ایس این پی پینٹیرا ڈیجیٹل ایسٹ سے بٹ کوائن کو مستثنیٰ کیا گیا ہے، آمدنی پیدا کرنے والے ٹوکنز پر توجہ مرکوز کی گئی ہے

مصنف: کلوڈ، شین چاؤ ٹیک فلو

شین چاؤ کا خلاصہ: ایس این پی ڈاؤ جونز انڈیکس کمپنی اور پینٹیرا کیپٹل نے مل کر ایس این پی پینٹیرا ڈیجیٹل ایسٹس انڈیکس متعارف کرایا ہے، جس میں 18 ٹوکن شامل ہیں، لیکن بٹ کوائن، ایکس آر پی اور میم ٹوکنز کو مکمل طور پر مستثنیٰ کر دیا گیا ہے۔

چُناؤ کے معیار S&P 500 کے "مالی قابلیت" کے حدود سے متاثر ہیں، جس میں پروٹوکول کو متعدد مسلسل تریماہیوں میں مثبت آمدنی اور ٹوکن ہولڈرز کو قیمت فراہم کرنے کی ضرورت ہے۔ یہ دنیا کے سب سے بڑے اندیکس فراہم کنندہ کی طرف سے کرپٹو شعبے میں بنیادی معیارات کے فریم ورک کا پہلا تعارف ہے، جس میں ETH، BNB، SOL، TRX اور HYPE پانچ بڑے حصص میں شامل ہیں۔

دُنیا کا سب سے بڑا اندیکس تیار کرنے والا کمپنی نے "آمدنی" کو ایکرپٹ آسٹس کے لیے انٹری ٹکٹ بنادیا، بٹ کوائن نے حاصل نہیں کیا۔

S&P Global کی 21 جولائی کی سرکاری خبر کے مطابق، ایس این پی ڈور جونز انڈیکس کمپنی اور پینٹیرا کیپٹل نے مل کر S&P Pantera ڈیجیٹل ایسٹ سیٹ انڈیکس (S&P Pantera Digital Asset Index) شروع کیا ہے، جس میں صرف وہ ٹوکن اور کمپنیاں شامل ہیں جن کے پاس حقیقی استعمال کے معاملات اور حقیقی آمدنی ہے، جبکہ بٹ کوائن اور میم کوائنز کو مستثنیٰ کر دیا گیا ہے۔

ایس اینڈ پی ڈاؤ جونز انڈیسز کے سی ای او کیتھی کلے نے کہا کہ بٹ کوائن نے اس انڈیکس کے بنیادی ٹیسٹ، یعنی حقیقی پروٹوکول آمدنی پیدا کرنے میں کامیابی حاصل نہیں کی۔ پینٹرا کے بانی دان مورہیڈ نے اپنے جولائی بلوک چین لیٹر میں بتایا کہ ادارتی سرمایہ کاروں نے صرف دو سوالات دہرائے ہیں: "اس پروٹوکول سے کون سی سروس فراہم کی جاتی ہے" اور "کیا یہ پیسہ کما رہا ہے؟"

اس فلٹرینگ طریقہ کا بنیادی اہمیت S&P 500 سے ملتی ہے۔

S&P 500 کو اس کے اجزاء کے لیے مسلسل چار کوٹرلز مثبت GAAP منافع کی ضرورت ہے۔ S&P Pantera ڈیجیٹل ایسٹس انڈیکس یہی اصول کریپٹو کے شعبے میں لاگو کرتا ہے، جس میں پروٹوکول کو مسلسل کئی کوٹرلز مثبت پروٹوکول آمدنی (نفوس سے زیادہ حد سے زیادہ) حاصل کرنے کی ضرورت ہے، جسے链上 ڈیٹا فراہم کنندہ Artemis تصدیق کرتا ہے، اور آمدنی کو خریداری، انفلیشن کے بعد کا اسٹیکنگ فائدہ، تقسیم، یا ٹوکن ہولڈرز کے قبضے والے خزانہ جیسے طریقوں سے ٹوکن ہولڈرز تک پہنچانا چاہیے۔

اولی فلٹرنگ کے بعد، اندیس کوالیفائیڈ ایسٹس کو پہلے دو تریمہ کی آمدنی کے لحاظ سے درجہ بندی کرتا ہے اور کوالیفائیڈ ایسٹس کی کل آمدنی کا 99% کور کرنے تک مرحلہ وار شامل کرتا جاتا ہے۔

یہ اندیس 18 اجزاء پر مشتمل ہے، جو فلوٹ ایڈجسٹڈ مارکیٹ کیپ کے مطابق وزن دیا گیا ہے اور فصلانہ بنیاد پر دوبارہ توازن کیا جاتا ہے۔ ایک منفرد ٹوکن کی وزن سیمیٹ 35% ہے، باقی ٹوکنز کی سیمیٹ 20% ہے۔ یہ وزن کی حدود S&P کے اسٹاک اندیسز میں استعمال ہونے والے قواعد کے مطابق ہیں۔

انڈیکس کے پانچ بڑے وزن یتھیریم (ETH)، BNB، سولانا (SOL)، ٹرکس (TRX) اور ہائیپرلکوئڈ (HYPE) ہیں۔ پینٹرا نے Blockchain Letter میں اعتراف کیا کہ اییو بھی انڈیکس کا حصہ ہے۔

پینٹرا کا کہنا ہے کہ انڈیکس میں تمام پروٹوکولز کی گزشتہ دو تہائیوں میں مجموعی سالانہ آمدنی 30 ارب ڈالر سے زائد ہے۔ ہر منتخب پروٹوکول صارفین کے ادائیگی سے فراہم کردہ خدمات فراہم کرتا ہے اور اس کا ٹوکن قابل ثبوت قیمتی اکٹھا کرنے کے مکینزم کو حاصل ہے۔

18 کمپوننٹ ٹوکن کی مکمل فہرست ابھی تک شائع نہیں کی گئی ہے۔

پینٹرا نے اپنے بلاک چین لیٹر میں بٹ کوائن کو مستثنیٰ کرنے کی وضاحت کی ہے۔

پہلا، بٹ کوائن مالیاتی اثاثہ ہے، اور ادارتی سرمایہ کار عام طور پر ایک منفرد اثاثہ ETF کے ذریعے BTC کا اثر حاصل کر چکے ہیں اور ان کے لیے پہلے سے مقررہ سرمایہ کاری کی پالیسی ہے۔ دوسرا، موجودہ کرپٹو انڈیکس بٹ کوائن، میم کرپٹو اور ایسے اصول جو حقیقی آمدنی پیدا کرتے ہیں، کو ایک ہی سبد میں ملا دیتے ہیں، جس کی وجہ سے ادارتی افراد اس کا بنیادی تجزیہ نہیں کر سکتے۔ تیسرا، بٹ کوائن اصول آمدنی نہیں پیدا کرتا، اور انڈیکس کے مالیاتی قابلیت کے معیار سے گزر نہیں سکتا۔

پینٹرا کا خیال ہے کہ ڈیجیٹل ایسٹس صنعت کا کہانی کا مسئلہ اس کے پیمانے کی خود میں ہے۔ موجودہ مرکزی معیار صرف بٹ کوائن کی قیمت کو دیکھ سکتے ہیں، لیکن ایک ایسا پروٹوکول جس کے پاس حقیقی صارفین کی ادائیگی ہے، اور ایک ایسا ٹوکن جس کا کوئی مالی فنکشن نہیں ہے، ان دونوں میں فرق نہیں کر سکتے۔

یہ اندیس ابھی صرف ایک بنیادی اندیس کے طور پر جاری کیا جا رہا ہے، اور اس اندیس پر مبنی ETF یا سرمایہ کاری کے مصنوعات ابھی تک متعارف نہیں کرائے گئے۔ پینٹرا نے کہا ہے کہ وہ اس اندیس پر مبنی ETF اور دیگر مصنوعات کے لیے املاک کی مدیرت کمپنیوں کے ساتھ بات چیت شروع کر چکے ہیں۔

ایک قابل توجہ تفصیل یہ ہے کہ پینٹرا فنڈ V اب مورگن اسٹینلی کے الٹرنیٹو انویسٹمنٹ پلیٹ فارم پر دستیاب ہے، جو پہلا بلاکچین وینچر کیپٹل فنڈ ہے جو ایک پرائمری جنرل ویلتھ مینجمنٹ پلیٹ فارم کے ذریعے دستیاب ہے، جس کے ذریعے مورگن اسٹینلی کے 16,000 سے زائد فنانشل ایڈوائزرز اور ان کے صارفین تک پہنچا جا سکتا ہے۔ پینٹرا اور مورگن اسٹینلی کے درمیان تعاون، اس انڈیکس کے لیے اعلیٰ دولت والے صارفین کے لیے مصنوعات تیار کرنے کے لیے ایک تیار ڈسٹری بیوشن چینل فراہم کرتا ہے۔

یہ پیغام Reddit r/CryptoCurrency کمیونٹی میں بحث کا مرکز بن گیا (380+ لائکس)، جس کا توجہ دو سمتوں پر مرکوز تھا۔

کچھ ریڈیٹ صارفین کا خیال ہے کہ مستقبل میں اس اندیکس پر مبنی غیر BTC ETF کی وجہ سے شیم کوائن کو بڑے اداروں تک زیادہ رسائی حاصل ہوگی، جس سے انvestors بٹ کوائن ETF کو الگ شیم کوائن کے ساتھ ملا کر استعمال کر سکیں گے۔ دوسرے صارفین کا خیال ہے کہ بٹ کوائن کو مستثنیٰ کرنا اس کی "ڈیجیٹل سونا" کی شناخت کو مزید مضبوط کرے گا، جبکہ دیگر کرپٹو اثاثے آہستہ آہستہ صرف فائدہ مند نیٹ ورک یا آمدنی پیدا کرنے والے ٹیکنالوجی پلیٹ فارم کے طور پر دیکھے جانے لگے ہیں۔

کچھ صارفین نے اشارہ کیا کہ اس اندیکس کو ابھی صرف بنیادی معیار کے طور پر استعمال کیا جا رہا ہے، اسے خریدا یا شارٹ نہیں کیا جا سکتا، اور اصل بازار کے اثرات کو صرف ETF مصنوعات کے آنے کے بعد ہی دیکھا جا سکے گا۔

پینٹرا نے بلاکچین لیٹر میں مارکیٹ کے فرق کو ظاہر کرنے کے لیے ایک ڈیٹا سیٹ کا حوالہ دیا: امریکی بینک اور فیڈریٹی موجودہ صارفین کو اپنے پورٹ فولیو میں 1% سے 4% تک ڈیجیٹل اثاثوں میں سرمایہ کاری کرنے کی تجویز کرتے ہیں، لیکن جے پی مورگن پرائیویٹ بینکنگ کے مطابق 89% خاندانی دفتر اب تک کوئی ڈیجیٹل اثاثہ نہیں رکھتے؛ اینڈرسن وارنر کے سروے کے مطابق 60% ادارے ایکسچینج یا بلاکچین پر ب без تھا سے زیادہ رجسٹرڈ انویسٹمنٹ پروڈکٹس کے ذریعے ایکسپوزر حاصل کرنے کو ترجیح دیتے ہیں۔

پینٹرا کا خیال ہے کہ یہ ایک عقیدے کی کمی نہیں، بلکہ ایک مصنوعات کی کمی ہے۔ موجودہ متعدد اثاثہ مصنوعات بٹ کوائن پر زیادہ مرکوز ہیں، صرف منڈی کی قیمت کے مطابق وزن دی جاتی ہیں، اور میم کرینسز اور حقیقی آمدنی والے پروٹوکولز کو ایک ہی سطح پر رکھا جاتا ہے۔

اس اندیکس کی متعارفی کا دور اس وقت ہوا جب شیم کرپٹو سیزن کا سگنل ابھی تصدیق نہیں ہوا تھا لیکن بہتر ہو رہا تھا۔ کوائن گلاس شیم کرپٹو سیزن اندیکس نے جولائی کے وسط میں 58 تک کو چھوا، جو نیوٹرل بارڈر سے زیادہ تھا لیکن رٹیشن کی تصدیق کے لیے 75 کی حد سے کم تھا۔