سی ای سی نے متعارف کرائی گئی کرپٹو کسٹڈی قاعدہ کو سفید گھر بھیج دیا، غیر منظم کرنے کی طرف اشارہ

سیکورٹیز اینڈ ایکسچینج کمیشن (SEC) نے ٹیوزڈے کو اپنا کریپٹو کسٹڈی قاعدہ دوبارہ لکھنا وائٹ ہاؤس کو بھیج دیا۔ متن خفیہ ہے۔ فائل کے لیبلز خفیہ نہیں ہیں، اور ان میں سے ایک سمت کا انکشاف کرتا ہے۔

پیشکش، جسے محفوظ رکھنے کے قواعد میں ترمیم کہا جاتا ہے، 25 اگست کو انتظامیہ کے دفتر (OMB) تک پہنچ گئی۔ یہ قاعدہ اس بات کا فیصلہ کرتا ہے کہ سرمایہ کاری مشیرین صارفین کے کرپٹو کو کیسے رکھ سکتے ہیں۔

OMB ریکارڈ پر دو لیبلز ہیں۔ پہلا مالیاتی طور پر اہم ہے۔ یہ لیبل وہ قواعد نشان زد کرتا ہے جن کا سالانہ مالی اثر کم از کم 100 ملین ڈالر ہے۔

دوسرا لیبل زیادہ اہم ہے۔ یہ فائل ایکزیکٹو آرڈر 14192 کے تحت ریگولیٹری ختم کرنے والے کالم میں ہے۔ صدر ڈونلڈ ٹرمپ نے جنوری 2025 میں اس آرڈر پر دستخط کیے۔ اس سے اداروں کو ہر نئے قاعده کے لیے دس قواعد ختم کرنے کی ہدایت کی گئی ہے۔

تو کسی بھی کو ایک لائن پڑھنے سے پہلے، رجحان درج ہے۔ SEC کرپٹو کیسٹڈی کے فرائض کو کم نہیں، بلکہ ڈھیلا کرنے کا منصوبہ رکھتی ہے۔

ایجینڈا خاکہ دو اور حقائق شامل کرتی ہے۔ یہ کرپٹو اثاثوں کا بدون تشریح ذکر کرتی ہے، اور اکتوبر کے لیے ایک رسمی تجویز کا مقصد رکھتی ہے۔ یہ قدم عوامی تبصرہ کے دور کو شروع کرتا ہے۔

آج کا قاعده مشورت کنندگان کو اپنے صارفین کے اثاثوں کو ایک مجاز کیوسڈین کے پاس رکھنے کیلئے مجبور کرتا ہے، جو عام طور پر ایک بینک یا بروکر-ڈیلر ہوتا ہے۔ ان فرموں میں سے کم ہی کرپٹو کو چھوئیں گے۔ اس سے مشورت کنندگان کے پاس اسے رکھنے کا تقریباً کوئی مطابقت پذیر طریقہ نہیں رہا۔

سابق چیئر گری گینسلر نے دوسری طرف دباؤ ڈالا۔ ان کا 2023 کا سیف گارڈنگ رول کسٹڈی کے فرائض کو وسیع کرے گا، اور ان کے عملے نے کسٹڈی کے بارے میں مشورہ دینے والوں کی تفتیش کی۔ ادارے نے جون 2025 میں اس منصوبے کو واپس لے لیا۔

اس کے بعد، نامی کھلاڑیوں نے دوبارہ لکھنے کو شکل دی۔ وینچر فرم اینڈریسن ہورووٹز نے سی ای سی سے کرپٹو کسٹڈی کے قوانین کو جدید بنانے کا مطالبہ کیا۔

دسمبر 2025 میں، دیلفری وینچرز اور ملٹی کوئن کیپٹل کے وکلاء نے ایجنسی کو ایک ہدایت نامہ فریم ورک بھیجا۔ اس میں متعدد دستخط اور متعدد پارٹی کمپوٹیشن (MPC) والٹس استعمال کرنے کی گنجائش کا مطالبہ کیا گیا ہے۔ یہ ٹولز کلید کے کنٹرول کو تقسیم کرتے ہیں، تاکہ کوئی بھی ایک پارٹی اثاثوں کو منتقل نہ کر سکے۔

سیک کی طرف سے Regulation Crypto Assets، ٹوکن کے لیے فنڈز جمع کرانے کے نظام کے پیش کیے جانے کے ایک ہفتے بعد، حفاظتی فائل جمع ہوئی۔ یہ جوڑا مارکیٹ کے دونوں اطراف کو شامل کرتا ہے۔ ایک اس بات کا تعین کرتا ہے کہ منصوبے پیسہ کaise جمع کرتے ہیں۔ دوسرا اس بات کا تعین کرتا ہے کہ ادارے اسے کیسے رکھتے ہیں۔

"جب ہم کمیشن کی کوششوں کو جاری رکھتے ہیں کہ کرپٹو مارکیٹس کے لیے وضاحت فراہم کی جائے، اور جب کانگریس ایک مستقل تنظیمی فریم ورک قائم کرنے پر کام کر رہی ہے، تو ریگولیشن کرپٹو اثاثے فیڈرل سکیورٹیز قوانین کے تحت پूंجی جمع کرنے کے لیے واضح راستے فراہم کرنے کی کوشش کرتا ہے،" سی ای سی چیئرمین پال اٹکنز نے ادارے کے اگست 18 کے بیان میں یہ نکتہ پیش کیا۔

اسی دوران، کانگریس پھنسی ہوئی ہے۔ ہاؤس نے جولائی 2025 میں کلیرٹی ایکٹ کو 294-134 سے پاس کر دیا۔ یہ بل کرپٹو کی نگرانی کو ایس ای سی اور کاموڈٹی فیوچرز ٹریڈنگ کمیشن (CFTC) کے درمیان تقسیم کرے گا۔ اس کے بعد سے یہ سینیٹ میں پڑا ہوا ہے، اور اب اس کا ستمبر 15 کے تقریباً 60 ووٹوں کا ٹیسٹ ہے۔ اس کے پاس ہونے کے امکانات اب بھی بے قرار ہیں۔

سی ای سی اس ووٹ کا انتظار نہیں کر رہی۔ اگلے دو سگنلز آ رہے ہیں۔ OMB کتنے دیر تک اس قاعدے کو برقرار رکھتا ہے، اور کون سی فرمیں اس وقت میٹنگز کا درخواست کرتی ہیں جب تک کہ متن سیل نہیں ہو جاتا۔