اصلی ترجمہ: شن چاؤ ٹیک فلو
مہمان: ڈگ آلوگلن، سیمی اینالیسس تجزیہ کار ( سابق فبریکیٹڈ کنولج کے بانی)
میزبان: ڈیلن پیٹل، سیمی اینالسس کے بانی
پاڈک سرچ: SemiAnalysis Weekly
اپیسود 022 - مارکیٹ میں کمی، تاریخی ببلز، تعمیر کے لیے فنڈنگ، AI سیاست (ڈگ نے واپسی کی ہے)
تعلیق کی تاریخ: 29 جولائی، 2026
اعلان منافع: ڈگ اولیگلن اور ڈیلن پیٹل دونوں سیمی اینالیسس کے ملازم ہیں، جو ایک ادائیگی والی تحقیقی ادارہ ہے جو سیمی کنڈکٹر صنعت پر منحصر ہے۔ یہ مضمون مکمل طور پر مکالمے کے اصل نسخے کو ظاہر کرتا ہے اور یہ سرمایہ کاری کا مشورہ نہیں ہے۔
اہم نکات
ڈگ لاؤلین نے سیمی اینالسس ویکلی میں لمبے عرصے کے بعد واپسی کی، جبکہ سیمی کنڈکٹر سیکٹر نے "تاریخی بہترین نصف سال" کے بعد شدید ریٹریسمنٹ کا تجربہ کیا ہے۔ کوریا کا KOSPI 40% گر گیا، ریٹیل انویسٹرز کا 2x لیوریج صفر ہو گیا، اور SK Hynix نے LTA پر منتقل ہونے کی وجہ سے قیمت میں اضافے کی رفتار کم ہونے کی وجہ سے توقعات پوری نہ کیں۔ ڈگ نے موجودہ صورتحال کو 1980 کی دہائی کے تائیوان کے ببل سے موازنہ کیا ہے اور اس کا خیال ہے کہ ببل کے رویے کے نمونے بہت مشابہ ہیں، لیکن بنیادی باتیں اب بھی صحت مند ہیں۔
دو افراد نے "AI کی درخواست حقیقت میں کتنی بڑی ہے" پر شدید بحث کی۔ ڈائلن نے سیمی اینالسس کے اپنے تجربے کی بنیاد پر کہا کہ کوڈنگ ایجینٹ کے لانچ کے بعد، کمپنی کے AI خرچ میں 100 گنا اضافہ ہوا، صارفین 9 سے بڑھ کر 90 ہو گئے، اور فرد کی استعمال کی شرح بھی 10 گنا بڑھ گئی۔ ڈگ نے مان لیا کہ درخواست مضبوط ہے، لیکن اس نے اپنی بنیادی فکر بھی پیش کی: پیشکش کو واضح طور پر گنتی سے نکالا جا سکتا ہے، لیکن مانگ "ٹرلین مسئلہ" ہے، جس کا کوئی جواب نہیں۔ اور زیادہ اہم بات یہ ہے کہ اسکلنگ قوانین کے مطابق چپس دوگنا ہونے کی ضرورت ہے، لیکن بجلی کے مہارت، سرمایہ، اور اجازت جیسے فزیکل اور ادارتی رکاوٹیں اسی طرح دوگنا نہیں ہو سکتیں۔ اس سال، سپر سکیل کلاؤڈ فراہم کنندگان نے 450 ارب ڈالر کے بانڈ جاری کئے ہیں، جن کا فنڈنگ رٹائرمنٹ فنڈز اور پینشن سے آ رہا ہے، جبکہ رٹائرمنٹ فنڈز کا خود مجموعہ کم ہوتا جا رہا ہے۔
خوبصورت نظریات کا خلاصہ
بازار میں واپسی کے بارے میں
Q2 تک کے اختتام تک، یہ سیمی کنڈکٹر کی تاریخ کا بہترین اظہار تھا۔ پھر ہم نے قرض چُکانا شروع کر دیا۔ جو چیز جلدی بڑھتی ہے، اس پر گُرُتو کا اثر زیادہ ہوتا ہے۔
کوریائیوں کے پاس 20 سال کا ریکارڈ ہے: ہر بار وہ ٹاپ پر خریدتے ہیں۔ 2007 میں بینکوں خریدے، 2021 میں SaaS خریدی، اور اس بار اپنے آپ کو yolo کر لیا۔
کوسپی 40 فیصد گر گیا، 2 گنا لیوریج والوں کے اکاؤنٹس مکمل طور پر ختم ہو گئے۔ اس کے بعد ایک خود کو پورا کرنے والا سرپل شروع ہوا: ہر کوئی اپنے اکاؤنٹ کے کم ہونے کو دیکھ کر فروخت کرنے کا فیصلہ کرتا ہے، جس سے گراؤنڈ مزید تیز ہو جاتا ہے۔
میموری سائکل کے بارے میں
ایس کے ایچائنکس نے زیادہ LTA کی طرف مڑنا شروع کر دیا، قیمت میں اضافہ 3 گنا سے 30 سے 50 فیصد تک کم ہو گیا۔ فنانشل سرکلز کے لوگوں کے دماغ خراب ہو گئے ہیں، وہ صرف تبدیلی کی شرح پر نظر رکھتے ہیں۔ جب دوسری مشتق آتی ہے، تو وہ سمجھتے ہیں کہ سائکل ختم ہو گیا۔
سیمی کنڈکٹر کا اسکرپٹ ہمیشہ ایک جیسا ہوتا ہے: جب کمی ہوتی ہے تو سب کوئی دوبارہ آرڈر کرتا ہے، فیکٹریاں مانگ کو دیکھ کر پیداوار بڑھانے لگتی ہیں۔ پھر مانگ ایک چھینک لگا دیتی ہے، جبکہ فراہمی ابھی تک بڑھ رہی ہوتی ہے، استعمال کی شرح 100% سے 50% تک گر جاتی ہے، اور صرف کم قیمت پر فروخت کرنے کے لیے مجبور ہو جاتے ہیں۔
AI کی ضروریات کے بارے میں
"مطلب کا منحنی ہی ٹریلین ڈالر کا سوال ہے۔ عرض کا منحنی نسبتاً آسان سمجھا جا سکتا ہے، لیکن مطلب 10 گنا ہے یا 100 گنا، کوئی نہیں جانتا۔"
SemiAnalysis خود ایک مثال ہے: کوڈنگ ایجینٹ کے لانچ کے بعد، 9 ٹیکنیکل صارفین 90 تمام صارفین میں تبدیل ہو گئے، اور ہر صارف کا ٹوکن استعمال 10 گنا بڑھ گیا۔ کمپنی کا AI خرچ 100 گنا ہو گیا۔
سلسلہ تفویض کی رکاوٹوں کے بارے میں
امریکہ میں 100,000 الیکٹریشن کی کمی ہے۔ مڈل لیول الیکٹریشن کی سالانہ تنخواہ 250,000 ڈالر ہے، اور جو لوگ زیادہ گھنٹے کام کرنے کو تیار ہوں، ان کی تنخواہ 400,000 یا 500,000 ڈالر تک پہنچ سکتی ہے۔ کچھ لوگ سیسنا چھوٹے طیاروں کے ذریعے الیکٹریشن کو دور دراز کام کے مقامات پر لے جاتے ہیں۔
اس سال، بہت بڑے کلاؤڈ فراہم کنندگان نے 4500 ارب امریکی ڈالر قرض لیا، جو صرف امریکہ حکومت اور چین کے قرض کے بعد دوسرا سب سے بڑا رقم ہے۔ یہ رقم ریٹائرمنٹ اور پینشن فنڈز سے آئی ہے، لیکن ریٹائرمنٹ فنڈز کا حجم دگنا نہیں ہوگا۔
ٹی ایس ایم سی چینی تائیوان کے جی ڈی پی کا 20 فیصد متاثر کرتی ہے۔ اگر یہ دوگنا ہو جائے، تو تائیوان کو مزید بچے پیدا کرنے پڑیں گے تاکہ کارکن مل سکیں۔
AI سیاست کے بارے میں
AI کی عدم پسندیدگی آئس کریم اور سیاست دانوں سے کم ہے۔ اس کی قیمت لگائی نہیں گئی ہے۔ درمیانی مدت کے انتخابات میں AI کو زندگی کے اخراجات کا بکری بنایا جائے گا۔
"ROSA بل نے اسمبلی میں 300 سے 20 کے فرق سے منظوری حاصل کر لی، لیکن سینیٹ میں گھسٹ گیا۔ کاروباری لابیوں نے چین کو GPU تک دوربین رسائی کی پابندیوں کو روکنے کے لیے دباؤ ڈالا ہے۔"
متن
سیمی کنڈکٹر کی تاریخ کا بہترین نصف سال، اس کے بعد قرض ادا کرنے کا آغاز
ڈائلن: اسٹاک مارکیٹ میں درازی، AI کے نام سب گر رہے ہیں۔ آج ہم یا تو آگ میں تیل ڈالیں گے، یا لوگوں کو تھوڑا سا تسلی دیں گے۔
ڈگ: 6 جون تک Q2 کے ختم ہونے تک، یہ سیمی کنڈکٹر کی تاریخ کا سب سے بہترین اداء رہا۔ پھر ہم نے اسے واپس لینا شروع کر دیا۔ اس کا بڑا حصہ ٹیکنیکل عوامل کی وجہ سے ہے: لیوریج، مومنٹم ریورسل۔ لیکن حقیقت یہ ہے کہ جتنی جلدی چیز بڑھتی ہے، اتنی ہی زیادہ گرavitational اثر ہوتا ہے۔ ہم پچھلے پاگل مومنٹم رالی کے لیے ادائیگی کر رہے ہیں۔
کوریا کی صورتحال بہت پاگل پن بھری ہے۔ روزانہ کئی شیئرز ڈیپ ڈاؤن کر رہے ہیں۔ ایک ٹویٹ میں کہا گیا ہے، "میں اپنا کام کیسے کروں؟" انسانی وسائل کے ڈائریکٹر نے اپنا پورا پیسہ ضائع کر دیا، اور سب بہت اداس ہیں کیونکہ تمام شیئرز گر چکے ہیں۔ اگر آپ ایشیائی فنانشل مارکیٹس کے تاریخی رجحانات کو دیکھیں، تو ایسے واقعات آپ کے خیال سے زیادہ عام ہیں۔
میری پسندیدہ کتاب چینی تائیوان کے بڑے بुلبول کے بارے میں ہے۔ تائیوان میں فرد کے لحاظ سے 100 گنا بُلبول آیا، بینکوں کے معاملات 500 گنا سود کے تناسب پر ہو رہے تھے، اور سب کچھ پاگل پن میں تھا۔
ڈائلن: یہ کب ہے؟
ڈگ: 1980 کے آخر میں۔
ڈائلن: کیا آپ کو لگتا ہے کہ اب کوریا کی بنیادی صورتحال اس وقت کے مقابلے میں مختلف ہے؟
ڈگ: بنیادیات اچھی ہیں۔ لیکن مسئلہ یہ ہے کہ چیزیں کبھی خوف کی حد تک برے نہیں ہوتیں، اور آپ کی تصور کی حد تک اچھی بھی نہیں۔ اس کا مطلب ہے کہ اس دن SK Hynix نے توقعات کو پورا نہیں کیا کیونکہ انہوں نے زیادہ LTA پر زور دیا۔ مزاحیہ بات یہ ہے کہ جب وہ ADR رول کر رہے تھے تو وہ Micron کو الزام دے رہے تھے کہ وہ LTA پر کم قیمت لے رہا ہے۔
گزشتہ سال میموری کی قیمت تقریباً تین گناہ بڑھ گئی، اگلے سال ممکنہ طور پر دوبارہ تین گناہ نہیں بڑھے گی، شاید 30 سے 50 فیصد بڑھے گی۔ لیکن فنانشل دنیا کے لوگوں کے دماغ خراب ہو چکے ہیں، وہ صرف تبدیلی کی شرح پر نظر رکھتے ہیں۔ تاریخی طور پر میموری سائکل میں، جب دوسری مشتق فوراً کم ہوتی ہے، تو عام طور پر اس کا اختتام ہوتا ہے۔ کیونکہ تبدیلی کی شرح 30 فیصد پر نہیں رکے گی، بلکہ فوراً منفی 50 فیصد تک گر جائے گی۔
اس دور کا اسکرپٹ ہمیشہ ایک جیسا ہوتا ہے: سب لوگ فیکٹریاں بنانے میں سرمایہ کاری کرتے ہیں، پیداوار شروع ہوتی ہے، اور پھر انہیں احساس ہوتا ہے کہ "اوہو، منگ کتنی کم ہے!" کیونکہ پہلے ڈبل اور تھریپل آرڈرز ہو رہے تھے۔ فیکٹریوں کی استعمال کی شرح 100% سے گھٹ کر 50% ہو جاتی ہے، اور صرف ایک ہی طریقہ ہے کہ لاگت واپس حاصل کی جائے — گھٹاوا۔ یہی سیمی کنڈکٹر مارکیٹ کا اصل مطلب ہے۔
کوسپی اب 40 فیصد گر چکا ہے۔ 2 گنا لیوریج والوں کے اکاؤنٹس فوراً صفر ہو گئے۔ اس کے بعد خود کو پورا کرنے والا سرپل شروع ہو گیا: ہر کوئی اپنے اکاؤنٹ کے کم ہونے کو دیکھ کر بیچنے کا فیصلہ کرتا ہے، جس سے گرنے کا رجحان مزید تیز ہو جاتا ہے۔
چینی میموری: شاید پارٹی کو بگاڑ دے، لیکن مانگ اب بھی پیشکش سے زیادہ ہے
ڈائیلن: حالیہ وقت میں چین کے میموری کا ایکوسسٹم میں داخلہ، CXMT، YMTC کے بڑے آئی پی او، آپ کی کیا رائے ہے؟
ڈگ： ان کے پاس صلاحیت ہے، چاہے ان کی پیداواری کارکردگی کم کیوں نہ ہو۔ چینی کمپنیاں منافع کی شرح یا EPS کے لیے مقابلہ نہیں کر رہیں۔
CXMT اب صاف طور پر مارکیٹ میں چوتھے نمبر پر ہے، لیکن یہ کمی کا ماحول ہے، پھر بھی وہ منافع کما رہے ہیں۔ ایپل نے Micron کے "قیمت کا جھوٹ" کی وجہ سے CXMT کے میموری کا استعمال شروع کر دیا ہے۔ کسی نے کازینو میں روٹا نہیں، ٹم ایپل۔ آپ کو مارکیٹ کی قیمت پر خریدنا ہوگا۔
CXMT شاید پارٹی کو بگاڑ دے، لیکن حقیقت یہ ہے کہ مانگ اب بھی پیشکش سے زیادہ ہے۔ اصل ٹریلیڈولر کا سوال یہ ہے: مانگ کہاں ہے؟ پیشکش کا منحنی نسبتاً آسان سمجھنا ہے۔ لیکن مانگ کا منحنی ہم نہیں جانتے۔ ہم جانتے ہیں کہ کوڈنگ ایجینٹس اور چیٹ بوٹس سے مانگ زیادہ ہوگی، لیکن یہ نہیں جانتے کہ 10 گنا ہوگی یا 100 گنا۔ پیشکش اس وقت تک اندھا دوڑے گی جب تک کہ وہ مانگ کے منحنی سے نہ ٹکرائے۔
کوڈنگ ایجینٹ ٹرننگ پوائنٹ ہے: SemiAnalysis کا اپنا 100 گنا AI خرچ
ڈائلن: میں سمجھتا ہوں کہ مانگ واضح طور پر بہت مضبوط ہے اور لمبے عرصے تک جاری رہے گی۔ میں صرف اپنی کمپنی کے اندر استعمال کو دیکھ کر بھی اس بات کو سمجھ سکتا ہوں۔ اگر آپ کو لگتا ہے کہ مستقبل میں مانگ مستقل ہو جائے گی یا کم ہو جائے گی، تو آپ کو یہ بھی قائل ہونا ہوگا کہ ماڈل مزید بہتر نہیں ہوں گا۔ مجھے کسی بھی توقف کا کوئی علامت نظر نہیں آ رہی، بلکہ میں صرف اس کے برعکس کے سگنلز دیکھ رہا ہوں۔
ڈگ: میرے آپ کو شیطان کے وکیل کے طور پر کام کرنے دیں۔ سب سے بڑا مخالف دلیل کیا ہے؟ تکنیکی ترقی کی رفتار لوگوں کے اس کے استعمال کی رفتار سے زیادہ تیز ہو سکتی ہے۔ فرض کریں کہ AI کا کلیدی استعمال ڈیٹا انٹری ہے، تو Kimi K3 کافی ہے۔ ہم اتنی تیز گاڑیاں اور بہتر مصنوعات تیار کر رہے ہیں، لیکن اصل مانگ کا منحنی ایک ایسے مصنوعے سے پورا ہو چکا ہے جسے ہم پہلے ہی掌握 کر چکے ہیں۔
یہ انٹرنیٹ ببل کی طرح ہے: اس وقت کہا جاتا تھا کہ "مانگ 90 دن میں دگنا ہو جائے گی"، لیکن فائبر آپٹکس کی صلاحیت سالانہ 2 سے 3 گنا بڑھ رہی تھی۔ آخری فائبر کی صلاحیت اصل سے 500,000 گنا زیادہ ہو گئی، اور پھر لوگوں نے کہا، "روکو، ہمیں اتنی زیادہ فائبر کی ضرورت نہیں لگتی۔"
ڈائلن: میں اس سے متفق نہیں، لیکن یہ بحث کے قابل ہے۔ میرا جواب یہ ہے: ابھی تک 100 سے 1000 گنا زیادہ لوگ کسی بھی ماڈل کا استعمال نہیں کر رہے۔ دوسری بات، AI کے استعمال کے معاملات صرف کوڈنگ تک محدود نہیں ہیں۔ اس کا استعمال ویڈیو جنریشن، دوا کی دریافت، اور مواد کی سائنس میں بھی کیا جا سکتا ہے۔ کسی نے AI کا استعمال سوپرکنڈکٹنگ اجزاء بنانے کے لیے کیا ہے، اس کی قیمت کتنی ہے؟ بہت سارے GPU کی قیمت کے برابر۔
اور کوڈنگ خود بخود صرف ایک ڈیو کو مرکز میں رکھنا نہیں ہے۔ یہ ایک پوری قسم کے ایسے کاموں کی نمائندگی کرتی ہے جن کی مالی قیمت فرانت اینڈ ڈیبگنگ سے بہت زیادہ ہے۔ سام الٹمن RSI (ریکرسیو سلف-ایمپروومنٹ) پر بات کر رہے ہیں، اینتھروپک نے ایک نیا ماڈل جاری کرنے کا اعلان کیا ہے۔ کوڈنگ ایجینٹس کا کلاؤڈ 4.5 ورژن ایک واضح موڑ تھا: آپ ایک خاص ذہنی لکیر پار کرتے ہیں، اور ایک مکمل طور پر نیا مارکٹ ظاہر ہوتا ہے۔ جس چیز کو آپ کل نہیں کر سکتے تھے، آج آپ اسے کر سکتے ہیں۔
ڈگ: آپ پروٹوٹائپ صارف ہیں۔ گزشتہ سال اسی وقت سیمی اینالیسس ٹیم میں صرف 10 سے کم لوگ کوڈنگ ایجینٹ استعمال کر رہے تھے، اور آپ نے ڈائیلن سے کہا کہ "کمپنی کا ہر فرد اس کا استعمال سیکھے گا۔" اب ہمارے پاس 90 صارفین ہیں۔
ڈائلن: 9 سے 90، 10 گنا۔ اور 3 سے 4 ماہ کے اندر، فرد کے استعمال میں بھی تقریباً 10 گنا اضافہ۔ کمپنی کے AI خرچ میں 100 گنا اضافہ۔ اب سوال یہ ہے کہ کیا ہر کمپنی ایسا کرے گی؟ شاید ہم جتنا زیادہ نہیں، لیکن بہت سی کمپنیوں کے پاس کافی کام ہیں جو کم کیے جا سکتے ہیں۔
H100 فضلہ نہیں بنے گا، لیکن ماڈل بڑھ رہے ہیں
ڈگ: میں سمجھتا ہوں کہ پرانے چپس بے قیمت ہو جائیں گے۔ سب کہتے ہیں کہ "H100 ایک قیمت میں اضافہ والا اثاثہ ہے"، لیکن ایک دن یہ ہو جائے گا کہ ایک ماڈل کو رن کرنے کے لیے 100 H100 چپس درکار ہوں گی۔ اس وقت آپ کہیں گے، "پرانی لڑکی کو ریٹائر کر دو، B300 خرید لو۔" اصل تصدیق کا سگنل B200 اور B300 کے درمیان قیمت کا فرق ظاہر ہونا ہوگا۔
ڈائلن: میں مکمل طور پر متفق نہیں۔ سب سے بنیادی وجہ یہ ہے: کوئی بھی H100 کو الگ نہیں کرے گا اور B300 سے تبدیل کرے گا۔ ڈیٹا سینٹر کا ڈیزائن بالکل مختلف ہے۔ آپ ایک ہی روم میں Hopper کو Blackwell یا Rubin سے تبدیل نہیں کر سکتے، آپ کو پوری چیز کو ڈھا کر دوبارہ تعمیر کرنا پڑے گا۔ اس لیے ایک پورے Hopper ڈیٹا سینٹر کو فعالیت سے باہر نکالنے کے لیے، آپ کو ثابت کرنا ہوگا کہ ان چپس کی آمدنی ان کے آپریشنل اخراجات سے کم ہے۔ یہ متغیر اخراجات نہیں، بلکہ غیر قابل واپسی اخراجات ہیں۔
ڈاگ: بے رکاوٹ دنیا میں آپ ٹھیک ہیں، لیکن ہم جس دنیا میں رہتے ہیں، اس میں رکاوٹیں بڑھ رہی ہیں۔ نئی کمپوٹنگ طاقت کی رکاوٹیں بجلی کی اجازت، زمین، اور منظوریاں شامل ہیں۔
ڈائیلن: ہاں، میں اس سے متفق ہوں۔ جی پی یو کی قیمتوں میں کمی کا سناریو ماڈل کی ترقی کا توقف ہے، اور قیمتوں میں اضافے کا سناریو ماڈل کی ترقی کا جاری رہنا ہے۔ ایک اور X فیکٹر: حکومت کا سرحدی لیبز پر دخل۔ اگر نئے اور بہترین چپس کا استعمال کون کر سکتا ہے، اس پر پابندی لگائی جائے، تو مانگ دب جائے گی اور پرانے چپس کی قیمتیں بھی گر جائیں گی۔
کیپٹل اور الیکٹریکل: سکیلنگ لاز کا فزیکل سیل
ڈگ: میری سب سے بڑی فکر مانگ نہیں، بلکہ فراہمی کے فزیکل بند راستے ہیں۔ پہلا مسئلہ بجلی کا مزدور ہے۔ امریکہ میں 100,000 بجلی کے مزدور کم ہیں۔ درمیانی سطح کے بجلی کے مزدور کی سالانہ تنخواہ 250,000 ڈالر ہے، اور جو لوگ 18 گھنٹے کام کرنے کو تیار ہوں، ان کی تنخواہ 400,000 یا 500,000 ڈالر تک پہنچ سکتی ہے۔ ایک ویب سائٹ بجلی کے مزدوروں کی نوکریوں کا تعاقب کرتی ہے، جس پر Wayback Machine پر دیکھا جا سکتا ہے کہ گھنٹہ تنخواہ 15 یا 20 ڈالر سے بڑھ کر 50، 100، اور 200 ڈالر تک پہنچ گئی ہے۔ ایک بجلی کے مزدور کو تربیت دینے میں 18 ماہ لگتے ہیں۔ اب جتنے زیادہ لوگوں کی ضرورت ہے، ہم نے کبھی ان کی تربیت نہیں کی ہے۔
دوسرا سرمایہ ہے۔ اس سال، انتہائی بڑے کلاؤڈ فراہم کنندگان نے تقریباً 4500 ارب امریکی ڈالر کے قرضے جاری کیے، جو تاریخ میں سب سے بڑے ہیں۔ صرف امریکی حکومت اور چینی حکومت کے بعد۔ ان قرضوں کو کسی نے خریدنا ہوگا۔ انہیں زیادہ خریدنے کے لیے، زیادہ سود دینا پڑے گا۔ اور ان رقم کا ذریعہ، بہت بڑھ چڑھ کر، ریٹائرمنٹ فنڈز اور پینشنز ہیں۔ ریٹائرمنٹ فنڈز کا خزانہ ساختی طور پر کم ہو رہا ہے۔ پینشنز بڑی حد تک 401k کی طرف منتقل ہو چکی ہیں، جو قرضوں کو نہیں خریدتیں۔ تو آپ کو تقریباً یہی ماننا پڑے گا کہ ہر کوئی دوگنا بیمہ چاہتا ہے، لیکن یہ منطق نہیں رکھتا۔
اسکیلنگ قوانین کہتے ہیں "بہت اچھا، ہم مدل کو دوگنا کر دیتے ہیں"۔ لیکن سب کچھ دوگنا یا تین گنا نہیں کیا جا سکتا۔
ڈائیلن: انتظار کریں، کیا آپ کا مطلب ہے کہ پینشن فنڈز ڈیٹا سینٹر کی تعمیر کے لیے ادائیگی کر رہے ہیں؟
ڈگ: ہاں۔ اینویٹیز کو ریٹائرمنٹ سے پہلے خریدا جاتا ہے، اور بیبی بوومر جنریشن ریٹائر ہو رہی ہے، اس لیے اس اثاثہ کا مجموعہ بڑا ہے۔ لیکن کیا یہ دوگنا یا تین گنا ہو سکتا ہے؟ مجھے نہیں لگتا۔ زندگی کی بیمہ بھی ایک ذریعہ ہے۔ لیکن آپ کو یہ بھی ماننا ہوگا کہ ہر کوئی دوگنا بیمہ چاہتا ہے۔ کوئی بھی دوگنا زندگی کا بیمہ نہیں خریدے گا۔
ڈائلن: یہ دلچسپ ہے۔ پنشن کی ساخت میں کمی آ رہی ہے، لیکن وہاں حقیقت میں بہت سارے پیسے موجود ہیں۔
ڈگ: ایک اور مثال ٹائیوان ہے۔ تیسمک ٹائیوان کے جی ڈی پی کا 20 فیصد بدون تھا۔ اگر تیسمک دو یا تین گنا بڑھ جائے، تو ٹائیوان کو مزید بچے پیدا کرنے پڑیں گے تاکہ مزدور مل سکیں۔ ٹائیوان صرف ایک ہی کھیل کھel رہا ہے۔ ٹائیوان کا جی ڈی پی اس سال 25 فیصد بڑھا، جو صرف تیسمک کے چپس پکانے کا نتیجہ ہے۔ لیکن اگر یہ دوگنا ہو جائے، تو لوگ نہیں ملیں گے۔
AI کی سیاستی استعمال: درمیانی انتخابات کا بکری
ڈیلن: بہت سے لوگ AI سے نفرت کرتے ہیں، اور اس کی قیمت لگائی نہیں گئی۔ اس کی قیمت کیسے لگائی جائے؟ مجھے لگتا ہے کہ درمیانی انتخابات ہیں۔
ڈگ: AI شاید پانچویں ترجیح ہے، تین پہلے نہیں۔ صحت کی دیکھ بھال اور زندگی کے اخراجات سامنے ہیں۔ کوئی بھی AI کو اپنا پروگرام بنائے کر انتخابات میں نہیں لڑے گا۔
ڈیلن: لیکن AI زندگی کے اخراجات کے مسئلے کا ایک ذیلی ایجنسٹ بن جائے گا۔ "کیا ہم AI کی حمایت کرتے ہیں؟" نہیں، بلکہ "معاشیات کی فکر کریں، ٹیکنالوجی اور AI کو الزام دیں"۔ ROSA بل نے ہاؤس میں 300 سے 20 کے فرق سے منظوری حاصل کر لی ہے، لیکن سینیٹ میں پھنس گیا ہے۔ کاروباری لابیز اسے روک رہے ہیں۔
ڈگ: اگر تین پہلے ترجیحی نہیں ہے، تو لابی کی طاقت عوامی رائے پر غالب آ جائے گی۔
ڈیلن: لیکن AI پہلے ہی دیگر معاملات کا بکری بن چکا ہے۔ موسمی تبدیلی، آبادی، سود، AI اور ٹیک بروز کو سب کچھ نکال لیا جائے گا۔
ڈاگ: ایک دلچسپ سروے ہے: ڈیٹا سینٹر سے نفرت کرنے والے عام طور پر ڈیٹا سینٹر کے قریب نہیں رہتے۔ جو لوگ قریب رہتے ہیں، خاص طور پر نوجوان، ان کا رویہ مثبت ہوتا ہے کیونکہ ملازمتیں۔ میں نے بفیلو کے قریب ایک ڈیٹا سینٹر کا دورہ کیا، وہاں کے لوگ بہت زور سے تائید کرتے ہیں۔ ڈیٹا سینٹر کو دور دراز مقامات پر تعمیر کرنا اچھی بات ہے، کیونکہ یہ معاشی شمولیت کو وسیع بناتا ہے۔ ایک گیگاواٹ ڈیٹا سینٹر کے لیے تقریباً دس ہزار لوگوں کی ضرورت ہوتی ہے۔ 70 گیگاواٹ کا مطلب ہے سات لاکھ نوکریاں۔ اب یہ ووٹوں پر اثر انداز ہونا شروع ہو گیا ہے۔
اختتام: پانچ تریلیون کا سرمایہ کاری، پانچ ارب کی آمدنی
ڈگ: ٹیکنالوجی کے بہترین مستقبل کبھی نہ کبھی پورا ہو جائے گا، مسئلہ صرف نقدی کے بہاؤ کے وقت کا ہے۔ آپ ایک ٹریلین خرچ کرتے ہیں، اور ایک ارب حاصل کرتے ہیں، یہ بالکل ایک دن ایک ٹریلین بن جائے گا۔ لیکن شاید پانچ سال بعد، جب آپ کہتے ہیں، "بھائی، میرے پاس پیسہ نہیں ہے۔"
فرض کریں کہ موجودہ AI ایکوسسٹم کا مجموعی ARR 1500 ارب ہے اور مجموعی CAPEX 1 ٹریلین ہے۔ 15 فیصد آمدنی کا ریٹ، 50 فیصد منافع کی شرح کے ساتھ، 7.5 فیصد کے برابر ہے۔ یہ خراب نہیں، لیکن بہت زیادہ منافع بخش بھی نہیں۔ آپ کو یہ بھروسہ کرنا ہوگا کہ 1500 ارب 5000 ارب میں تبدیل ہو سکتا ہے، جو ممکن ہے۔ پھر 5000 ارب دو سے تین ٹریلین CAPEX کو برقرار رکھ سکتا ہے۔ لیکن اسے دوبارہ دگنا کرنا مشکل ہو جائے گا۔
اوپن اے آئی اور اینتھرپک کو لگتا ہے کہ آخری پری ٹریننگ قریب ہے، کیونکہ وہ آئی پی او کرنا چاہتے ہیں۔ آخری پری ٹرینڈ ماڈل واقعی بہت اچھے ہیں، آمدنی تیزی سے بڑھ رہی ہے، لیکن بِلز ادا کرنے کے لیے اس کی رفتار کافی نہیں۔ آپ نے ایک گھر بنایا ہے جسے آپ ادا نہیں کر سکتے۔ پانچ تریلین ڈالر کا انvestmenٹ کیا گیا، آمدنی پانچ سو بلین ڈالر، جو دس سال کی آمدنی ہے۔
ڈائیلن: آپ کہ رہے ہیں کہ یہ آمدنی ہے، منافع نہیں۔ اور جب آپ یہ کہہ رہے ہیں، تو آپ جانتے ہیں کہ ان کمپنیوں کی موجودہ خدمات کا منافع کتنے فیصد کا ہے۔
ڈاگ: ہاں، ہم ابھی اس مرحلے تک نہیں پہنچے۔ اب ہم ایک تنگ راستے پر ہیں، جہاں آمدنی کو کیسے میچ کیا جائے، وہ دکھائی دے رہا ہے۔ بہت بڑے کلاؤڈ فراہم کنندگان کے پاس دیگر کاروبار ہیں جو پیسہ کمانے میں مصروف ہیں، اگر وہ CAPEX روکنا چاہیں تو فوراً منافع پیدا ہو جائے گا۔ لیکن جیسے جیسے آپ زیادہ سے زیادہ سرمایہ کاری کرتے ہیں، خطرات بڑھتے جاتے ہیں اور راستہ اور تنگ ہوتا جاتا ہے۔ کسی نقطے پر آپ کو حقیقت میں یہ ماننا پڑے گا کہ سب کو اس کا استعمال کرنا چاہیے۔ مسئلہ یہ ہے کہ فیصلہ ساز اور عملی استعمال کرنے والے دو بالکل مختلف دنیا ہیں۔ زک کو لگتا ہے کہ ہر کوئی میٹا گلاس پہن کر میٹا ورلڈ میں روزانہ ترلین ٹوکن خرچ کرے گا، لیکن نیبراسکا کی دادی نئے آئی فون کا استعمال بھی نہیں کرتی۔
ڈائلن: آمدنی دادی پر منحصر نہیں، بلکہ کاروبار، بینکوں، ٹیلیکام کمپنیوں، ریٹیل کمپنیوں، دفاع اور خفیہ اداروں پر منحصر ہے۔ میں ہر بینک، ہر ٹیلیکام کمپنی، ہر ریٹیلر کو ان کے روزمرہ کے کاموں میں اس کا استعمال کرتے دیکھ رہا ہوں۔ آپداد پر مزید دلچسپ پابندیاں ہیں: کیا آپ کے پاس GPU کافی ہیں؟ کیا آپ کے پاس فروخت کے لیے کافی لوگ ہیں؟
ڈگ: ہاں، فراہمی کا مسئلہ زیادہ دلچسپ اور زیادہ مشکل ہے۔ بجلی کے مہارت، سرمایہ، اور اجازت نامے جیسی چیزیں سکیلنگ قوانین کے مطابق دوگنا نہیں ہو سکتیں۔ لیکن انہیں وقت دیں، یہ ضرور آئے گا۔ وہ اگلے سال حقیقت میں ایک تریلین ڈالر کے بانڈ جاری کر سکتے ہیں۔ اصل مسئلہ یہ ہے کہ راستہ تنگ ہو جائے گا، جوئے کا انداز بڑھ جائے گا، اور آپ کو یہ مانگنا ہوگا کہ سب کچھ استعمال کریں۔ اس تقبل کا منحنی وقت لے گا۔