اسٹیبل کوائن ڈویلپمنٹ کارپوریشن، جو سکائی پروٹوکول کے SKY گورننس ٹوکن کو رکھنے اور اسٹیکنگ کے ارد گرد تعمیر کی گئی ایک عوامی کمپنی ہے، نے اعلان کیا کہ دوسرے تین ماہ کی اسٹیکنگ آمدنی 2.2 ملین امریکی ڈالر تقریباً اس کی کمپنی کے طرف سے تعین کردہ نقد آپریٹنگ خرچوں کے برابر تھی۔
مقایسہ میں رپورٹ کی گئی ڈالر کی قیمتیں استعمال کی گئیں: SDEV نے SKY میں انعامات حاصل کیے اور تین ماہ کے دوران کوئی بھی فروخت نہیں کی، جس کا مطلب ہے کہ SDEV کو آپریٹنگ اخراجات کے ادائیگی کے لیے انعامات کا استعمال کرنے سے پہلے ٹوکن فروخت کرنے ہوں گے۔
SDEV نے ایک غیر GAAP پیمانہ، کیش آپریٹنگ خرچوں کی حساب کتاب کی، جس میں $5.4 ملین جنرل اور ایڈمنسٹریٹو خرچوں سے تقریباً $3.2 ملین کے نان کیش اسٹاک کمپنیشن کو منظور کیا گیا۔ نتیجہ تقریباً $2.2 ملین تھا۔ کمپنی نے اس تہہ میں 31.7 ملین SKY کمانے کا دعویٰ کیا، اس کے 30 جولائی کے فائلنگ کے مطابق۔
اس ترکیب کا اہم عدد ڈیجیٹل اثاثوں پر ایک $50.6 ملین غیر حاصل، غیر نقد نقصان تھا، جو اسٹیکنگ آمدنی کے تقریباً 23 گنا تھا۔ یہ نشان $53.8 ملین آپریٹنگ نقصان اور $41.1 ملین خالص نقصان کا باعث بنے۔ 30 جون تک، SDEV کے پاس $7 ملین نقد رقم تھی، کل ذمہ داریاں $300,000 تھیں اور کوئی قرض نہیں تھا، جس سے یہ ظاہر ہوتا ہے کہ ٹوکن کی قیمت میں کمی غیر نقد تھی۔
SKY اب بھی بیلنس شیٹ پر مسلط ہے۔ SDEV نے 30 جون تک 2.29 ارب ٹوکن رکھے، جن کی لاگت بنیاد 147.2 ملین امریکی ڈالر اور منصفانہ قیمت 119.2 ملین امریکی ڈالر تھی۔ اس پوزیشن کی رپورٹ کی گئی منصفانہ قیمت کمپنی کی کل اثاثوں کے 127.5 ملین امریکی ڈالر میں تقریباً 94% کا حصہ تھی۔
ایک غیر جانچا گیا 27 جولائی کا اپڈیٹ میں مالکانہ 2.30 ارب SKY اور جمعہ سٹیکنگ انعامات 76.8 ملین SKY پر رکھے گئے۔ SDEV نے 30 جون سے اس تاریخ تک کوئی ٹوکن خریداری یا فروخت نہیں کی۔ حالیہ قیمت $0.056 پر، 27 جولائی کی گنتی اگر مالکانہ مقدار میں کوئی تبدیلی نہ ہوئی ہو تو تقریباً $129.6 ملین کی نمائندہ قیمت پیدا کرتی ہے۔
ممکنہ تخفیف ایک مختلف خطرہ پیدا کرتی ہے۔ اکتوبر 2025 کے پری-فندڈ وارنٹس کا جون میں کیش لیس ایکسرسائز 22.6 ملین شیئرز جاری کیے، جس سے 15 جون تک شیئرز کی کل تعداد 50.4 ملین ہو گئی۔ 16 جولائی کو، حاملین کو جنوری 2026 کے پری-فندڈ وارنٹس کے پہلے ٹرانش کو تقریباً 33.5 ملین شیئرز تک ایکسرسائز کرنے کا حق حاصل ہوا، جو حاملین کی مخصوص ملکیت حدود پر منحصر ہے۔ جاری کرنے کے لیے اب بھی حاملین کو ایکسرسائز کرنا ضروری تھا۔
یہ زیادہ سے زیادہ تعداد جون 15 کی باقی ماندہ تعداد کے تقریباً 66% کے برابر ہے۔ یہ فیصد ایک کراس-ڈیٹ سکیل تقابل ہے، نہ کہ موجودہ تخفیف کی شرح یا یہ ثبوت کہ ان شیئرز کو جاری کیا گیا تھا۔ جنوری کی وارنٹ ذمہ داری کو مارچ میں شیئر ہولڈرز کے منظوری کے بعد ایکوٹی میں دوبارہ درج کر دیا گیا تھا، جبکہ الگ اکتوبر کی وارنٹ ذمہ داری جون کے مشق کے بعد ختم کر دی گئی تھی۔ اکاؤنٹنگ درجات نے جنوری کے وارنٹس کی ممکنہ جاری کردگی کو برقرار رکھا۔
بڑے وارنٹ کاؤنٹس کے مقابلے میں، جولائی 1 سے جولائی 27 تک اپنے ایٹ-دی-مارکیٹ پروگرام کے ذریعے SDEV کی 24,714 شیئرز کی فروخت چھوٹی تھی، جس سے صرف تقریباً 26,000 ڈالر صاف رقم حاصل ہوئی۔ Nasdaq data کے مطابق، SDEV کے شیئرز نے 31 جولائی کو 1.15 ڈالر پر بند ہوئے۔
SDEV اپنی رپورٹ کی گئی اسٹیکنگ آمدنی کو تقریباً اس کے منتخب کردہ نقد اخراجات کے پرابی کے برابر کہہ سکتا ہے۔ مالیاتی پہلو اب بھی دو بڑے متغیرات سے منسلک ہیں: ایک بہت زیادہ مرکوز SKY پوزیشن کی قیمت اور وارنٹ ہولڈرز جو بالآخر انجام دے سکتے ہیں۔
پوسٹ ایک عوامی کرپٹو کمپنی نے صرف اپنے طریقے سے برابری تک پہنچنا شروع کیا، لیکن 50 ملین ڈالر کا کاغذی نقصان اور 66 فیصد ڈائلوشن کا خطرہ ایک اندھیری کہانی بتاتا ہے پہلے CryptoSlate پر ظاہر ہوئی۔