SEC 24 گھنٹے کی ٹریڈنگ پر ایک عوامی راؤنڈ ٹیبل کی تیاری کر رہی ہے، اور جبکہ اس اعلان کا تعلق کرپٹو کے بجائے امریکی ایکویٹی مارکیٹس سے ہے، لیکن رجحان واضح ہے۔
سنتی مارکیٹس کو ایک ایسی دنیا کی طرف مجبور کیا جا رہا ہے جسے کرپٹو پہلے سے اچھی طرح جانتا ہے: ٹریڈنگ جو 4 بجے کے بعد آرام سے ختم نہیں ہوتی، کلیرنگ سسٹم جنہیں مسلسل زیادہ سرگرمی کا انتظام کرنا ہے، بروکر-ڈیلرز جنہیں رات بھر کنٹرولز کی ضرورت ہے، اور سرمایہ کار جو زیادہ سے زیادہ قدیم مارکیٹ دن کے باہر تک رسائی کی توقع کرتے ہیں۔
سی ای سی نے کہا کہ راؤنڈ ٹیبل 17 ستمبر، 2026 کو فائل نمبر 4-913 کے تحت منعقد ہوگا۔ بحث امریکی عوامی مارکیٹ کے ٹریڈنگ گھنٹوں کو بڑھانے، جس میں رات کے ٹریڈنگ، کلئرنگ کی ضروریات، قومی مارکیٹ سسٹم کے قوانین، بروکر-ڈیلر کے ذمہ داریاں، آپریشنل مزیداری، اور سرمایہ کار حفاظت شامل ہوں گی۔
یہ خشک لگ سکتا ہے، لیکن یہ ایک سنگین مارکیٹ سٹرکچر کا سوال ہے۔
کرپٹو کا آغاز سے ہی 24/7 رہا ہے۔ اب اسٹاکس، ایٹ ایف اور منظم عوامی مارکیٹس کو ہمیشہ کے لیے مالیات کی ضروریات پر غور کرنے کی ضرورت ہے۔
TL;DR
- سی ای سی 24 گھنٹے کی ٹریڈنگ پر 17 ستمبر، 2026 کو ایک عوامی راؤنڈ ٹیبل کرے گی۔
- بحث امریکی ایکویٹی مارکیٹس پر مرکوز ہے، کرپٹو پر نہیں۔
- موضوع اہم ہے کیونکہ روایتی مارکیٹس مسلسل دستیاب مالی بنیادی ڈھانچے کی طرف بڑھ رہی ہیں۔
کیوں 24 گھنٹے ٹریڈنگ، ایکسیس سے زیادہ اہم سوال ہے
اول نظر میں، مزیدار ٹریڈنگ ایک آسان سرمایہ کار تک رسائی کی کہانی لگتی ہے۔
لوگوں کو زیادہ دیر تک ٹریڈ کرنے دیں۔ بروکرز کو زیادہ گھنٹے کھولنے دیں۔ مارکیٹس کو رات بھر خبروں کے مطابق رد عمل دینے دیں۔ سرمایہ کاروں کو زیادہ لچک دیں۔
لیکن اصل مسئلہ بنیادی ڈھانچہ ہے۔
بازار صرف اس لیے کام نہیں کرتے کہ ٹریڈنگ اسکرین کھلا ہوا ہے۔ ان کے لیے کلیرنگ، سیٹلمنٹ، نگرانی، لکویڈیٹی، کوٹنگ کے فرائض، جوکھم کنٹرولز، بروکر سپورٹ، مارجن سسٹمز، صارفین کے تحفظ، اور آپریشنل اسٹافنگ درکار ہوتی ہے۔ اگر ان سسٹمز کو زیادہ گھنٹوں تک پھیلا دیا جائے تو پورا بازار اس کے مطابق اپنے آپ کو ڈھالے گا۔
اس لیے سی ای سی اسے ایک عام پالیسی نوٹ کے بجائے ایک راؤنڈ ٹیبل کے ذریعے دیکھ رہی ہے۔
ایک 24 گھنٹے کا مارکیٹ فوائد پیدا کر سکتا ہے، لیکن یہ کم سائلیٹی، وسیع اسپریڈز، رات کے اوقات میں زیادہ اتار چڑھاؤ، اور بروکرز اور کلیرنگ فرموں پر نئے دباؤ بھی پیدا کر سکتا ہے۔ ریٹیل سرمایہ کار زیادہ رسائی حاصل کر سکتے ہیں، لیکن اگر معمول کے باہر مارکیٹ ڈیپتھ کمزور ہو تو وہ بدترین حالات میں ٹریڈ کر سکتے ہیں۔
کرپٹو ٹریڈرز پہلے ہی اس مسئلے کو سمجھتے ہیں۔
ایک ٹوکن تکنیکی طور پر 24/7 ٹریڈ ہو سکتا ہے، لیکن ہر گھنٹے میں اتنی ہی لکویڈیٹی نہیں ہوتی۔ ویک اینڈ کے مارکیٹس کم پتلا ہو سکتے ہیں۔ اچانک خبریں قیمتیں تیزی سے متاثر کر سکتی ہیں۔ خطرہ کبھی مکمل طور پر نہیں سوتا۔
کرپٹو کا استعمال حوالہ نقطہ کے طور پر کیا جاتا ہے، چاہے یہ مقصد نہیں ہو
سی ای سی کا اعلان کرپٹو اثاثوں کو ب без سیدہ نہیں کرتا، اور اس بات کو واضح رکھنا ضروری ہے۔
یہ امریکی عوامی مارکیٹ ٹریڈنگ انفراسٹرکچر کے بارے میں ہے۔ لیکن کرپٹو اب بھی واضح پس منظر ہے کیونکہ اس نے ملیونوں ٹریڈرز کے لیے ہمیشہ کے لیے مارکیٹ تک رسائی کو عام کر دیا ہے۔
جوان سرمایہ کار عام طور پر اتوار کو دوپہر 12 بجے یا عید کے دن بٹ کوائن یا ethereum کی قیمتیں چیک کرتے ہیں۔ عالمی مارکیٹس ڈیجیٹل اثاثوں کے مسلسل حرکت کے معمول پر مبنی ہیں۔ بروکرز اور ایکسچینجز جانتے ہیں کہ سرمایہ کاروں کا رویہ تبدیل ہو چکا ہے۔
یہ تبدیلی روایتی مارکیٹس پر دباؤ پیدا کرتی ہے۔
اگر سرمایہ کار کریپٹو کو جب چاہیں ٹریڈ کر سکتے ہیں، تو وہ آخرکار پوچھنے لگتے ہیں کہ ایکویٹیز اور ETFs کیوں پرانے مارکیٹ گھنٹوں سے جکڑے ہوئے ہیں؟ جواب یہ نہیں کہ روایتی مارکیٹس آلوچک ہیں۔ بلکہ یہ ہے کہ ایکویٹیز کے اردگرد کے نظام زیادہ منظم، زیادہ درمیانی طرفین پر منحصر، اور زیادہ مربوط انفراسٹرکچر پر مبنی ہیں۔
یہی وجہ ہے کہ ایس ای سی راؤنڈ ٹیبل اہم ہے۔
یہ پوچھتا ہے کہ کیا پرانا نظام اہم تحفظات کو توڑے بغیر کشیدہ ہو سکتا ہے۔
کلیرنگ اور بروکر-ڈیلر کے قواعد مشکل حصہ ہیں
ٹریڈنگ کے اوقات مرئی لیئر ہیں۔ کلیرنگ مشکل ترین ہے۔
اگر ٹریڈز رات دن جاری رہتے ہیں، تو کلیرنگ اور ریسک سسٹمز کو اس سرگرمی کی حمایت کرنی چاہیے۔ بروکرز کو یہ جاننا ہوگا کہ صارفین کے آرڈرز رات بھر کیسے ہینڈل ہوتے ہیں۔ مارکیٹ میکرز کو فیصلہ کرنا ہوگا کہ وہ کب اور کیسے قیمت دیں۔ ایکسچینجز کو ایسے نگرانی سسٹمز کی ضرورت ہے جو لگاتار کام کر سکیں۔
سرمایہ کار کی حفاظت بھی زیادہ پیچیدہ ہو جاتی ہے۔
ایک ریٹیل ٹریڈر جو صبح 2 بجے آرڈر دیتا ہے، اس کا سامنا عام سیشن کے دوران ٹریڈ کرنے والے کے مقابلے میں بہت مختلف مارکیٹ سے ہو سکتا ہے۔ اگر اسپریڈ وسیع ہوں یا مائعیت کم ہو، تو ایکزیکیشن کی معیار کم ہو سکتی ہے۔ ریگولیٹرز چاہیں گے کہ وہ سمجھیں کہ اطلاعات، آرڈر ہینڈلنگ کے قواعد، اور بہترین ایکزیکیشن کے فرائض کافی مضبوط رہے ہیں یا نہیں۔
یہ نظریہ کے مسائل نہیں ہیں۔
کریپٹو مارکیٹس نے مستقل رسائی کی اپیل اور خطرہ دونوں کو ظاہر کیا ہے۔ ہمیشہ کے لیے ٹریڈنگ صارفین کو آزادی دیتی ہے، لیکن یہ قدرتی توقفات کو ختم کر دیتی ہے۔ کوئی ضمانت شدہ سرد ہونے کا دور نہیں ہے۔ مارکیٹس اس وقت بھی حرکت کر سکتی ہیں جب لوگ سوتے ہیں۔
سنتی مالیات کریپٹو کے ریتم سے سیکھ رہی ہے
24 گھنٹے کے ٹریڈنگ کے بحث کا ایک دلچسپ پہلو یہ ہے کہ روایتی مالیات صرف کرپٹو کا نقل نہیں کر رہی۔ یہ اندازے کو جذب کرنے کی کوشش کر رہی ہے جو سرمایہ کار پسند کرتے ہیں، جبکہ ریگولیٹرز کی درخواستوں کے مطابق تحفظ برقرار رکھتی ہے۔
یہ سننے میں جتنا مشکل لگتا ہے، اس سے زیادہ مشکل ہے۔
کرپٹو کی ہمیشہ فعال طبیعت، امریکی اسٹاکس کے ارد گرد موجود مارکیٹ سٹرکچر کے بغیر ترقی پا چکی ہے۔ کم بند ہونے والے آکشن، کوئی واحد قومی مارکیٹ سسٹم کے مساوی نہیں، مختلف custody ماڈلز، اور بہت مختلف سرمایہ کار حفاظتی انتظامات ہیں۔
امریکی اسٹاک مارکیٹس صرف ایک سوئچ چلانے سے کرپٹو جیسی 24/7 مارکیٹس نہیں بن سکتیں۔
لیکن دباؤ حقیقی ہے۔
ایف ٹی ای ٹریڈنگ، عالمی سرمایہ کاروں کی مانگ، ریٹیل ایپ کا رویہ اور عالمی مارکیٹس کا اتار چڑھاؤ، وقت کے ساتھ لمبے ٹریڈنگ گھنٹوں کو ممکن بناتے ہیں۔ سی ای سی راؤنڈ ٹیبل ریگولیٹرز، ایکسچینجز، بروکرز اور سرمایہ کاروں کو اس دنیا کو مانند بنانے سے پہلے اس کی ضرورت کا جائزہ لینے کا موقع فراہم کرتا ہے۔
کرپٹو کے لیے، کہانی کم براہ راست ہے لیکن ابھی بھی معنی خیز ہے۔
یہ ظاہر کرتا ہے کہ ہمیشہ کے لیے مالیاتی نظام ایک کرپٹو-بنیادی عجوبہ سے گزرتا ہوا ایک بنیادی مارکیٹ ساخت کا سوال بن گیا ہے۔ روایتی مارکیٹس اب یہ بحث کر رہی ہیں کہ وہ اس ماڈل کا کتنا حصہ محفوظ طریقے سے اپنا سکتی ہیں۔
اس کا مطلب یہ نہیں کہ قواعد اب تک تبدیل ہو گئے ہیں۔ اس کا مطلب یہ ہے کہ بات چیت امریکی مارکیٹ پالیسی کے مرکز میں چلی گئی ہے۔
یہ مضمون ایس ای سی کے اعلان پر مبنی ہے جس میں اس نے 24 گھنٹے کی ٹریڈنگ پر عوامی راؤنڈ ٹیبل کا اعلان کیا۔
یہ مضمون نیوز ڈیسک نے لکھا اور سیموئل رے نے ایڈٹ کیا۔
یہ رپورٹ پرائمری سورس ڈاکیومنٹیشن پر جاری کی گئی معلومات پر مبنی ہے۔