ایس اینڈ پی 500 کی ریلی آپشنز ہیڈجنگ کی وجہ سے ہو رہی ہے، ماہرین ممکنہ ریورسل کی انتباہ دے رہے ہیں

ME خبروں کے مطابق، 6 اگست (UTC+8)، اس اینڈ پی 500 انڈیکس کی واپسی بنیادی معلومات کے بہتر ہونے کی وجہ سے نہیں بلکہ ہیج کنگ اور مکمل کرنے کی وجہ سے ہوئی؟ ماہرین نے انتباہ کیا ہے کہ "آپشن بونس" کے ختم ہونے اور تکنیکی طور پر زیادہ خریداری کے ساتھ، بازار دوبارہ بنیادی معلومات کے امتحان کی طرف لوٹ سکتا ہے۔ حالیہ اس اینڈ پی 500 انڈیکس نے ایک قابل ذکر واپسی کا رجحان دکھایا ہے، جس نے 29 جولائی کو فیڈرل ریزرو کے پالیسی میٹنگ کے بعد صرف پانچ ٹریڈنگ دنوں میں تقریباً 6 فیصد کا ریکاوری کیا۔ تاہم، حساس سرمایہ کاروں کے لیے، اس رجحان کا پس منظر مکرو اقتصادی بنیادی معلومات کا بہتر ہونا نہیں بلکہ آپشن پوزیشنز کے ایڈجسٹمنٹ سے چلائی گئی "مکینیکل" اضافہ تھا۔ ماسٹ کاپٹل مینجمنٹ کے بانی مائیکل کرمر نے بتایا کہ یہ رجحان مارکیٹ میکرز کے گاما پوزیشن تبدیلی، ا隐含 وولٹلٹی (VIX) کے تیزی سے گرنے اور بُلش آپشنز میں اضافے کے مشترکہ اثرات سے متاثر ہوا۔ جولائی کے آخر میں فیڈرل ریزرو فیصلوں اور اہم کمپنیوں کے منافع کے اعلان سے پہلے، آپشن مارکیٹ میکرز عام طور پر "منفی گاما" کے خطرے میں تھے۔ اس صورتحال میں، بازار میں لہروں کو بڑھانے کا خطرہ زیادہ تھا: جب قیمت بڑھتی تھی، تو مارکیٹ میکرز خطرات کو ہیج کرنے کے لیے مزید پوزیشنز خریدنے پر مجبور ہوتے تھے، جس سے "ٹرینڈ فولو ہیج" کا عمل بازار میں اضافے کا اضافی تھرست بن جاتا تھا۔ جب انڈیکس مستقل طور پر بڑھتا رہا، تو بازار اب "مثبت گاما" علاقے میں واپس آ گيا ہے۔ اس کا مطلب ہے کہ مارکیٹ میکرز کا ہیجنگ منطق الٹ گيا ہے — وہ "اوپر سے نچلے" عمل شروع کر رہے ہیں، جس میں بازار بڑھنے پر انھوں نے پوزیشنز کم کرنے شروع کردئیں۔ حالانکہ یہ طاقت لہروں کو روکنے میں مدد دे�تی ہے، لیکن اس سے پچھلے مضبوط اضافے کا حوصلہ بھی کم ہو رہا ہے۔ (ذرائع: ODAILY)