سینیٹر جون ہسٹڈ کا خیال ہے کہ واشنگٹن کو کریپٹو کی تنظیم کو ایک ایسی ہوم ورک کی طرح نہیں سمجھنا چاہیے جو کبھی جمع نہیں ہوتی۔ اوہائیو کے جمہوریہ نے 28 جولائی کو ڈیجیٹل اثاثہ مارکیٹ کلیرٹی ایکٹ کا علیحدہ تعاون کیا اور سینیٹ سے ایک ایسے بل پر عملدرآمد کرنے کی درخواست کی جس سے ڈیجیٹل اثاثوں پر CFTC اور SEC کے درمیان واضح اختیارات کے تقسیم کا خاتمہ ہوگا۔
یہ بات ہے کہ ہاؤس نے اپنا حصہ پہلے ہی ادا کر دیا ہے۔ H.R. 3633 کو 1 جون، 2026 کو نچلے چیمبر سے منظور کر لیا گیا، اور اب یہ سینیٹ کی کیلنڈر پر ہے۔ لیکن سینیٹ کے ذریعے کسی چیز کو منظور کرنا بالکل مختلف کھیل ہے، جہاں 60 ووٹس کی حد بھی مقبول قانون کو ایک استقامت کا ٹیسٹ بنا دیتی ہے۔
CLARITY Act کیا کرتا ہے
اس قانون کو، جسے رسمی طور پر CLARITY Act کہا جاتا ہے، 29 مئی، 2025 کو نمائندہ فرینچ ہل نے پیش کیا۔ اس کا بنیادی مشن جھوٹا سادہ ہے: کریپٹو کمپنیوں کو بتائیں کہ وہ کس فیڈرل ایجنسی کے سامنے جوابدہ ہیں۔
ابھی، ایس ای سی اور سی ایف ٹی سی دونوں ڈیجیٹل اثاثوں پر زیادہ سے زیادہ اختیارات کا دعویٰ کرتے ہیں۔ CLARITY Act سپاٹ ڈیجیٹل کمودٹی مارکیٹس کی بنیادی نگرانی سی ایف ٹی سی کو سونپ دے گا، جبکہ ایس ای سی کے لیے خاص، محدود اختیارات مقرر کرے گا۔
زیادہ دلچسپ پربندھوں میں سے ایک بالغ بلاک چین پروجیکٹس کے لیے معافیوں کو شامل کرتا ہے۔ اگر کوئی بلاک چین کافی سطح کی ڈی سینٹرلائزیشن تک پہنچ چکا ہو، تو یہ کچھ ایس ای سی رجسٹریشن کی ضروریات سے رہائی حاصل کرنے کے مستحق ہو سکتا ہے۔
ہسٹڈ کا ریکارڈ اور سینیٹ کا منظر
یہ ہسٹڈ کا ڈیجیٹل ایسٹس پر قانون سازی میں پہلا تجربہ نہیں ہے۔ 27 مارچ، 2026 کو، سینیٹر نے سینیٹر جان بوزمن کے ڈیجیٹل کاموڈٹی انٹرمیڈائریز ایکٹ کے ساتھ اپنا تعاون کیا، جو 2 فروری، 2026 کو سینیٹ کمیٹی آف اگریکلچر سے صرف 12-11 کے تنگ فرق سے آگے بڑھا۔
اس تنگ کمیٹی کے ووٹ سے آپ کو اس بات کا پورا پتہ چل جاتا ہے کہ کون سی سیاسی ڈائنانامکس کام کر رہی ہیں۔ اس کے باوجود جو قانون ساز روزانہ کمودیٹی کے انتظام سے گھل مل جاتے ہیں، کرپٹو قانون سازی بھی تھوڑی سی ہی گزر پائی۔ مکمل سینیٹ کے فلور کے لیے، جہاں فلیبسٹر کے قواعد اور پروسیجرل جنگل موجود ہیں، یہ ایک انتہائی مشکل چیلنج ہے۔
امکانات اچھے نہیں، لیکن صفر بھی نہیں
گلیکسی ریسرچ نے حال ہی میں 2026 میں کلارٹی ایکٹ کے منظور ہونے کے اپنے تخمینہ شانس 50 فیصد سے گھٹا کر 30 فیصد کر دیے۔ یہ ایک اہم کمی ہے، جو بنیادی طور پر کسی بھی معاملے، خاص طور پر کرپٹو تنظیم جیسے سیاسی طور پر تنازعہ والے موضوع پر 60 سینیٹرز کو متفق کرنے کے عملی حقائق کی وجہ سے ہوئی ہے۔
سینیٹ کو اگست کی ریسیس سے پہلے ایک محدود وقت کا ہے، اور قانون سازی کا کیلنڈر پہلے ہی متعدد مقابلہ کرنے والی ترجیحات سے بھرا ہوا ہے۔ ہر ہفتے کی تاخیر 2026 میں معنی خیز کارروائی کے لیے رن وے کو کم کرتی ہے۔
اس کا سرمایہ کاروں کے لیے کیا مطلب ہے
اگر CLARITY Act بالآخر قانون بن جائے، تو سپاٹ ڈیجیٹل کمودٹی مارکیٹس پر CFTC کی واضح نگرانی ایسے منظم ٹریڈنگ وینوز کے لیے دروازہ کھول دے گی جن کا انتظار ادارتی کھلاڑی کر رہے ہیں۔ بالغ بلاک چینز کے لیے استثناء کا راستہ منصوبوں کے ترقی اور ٹوکن تقسیم کی حکمت عملیوں کو بھی دوبارہ شکل دے سکتا ہے۔
لیکن جیلکسی ریسرچ کا 30 فیصد احتمال پر ڈاؤنگریڈ ہونا ایک یاد دہانی ہے کہ بازار ابھی تک تنظیمی وضاحت کو قیمت میں نہیں ڈال سکتے۔ مسلسل عدم یقین کا مطلب ہے مسلسل اتار چڑھاؤ، خاص طور پر ان ٹوکنز کے لیے جو مال اور سیکورٹی کلاسیفیکیشن کے درمیان گرے زون میں ہیں۔
اس شعبے کو دیکھنے والے سرمایہ کار دو اشاروں پر توجہ دیں: سینیٹ لیڈرشپ کی طرف سے اگست کی چھٹی سے پہلے فلور کا وقت تقسیم کیا جائے گا یا نہیں، اور کیا دو جماعتوں کے ملکی سہولت کار متحرک ہو کر 60 ووٹس تک کے فرق کو ختم کرتے ہیں۔