لکھنے والے: Byron Gilliam
ترجمہ: شن چاؤ ٹیکفلو
شین چاؤ کا خلاصہ: ایس ای سی نے نئی مخفی اثاثہ سیف ہاربر قواعد پیش کیے ہیں، جو ٹوکن کو منصوبے کے "کامیاب استعمال" کے بعد سکورٹی قوانین سے الگ کرنے کی اجازت دیتے ہیں، بغیر مکمل طور پر ڈی سینٹرلائزڈ ہونے کا انتظار کیے۔ اس سے منصوبہ سازوں کو مزید ترقی کے لیے جگہ ملتی ہے اور ٹوکن جاری کرنے اور باہر نکلنے کا قانونی راستہ زیادہ واضح ہوتا ہے، جس کا عملداروں اور سرمایہ کاروں پر براہ راست اثر پڑتا ہے۔
"اہم بات یہ ہے کہ اچھے لوگوں کے لیے بھی پابندی کی جا سکنے والی قوانین بنائی جائیں۔" — ہیسٹر پیرس
امریکی ریگولیٹرز نے ہمیشہ کہا ہے کہ ڈی سینٹرلائزڈ پروٹوکولز کے نمائندگی کرنے والے ٹوکن سیکورٹیز کے قانون کے دائرہ کار میں نہیں آتے۔
مسئلہ یہ ہے کہ ہم غیر مرکزیت تک کیسے پہنچیں۔
یہ آسان نہیں ہے۔ کریپٹو پروٹوکولز بالآخر پروڈکٹس ہیں، اور لوگوں کے استعمال کے لیے پروڈکٹ بنانا عام طور پر بہت زیادہ مرکزی سرگرمیوں کی ضرورت رکھتا ہے: فنانس، سافٹ ویئر ترقی، خیالات کو دوبارہ ترتیب دینا، اور مارکیٹنگ کرنا۔
کمیونٹی کے مالکانہ ہونے کی طرف جانا — یعنی سیکورٹیز قانون کے پابندیوں سے آزاد ہونا — بالکل اسی قسم کی انتظامیہ کی ضرورت ہوتی ہے جو اصل میں اثاثوں کو سیکورٹیز قرار دینے کا سبب بنی تھی۔
جیسے کہ SEC کمیشنر ہیسٹر پیئرس نے 2020 میں کہا تھا: "ٹوکن کو صارفین تک وسیع پیمانے پر تقسیم کیے جانے سے پہلے، ٹوکن کی فائدہ مندی کو ثابت کرنا مشکل ہے۔"
وہ سمجھتی ہے کہ یہ ایک دوگنا مسئلہ ہے:
ممکنہ نیٹ ورک کے پاس ٹوکنز لوگوں تک نہیں پہنچائے جا سکتے کیونکہ ان کے ٹوکنز سیکورٹیز قانون کے تحت ہو سکتے ہیں۔ لیکن اگر ممکنہ صارفین، ڈویلپرز اور نیٹ ورک کے شرکاء کو ٹوکنز نہ دیے جائیں اور آزاد منتقلی کی اجازت نہ دی جائے، تو ممکنہ نیٹ ورک کبھی بھی ایک مکمل طور پر کام کرنے والا یا غیر مرکزی نیٹ ورک نہیں بن سکتا جو کسی ایک شخص یا گروپ پر کلیدی انتظامی یا کاروباری کاموں کے لیے انحصار نہ کرے۔
چھ سال بعد، پیرس نے ایس ای سی کی لیڈ کردہ کرپٹو ورکنگ گروپ میں ایک حل پیش کیا — جس میں بڑھتے ہوئے کرپٹو اثاثے سیکورٹیز قانون سے الگ ہو جائیں، جیسے تھلیا اپنے کوکون سے الگ ہو جاتا ہے۔
سیکورٹی ہاربر قاعدہ، جو کریپٹو ایسٹس ریگولیشن کا حصہ ہے، کہتا ہے کہ جب جاری کنندہ نے متعلقہ پروٹوکول کے ساتھ متعلق تمام اہم انتظامی کاموں کو مکمل کر لیا ہو یا دوسرے طریقے سے مستقل طور پر روک دیا ہو، تو ٹوکن رہا کر دیا جائے گا۔
اس سے پہلے، سرمایہ کاروں کو بیچے گئے ٹوکن کو سرمایہ کاری معاہدے کے طور پر سمجھا جاتا تھا (اور اس لیے سیکورٹیز تھے)۔ لیکن RCA (کرپٹو ایسٹس ریگولیشن ایکٹ) نے اس بات کی گواہی دی ہے کہ جب تک پروٹوکول مرکزی طور پر منظم ہے، اس کے لیے عارضی سیکورٹیز قانون کی معافی فراہم کی جاتی ہے۔
یہ م programmers کو زیادہ سے زیادہ چار سال کا وقت دے گا تاکہ وہ کرپٹو پروٹوکول کا اصل مقصد پورا کر سکیں: مرکزی کنٹرول کے بغیر چلنا۔
میں نے یہ جملہ اس طرح کہا کہ یہ مناسب نہیں تھا، کیونکہ پروٹوکول کے ڈی سینٹرلائزڈ ہونے کی ضرورت نہیں ہے تاکہ اس کا ٹوکن ایک سرمایہ کاری معاہدہ نہ ہو۔
یہ صرف "سادہ طور پر کام کر رہا ہو" بھی ہو سکتا ہے۔
خاص طور پر، پیشکش میں یہ واضح کیا گیا ہے کہ جب پروٹوکل "ایک ڈی سینٹرلائزڈ یا مکمل طور پر کام کرنے والے نیٹ ورک میں بدل جائے اور کسی ایک شخص یا کسی گروہ پر کلیدی انتظامی یا کاروباری کاموں کے لیے انحصار نہ رہے"، تو یہ ریگولیٹری نظام سے باہر ہو جائے گا۔
"سالم طریقے سے کام کرنا" کا مطلب بالکل واضح نہیں کیا گیا ہے۔
لیکن اس تمیز سے ایک کافی بڑا رعایت شامل ہے: جب تک ٹوکن کو سکورٹیز قانون کی معافی مل جائے، کرپٹو ڈویلپرز اپنے پروجیکٹس جاری رکھ سکتے ہیں۔
پیش کش میں کہا گیا ہے: "ہم سمجھتے ہیں کہ ایسے نیٹ ورک یا ایپلیکیشنز اور ان کے فنکشنز کو یقینی بنانے، برقرار رکھنے، بہتر بنانے یا بڑھانے، یا نیٹ ورک افیکٹس کو فروغ دینے کے لیے فراہم کی جانے والی خدمات، چاہے وہ منصوبوں کو سپانسر یا فنڈ کرکے ہوں یا دیگر مشابہہ سرگرمیوں کے ذریعے، اہم انتظامی کام نہیں ہیں۔"
مختصر طور پر، سکیورٹیز قانون کی معافی کے تحت ڈویلپرز کو اپنے پراجیکٹs چھوڑنے کی ضرورت نہیں ہے۔
یہ قاعدہ یہ مانگتا نہیں کہ ہر پروٹوکل بٹ کوائن کی طرح مکمل طور پر مرکزیت سے آزاد ہو، بلکہ اسے وسیع تر کمیونٹی پر انحصار کرنے کی ضرورت ہے: «جب نیٹ ورک یا ایپ نارمل طور پر کام کرنے لگ جائے، تو بہت سے حصہ داروں کی سرگرمیاں اور کوششیں — جن میں جاری کنندگان، دیگر ڈویلپرز، ویریفائرز اور/یا مائنز، لکویڈٹی فراہم کنندگان، صارفین اور کرپٹو ایسٹس کے مالکین شamil ہیں — متعلقہ کرپٹو نیٹ ورک یا کرپٹو ایپ کی کامیابی یا ناکامی پر اثر انداز ہوتی ہیں۔»
اس معنی میں، "نارمل آپریشن" کو "ڈی سینٹرلائزڈ" کا ایک بہت عملی ورژن کہا جا سکتا ہے۔
یہ کرپٹو صنعت کے لیے ایک سخی اقدام ہے—اور شاید صنعت کو بہتر بنائے۔
ایس ای سی کا "معمول کے مطابق کام کرنے" کا معیار ایسے کریپٹو پروجیکٹس کو مستثنیٰ کرتا ہے جو صرف نامی طور پر ڈی سینٹرلائزڈ ہوں۔ ایک عام عمل یہ ہے کہ پروٹوکول کو کچھ ڈویلپرز کی طرف سے کنٹرول کیا جاتا ہے جو متعدد سائنیچر والے والٹس کے ذریعے کنٹرول کرتے ہیں، جو ڈی او اے ووٹنگ کو انجام دے سکتے ہیں یا ووٹنگ کو بالکل نظرانداز بھی کر سکتے ہیں۔
اس نقطہ پر، SEC لگتا ہے کہ کریپٹو صنعت کے خود کہے گئے کمیونٹی گورننس کے اصولوں کو سنجیدہ لے رہی ہے—شاید کریپٹو صنعت کے عام طور پر خود کرنے سے زیادہ سنجیدہ۔
کتنے پروٹوکول اصل میں ہولڈرز کی کمیونٹی کے ذریعہ گورن ہوتے ہیں؟ مختلف تحقیقات کے مطابق، یہ تعداد کم ہے۔
ہرچند صنعت کا اس حوالے سے کمزور ریکارڈ ہے، لیکن SEC نے کرپٹو پروجیکٹس کو اپنے آپ فیصلہ کرنے کی اجازت دینے کا پیش کیا ہے کہ وہ کب فنکشنل ڈی سینٹرلائزیشن حاصل کر لیتے ہیں۔
وہ سیکورٹیز قانون کے سیف ہاربر ٹیسٹ سے باہر ہو جاتے ہیں، جس کی بنیاد پر وعدہ پورا کیا جاتا ہے: معاہدہ خود تصدیق کرتا ہے کہ ان کی اہم انتظامیہ نے ایک غیر مرکزی یا مکمل طور پر کام کرنے والے نیٹ ورک کو کامیابی سے حاصل کر لیا ہے۔
یہ SEC کو یہ فیصلہ کرنے سے بچاتا ہے کہ کیا مرکزیت ہے اور کیا عام طور پر کام کرتا ہے۔ یہ خوش آمدید ہے۔
لیکن اس نے ایک عجیب انگیزہ بھی پیدا کیا: ڈویلپرز کم承诺 کرنے کی طرف رجحان رکھیں گے — جتنا کم承诺 کریں گے، اتنا ہی آسان ہوگا کہ کہا جائے کہ اسے پورا کر لیا گیا ہے۔
یہ تھوڑا عجیب لگتا ہے۔ اس سے ڈویلپرز کو اپنے کام کی حقیقت پر زیادہ اندھیرا ہو سکتا ہے۔
لیکن اس کا کچھ فائدہ بھی ہے؟ ایک ایسے صنعت کے لیے جو طویل عرصے سے زیادہ وعدے کرتی رہی ہے اور کم ڈیلیور کرتی ہے، تھوڑا سا تنظیم کم ہونا شاید برا نہ ہو۔
کیا ایس ای سی آخرکار مالیاتی ایڈجسٹمنٹ کو اس کے ابتدائی وعدے پر پورا کرنے کی اجازت دے سکتی ہے؟
ایکریپٹو ایسٹس ریگولیشن کا سب سے دلچسپ پہلو یہ ہو سکتا ہے کہ یہ ایکریپٹو کو ایک دلیل فراہم کرتا ہے تاکہ وہ اپنے دعوؤں کے مطابق — حقیقی طور پر ڈی سینٹرلائزڈ — یا کم از کم فنکشنل طور پر ڈی سینٹرلائزڈ بن سکے۔
کرپٹو صنعت نے کئی سالوں تک监管 کو یہ سمجھانے کی کوشش کی ہے کہ ڈی سینٹرلائزیشن ہی اہم ہے۔
اب، شاید نگرانوں کو کریپٹو صنعت کو منانے کی ضرورت ہے۔
— برون گلیام