ایس ای سی نے ٹوکنائزڈ ایکویٹی فریم ورک کی تجویز پیش کی جبکہ کلارٹی ایکٹ سینیٹ میں آگے بڑھ رہا ہے

Clarity Act کے سینیٹ بینکنگ کمیٹی سے گزرنے کے بعد، ایس ای سی چیئرمین پال ایٹکنز کو ٹوکنائزڈ اسٹاک ٹریڈنگ کے لیے ایک ‘innovation exemption‘ فریم ورک متعارف کرانے کی توقع ہے، جس سے منظم الٹرنیٹو ٹریڈنگ سسٹمز پر 24/7 آن چین ایکوئٹی مارکیٹس کے لیے دروازہ کھل جائے گا۔

ٹوکنائزڈ اسٹاک مارکیٹ قانون سازوں کے پیچھے رہنے کا انتظار نہیں کر رہی۔

ڈیٹا ظاہر کرتا ہے کہ تقسیم شدہ قیمت 33.7 ارب ڈالر تک پہنچ گئی ہے، جو پچھلے 30 دنوں میں 21 فیصد بڑھی ہے، جبکہ ماہانہ ٹرانسفر جمعیت 3.03 ارب ڈالر تک پہنچ گئی ہے۔ یہ رفتار تنظیمی دباؤ کو صرف پالیسی کے انتزاعی پہلو کے بجائے ایک عملی بازار کے سند کے طور پر فراہم کرتی ہے۔

RWA ٹوکنائزیشن انفراسٹرکچر اور مطابقت پذیر آن چین ایکویٹی پلیٹ فارمز کے لیے بولش سگنل۔

دریافت کریں: آپ کے پورٹ فولیو کو متنوع بنانے کے لیے بہترین کرپٹو

یہ مکینزم درست طریقے سے سمجھنا قابلِ توجہ ہے۔ سی ایس کی تجویز کردہ 'نوآوری کی استثناء' سکیورٹیز کے قانون کا مکمل دوبارہ تحریر نہیں ہے۔

جنوری 2026 میں تین SEC ڈویژنز کی طرف سے جاری کیا گیا ملٹی سٹاف بیان، تنظیمی رویہ کو واضح کر دیا: ٹوکنائزیشن سے سکیورٹی کے بنیادی خصوصیات تبدیل نہیں ہوتے، اور موجودہ اطلاعات کے فرائض، کسٹوڈیل ضروریات، اور سرمایہ کار حفاظتیں یہ چاہے کہ سٹاک بلاک چین لیجر پر ٹریڈ ہو رہی ہو یا نہ ہو، لاگو رہتی ہیں۔

عملی بنیادی ڈھانچہ DTC پائلٹ کے ذریعے سپورٹ کیا جاتا ہے، جو دسمبر 2025 میں DTCC کے DTC کو تین سال کی کوئی ایکشن ریلیف دی گئی تھی۔

وہ پائلٹ صرف انتہائی مائع، DTC-eligible سکیورٹیز تک محدود ہے اور ریل ٹائم ریگولیٹری نگرانی اور جزئیاتی شرکاء کی رپورٹنگ کی ضرورت ہے – وہ الزامات جو اسی سیٹلمنٹ ریلز میں جڑنے والے کسی بھی ATS کو باندھیں گے۔ مارچ 2026 میں، SEC نے Nasdaq کے اس قاعدے میں تبدیلی کو منظور کر دیا جس کے تحت DTC-eligible ایکوٹیز اور ETPs کے ٹوکنائزڈ ورژن کا ٹریڈنگ، اصل شیئرز جیسے ہی ٹکر، مارکیٹ کے قواعد، اور معاشی حقوق کے ساتھ ممکن ہو گیا۔

اتکنز فریم ورک یہ منطق مزید بڑھاتا ہے۔ بلومبرگ کی رپورٹ کے مطابق، یہ منصوبہ دونوں طرح کے ٹوکنائزڈ اسٹاکس کو شامل کرتا ہے: جو براہ راست جاری کنندہ یا ان کے نام پر جاری کیے گئے ہوں، اور تیسری طرف کے ٹوکنائزڈ اسٹاکس جن کا جاری کنندہ کے ساتھ کوئی براہ راست تعلق نہ ہو، ایک ایسا فرق جو سیکنڈری مارکیٹ لکویڈٹی اور alternative trading system ڈیزائن کے لیے بہت اہم ہے۔

ان دو اقسام کے مختلف اطلاعاتی فرائض اور ضمانتی ڈھانچے ہیں۔ وہ ایک ہی چیز نہیں ہیں۔

اوںڈو، جو ایتھریم پر تعمیر کیا گیا ہے، ابھی آن-چین اسٹاک مارکیٹ کا 60 فیصد کنٹرول کرتا ہے۔ ٹوکنائزڈ سرکل گروپ کے اسٹاک کی قیمت تقریباً 212 ملین امریکی ڈالر ہے؛ ٹوکنائزڈ نوڈیا کارپ کی قیمت 89.3 ملین امریکی ڈالر ہے؛ ٹوکنائزڈ ٹیسلا انک کی قیمت 85.4 ملین امریکی ڈالر ہے۔

ان تین ناموں کے لیے ہی 266,000 سے زائد ہولڈرز اور 83,257 ماہانہ سرگرم والٹس کے ساتھ کل ٹوکنائزڈ اسٹاک کی قیمت کا 25% سے زیادہ ہے۔

CLARITY Act کا قانون بننے کا راستہ اہم متغیر ہے۔ یہ بل اپنی اگلی رکاوٹ — سینیٹ بینکنگ کمیٹی کے ووٹ — پار کر جاتا ہے، لیکن فلور کو 60 ووٹ درکار ہیں۔ جمہوری جماعت کے پاس 43 سیٹیں ہیں، جس کا مطلب ہے کہ پرو-کرپٹو حامیوں کو فلیبسٹر کو توڑنے کے لیے کم از کم 17 جمہوری ووٹ درکار ہوں گے۔ Polymarket ابھی 2026 میں فلور ووٹ کی احتمالی صلاحیت 64% قرار دے رہا ہے۔

اگر منظور ہو جائے، تو کلارٹی ایکٹ کرپٹو ٹریڈنگ کی بنیادی تنظیمی نگرانی کو ایس ای سی سے سی ایف ٹی سی منتقل کر دے گا – جس میں ڈیجیٹل سکورٹیز کی نگرانی کو ایس ای سی پر برقرار رکھنے کا خاص استثناء شامل ہے۔

وہ جغرافیائی حد ناکافی نہیں ہے۔ یہ طے کرتی ہے کہ ٹوکنائزڈ ایکویٹی ATS پلیٹ فارمز کو کون سا قوانین کا مجموعہ لاگو ہوگا، مارجن اور لیوریج کے قوانین کیسے لاگو ہوں گے، اور جیسے اونڈو جیسے پلیٹ فارمز پر کون سا ادارہ نفاذ کی ذمہ داری رکھتا ہے۔

اگر سترہ یا زیادہ ڈیموکریٹک سینیٹرز اس قانون کی حمایت کرتے ہیں؛ تو CLARITY Act جولائی 2026 میں منظور ہو جائے گا، ایس ای سی کا انویشن ایکسیمپشن فریم ورک نئے ATS لائسنس کے ساتھ ساتھ شروع ہو جائے گا، اور ٹوکنائزڈ اسٹاک کی تقسیم شدہ قیمت، جو پہلے ہی 1.43 ارب ڈالر ہے، سال کے آخر تک ادارتی پلیٹ فارمز کو ریگولیٹری کور کے ساتھ 5 ارب ڈالر کی طرف تیزی سے بڑھے گی۔

اینایسیے نے پہلے ہی سیکیورائز کو ٹوکنائز سیکیورٹیز مارکیٹس تیار کرنے کے لیے منتخب کر لیا ہے، اور کم از کم ایک اور امریکی ایکسچینج نے اسٹیبل کوائن سیٹلمنٹ کے ساتھ 24/7 ٹوکنائز ٹریڈنگ کے لیے منصوبے بنا رکھے ہیں، جس سے ظاہر ہوتا ہے کہ ناسdaq کا پائلٹ ماڈل کانگریس کیا کرے، وہ منفرد نہیں رہے گا۔

اتکنز کے تحت SEC کا وسیع تنظیمی رویہ واضح طور پر پہلے سزائیں دینے کے بجائے منظم مکالمے کی طرف منتقل ہو رہا ہے۔

بلاک چین کے تنظیمی فریم ورک میں تبدیلی آ رہی ہے۔ 17 جمہوری ووٹس اکلوتی متغیر ہیں جن کی قیمت بازار اب تک بھروسے کے ساتھ نہیں لگا سکا۔

دریافت کریں: بہترین پری-لانچ ٹوکن فروختیں

پوسٹ SEC Seeks Tokenized Equity Pilot as Clarity Act Reaches Senate Floor پہلے Cryptonews پر ظاہر ہوئی۔