سی ای سی نے 2 اکتوبر کو VS ٹرسٹ کے 3x بٹ کوائن ETF اور 3x ایتھر ETF کی فہرست کی تجویز کو منظور کر لیا۔ یہ فیصلہ وولیٹیلیٹی شیئرز کے ذریعے منظم کیے جانے والے مصنوعات کے لیے ایکسچینج کے قوانین کا ایک رکاوٹ ختم کرتا ہے جو بڑھا ہوا روزانہ کرپٹو فیوچرز کا اسپوزر چاہتے ہیں۔ یہ حکم ستھرے، چاندی، خام تیل اور قدرتی گیس سے جڑے چھ فنڈز کو شامل کرتا ہے۔ یہ منظوری اس تجویز کو آگے بڑھاتی ہے جس کے لیے ایکسچینج ابھی اگست میں اجازت کا انتظار کر رہا تھا۔
یہ فیصلہ ایسے برُوکریج سرمایہ کاروں کے لیے فہرست کا راستہ کھولتا ہے جو ایک اعلیٰ روزانہ لیوریج ہدف کی تلاش میں ہیں۔ Cboe کے جنرک کمودٹی ٹرس معیارات وہ مصنوعات کو مسترد کرتے ہیں جو کسی بینچ مارک کے مخصوص ضربوں کو حاصل کرنے کا مقصد رکھتی ہیں، اس لیے ان فنڈز کو الگ الگ منظوری کی ضرورت تھی۔ فنڈز کے دیگر ابتدائی اور جاری فہرست کے معاہدات لاگو رہتے ہیں۔
وی ایس ٹرسٹ کا اگست 17 کا ابتدائی پروسپیکٹس بٹ کوائن کے مصنوعات کے لیے BITH اور ایتھر کے مصنوعات کے لیے ETHK سمبول کی تجویز کرتا ہے۔ یہ فائل مکمل ہونے پر منحصر ہے۔ پروسپیکٹس میں کہا گیا ہے کہ رجسٹریشن کے اثر میں آنے تک سیکورٹیز فروخت نہیں کی جا سکتیں۔ اکتوبر کا حکم ایکسچینج کے قاعدہ تبدیلی کو منظور کرتا ہے لیکن یہ تصدیق نہیں کرتا کہ رجسٹریشن اثر میں آ گئی ہے یا ٹریڈنگ شروع ہو چکی ہے۔ 4 اکتوبر تک رجسٹریشن کا اثر اور پہلا ٹریڈنگ تاریخ تصدیق شدہ نہیں ہے۔ سرمایہ کار اس فیصلے کو صرف اس بات کی تصدیق نہیں سمجھ سکتے کہ مصنوعات ان کے بروکرز کے ذریعے دستیاب ہیں۔
آرڈر فنڈز کو کمودیٹی基于 ٹرس شیئرز کے طور پر سٹرکچرڈ ایکسچینج ٹریڈڈ پروڈکٹس کے طور پر درج کرتا ہے، حالانکہ فنڈز کے نام میں ٹرم ETF استعمال کیا جاتا ہے۔ یہ پروڈکٹس 1940 کے انویسٹمنٹ کمپنی ایکٹ کے تحت رجسٹرڈ فنڈز کے ساتھ جڑے ہوئے سرمایہ کار حفاظتی اقدامات نہیں رکھتے۔
ہر کرپٹو مصنوعات اپنے بنچ مارک کی روزانہ کی کارکردگی کو فیس اور خرچوں سے پہلے تین گنا کرنے کا مقصد رکھتی ہے۔ بنچ مارکس پہلے اور دوسرے ماہ کے فیوچرز معاہدوں کے پورٹ فولیو کو ناپتے ہیں۔ فنڈز نقد ضمانت کے ساتھ فیوچرز کا استعمال کرتے ہیں۔ اس لیے حوالہ نقطہ صرف سپاٹ قیمت نہیں بلکہ فیوچرز پورٹ فولیو کی روزانہ کی واپسی ہے۔ ابتدائی پروسپیکٹس ایک دن کو ترتیب دی گئی خالص اثاثہ قدر کے مسلسل حسابات کے درمیان کے فاصلے کے طور پر تعریف کرتا ہے۔ عام حالات میں، فنڈز روزانہ ری بیلنس کرنے کا مقصد رکھتے ہیں۔ ہر دن کا نتیجہ تبدیل شدہ اثاثہ قدر سے جمع ہوتا ہے، اس لیے لمبے عرصے تک رکھنے پر منافع اور نقصانات کا ترتیب اہم ہوتا ہے۔
ایسی کے سرمایہ کار بولیٹن میں چیتن کیا گیا ہے کہ روزانہ لیوریج والے مصنوعات ہفتے یا ماہوں کے دوران اپنے مقررہ ضرب کے ساتھ کافی حد تک فرق کر سکتے ہیں، خاص طور پر اتار چڑھاؤ والے مارکیٹس میں۔ پروسپیکٹس میں چیتن کیا گیا ہے کہ لمبے عرصے کے منافع کی مقدار اور حتیٰ کہ سمت مختلف ہو سکتی ہے۔ تین گنا روزانہ کا مقصد بٹ کوائن یا ایتھر کے جمع منافع کو تین گنا نہیں ہونے کا ضمانت دیتا۔ لیوریج سے نقصانات بھی بڑھ جاتے ہیں۔ ایسی کے عملہ خاص طور پر چیتن کرتے ہیں کہ لیوریجڈ بٹ کوائن فیوچرز حکمت عملی استعمال کرنے والے ETFs اتار چڑھاؤ بڑھاتے ہیں اور سرمایہ کاروں کو بڑے، اچانک نقصانات کا شکار بن سکتے ہیں۔