ایسی کی ہیسٹر پیرس نے ہشدار دیا ہے کہ کرپٹو والٹس اور آن چین لینڈنگ سیکورٹیز ہو سکتی ہیں

ایمریکن سیکیورٹیز ایکسچینج کمیشن کی کمشنر ہیسٹر پیرس نے 22 جولائی کو انتباہ دیا کہ کچھ کرپٹو والٹس اور آن چین لینڈنگ مصنوعات فیڈرل سیکیورٹیز قوانین کے تحت آ سکتی ہیں — جیسا کہ ان کی ساخت اور انتظام کیا گیا ہے۔ ان کا پیغام: مالی سرگرمیوں کو بلاک چین پر منتقل کرنا ان کے موجودہ قانونی فرائض کو ختم نہیں کرتا، اور ڈویلپرز کو یہ فرض نہیں کرنا چاہئے کہ ڈیسنسنٹرلائزیشن خود بخود ان کے مصنوعات کو ایس ای سی کے نگرانی سے باہر رکھ دے گی۔ اس کیوں اہم ہے - والٹس اور آن چین لینڈنگ کرپٹو میں آمدنی حاصل کرنے کے تیزی سے مقبول طریقے ہیں۔ لیکن پیرس نے زور دیا کہ قانونی خصوصیات فنکشن اور ساخت سے متعین ہوتی ہیں، نہ کہ استعمال کی جانے والی ٹیکنالوجی سے۔ - "آپ کو دردناک گرنے کا سامنا ہوگا،" انہوں نے اس طرح کے ٹیموں کو انتباہ دیا جو قانون کو اس طرح سمجھنے کی کوشش کرتے ہیں کہ وہ پہلے سے سیکیورٹیز فریم ورک کے تحت آنے والی سرگرمیوں کو مستثنیٰ قرار دے دیں۔ - ان کے رہنمائی کا نقطہ نظر 2025 میں ان کے ٹوکنائزڈ سیکیورٹیز کے بارے میں لئے گئے موقف سے ملتا جلتا ہے: ایک منظم سرگرمی کو بلاک چین پر منتقل کرنا اس کا قانونی طبع نہیں بدلتا۔ والٹس اور لینڈنگ کس طرح سیکیورٹیز قوانین کو فعال بناسکتے ہیں - کرپٹو والٹس صارفین کو اسمارٹ کنٹریکٹس میں اثاثے جمع کرنے کا موقع فراہم کرتی ہیں جو فنڈز کو اسٹیکنگ، لینڈنگ یا دوسرے آمدنی حاصل کرنے والے منصوبوں میں استعمال کرتے ہیں۔ بعض والٹس کو کوڈ کے ذریعے قوانین سے منظم کیا جاتا ہے؛ دوسرے مینجروں یا کریٹرز کو فنڈز کہاں جانے دینے پر اختیار دیتے ہیں۔ - اس اختیار کا اہم مقام ہے۔ جب صارفین اثاثے جمع کرتے ہیں، منافع کا انتظار کرتے ہیں، اور مینجر کے فیصلوں پر انحصار کرتے ہیں، تو اس ترتیب میں اکثر انسٹامینٹ کنٹرکٹ — جو سادہ سیکیورٹیز ٹيسٹ ہے — جھلکتا ہے، یا اگر والٹ سکیورٹیز رکھتی ہو یا ان میں سرمایہ کاری کرتی ہو تو انفوسٹمنٹ کمپنی رولز بھي تحت آ سکتी ہے۔ - ایس ای سی والٹس کا جائزہ مخصوص معاملات پر لائے گا۔ بعض والٹس فکسڈ پورٹ فوليو والے یونٹ انفوسٹمنٹ ٹرسٹس جھلک سکتے ہيں؛ دوسرے فعال طور پر منظم انفوسٹمنٹ کمپنيز ya الگ الگ منظم اکاؤنٹس جھلک سکتے ہيں۔ - آن چین لینڈنگ مصنوعات بھي مشابہ خدشات پیدا کرتي ہيں۔ وہ آپريٹرز جو ب процنت شرح تعين كرتي هين، حملي شدہ اثاثوں كا انتخاب كرتي هين، قرضه-برآمد حدود كنترل كرتي هين ya لياكويديشن كا عمل شروع كرتي هين، وہ تعلقات اور توقعات پيدا كرتي هين جو نوٹس ya دوسرى سكىورتيز جھلك سكتي هين۔ حتىٰى اگر بنديدي اثاثه سكىورتيز نه هون، تو كچھ قرضه كى خصوصيات ya عرض كى توزيع كى طريقة ان كى ايس ايس سي كى اختيارات ميں شامل كر سكتي هين۔ - ان مصنوعات كى مينجمنٹ كرنى واليں كي بھي يه تصور كرنا چاهيئي كه انفوسٹمنٹ-ادويزر قوانين لاگو هوسكتي هين۔ پيرس صنعت سے كيا چاhti هين - انھوں نے پابندى نه لگائى۔ بلكه، انھوں نے ڈولپرز اور آپريٹرز كى طرف سے اپنى مصنوعات كى حقائق كى تفصيل كا جائزه لينे اور شكوى كى صورت ميں ايس ايس سي سى رابطه كرنे كى تاكيد كى۔ - پيرس نے صنعت كى طرف سى قانون تبدلى كى تجاوزات بھي دعوت دى جहاں موجوده قوانين نئى ٹيكنالوجى كى روڑى بن رهي هون — جس سى ظاھر ھوتا هى كه وہ قانوني ترقى كى خواهش ركhti هين، لे�كِن جب تك قانون پهلى سى لاگو هون تو انحصار كى تاكيد كرتى هين۔ بڑا منظر اور قانوني حوالہ - پيرس كا بيان ايس ايس سي كى بروڈ توكنيزيشن اور ماركت ساخت پر كام سى جڑا ھوا هى۔ انھوں نے يه توقعات كى خلاف ورزى كى هئ كه منصوبه بند استثنائي معافيت سى مجاز توكنيزڈ شيرز كى غیر محدود تجارت كى اجازت ديدى جائے۔ - سكىورتيز منتقلى گروپس نے ايس ايس سي سى درخواست كى هئ كه وہ صرف جاريكار ماخذ توكنيزڈ شيرز كى حمایت كريں اور تيسرى طرف كى مصنوعات جن ميں براستقامت ملكيت كا حق نه شامل هون، كى قوانين كى وضاحت كريں۔ - قانون ساز درخواست دار حصول CLARITY Act پر كام كر رهي هين تاكه ڈيجيٰل اثاثوں پر ايس ايس سي اور سي اي اي سي اي كى نگرانى كى حدود كو واضح بنائيا جاسكـ۔ - پيرس، جنھوں نے جنورى 2025 سے ايس ايس سي كى Crypto Task Force ki قيادت كرى هئ، نومبر ميں اي جنسي سے رجنت يونيورسيٰتي ليل سكول آف لا ميں شامل هونे والي هين۔ خلاصه جب تك مصنوعات فنكشنز پورا كرتى هون جو پهلى سى سكىورتيز قوانين كو شامل كرتى هون، تو بلاکچين آركيتيكتشر صرف خود بخود فيدرل سكىورتيز الزامات ko ختم نهيں كرسكتا۔ والٹس اور آن-چين ليندينگ پلاتفارمز بنانे والي ٹيمز ko يه طرح نقش بناينا چاهيئي كه فيلسيات، منافع كى توقعات، اور اثاثوں كا معامله سكىورتيز اور انفوسٹمنٹ-ادويزر ٹيسٹس سے كيفيت طرح ملتا جلتا هوا —اور جب تك عدم يقين باقي رهي تو اي سي اي سى رابطه كريں ya قانون تبدلى كو تجاوز دريں۔