ایس این پی اور پینٹیرا نے پروٹوکول کی بنیادی باتوں پر مبنی کرپٹو انڈیکس شروع کیا ہے

ایس اینڈ پی ڈاؤ جونز انڈیسز اور پینٹیرا کیپٹل نے ایک نیا ڈیجیٹل ایسٹ معایار شروع کیا ہے جو کرپٹو نیٹ ورکس کو زیادہ بنیادیات پر مبنی طریقے سے ٹریک کرتا ہے۔

ایس این پی پینٹیرا ڈیجیٹل ایسٹ سیٹ انڈیکس، یا ایس پی پی ڈی اے، جس میں 18 اجزاء شامل ہیں، ایک قواعد پر مبنی طریقہ کار استعمال کرتا ہے۔ انڈیکس کے مواد کے مطابق، اثاثوں کا انتخاب پروٹوکول سطح کی آمدنی سے جڑا ہوا ہے، جہاں آمدنی کے ڈیٹا کے لیے آرٹیمس اینالٹکس اور قیمت کے لیے لکا استعمال ہوتا ہے۔

یہ انڈیکس کو ایک سادہ مارکیٹ کیپ باسکٹ سے مختلف بناتا ہے۔

کرپٹو میں مارکیٹ کیپٹلائزیشن اب بھی اہم ہے، لیکن یہ ہمیشہ سرمایہ کاروں کو یہ نہیں بتاتی کہ کوئی نیٹ ورک حقیقت میں فیس، آمدنی یا قائم رہنے والے استعمال کا جنریٹ کر رہا ہے۔ ایس ایند پی اور پینٹیرا اس خلا میں داخل ہو رہے ہیں۔

نتیجہ ایک ادارتی معیار ہے جو کریپٹو کو صرف ٹوکن کے سائز کے بجائے سرگرمی اور مالیات کے ذریعے پیمانہ بنانے کی کوشش کرتا ہے۔

• ایس این پی ڈاؤ جونز انڈیکس اور پینٹیرا کیپٹل نے ایس این پی پینٹیرا ڈیجیٹل ایسٹ سیٹ انڈیکس شروع کیا۔
• انڈیکس کو 18 ارکان کے ساتھ لانچ کیا گیا اور اس کی طریق کار میں پروٹوکول سطح کی آمدنی شامل ہے۔
• یہ ایک معیاری انڈیکس ہے، ETF یا ایکسچینج ٹریڈڈ پروڈکٹ نہیں۔

کرپٹو کو ہمیشہ قیمت کا تعین کرنے میں دشواری کا سامنا رہا ہے۔

ایکویٹیز میں، سرمایہ کار وصولات، منافع، مارجن، نقدی بہاؤ، تقسیمات، خریداریوں اور توازنیہ جوہر دیکھ سکتے ہیں۔ کرپٹو نیٹ ورکس ان پیمائشوں پر واضح طور پر لاگو نہیں ہوتے۔ کچھ فیس پیدا کرتے ہیں۔ کچھ آمدنی حاصل کرتے ہیں۔ کچھ انعامات کے ذریعے سرگرمیوں کو سبسڈی دیتے ہیں۔ کچھ کے بہت بڑے مارکیٹ کیپ ہوتے ہیں لیکن محدود معاشی گزر ہوتا ہے۔

اس سے روایتی تجزیہ مشکل ہو جاتا ہے۔

ایک بنیادیات پر مبنی کرپٹو انڈیکس اس مسئلے کا ایک حصہ حل کرنے کی کوشش کرتا ہے جس میں ایک زیادہ براہ راست سوال پوچھا جاتا ہے: کون سے نیٹ ورکس قابل قیاس معاشی سرگرمی پیدا کر رہے ہیں؟

پروٹوکول کی آمدنی ایک مکمل میٹرک نہیں ہے۔ یہ بہت متغیر ہو سکتی ہے۔ اسے ایک بار کی ٹریڈنگ کی لہریں، انعامی پروگرامز، فیس میں تبدیلیاں یا مارکیٹ سائکلز متاثر کر سکتی ہیں۔ لیکن یہ سرمایہ کاروں کو صرف کہانیوں کے بجائے زیادہ بنیادی چیز فراہم کرتی ہے۔

یہ اس لیے ممکن ہے کہ ایس ایند پی اور پینٹرا یہاں مل کر کام کر رہے ہیں۔

S&P انڈیکس کی بنیادی ڈھانچہ اور ادارہ جاتی کریڈیبیلٹی فراہم کرتا ہے۔ پینٹیرا کریپٹو-نیٹو سرمایہ کاری کا تجربہ فراہم کرتا ہے۔ آرٹیمس اور لکا ان ڈیٹا ان پٹس کو فراہم کرتے ہیں جو بے ترتیب آن-چین سرگرمیوں کو قابل استعمال انڈیکس طریقہ کار میں تبدیل کرنے میں مدد کرتے ہیں۔

آمدنی پر مبنی لینس سرمایہ کاروں کو مارکیٹ کو دیکھنے کے انداز کو بدل سکتا ہے۔

کچھ بڑے اثاثے میں مضبوط لیکویڈٹی اور برانڈ شناخت ہو سکتی ہے لیکن ب безپوسٹ ریونیو کمزور ہو سکتا ہے۔ دوسرے معنی خیز فیسز پیدا کر سکتے ہیں لیکن مارکیٹ کیپ کے لحاظ سے چھوٹے رہ سکتے ہیں۔ ایک بنیادیات انڈیکس یہ فرق کو واضح کر سکتا ہے۔

یہ اہم ہے کیونکہ ادارتی سرمایہ کار اکثر سنجیدہ طور پر سرمایہ کاری کرنے سے پہلے معیاری اشارے چاہتے ہیں۔

بینچ مارکس فنڈز کو کارکردگی کا موازنہ کرنے، مصنوعات تعمیر کرنے، ایکسپوشر کا جائزہ لینے اور اسٹریٹجی کو واضح کرنے میں مدد کرتے ہیں۔ ان کے بغیر، کرپٹو پورٹ فولیوز ادھورے محسوس ہو سکتے ہیں۔

ایک مارکیٹ کیپ انڈیکس کہتا ہے، “سب سے بڑے ٹوکنز کو رکھیں۔” ایک بنیادیات پر مبنی انڈیکس کہتا ہے، “ایسے اثاثے رکھیں جو معاشی سرگرمی کے معیارات پر پورا اتریں۔”

یہ بہت مختلف approaches ہیں۔

دوسرا وہ سرمایہ کاروں کو پسند آئے گا جو سمجھتے ہیں کہ کرپٹو تجسس سے نیٹ ورک معاشیات میں پرکھ رہا ہے۔

اہم تحفظ یہ ہے کہ SPPDA ایک انڈیکس ہے، ETF نہیں۔

یہ فرق اہم ہے۔ ایک انڈیکس کو ایک معیار کے طور پر یا مستقبل کے مصنوعات کی بنیاد کے طور پر استعمال کیا جا سکتا ہے، لیکن یہ خود کوئی ایسا چیز نہیں جو زیادہ تر ریٹیل سرمایہ کار براہ راست خرید سکیں۔ اسٹ ایٹ مینیجرز بالآخر اس کے اردگرد فنڈز، سٹرکچرڈ مصنوعات یا ماڈل پورٹ فولیوز تیار کر سکتے ہیں، لیکن یہ مانگ، تنظیمی پابندیوں اور مصنوعات کے ڈیزائن پر منحصر ہے۔

تو شروع کو زیادہ نہیں بڑھانا چاہیے۔

اس کا مطلب یہ نہیں کہ ایک نیا ETF ٹریڈ ہو رہا ہے۔ اس کا مطلب یہ نہیں کہ پینٹیرا اور ایس این پی نے ریٹیل سرمایہ کاری کا مصنوعہ شروع کر دیا ہے۔ اس کا مطلب ہے کہ انہوں نے ایک بنچ مارک تیار کیا ہے۔

تاہم، معیارات اہم ہیں۔

روایتی مالی نظام ان پر چلتا ہے۔ انڈیکس پاسیو فلو، ادارتی رپورٹنگ، جوکھم ماڈلز اور مصنوعات کے ترقی کو شکل دیتے ہیں۔ اگر کرپٹو کو ایک اثاثہ کلاس کے طور پر بڑھنا ہے، تو بہتر انڈیکس بنیادی ڈھانچے کا حصہ ہیں۔

یہ لانچ ایک بڑے رجحان کو بھی ظاہر کرتا ہے: کرپٹو ڈیٹا ادارتی بنیادی ڈھانچہ بن رہا ہے۔

آن-چین ڈیٹا عوامی ہے، لیکن ہمیشہ سمجھنا آسان نہیں ہوتا۔ آمدنی کو پروٹوکولز کے درمیان مختلف طریقوں سے تعریف کیا جا سکتا ہے۔ ٹوکن انعامات سرگرمی کو خراب کر سکتے ہیں۔ واش ٹریڈنگ، MEV، سیکوئینسر فیس، سٹیکنگ انعامات، برج فلو، اور ایپ لیول آمدنی سب میٹر کو پیچیدہ بنा سکتے ہیں۔

اس لیے ڈیٹا فراہم کنندگان اہم ہیں۔

آرتمس کا استعمال پروٹوکول کی آمدنی کے لیے اور لکا کا استعمال قیمت کے لیے انڈیکس کو ایک واضح ڈیٹا فریم ورک فراہم کرتا ہے۔ سرمایہ کار اب بھی طریقہ کار پر بحث کر سکتے ہیں، لیکن کم از کم بینچ مارک کا ایک واضح منطق ہے۔

یہ کرپٹو کو اداروں کے لیے زیادہ قابل فہم بنانے کی طرف ایک قدم ہے۔

کرپٹو مارکیٹ اتنی بڑھ چکی ہے کہ سادہ زمرہ بندیاں اب کافی نہیں ہیں۔

"آلٹ کوائنز" بہت وسیع ہے۔ "لیئر 1ز" مالیاتی پہلوؤں کو نہیں اُٹھاتا۔ "DeFi" بہت مختلف کاروباری ماڈلز کو شamil کرتا ہے۔ "انفراسٹرکچر" کا مطلب اوکلز سے لے کر برجز تک اور اسکیلنگ نیٹ ورکس تک ہو سکتا ہے۔

ایک بنیادی طور پر مبنی انڈیکس اس شور کو دور کرنے کا ایک طریقہ ہے۔

یہ سرمایہ کاروں کو قابل قیاس نیٹ ورک معاشیات کے بنیاد پر اثاثوں کا موازنہ کرنے کے لیے ایک فریم ورک فراہم کرتا ہے۔ یہ مارکیٹ کیپ انڈیکس کو مکمل طور پر نہیں بدل سکتا، لیکن یہ ایک اور ٹول جوڑتا ہے۔

پینٹیرا کے لیے، انڈیکس یہ خیال بھی مضبوط کرتا ہے کہ کرپٹو سرمایہ کاری زیادہ تجزیاتی بن رہی ہے۔ ایس این پی کے لیے، یہ ڈیجیٹل اثاثوں کے معیار کو ایک زیادہ پیچیدہ شریط میں بڑھاتا ہے۔

لمبے مدتی سوال یہ ہے کہ سرمایہ کار اس کا استعمال کرتے ہیں یا نہیں۔

اگر ایس پی پی ڈی اے فنڈز، تحقیق یا انڈیکس سے منسلک مصنوعات کے لیے ایک حوالہ نقطہ بن جائے، تو یہ اداروں کے کرپٹو کی مانندیت کے بارے میں سوچنے کے انداز کو متاثر کر سکتا ہے۔ اگر نہیں، تو یہ کئی اور حوالہ جاتوں میں سے ایک رہ جائے گا۔

دونوں صورتوں میں، یہ لانچ ظاہر کرتا ہے کہ بازار کہاں کی طرف جا رہا ہے۔

کرپٹو کو اب صرف ہائپ سائکلز اور ٹوکن کے سائز سے نہیں ناپا جا رہا۔ نہایت طور پر، سرمایہ کار یہ جاننا چاہتے ہیں کہ کون سے نیٹ ورکس حقیقی معاشی سرگرمیاں پیدا کر رہے ہیں۔

یہ مضمون S&P Dow Jones Indices’ S&P Pantera Digital Asset Index مواد پر مبنی ہے۔

یہ مضمون نیوز ڈیسک نے لکھا اور سیموئل رے نے ویرایت کی۔

یہ رپورٹ پرائمری سورس ڈاکیومنٹیشن پر جاری کی گئی معلومات پر مبنی ہے۔