شارپ لینک کے سی ای او جوزف چالوم نے ایتھریم کے ایک پیشکش شدہ اسٹیکنگ انعامات میں تبدیلی کے پیش نظر مخالفت کی ہے، جس میں ان کا کہنا ہے کہ اگر جاری کردہ ویریفائر انعامات آخرکار صفر ہو جائیں تو ETH کی ادارتی فنڈز کے لیے خوبصورتی کم ہو سکتی ہے اور آن چین ادھار جیسے DeFi مارکیٹس کے لیے فنڈنگ لاگت بڑھ سکتی ہے۔
پیش کردہ پیشکش کو جاری کرنے کا انعام کم کرنے کے لیے تجویز کیا گیا ہے
تنازع کا مرکز ایک تجویز شدہ ایتھریم پروپوزل پر ہے۔ تجویز کے مطابق، جب قیاس میں داخل ہونے والے ETH کی مقدار مسلسل بڑھتی ہے، تو متفقہ لیور کے انعام میں تباہ کیے جانے والے حصے کا تناسب بڑھتا جائے گا۔ جب قیاس کی مقدار تقریباً 60.25 ملین ETH، یعنی موجودہ پیشہ ورانہ مقدار کا تقریباً نصف ہو جائے، تو ویریفائرز کو دیے جانے والے نئے ETH انعامات صفر ہو سکتے ہیں۔
اس صورت میں، ویریفائرز کو ٹریکشن فری اور MEV آمدنی حاصل ہوگی، لیکن نئے جاری کیے گئے ETH حاصل نہیں ہوگا۔ پیشگوئی میں تقریباً 18 ماہ کا انتقالی دور مقرر کیا گیا ہے تاکہ آمدنی میں اچانک کمی نہ آئے۔ یہ پیشگوئی ابھی تک ایک مسودہ ہے اور ایتھریم نیٹ ورک کے اپ گریڈ پروسیس میں شامل نہیں ہوئی ہے۔
شارپ لینک کا کہنا ہے کہ وہ آن چین فنڈز کی لاگت بڑھائے گا
چالوم کا خیال ہے کہ اسٹیکنگ کا ریٹ صرف ویریفائرز کا ریوارڈ نہیں بلکہ ایتھریم چین پر بھی اہم سود کا ریفرنس ہے۔ لکویڈ اسٹیکنگ ٹوکنز کی بنیادی اثاثہ کی معلومات کو برقرار رکھتے ہوئے DeFi منصوبوں جیسے قرض دینے میں شامل ہونے کا بنیادی سبب ان کے پیچھے موجود ویریفائر ریوارڈز ہیں۔
اس نے ڈیٹا کا حوالہ دیتے ہوئے کہا کہ موجودہ میں لیکویڈ اسٹیکنگ پروڈکٹس میں تقریباً 35 ارب امریکی ڈالر کی رقم بند ہے۔ اگر جوائز کو صفر تک کم کر دیا جائے، تو بھی بنیادی ڈھانچے کے اخراجات اور آپریشنل لاگتوں کے تحت، کچھ شرکاء کا حقیقی ریٹرن واضح طور پر کم ہو سکتا ہے، یا حتیٰ کہ منفی ہو سکتا ہے۔
اس نے مزید کہا کہ یہ تبدیلی مالیاتی ضمانتوں کو ایسے اثاثوں کی طرف موڑ سکتی ہے جو اب بھی آمدنی پیدا کر رہے ہیں۔ مستقل تصدیق کرنے والے اور چھوٹے اور درمیانے سائز کے اسٹیکنگ فراہم کنندگان پر دباؤ زیادہ واضح ہوگا، کیونکہ ان کے پاس سائز کا فائدہ نہیں ہے اور ان کے پاس زیادہ آمدنی کے ذرائع بھی کم ہیں۔
پیشکش کے حامی اور اداروں کے درمیان فرق بڑھ گیا
پیشکش کے حامیوں کا خیال ہے کہ ایتھریم کی موجودہ جاری کرنے کی منحنی، جبکہ قیام کا سائز پہلے ہی زیادہ ہے، اب بھی مزید ETH کو قیام میں شامل ہونے کے لیے راغب کر رہی ہے، لیکن نئے قیام سے ملनے والی حفاظتی فائدے اب محدود ہو چکے ہیں۔
چالوم کا خیال ہے کہ ایتھریم جاری رکھ سکتا ہے اور ندرت کو مضبوط کر سکتا ہے، لیکن اسے جاری کیے جانے والے اسٹیکنگ انعامات کی ساخت کو براہ راست کمزور کرنے کے بجائے موجودہ بنیادی فیس کی تباہی کے مکینزم پر زیادہ انحصار کرنا چاہیے۔ وہ سمجھتا ہے کہ جاری کردہ انعامات بنیادی طور پر نیٹ ورک کی سلامتی کو برقرار رکھنے والے ویریفائرز کو قیمت منتقل کرتے ہیں، نہ کہ باہری طرف کے اخراجات۔
یہ اختلاف اداری شرکت کے راستے کے وسعت کے ساتھ بھی متعلق ہے۔ شارپ لینک نے اب تک تقریباً تمام ETH کو اسٹیکنگ کے لیے استعمال کیا تھا۔ اس کی افشا کردہ ڈیٹا کے مطابق، کمپنی نے اس سال اپریل تک تقریباً 9 لاکھ ETH اسٹیک کر لیے تھے اور 1.8 لاکھ ETH سے زیادہ انعام حاصل کیا تھا۔ مئی میں، کمپنی نے Galaxy Digital کے زیر انتظام ایک آن چین آمدنی فنڈ میں 100 ملین ڈالر کا انvestment کرنے کا وعدہ بھی کیا، تاکہ ETH کے ایکسپوژر کو برقرار رکھتے ہوئے زیادہ آن چین آمدنی حاصل کی جا سکے۔
اسی دوران، امریکی مارکیٹ میں ایتھریم کے آمدنی مصنوعات بھی آگے بڑھ رہے ہیں۔ گرے سکیل نے اس سال جنوری میں امریکہ میں لسٹ شدہ ایتھریم ایکسچینج ٹریڈڈ پروڈکٹ کا پہلا اسٹیکنگ آمدنی تقسیم کیا۔ مضمون کے شائع ہونے کے وقت، ETH کی قیمت تقریباً 1916 امریکی ڈالر تھی، اور مارکیٹ نے شارپ لینک کے بیان کے باعث اب تک کوئی واضح تبدیلی نہیں دکھائی۔