سی ای سی کمیشنر ہیسٹر پیرس نے کہا کہ کرپٹو والٹس اور آن چین لینڈنگ مصنوعات، ان کے ڈیزائن اور انتظام کے طریقے کے مطابق، امریکی سکیورٹیز کے قوانین کو فعال کر سکتی ہیں۔ انہوں نے ڈویلپرز کو یہ مشورہ دیا کہ وہ فنانشل سرگرمیوں کو آن چین منتقل کرکے اس بات کا افتراض نہ کریں کہ یہ قانون سے باہر ہو گئی ہے، بلکہ ریگولیٹرز کے ساتھ مکالمہ شروع کریں۔
اہم نکات
- ایسی کے ہیسٹر پیئرس نے کہا کہ کچھ کرپٹو والٹس اور قرضے سیکورٹیز ہو سکتے ہیں۔
- اس کی انتباہ کی وجہ سے مورفو جیسی ڈیسینٹرلائزڈ فنانس (DeFi) کمپنیاں کچھ مینیجڈ ییلڈ مصنوعات کو دوبارہ ڈیزائن کرنے پر مجبور ہو سکتی ہیں۔
- ڈویلپرز اب 2026 میں نئے آن چین اسٹریٹجیز لانچ کرنے سے پہلے سی ای سی کے ساتھ مطابقت پذیر ڈھانچوں پر بات چیت کا سامنا کر رہے ہیں۔
ہیسٹر پیئرس کہتی ہیں کہ 4 قرضہ کنٹرولز آن-چین مصنوعات کو SEC کے اصولوں کے تحت لے سکتے ہیں
سیکورٹیز اینڈ ایکسچینج کمیشن (SEC) کے رکن ہیسٹر پیئرس کے مطابق، کرپٹو والٹس اور ڈی سینٹرلائزڈ قرضہ دہی کی حکمت عملیاں اس صورت میں امریکی سیکورٹیز کے قانون کے دائرہ کار میں آ سکتی ہیں جب مدیران سرمایہ کاری کے فیصلوں، ب процентی شرح یا خطرہ کے سیٹنگز پر کنٹرول رکھتے ہیں۔
22 جولائی کو بیان میں، پیرس نے زور دیا کہ بلاک چین ٹیکنالوجی ایک بنیادی مالی سرگرمی کے قانونی خصوصیات کو تبدیل نہیں کرتی۔
اس نے کہا، "فیڈرل سیکورٹیز قوانین کے دائرہ کار میں آنے والی سرگرمیوں کو آن چین پر منتقل کرنا ان سرگرمیوں کو کمیشن کے زیر انتظام قوانین کے دائرہ کار سے باہر نہیں لے جاتا۔"
اس کی تبصرے تمام والٹس یا ادھار پروٹوکولز کو سکورٹیز قرار دینے تک محدود نہیں ہیں۔ بجائے اس کے، پیرس نے کہا کہ ہر مصنوعات کا جائزہ اس کے ڈیزائن، آپریشنز اور انسانی تفصیل کے سطح کے مطابق لینا چاہیے۔
انتظامی فیصلے SEC کی نگرانی کا سبب بن سکتے ہیں
کریپٹو وولٹس عام طور پر جمع کردہ اثاثوں کو اسٹیکنگ، قرض دینے یا دیگر آمدنی کی حکمت عملیوں میں تقسیم کرنے کے لیے اسمارٹ کنٹریکٹس کا استعمال کرتی ہیں۔ کچھ مستقل، خودکار قواعد کے ذریعے کام کرتے ہیں۔ دوسرے ڈویلپرز، کیوریٹرز یا مینیجرز کو سرمایہ کاری کا انتخاب کرنے اور صارفین کے فنڈز کو دوبارہ تقسیم کرنے کی اجازت دیتے ہیں۔
دوسرا ماڈل زیادہ سنگین تنظیمی سوالات اٹھا سکتا ہے۔
پائرس نے کہا کہ اگر صارفین اس کے آپریٹرز کی انتظامی کوششوں سے منافع کی امید کرتے ہیں تو ایک وولٹ ایک سرمایہ کاری معاہدہ قرار دیا جا سکتا ہے۔ سکیورٹیز رکھنے والے پروڈکٹس بھی سرمایہ کاری کمپنی کے قوانین کے تحت آ سکتے ہیں۔ اس کے علاوہ، وولٹس کا انتظام کرنے والے سرمایہ کاری مشیر کی ضروریات کا خلاف ورزی کر سکتے ہیں۔
آنچین لینڈنگ میں مشابہ خطرات ہوتے ہیں۔ حمایت یافتہ اثاثوں، سود کی شرح، قرضہ فی قیمت کے تناسب اور لیکویڈیشن کی سرحدوں کے ساتھ متعلق فیصلے ایک حکمت عملی کو سکورٹیز کے دائرہ کار میں لے آسکتے ہیں۔ کچھ قرضے سکورٹیز کے طور پر درجہ بند کیے گئے نوٹس کے مشابہ بھی ہو سکتے ہیں۔
تاہم، پیرس نے زور دیا کہ نتیجہ مخصوص حقائق اور حالات پر منحصر ہوگا۔
دیفی صنعت کو ملوث ہونے کے دعوت کا خیرمقدم ہے
پیرس نے ڈویلپرز اور مارکیٹ کے شرکاء کو مطابقت پذیر ڈھانچوں کے بارے میں ایس ای سی سے رابطہ کرنے کی دعوت دی۔ انہوں نے یہ بھی پوچھا کہ کیا موجودہ اصولوں میں تبدیلی کی جانی چاہئے تاکہ نوآوری کو فروغ دیا جا سکے جبکہ سرمایہ کاروں کے تحفظ اور منظم مارکیٹس کو برقرار رکھا جا سکے۔
ڈی سینٹرلائزڈ فنانس صنعت کے کچھ حصوں سے جواب عام طور پر مثبت تھا۔
فوستین فلویر، قرضہ پروٹوکول مورفو کی عالمی سربراہِ عوامی امور، نے اس بیان کو خزانوں کے ڈیزائن کی تنوع کو تسلیم کرنے والا ایک مثبت سگنل کہا۔ ان کا کہنا تھا کہ یہ ایک زیادہ تناسب پر مبنی تنظیمی فریم ورک کو سہارا دے سکتا ہے۔
میخیل دیدیبولیزے، ییلڈ پلیٹ فارم VS1 فنانس کے معاون بانی، نے کہا کہ ریگولیشن کو آن چین فنانس کے لیے ایک رکاوٹ کے بجائے بنیاد کے طور پر دیکھا جانا چاہیے۔
IXS فنانس کے سی ای او جولین کوان نے ایک مماثل تشریح پیش کی، جس میں دلیل دی گئی کہ بازار کا اگلا مرحلہ ان پلیٹ فارمز کو فروغ دے گا جو آن چین ییلڈ کو ایسے فارم میں فراہم کر سکیں جسے سرمایہ کار، بینک اور ریگولیٹرز سپورٹ کر سکیں۔
پیرس کا پیغام بالآخر احتیاطی تھا لیکن ختم نہ ہونے والا: کریپٹو وولٹس میں ممکنہ صلاحیتیں ہیں، لیکن اسمارٹ کنٹریکٹس قانونی ڈھال نہیں ہیں۔