روبنہود چین، ریٹیل بروکریج کا بلاک چین انفراسٹرکچر میں داخلہ، اب کل قید شدہ قیمت کے لحاظ سے پولیگن کو آگے نکال چکا ہے۔ دیفی لاما کے مطابق، روبنہود چین کی TVL $791M اور $802M کے درمیان ہے، جو پولیگن کی $788M سے $790M کی رینج کو پار کر گئی ہے۔ جولائی سے پہلے جو چین موجود نہیں تھی، اس کے لیے یہ ایک ایسا رجحان ہے جس کے لیے زیادہ تر نیٹ ورکس مارنے کو تیار ہوں گے۔
دوسری طرف، پولیگن 2020 سے اپنا ایکو سسٹم تعمیر کر رہا ہے۔ تقریباً دو ماہ پہلے شروع ہونے والے نئے کھلاڑی کو TVL رینکنگ سے محروم کرنا، DeFi میں "پہلے متحرک فائدہ" کا حقیقی مطلب کیا ہے، اس کا جائزہ لینے کا ایک ایسا معاملہ ہے۔
نو ہفتے میں صفر سے 800 ملین تک
روبنہڈ چین 1 جولائی، 2026 کو، آربٹرم اوربٹ اسٹیک پر بنائی گئی ایک اجازت کے بغیر ایتھریم لیئر 2 کے طور پر لائیو ہو گئی۔ اس کا گیس ETH کے ذریعے استعمال ہوتا ہے اور اس میں کوئی نیٹو ٹوکن نہیں ہے، جس سے نئی چین کے اپنائے جانے کے لیے عام ترین رکاوٹوں میں سے ایک ختم ہو جاتی ہے۔
پری-لانچ TVL $5 ملین سے کم تھا۔ ایک ہفتے کے اندر، یہ $100 ملین سے آگے نکل گیا۔ تین ہفتے کے بعد، یہ $431 ملین تک پہنچ گیا۔ جولائی کے آخر تک، یہ $700 ملین سے آگے نکل گیا اور بڑھتے رہا۔
دو پروٹوکولز نے زیادہ تر کام کیا ہے۔ Morpho، ایک قرضہ پروٹوکول، نے لگاتار چین کے TVL کا ایک اہم حصہ حاصل کیا ہے، جس میں اکثر ایک منظر میں 300 ملین ڈالر یا اس سے زیادہ رکھا جاتا ہے۔ Uniswap کے ڈیپلومنٹس باقی کا بڑا حصہ بناتے ہیں، جس سے چین کو ایک قرضہ اور ٹریڈنگ کور ملتا ہے جو زیادہ بالغ نیٹ ورکس کے سرگرمی کے پروفائل کو عکس کرتا ہے۔
زنجیر پر اسٹیبل کوائن کی فراہمی ایک اور بڑی کہانی بیان کرتی ہے۔ تقریباً 868 ملین سے 872 ملین امریکی ڈالر کے درمیان، روبنہود زنجیر پر اسٹیبل کوائن کا مارکیٹ کیپ اس کے DeFi TVL سے زیادہ ہے، جس سے یہ ظاہر ہوتا ہے کہ نیٹ ورک پر ایسی اہم سرمایہ کاری محفوظ ہے جو صرف پروٹوکولز میں فعال طور پر استعمال نہیں ہو رہی۔ بریجڈ TVL، جس میں زنجیر پر منتقل کیے گئے اثاثے شامل ہوتے ہیں لیکن ضروری نہیں کہ DeFi معاہدوں میں قفل ہوں، خالص پروٹوکول کے اعداد و شمار سے نمایاں طور پر زیادہ ہوتا ہے۔
میم کوائنز نے دروازہ کھول دیا، فائدہ مند ٹوکنز اس سے گزر گئے
چین کے ابتدائی دنوں میں ہر نئے L2 لانچ کی طرح دکھائی دیا: ہر جگہ میم کوائن۔ کچھ اوقات، میم کوائن ٹریڈنگ نے نیٹ ورک پر DEX کے کل حجم کا 80% سے زیادہ حصہ تشکیل دیا۔ روزانہ DEX کے اعلیٰ حجم کبھی کبھی 1 ارب ڈالر سے زیادہ ہو جاتے تھے۔
اس ترکیب میں قابلِ ذکر تبدیلی آ گئی ہے۔ ٹریڈنگ سرگرمیاں فائدہ مند اور بنیادی ڈھانچے والے ٹوکنز کی طرف منتقل ہو گئی ہیں۔
روبنہود چین کے روزانہ فعال صارفین کی تعداد مستقل طور پر لاکھوں تک پہنچ چکی ہے، جس سے یہ چین مکمل طور پر مشارکت کے معیار پر قائم نیٹ ورکس کے ساتھ مقابلہ کر رہا ہے۔ یہ چین روزانہ ملینوں لین دین کو پروسیس کر چکی ہے۔
سیاق و سباق اور احتیاطی تدابیر
پولیگن کو پار کرنا ایک معنی خیز ایٹھا ہے، لیکن اس کے ساتھ اہم معلومات بھی ہیں۔ کچھ عرصہ سے پولیگن کا TVL اپنی چوٹی کے سطح سے گھٹ رہا ہے، جس سے یہ ایک سال یا دو سال پہلے کے مقابلے میں کچھ آسان ہدف بن گیا ہے۔
وسیع مقابلہ کرنے والے منظر میں ابھی تک دونوں چینز کو چھوٹا سا لگتا ہے۔ ایتھریم کا مین نیٹ اور سولانا کے ٹی وی ایل کے اعداد و شمار $800M کو ایک گول کرنے کی غلطی جیسا لگاتے ہیں۔
کچھ ہی پروٹوکولز میں TVL کا مرکوز ہونا ڈیپتھ کے بارے میں سوالات بھی اٹھاتا ہے۔ جب صرف مورفو ایک چین کی بند شدہ قیمت کا اکثریتی حصہ کر سکتا ہے، تو ایک واحد پروٹوکول میں نکالنے کا اثر انگیز تبدیلی لے کر آ سکتا ہے۔
آربٹریم اوربٹ آرکیٹیکچر روبنہڈ چین کو ایتھریم کی سیکورٹی گارنٹیز تک رسائی فراہم کرتا ہے جبکہ کم تراجم کے اخراجات اور زیادہ ٹھرپٹ کی پیشکش کرتا ہے۔ فرق ٹیک اسٹیک میں نہیں ہے۔ یہ برانڈ اور اس کے پیچھے موجود موجودہ صارفین کا بنیادی گروہ ہے۔