشن پر جاری کی گئی معلومات پر مبنی ہے۔