2 اکتوبر کو، ایس ای سی نے VS ٹرسٹ کے 3x بٹ کوائن ETF اور 3x ایتھر ETF کے لیے Cboe BZX ایکسچینج کی فہرست کی تجویز کو منظور کر لیا۔ یہ فیصلہ وولیٹیلیٹی شیئرز کے ذریعے سپانسر کیے جانے والے مصنوعات کے لیے ایکسچینج کے قواعد کا رکاوٹ ختم کرتا ہے جو تقویت یافتہ روزانہ کرپٹو فیوچرز کی نمائندگی کرتے ہیں۔
آرڈر ستھ فنڈز کو کور کرتا ہے، جن میں سونے، چاندی، کرود آئل اور قدرتی گیس سے جڑے مصنوعات شامل ہیں۔ یہ اس پیشکش کو آگے بڑھاتا ہے CryptoSlate نے اگست میں کور کیا تھا، جب ایکسچینج ابھی تک اجازت کے لیے تلاش کر رہا تھا۔
بروکریج سرمایہ کاروں کے لیے، یہ تبدیلی ایک اعلی روزانہ لیوریج ہدف کے لیے فہرست کا راستہ کھولتی ہے۔ Cboe کے جنرک کمودٹی ٹرس معیارات وہ مصنوعات کو مسترد کرتے ہیں جو بنچ مارک کے مخصوص ضربوں کو حاصل کرنے کا مقصد رکھتی ہیں، اس لیے ان فنڈز کو الگ الگ منظوری کی ضرورت تھی۔ ان کے دیگر ابتدائی اور جاری فہرست کے تقاضے اب بھی لاگو ہوتے ہیں۔
وی ایس ٹرسٹ کا 17 اگست کا ابتدائی پروسپیکٹس بٹ کوائن مصنوعات کے لیے BITH اور ایتھر مصنوعات کے لیے ETHK درج کرتا ہے۔ یہ درخواست میں مخصوص نشانات ہیں جو مکمل ہونے کے قابل ہیں۔ پروسپیکٹس کے مطابق، رجسٹریشن کے اثر میں آنے تک سیکورٹیز فروخت نہیں کی جا سکتیں۔
اکتوبر کا آرڈر ایکسچینج کے قاعدہ میں تبدیلی کو منظور کرتا ہے؛ یہ یہ نہیں ثابت کرتا کہ رجسٹریشن موثر ہے یا ٹریڈنگ شروع ہو چکی ہے۔ 4 اکتوبر تک رجسٹریشن کی موثریت اور پہلا ٹریڈنگ تاریخ اب بھی تصدیق شدہ نہیں ہے۔ اس لیے، سرمایہ کار اس فیصلے کو اکیلے اس بات کی تصدیق نہیں سمجھ سکتے کہ مصنوعات ان کے بروکرز کے ذریعے دستیاب ہیں۔
ہاں، "ETF" ان کے ناموں میں ظاہر ہوتا ہے، لیکن آرڈر ان فنڈز کو ایکسچینج ٹریڈڈ پروڈکٹس، یا ETPs کے طور پر درج کرتا ہے جو کمودٹی بنیادی ٹرس شیئرز کے طور پر ساختہ ہیں۔ ان کے پاس 1940 کے انویسٹمنٹ کمپنی ایکٹ کے تحت رجسٹرڈ فنڈز سے جڑے سرمایہ کار کے تحفظات نہیں ہیں۔
روزانہ 3x ٹارگٹ کا کیا مطلب ہے
ہر کریپٹو مصنوعات اپنے بنچ مارک کی روزانہ کی کارکردگی کو فیس اور خرچوں سے پہلے تین گنا کرنے کا مقصد رکھتی ہے۔ بنچ مارکس پہلے اور دوسرے ماہ کے فیوچرز معاہدوں کے پورٹ فولیو کا جائزہ لیتے ہیں، جبکہ فنڈز فیوچرز کے ساتھ نقد ضمانت بھی استعمال کرتے ہیں۔ اس سے حوالہ نقطہ صرف سپاٹ قیمت نہیں بلکہ فیوچرز پورٹ فولیو کی روزانہ کی واپسی بن جاتا ہے۔
پریلیمینری پروسپیکٹس ایک دن کو مسلسل خالص اثاثہ قدر کے حسابات کے درمیان کے فاصلے کے طور پر تعریف کرتا ہے۔ عام حالات میں، فنڈز روزانہ ری بیلنس کرنے کی کوشش کرتے ہیں۔ ہر دن کا نتیجہ پھر ایک تبدیل شدہ اثاثہ قدر سے جمع ہوتا ہے، اس لیے منافع اور نقصانات کا ترتیب لمبے عرصے تک رکھنے کے لیے اہم ہے۔
ایسی کے سرمایہ کار بولٹین میں چेतاؤ کیا گیا ہے کہ روزانہ لیوریج مصنوعات ہفتوں یا ماہوں کے دوران اپنے مقررہ ضرب کے سے کافی حد تک الگ ہو سکتی ہیں، خاص طور پر انتہائی بے ثبات بازاروں میں۔ اسی طرح پروسپکٹس میں چेतاؤ کیا گیا ہے کہ لمبے عرصے کے منافع کی مقدار اور حتیٰ کہ سمت مختلف ہو سکتی ہے۔ اس لیے 3x روزانہ کا مقصد بٹ کوائن یا ایتھر کے جمع منافع کو تین گنا نہیں ہونے کا ضمانت دیتا۔
لیوریج سے نقصانات بھی بڑھ جاتے ہیں۔ SEC کے عملہ خصوصی طور پر انتباہ کرتے ہیں کہ لیوریٹڈ بٹ کوائن فیوچرز اسٹریٹجیز استعمال کرنے والے ETFs اتار چڑھاؤ بڑھاتے ہیں اور سرمایہ کاروں کو بڑے، اچانک نقصانات کا شکار بن سکتے ہیں۔
پوسٹ 3x بٹ کوائن اور ایتھر فیوچرز فنڈز نے SEC لسٹنگ کی رکاوٹ عبور کر لی پہلے CryptoSlate پر ظاہر ہوئی۔