رپورٹ کا خلاصہ
ستمبر 2026 میں، کوینڈیسک ریسرچ نے روبنہود چین کی تحقیقی رپورٹ جاری کی۔ رپورٹ میں کہا گیا کہ روبنہود کے وسیع ریٹیل صارفین کو ابھی تک حقیقی طور پر شامل نہیں کیا گیا ہے، لیکن اس کے چین پر ایک مضبوط لیکوڈٹی اور آمدنی کا نظام قائم ہو چکا ہے۔ گزشتہ 30 دنوں میں، روبنہود چین کا TVL 757 ملین امریکی ڈالر تک تقریباً 90 فیصد بڑھ گیا، جبکہ نئے دن کا DEX ٹریڈنگ وولیوم 1.69 بلین امریکی ڈالر تک پہنچ گیا، اور کل حاملین کی آمدنی تقریباً 20 ملین امریکی ڈالر ہے، جبکہ روبنہود کے اپنے ایپ صارفین نے ابھی تک چین پر صرف 1%–2% ٹریڈنگ وولیوم فراہم کیا ہے۔
رپورٹ کا مرکزی منطق یہ ہے کہ Robinhood Chain کا سچا، حقیقی طور پر نقل کرنا مشکل فائدہ توزیع کی صلاحیت ہے۔ Robinhood کے پاس کروڑوں ریٹیل صارفین، بالغ استھلا فنانس برانڈ، اور اجازت یافتہ شرکاء کے ذریعے ٹوکنائزڈ شیئرز جاری کرنے کی صلاحیت ہے، لیکن موجودہ دور میں زیادہ تر بلاکچین پر نمو کا سبب کرپٹو نیٹو صارفین ہیں۔ اگلے دور میں اگر ان کے ریٹیل صارفین تدریجاً بلاکچین پر منتقل ہو جائیں، تو موجودہ TVL، DEX، Launchpad، ٹوکنائزڈ شیئرز اور اسٹیبل کوائن ایکو سسٹم صرف نمو کا آغاز ہو سکتے ہیں۔ رپورٹ بنیادی طور پر درج ذیل ابعاد سے شروع ہوتی ہے:
- ایونٹ اور لیکویڈیٹی کی نمو: TVL میں تیزی سے اضافہ، DEX ٹریڈنگ وولیوم صنعت کے سرکاری درجہ بندی میں داخل ہو گیا، اور آن چین آمدنی کا ایک قابل ذکر جمع ہونا شروع ہو گیا
- صارفین اور ٹریفک کی ساخت: موجودہ ٹریڈنگ کا زیادہ تر حصہ Uniswap، ٹریڈنگ ٹرمینل اور Launchpad جیسے کرپٹو نیٹو سیناریوز سے آ رہا ہے، جبکہ Robinhood ایپ کے صارفین کا حصہ اب بھی بہت کم ہے
- لانش پیڈ اور یونیسواپ V4: نئے اثاثوں کی جاری کاری ٹریڈنگ وولیوم کا اہم ذریعہ بن گئی، پروگرام کے جانے والے ہک میکنزم کو روبنہڈ چین پر سکیل کیا گیا
- ٹوکنائزڈ اسٹاکس اور اسٹاک میم کوائن: روبنہود، اسٹاکس کو چین پر بنانے کے لیے ایتھورائزڈ پارٹیس کے میکنزم پر انحصار کرتا ہے اور نئے ٹریڈنگ ماڈلز کو جنم دیتا ہے
- اسٹیبل کرنسی، اجارہ داری اور RWA بنیادی ڈھانچہ: اسٹیبل کرنسی کی فراہمی، قرض اور RWA کا سائز ایک ساتھ بڑھ رہا ہے، جو مستقبل میں روبنہود کے ریٹیل صارفین کو بلاکچین پر داخل ہونے کے لیے سیٹلمنٹ کی بنیاد فراہم کرے گا۔
رپورٹ کا اصل لنک: https://www.coindesk.com/research/robinhood-chain-a-distribution-moat-the-market-is-already-pricingآن لائن سرگرمیوں میں تیزی سے اضافہ
روبنہود چین کی موجودہ لائنی سرگرمی اس کے ترقی کے مراحل کے مطابق نہیں ہے۔ پچھلے 30 دنوں میں اس کا TVL تقریباً 90 فیصد بڑھ کر 757 ملین امریکی ڈالر ہو گیا، جس میں 2 ستمبر کو 801 ملین امریکی ڈالر تک پہنچ گیا، اور TVL کے حساب سے اب یہ پبلک چین میں تقریباً 12ویں نمبر پر ہے۔
TVL کے بجائے، فنڈز کی گردش کی کارکردگی زیادہ اہم ہے۔ روبنہود چین کا حالیہ دن کا DEX ٹریڈنگ حجم تقریباً 1.69 ارب امریکی ڈالر تک پہنچ چکا ہے، جو عالمی DEX ٹریڈنگ حجم کا تقریباً 17 فیصد ہے؛ پچھلے 7 دنوں میں جمع DEX ٹریڈنگ حجم تقریباً 8.2 ارب امریکی ڈالر ہے، جو Solana کے 18.1 ارب امریکی ڈالر اور Ethereum کے 9.8 ارب امریکی ڈالر کے بعد دوسرا سب سے بڑا ہے، جو BSC اور Base سے زیادہ ہے۔
اس کا مطلب یہ ہے کہ روبنہود چین TVL کو بڑی مقدار میں جمع رقم کے ذریعے نہیں بنائی گئی، بلکہ اس نے پہلے ہی زیادہ اکھڑی سطح کی چین پر ٹریڈنگ سرگرمیاں تخلیق کر لی ہیں۔ تقریباً 757 ملین امریکی ڈالر کے TVL کے مقابلے میں، اس کا روزانہ DEX ٹریڈنگ حجم TVL سے دوگنا سے زیادہ ہو سکتا ہے، جو چین پر فنڈز کی تبدیلی کی بلند سطح کو ظاہر کرتا ہے۔
اصلی متغیر: روبنہڈ صارفین ابھی تک داخل نہیں ہوئے ہیں
98% سے زیادہ ٹریڈنگ کریپٹو نیٹو صارفین سے آتی ہے
روبنہود چین کی موجودہ سب سے بڑی خصوصیت یہ ہے کہ اوپر بیان کردہ نمو تقریباً روبنہود کے اپنے صارفین سے نہیں آ رہی ہے۔
روبنہود ایپ کے اندر آن چین سوپ کو عام طور پر 0x کے ذریعے روت کیا جاتا ہے، اور یہ تجارتیں چوٹی کے دوران بھی روبنہود چین کی روزانہ تجارت کا صرف 1%–2% ہی بناتی ہیں۔ باقی کا اکثریتی حصہ تیسرے پارٹی ٹریڈنگ ٹرمینلز، یونیسواپ، لانچ پیڈ اور دیگر کرپٹو نیٹو تجارتی مناظر سے آتا ہے۔
ٹریڈنگ اسٹرمنٹ خاص طور پر نمایاں ہے، جس کا ہفتہ وار ٹریڈنگ حجم جون کے آخر تک 20 ملین امریکی ڈالر سے کم تھا، لیکن حالیہ وقت میں 12 ارب امریکی ڈالر سے زائد ہو گیا ہے، جس میں روبنہود چین اب تقریباً 33 فیصد کا حصہ رکھتی ہے۔
اس لیے، روبنہود چین کی موجودہ TVL، ٹریڈنگ وولیوم اور آمدنی ایک "بے روبنہود صارفین والے ٹیسٹ" کے قریب ہے: اس کی ماں کمپنی کے سب سے اہم توزیع وسائل کو ابھی تک حقیقی طور پر آزاد نہیں کیا گیا، جبکہ کرپٹو نیٹو مارکیٹ نے خود ہی ایک نسبتاً بڑے پیمانے پر لیکویڈٹی سائکل تعمیر کر لیا ہے۔
یونیسواپ ایک مرکزی ترading لیکویڈیٹی سنٹر بن گیا ہے
یہ کرپٹو نیٹو ٹریفک Uniswap پر زیادہ مرکوز ہے۔ ابھی Uniswap Robinhood Chain کے 77% DEX ٹریڈنگ وولیوم کا اہم حصہ فراہم کرتا ہے، جبکہ Ramses تقریباً 6% اور UP تقریباً 5% ہے۔
یہ تمرکز Uniswap کی اپنی کراس چین ساخت کو بھی الٹ طور پر متاثر کرتا ہے — Robinhood Chain اب Uniswap کے کل ٹریڈنگ وولیوم کا 50% سے زیادہ فراہم کرتی ہے، جو ایک ایسی غیر Ethereum نیٹ ورک ہے جو اس سطح تک پہنچنے والی پہلی ہے۔
زیادہ اہم بات یہ ہے کہ یونیسواپ V4 Hook کو Robinhood Chain پر استعمال کیا جا رہا ہے۔ V4 کو جنوری 2025 میں جاری کیا گیا، جس کے بعد Hook نے ڈویلپرز کو لیکویڈیٹی پولز میں ڈائنانک فیس، لِمٹ آرڈرز، کسٹم اسٹرکشن میکنزم اور آرکلز جیسے پروگرامیبل منطق شامل کرنے کی اجازت دی، لیکن ابتدائی اپنائی کم تھی۔ Robinhood Chain نے Hook کو "اختیاری فنکشن" سے اصل ٹریڈنگ انفراسٹرکچر میں تبدیل کرنے والے پہلے ایک ecosystem بن گیا ہے۔
لانش پیڈ اور اسٹاک میم کوائن نے V4 ہُک کا استعمال کرتے ہوئے فیس راؤٹنگ، لکویڈٹی ہدایت اور اثاثہ جاری کیا، جس سے روبنہود چین نے کچھ ہی دنوں میں کراس چین V4 ہُک پول ٹریڈنگ کا اہم ذریعہ بن لیا۔
لانچپیڈ ٹریڈنگ وولیوم کا انجن بن جاتا ہے
ایک دن کے دوران پلیٹ فارم کا ٹریڈنگ حجم 6 ارب ڈالر سے زیادہ ہو گیا
روبنہود چین کا دوسرا مرکزی کاروباری ذریعہ ابھی Launchpad ہے۔ 1 ستمبر کو، اس کے Launchpad کا روزانہ ٹریڈنگ حجم 6 ارب ڈالر سے زیادہ ہو گیا، جس میں Pons تقریباً 60 فیصد اور long.xyz تقریباً 25 فیصد ہے۔
ساری چین کے مقابلے میں، روبنہود چین ابھی تک لانچپیڈ آمدنی کا تقریباً 14 فیصد فراہم کرتا ہے اور سولانا اور بی ایس سی کے بعد تیسرے نمبر پر ہے۔ یہ اثاثہ جاری کرنے کی سرگرمیاں یونی ویپ جیسے ڈی ایکس کو ٹریڈنگ کی مانگ فراہم کرتی ہیں، اس لیے لانچپیڈ الگ بھاگ نہیں بلکہ روبنہود چین کے اعلیٰ ڈی ایکس ٹریڈنگ جاری اور چین پر آمدنی کا اہم ذریعہ ہے۔
اس سے روبنہود چین کے لیے اب ایک واضح نمو کا راستہ بن جاتا ہے: نئے اثاثوں کی جاری کرنا سپیکولیشن اور ٹریڈنگ کی مانگ کو کھینچتا ہے، ٹریڈنگ سرگرمیاں DEX میں داخل ہوتی ہیں اور فیس پیدا کرتی ہیں، جس سے لیکویڈٹی اور آمدنی مزید نئے پروٹوکولز اور مارکیٹ میکنگ پٹھوں کو کھینچتی ہیں۔
V4 ہُک کو جاری کرنے اور ٹریڈنگ کے درمیان جڑنے کو مضبوط بنایا جائے
روبنہود چین کے لانچ پیڈ کی نمو، یونیسواپ V4 کے پروگرامیبل لیکویڈیٹی میکانزم سے متعلق ہے۔ روایتی لانچ پیڈ "ایسٹس کیسے جاری کی جائیں" کا حل فراہم کرتا ہے، جبکہ V4 Hook پروجیکٹ کو ایسٹس کے جاری ہونے کے بعد فees، لیکویڈیٹی اور ٹریڈنگ قواعد کو کسٹمائز کرنے کی اجازت دیتا ہے۔
اس کا مطلب ہے کہ لانچ پیڈ، ای ایم ایم اور تحریک کی منتقلی اب تین نسبتاً الگ الگ مراحل سے ایک ہی بنیادی ڈھانچے میں ضم ہو رہے ہیں۔ روبن ہڈ کے چین کی موجودہ تیزی سے بڑھتی ہوئی ٹریڈنگ کی مقدار، بنیادی طور پر اس نئے اثاثے کے جاری کرنے اور دوسرے درجے کی تحریک کے درمیان مکمل جڑاؤ کی وجہ سے آ رہی ہے۔
ٹوکنائزڈ اسٹاکس ساختی فائدہ فراہم کرتے ہیں
روبنہود زنجیر پر شیئرز کا تقریباً 53% حصہ رکھتا ہے
لانش پیڈ اور میم کوائن کے مقابلے میں، ٹوکنائزڈ اسٹاکس Robinhood Chain کا وہ فائدہ ہو سکتا ہے جسے دیگر چینز کو نقل کرنا مشکل ہوگا۔
ابھی Robinhood مختلف جاری کنندگان کی بلاکچین پر ٹوکنائزڈ شیئرز کے کل حجم کا 53% حصہ رکھتی ہے۔ اس کا اہم فائدہ اجازت یافتہ شرکاء کے ذریعہ ٹوکنائزیشن میکنزم سے آتا ہے: Robinhood حقیقی شیئرز کے اردگرد ٹوکنائزڈ اثاثوں کی فراہمی قائم کر سکتی ہے، صرف تیسری پارٹی کے ذریعہ اثاثوں کو کراس چین یا دوبارہ پیک کرنے پر انحصار نہیں کرتی۔
اس کا مطلب یہ ہے کہ Robinhood Chain صرف ٹوکنائزڈ شیئرز کا ٹریڈنگ پلیٹ فارم نہیں بلکہ زیادہ تر اثاثوں کو بلاکچین پر لانے کا دروازہ بھی ہے۔ صرف لیکویڈیٹی انسٹرمنٹس کے ذریعے RWA اثاثوں کو کھینچنے والی بلاکچینز کے مقابلے میں، یہ جاری کرنے اور تقسیم کرنے کی صلاحیت ایک مضبوط ترین ساختی رکاوٹ بناتی ہے۔
اسٹاک میم کوائن نے نیا ٹریڈنگ سٹرکچر بنایا ہے
ہالیا ٹوکنائزڈ اسٹاک کی ترقی نے ایک خاص "اسٹاک میم کوائن" ماڈل کو بھی جنم دیا ہے۔ long.xyz پر کچھ میم کوائن ب без تھر اسٹیبل کوائن کے ساتھ AMM پول نہیں بناتے، بلکہ متعلقہ ٹوکنائزڈ اسٹاک کے ساتھ جوڑے جاتے ہیں۔
اس لیے، میم کوائن کی قیمت حقیقت میں "اسٹاک ٹوکن/میم کوائن" کی نسبتی قیمت کے طور پر ظاہر ہوتی ہے۔ جب صارفین میم کوائن خریدتے ہیں، تو متعلقہ اسٹاک ٹوکن لکویڈیٹی پول میں داخل ہو جاتا ہے، جس سے لانچ پیڈ کے سپیکولیٹو ایکٹیوٹیز کو ٹوکنائزڈ اسٹاک لکویڈیٹی کے ساتھ ب без رابطہ کیا جاتا ہے۔
اب تک کچھ اسٹاک میم کوائن نے اپنے متعلقہ اسٹاک کی بلاکچین پر دستیاب مقدار کا 20%–40% حاصل کر لیا ہے۔ مثال کے طور پر، BONER HIMS کی بلاکچین پر دستیاب مقدار کا تقریباً 42% ہے، MOO MU کا 27%، اور AI NVDA کا 18% ہے۔
تاہم، یہ اعلیٰ تناسب زیادہ تر یہ ظاہر کرتا ہے کہ ٹوکنائزڈ اسٹاک مارکیٹ اب بھی بہت چھوٹی ہے۔ AI/NVDA کے معاملے میں، چاہے اس کا پیک وقت کبھی بھی کیوں نہ ہو، اس کا سائز NVIDIA کی مارکیٹ ویلیو کا صرف 0.0048% ہے۔ اس لیے، موجودہ اسٹاک میمکوائن کا روایتی اسٹاک قیمت پر تقریباً کوئی اثر نہیں، لیکن چین پر اسٹاک مارکیٹ جو ابھی تک چھوٹی ہے، اس کے لیے یہ کافی طاقتور اثر رکھتے ہیں۔
اسی طرح، چونکہ روبنہود کے اسٹاک ٹوکن صرف اجازت یافتہ شرکاء کے ذریعے ڈالے جا سکتے ہیں، اس لیے امریکی اسٹاک مارکیٹ بند ہونے اور ڈالنے/واپس لینے کے محدود وقت کے دوران، اگر میم کوائن کی ٹریڈنگ زیادہ آن چین لکویڈیٹی قبضہ کر لے، تو یہ ٹوکنائزڈ اسٹاک کی قیمت کو روایتی مارکیٹ ریفرنس قیمت سے عارضی طور پر الگ کر سکتی ہے۔
اسٹیبل کرینسی اور RWA بنیادی سیٹلمنٹ کی بنیاد بن رہے ہیں
اسٹیبل کوائن کی فراہمی 9 ارب ڈالر کے قریب ہے
ٹریڈنگ ایکٹیویٹی کے علاوہ، روبنہڈ چین کی سیٹلمنٹ بنیاد بھی متوازی طور پر وسعت حاصل کر رہی ہے۔ موجودہ میں چین پر اسٹیبل کرنسی کی فراہمی تقریباً 868 ملین امریکی ڈالر ہے، جو پچھلے 7 دنوں میں تقریباً 118 ملین امریکی ڈالر کا اضافہ ہوا، جس میں 15.8 فیصد کا اضافہ ہوا، جس میں USDG تقریباً 63 فیصد ہے۔
اسی دوران، آن چین ادھار کا TVL لگاتار بڑھ رہا ہے، اور فعال RWA کی بازار قیمت تقریباً 197 ملین امریکی ڈالر تک پہنچ چکی ہے۔
ان ڈیٹا کی اہمیت یہ ہے کہ وہ Robinhood Chain کو صرف ہائی فریکوئنسی ٹریڈنگ نیٹ ورک سے آگے بڑھا کر ادائیگی، ضمانت، قرضہ اور حقیقی اثاثوں کے تجارت کی صلاحیت والے مالی بنیادی ڈھانچے میں تبدیل کرنے کی نشاندہی کرتے ہیں۔ اسٹیبل کوائن ادائیگیوں کا انتظام کرتے ہیں، قرضہ پروٹوکولز کریڈٹ فراہم کرتے ہیں، ٹوکنائزڈ شیئرز اور RWA اثاثوں کا ذریعہ فراہم کرتے ہیں، جبکہ DEX اور Launchpad مائعات اور ٹریڈنگ کی مانگ فراہم کرتے ہیں۔
اگر مستقبل میں روبنہود زیادہ ریٹیل صارفین کو بلاکچین پر منتقل کرتا ہے، تو یہ بنیادی ڈھانچہ متعلقہ اثاثوں اور ٹریڈنگ سرگرمیوں کو سنبھالنے کے قابل ہے، بغیر کسی نئی تعمیر کے۔
خلاصہ
روبنہود چین کا اب تک سب سے زیادہ قابل توجہ نقطہ نہ تو TVL میں 90 فیصد کا اضافہ ہے اور نہ ہی روزانہ DEX ٹریڈنگ والیوم 1.69 ارب ڈالر کا ہے، بلکہ ان ڈیٹا کے پیچھے کا بنیادی باعث ہے: روبنہود کا اصل تقسیم کا فائدہ ابھی تک مکمل طور پر استعمال نہیں ہوا ہے۔
اب تقریباً 98%–99% آن چین ٹریڈنگ کریپٹو نیٹو صارفین سے آ رہی ہے، جبکہ روبن ہڈ کے اپنے ایپ صارفین صرف 1%–2% کا حصہ ڈالتے ہیں، لیکن روبن ہڈ چین نے 7.57 ارب ڈالر کا TVL، دہائیوں ارب ڈالر کی ہفتہ وار ٹریڈنگ وولیوم، تقریباً 20 ملین ڈالر کی کل مالکانہ آمدنی، اور یونی سوواپ، لانچ پیڈ، ٹوکنائزڈ اسٹاکس، اسٹیبل کوائن، ادھار اور RWA کے ساتھ مل کر ایک ابتدائی مالی生态 بنایا ہے۔
یہ روبنہود چین کو عام نئی پبلک چینز کے نمو کے منطق سے الگ کرتا ہے۔ زیادہ تر نئی چینز کو پہلے انعامات کے ذریعے لیکویڈٹی کو جذب کرنا پڑتا ہے، پھر حقیقی صارفین کی تلاش کرتی ہیں؛ جبکہ روبنہود کے پاس پہلے سے کروڑوں ریٹیل صارفین اور بالغ مالیاتی تقسیم کے چینلز موجود ہیں، صرف یہ کہ ان صارفین نے ابھی تک زیادہ سے زیادہ آن چین داخلہ نہیں کیا ہے۔ اس کے علاوہ، اس کے دستوری شرکاء کے طور پر ٹوکنائزڈ شیئرز کو جاری کرنے کی صلاحیت، روبنہود کو RWA، خاص طور پر شیئرز کے ٹوکنائزیشن کے شعبے میں دوسری پبلک چینز کے لیے مشکل سے قابلِ تقلید اثاثوں تک رسائی فراہم کرتی ہے۔
اس لیے، رپورٹ کا اصل توجہ یہ نہیں کہ روبنہود چین اب بھی کریپٹو نیٹو ٹریڈنگ میں کتنی اضافی نمو حاصل کر سکتی ہے، بلکہ یہ ہے کہ روبنہود اپنے ویب2 فنانشل صارفین کو بلاکچین پر کب اور کتنی اعلیٰ تبدیلی کے ساتھ منتقل کر پائے گا۔ اگر یہ توزیع کا فلوڈ逐步 کھلتا رہا، تو موجودہ TVL، ٹریڈنگ وولیوم اور آمدنی ممکنہ طور پر مستقبل کی نمو کی بنیاد بن جائیں گی؛ اس کے برعکس، اگر روبنہود کبھی صارفین کی منتقلی مکمل نہ کر سکے، تو موجودہ طور پر لانچ پیڈ، میم کوائن اور کریپٹو نیٹو ٹریڈنگ پر مبنی نمو کی ساخت کی استقلالیت کو مزید تصدیق کی ضرورت ہوگی۔ روبنہود چین کا مرکزی سرمایہ کاری منطق، بنیادی طور پر “توزیع کی صلاحیت کیا بلاکچین پر فنانشل سرگرمیوں میں تبدیل ہو سکتی ہے” اس بات کا جائزہ لینا ہے۔