لکھنے والے: کالشی ٹیم
ترجمہ: شن چاؤ ٹیکفلو
شین چاؤ کا خلاصہ: مالیاتی بازار کی صدیوں کی ترقی کی تاریخ، اصل میں “انڈیکسیشن” کے ذریعے منفرد اثاثوں کو معیاری بنچ مارک میں تبدیل کرنے کی ایک پیمائش کی تاریخ ہے۔ 1896 میں ڈو جونز صنعتی اوسط انڈیکس کے ظہور سے لے کر 1957 میں ایس این پی 500 انڈیکس کے عالمی غیر فعال سرمایہ کاری کو دوبارہ شکل دینے تک، انڈیکس جدید اثاثہ ترتیب، غیر فعال فنڈز (ایٹ ایف) اور مشتقہ خطرہ ہیڈج کے بنیادی ستون بن چکے ہیں۔
تاہم، عالمی مالیاتی نظام کے لیے حقیقی کاروبار اور مکرو مالیاتی رجحانات کو شکل دینے والے منفرد واقعات (جیسے الیکشن کی سیاسی صورتحال، سپلائی چین کے انتشار، انتہائی موسمی حالات اور اچانک جغرافیائی تنازعات) کا اب تک ایک یکساں، مقداری معیاری طریقہ کار نہیں ہے۔ آج، صدیوں کے عظیم رپٹ کے ساتھ، اسپی اینڈ ڈاﺅ جونز انڈیکس کمپنی (S&P DJI) نے امریکہ کے CFTC کے تحت مطابقت یافتہ پیشگوئی مارکیٹ کے لیڈر کلسھی کے ساتھ کئی سالہ اہم تعاون معاہدہ کیا ہے۔
دونوں طرف مل کر واقعات پر مبنی معاہدوں کی بنیاد پر نئی نسل کا حقیقی واقعات اندیکس نظام تخلیق کریں گے، اور پہلی بار اسٹینڈرڈ اینڈ پورز 500 اور ڈو جونز اندیکس کو کالشی میں مطابقت یافتہ معاہدوں کی سوداگری کے لیے شامل کیا جائے گا۔ یہ تعاون پیشگوئی کے مارکیٹ کو منفرد، اکیلے سوداگری سے آگے بڑھا کر عالمی سطح پر بڑے ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کے لیے قابل ترتیب اور قابل ہیڈج کرنے والی ماکرو سطح کی مالی بنیادی ڈھانچہ بنانے کا علامتی مرحلہ ہے۔
ایس این پی ڈاؤ جونز انڈیکس کمپنی اور کالشی مل کر اگلی نسل کے مالیاتی بازار بنارہے ہیں۔ اس بہت سالہ تعاون کے تحت، ہم کالشی واقعہ معاہدوں پر مبنی نئے انڈیکس تیار کریں گے اور سرمایہ کاروں کو کالشی پلیٹ فارم پر ایس این پی ڈاؤ جونز انڈیکس بنیادی اشاریہ کے ٹریڈنگ کے لیے نئے طریقے فراہم کریں گے۔
ڈو جونز صنعتی اوسط 1896 میں متعارف کرائی گئی، اور اس کے بعد 1957 میں ایس اینڈ پی 500 آئی۔ دونوں کا بنیادی منطق بہت سادہ ہے: الگ الگ شیئرز کو ایک یکجا معیاری پیمانے میں ملایا جائے تاکہ مارکیٹ کے شرکاء وسیع ماکرو مارکیٹ ٹرینڈز کو زیادہ واضح اور گہرائی سے دیکھ سکیں۔
وقت کے ساتھ، ان مرکزی بنیادی اقدار سے نکلنے والے مالیاتی مصنوعات نے عالمی سرمایہ کاری کے نمونے کو بالکل بدل دیا۔
انڈیکس فنڈز، ٹریڈ ایبل اوپن اینڈڈ انڈیکس فنڈز (ETFs)، فیچرز اور آپشنز عالمی سرمایہ کاروں کو متنوع ترتیب کے لیے مؤثر طریقے فراہم کرتے ہیں، جس سے لوگوں کو کسی ایک کمپنی کی کامیابی یا ناکامی پر انحصار کیے بغیر مارکیٹ کے کل مثبت منافع کا فائدہ اٹھایا جا سکتا ہے اور مکمل مارکیٹ کے ماکرو واریئبلز کے خطرات کو آرام سے ہیڈج کیا جا سکتا ہے۔
یہ اشاریہ جات عالمی مالیاتی نظام کے چاروں ستون بن چکے ہیں، جن کا استعمال دنیا بھر کے معمولی سرمایہ کاروں، پینشن فنڈز اور حکومتی اداروں کی طرف سے کیا جاتا ہے۔ صرف 2024 کے آخر تک، اس پی اینڈ 500 اشاریہ کا پیروی کرنے والے یا اس کے پرفارمنس بینچ مارک کے طور پر استعمال ہونے والے اثاثوں کا حجم $20 ٹریلین سے زائد ہو چکا ہے۔
جیسے جیسے مالیاتی بازاروں کا ترقیاتی عمل جاری رہتا ہے، اندیسز اور ان پر مبنی مالیاتی مشتق ادارے مکھ طور پر شیئرز کے بازار کے بیرون ہو گئے ہیں اور سرکاری بانڈز، کمودٹیز، اور معاوضہ جات سمیت متعدد اثاثہ فہرستوں تک پھیل گئے ہیں۔
اور اگلی ترقی کا ایک اہم مرحلہ، اس سخت انڈیکس میٹرک سٹرکچر کو ہر ایک کی زندگی کو گہرائی سے شکل دینے والے حقیقی واقعات تک مکمل طور پر وسعت دینا ہے۔
یہی وہ مرکزی напрямок ہے جس پر ہم نے اس اسٹینڈرڈ اینڈ پورز ڈار جونز انڈیکس کمپنی کے ساتھ مل کر کام کیا ہے: جس کی بنیاد کلسی واقعہ معاہدات پر ہے۔
ایونٹ کنٹریکٹس حقیقی دنیا کے مستقبل کے بارے میں عوام کی توقعات کو شفاف قیمتوں میں بدل دیتے ہیں۔ جب ٹریڈرز کلشی پر ریل ٹائم میچنگ کرتے ہیں، تو یہ قیمتیں مختلف ممکنہ واقعات کے وقوع کی احتمالات کی تبدیلی کو ظاہر کرتی ہیں۔
اہم طور پر متعلقہ واقعات کے معاہدوں کو ایک انڈیکس میں اکٹھا کرنا، لوگوں کو خاص واقعات کی قسم میں مکمل مacro انتظار کی منتقلی کو ایک نظر میں سمجھنے میں مدد دے گا۔
تصور کیجیے کہ یہ مالی دنیا میں کتنی بے مثال اور وسیع سُرخیاں کھول دے گا:
ایک سیاسی طاقت کے تقسیم کا اشاریہ، جو مکمل امریکا کے انتخابات کے حالات اور کانگریس کے دونوں ایوانوں کے کنٹرول کے حصول کی مجموعی توقعات کو اکٹھا کرتا ہے؛
ایک سپلائی چین خطرہ انڈیکس، جو عالمی تجارت کی خلل اور شپنگ میں رکاوٹ جیسے ممکنہ خطرات کے بارے میں مارکیٹ کے اگے کے سگنلز کو اکٹھا کرتا ہے؛
ایک ماکرو اندیکس جو مصنوعی ذہانت کے ملازمت پر اثرات کو ٹریک کرتا ہے، جو معاشرے بھر میں مزدوری کے مارکیٹ کے ساختی توقعات میں تبدیلیوں کا حقیقی وقت میں جائزہ لینے میں مدد کرتا ہے؛
ایک اسپورٹس ایونٹ کا مجموعی اندیکس، جو نشرکاروں، برانڈ اشتہار دہندگان، منعقد کرنے والے شہروں اور سڑک کے کنارے کے چھوٹے کاروباریوں کی معاشی زندگی کو متاثر کرنے والے بڑے ایونٹس کے رجحان کو مقداری طور پر ظاہر کرتا ہے؛
ایک موسمی خطرہ اندیکس جو فصلوں کی پیداوار، موسمی توانائی کے استعمال اور کمپنیوں کے تجارتی سالانہ آمدنی کو متاثر کرنے والے极端 موسمی واقعات کی احتمال کو پیمانے میں پیش کرتا ہے۔
ہر ایک انڈیکس منفرد، متناثر واقعات کے معاہدوں کو ایک جامع اور آسان انداز میں مربوط کرتا ہے تاکہ فیصلہ ساز اس سے متعلق خطرات کے نظام کی ترقی کو سمجھ سکیں۔
مثلاً، ایک کمپنی جو موسمی خطرات پر نظر رکھتی ہے، اس کے تمام آپریشنز کے علاقوں کے کل مجموعی خطرے کا جائزہ لے سکتی ہے؛ جبکہ سیاسی تجزیہ کار وسیع سطح پر کئی حلقہ جات میں مجموعی ووٹنگ کی منتقلی کا جائزہ لے سکتے ہیں۔
S&P Dow Jones Indices نے ان نئے ٹریڈنگ مارکیٹس کو لمبے عرصے تک مستحکم اور پورے مارکیٹ کے لیے قابلِ ردِّ عمل معیاری پیمانوں میں تبدیل کرنے کا گہرا تجربہ پیش کیا ہے۔
ایک اندیکس تیار کرنا، سخت اور عینی اجزاء کے شامل ہونے کے معیارات، سائنسی اور معیاری وزن کے ماڈل، اور بنیادی مارکیٹ سٹرکچر کے ترقی کے ساتھ ڈائنامک ایڈجسٹمنٹ میکنزم کی ضرورت ہوتی ہے۔
لمحکمہ طویل مدت میں، ان حقیقی واقعات کے اندیکس پر مبنی مالیاتی مصنوعات، بازار کو ایسے واقعات میں شرکت کے لیے متنوع خطرات کا ایک نیا ذریعہ فراہم کریں گی اور حقیقی صدموں کے لیے ایک نئے ہیڈج ٹول کا آغاز کریں گی۔
جیسے اسٹاک انڈیکس نے میوچوئل فنڈز اور مشتقہ مارکیٹس کے لیے بنیاد فراہم کی ہے، ویسے ہی واقعات کے معاہدے پر مبنی انڈیکس، مستقبل میں انفرادی اور کاروباری صارفین کے روزمرہ کے حقیقی خطرات کے لیے وسیع پیمانے پر ہیڈج فنانشل پروڈکٹس کی بنیاد بنیں گے۔
اس کے علاوہ، اس تعاونی معاہدے کے ذریعے ہم کلشی پر ایس اینڈ پی 500 انڈیکس، ڈو جونز انڈسٹریل ایوریج انڈیکس اور دیگر ایس اینڈ پی کے پرچم انڈیکسز سے منسلک مطابقت یافتہ معاہدے فوراً جاری کریں گے، جو مکمل طور پر ایس اینڈ پی کے باقاعدہ ڈیٹا پر مبنی نقد ادائیگی کے لیے ہوں گے۔
یہ بڑے سرمایہ کاروں اور پیشہ ورانہ ٹریڈرز کے لیے بالاکل شاہد کے مارکیٹ کے ذریعے مذکورہ بنیادی اشاریہ کی معلومات حاصل کرنے کا ایک نیا راستہ فراہم کرتا ہے۔
S&P Dow Jones Indices کمپنی اپنی ثابت شدہ اور معتبر طریقہ کار کا استعمال کرتے ہوئے اندیسز کی حساب کتاب کرتی ہے اور آفیشل فئر ویلیو جاری کرتی ہے، جن آفیشل ڈیٹا کا استعمال Kalshi پلیٹ فارم پر متعلقہ معاہدوں کے آخری سیٹلمنٹ کے لیے کیا جائے گا۔
جس طرح بڑے اثاثہ جات کے انتظام کے لیے یہ بنچ مارک انڈیکسز استعمال کیے جاتے ہیں، اسی طرح انہیں ہمارے مطابقت پذیر ایکسچینج پر لایا گیا ہے، جہاں ڈیلیوری اور سیٹلمنٹ مکمل طور پر ان کے طویل عرصے سے استعمال کیے جانے والے ایک ہی معتبر افسرانہ ڈیٹا سورس سے منسلک ہے۔
دونوں طرف کی مل کر کام کرنے سے، افراد اور ادارے Kalshi ٹریڈنگ مارکیٹس کا استعمال کرتے ہوئے اور حقیقی میکرو اقتصادی خطرات کا انتظام کرتے ہوئے نئے ابعاد کو بہت زیادہ وسعت دے رہے ہیں۔
کسی مستقبل کے دن، عالمی سرمایہ کار اپنے روزمرہ کی زندگی کے ہر بڑے حقیقی واقعے کا پیگھلنا اور شرکت کرنا آسانی سے کر پائیں گے، جیسے آج وہ S&P 500 انڈیکس کا تعاقب کرتے ہیں۔
کلسی پلیٹ فارم پر ایس اینڈ پی کے نئے آفیشل انڈیکس مارکیٹس کو دریافت کریں۔