روبنہود چین نے دو ہفتے میں عالمی پبلک چینز میں پانچویں نمبر حاصل کر لیا، لیکن زیادہ تر تجارتی حجم میم کرینس کے سپیکولیشن سے چل رہا ہے، جو اس کی اصل طرف سے ترجیح دی جانے والی RWA اور AI ایجینٹ ناریٹیو سے بہت زیادہ الگ ہے۔ یہ "بروکر چین" مختصر مدت کے ٹریفک کو لمبی مدت کی قیمت میں تبدیل کر پائے گی یا نہیں، اس کا فیصلہ یہ ہے کہ وہ صرف ایک عارضی ظاہر ہونا ہے یا قواعد تبدیل کر دے گی۔

شکل 1: روبنہڈ چین کا روزانہ DEX ٹریڈنگ حجم

میم کریپٹو کی طرف سے ہدایت کی جانے والی پیداوار کا معجزہ

روبنہود چین کا پہلا رپورٹ بہت چمکدار ہے، لیکن اس کی بنیاد میم کرینس کی سپیکولیٹو فورس ہے۔

انویسٹمنٹ ریسرچ ایجنسی Bernstein کے اعداد و شمار کے مطابق، پہلے ہفتے میں DEX کا کل تجارتی حجم تقریباً 3.1 ارب امریکی ڈالر تھا اور عالمی سطح پر پانچویں نمبر پر تھا؛ روزانہ کی تجارتی مقدار کا سب سے زیادہ نقطہ 809 ملین امریکی ڈالر تھا، جو صرف Solana اور BNB Chain کے نیچے تھا۔ آن چین روزانہ سرگرم پتے 300,000 سے زیادہ تھے، اسٹیبل کوائن کا گردشی حجم تقریباً 300 ملین امریکی ڈالر تھا، اور سالانہ فیس آمدنی 40 ملین امریکی ڈالر سے زیادہ تھی۔

تاہم، ان اعداد و شمار کی ہدایت بہت زیادہ ایک جہتی ہے۔ برنستین نے واضح طور پر اشارہ کیا کہ پہلے ہفتے کا تجارتی حجم زیادہ تر میم کرینسز سے آیا۔ روبنہود کے ابتدائی سرمایہ کار جون ما نے براہ راست کہا کہ والٹ کھولنے کے بعد “ٹریڈ کے لیے تقریباً صرف میم کرینسز ہی باقی رہ گئے” — جانوروں کے موضوع پر مبنی اور سی ای او ولاد ٹینیو کے ارد گرد بنائے گئے ڈرائیوٹیکس نے زیادہ تر لکویڈٹی قبضہ کر لی۔ سرکاری لانچ پیڈ NOXA.fun نے ایک دن میں نئے ٹوکنز کا اتنا زیادہ شمار شروع کر دیا کہ اس نے مکمل چین کا نصف حصہ قبضہ کر لیا، لیکن فولوئر ٹریڈنگ اور روبوٹس کے ذریعے بڑے پیمانے پر ٹوکن جاری کرنے کی وجہ سے اسے نئے فنکشنز روکنے پڑے۔

سپیکولیٹو فیور کے تحت ایکوسسٹم کا خطرہ

ٹریفک کا فائدہ جلد ہی شکاریوں کو اپنی طرف کھینچ رہا ہے، جس سے لین دین کی سلامتی اور انصاف کے مسائل ایک ساتھ سامنے آ گئے۔ کراس چین پروٹوکول Relay Protocol نے انتباہ دیا ہے کہ Robinhood Chain پر ایک سیریز کے دھوکہ دہی والے ٹوکنز ظاہر ہوئے ہیں — صارفین خریدنے کے بعد ٹوکن اپنے والٹ سے غائب ہو جاتے ہیں اور ان کا پیسہ واپس نہیں لایا جا سکتا، جس کی بنیادی وجہ یہ ہے کہ معاہدے میں فروخت کے قوانین کو پہلے سے ہی محدود کر دیا گیا تھا۔

آن لائن تجزیہ پلیٹ فارم Bubblemaps نے پایا کہ قرضہ دینے والے پروٹوکول ArrowFinance کے ARROW ٹوکن کا 80 فیصد حصہ کچھ متعلقہ ایڈریسز کے ہاتھوں میں مرکوز ہے، جنہوں نے کھلے وقت کے 3 منٹ کے اندر اپنا پوزیشن بنایا اور ان کے فنڈز کا ذریعہ زیادہ تر ایک جیسا ہے۔

حتی کہ بانی کی ذاتی غلطی بھی مارکیٹ کے انتشار کو مزید تیز کر دیا۔ ولاد ٹینیو نے لائیو اسٹریمنگ کے دوران اپنے والٹ کا مینیمونک فریز شیئر کیا، جس کا فائدہ اٹھاتے ہوئے کسی نے اس پتے پر ایک میم کرینس کو بڑے پیمانے پر خرید لیا، جس سے دوسروں نے بھی اس پر چڑھنے کا فیصلہ کیا۔ یہ واقعات ظاہر کرتے ہیں کہ بلاکچین گورننس اور رکنیت کے نظام ابھی تک فلو کی رفتار کے ساتھ نہیں بڑھ پائے ہیں۔

RWA اور AI ایجینٹس کا منصوبہ ابھی کاغذ پر ہے

میم کرنسی کی جنون کے برعکس، آفیشل طور پر چلائے جانے والے RWA اور AI ایجینٹ ناریٹیوز اب بھی بہت ابتدائی مراحل میں ہیں۔

RWA کی سمت میں، Robinhood نے اسٹاک، ETF اور پرائیویٹ ایسٹس کو ٹوکنائز کرنا اپنی ترجیح بنایا ہے۔ اب تک کا سب سے نمایاں منصوبہ dYdX Labs کے ساتھ مل کر تعمیر کیا گیا اسٹاک ٹوکن DEX Arcus ہے، جو اس شعبے میں اب تک کا سب سے واضح اقدام ہے۔ علاوہ ازیں، Index پروٹوکول بھی چل رہا ہے جو ٹریڈنگ فیس کے ذریعے ہولڈرز کو اسٹاک ٹوکنز تقسیم کرتا ہے۔ لیکن ان منصوبوں کی عملی ٹریڈنگ مقدار Meme کرینسز کے ساتھ بہت زیادہ کم ہے۔

نوٹ: RWA کا سائز ٹوکنائزڈ شیئرز اور دیگر RWA اثاثوں پر مشتمل ہے۔ CASHCAT Robinhood Chain پر سب سے زیادہ ٹریڈ ہونے والی Meme کرینس ہے۔

AI ایجینٹ کے شعبے میں، Robinhood Chain کو "AI-native" پبلک چین کے طور پر تعریف کیا گیا ہے۔ مرکزی تعاون کرنے والی کمپنی Virtuals Protocol ہے — جو ایجینٹ جاری کرنے اور اقتصادی تنظیم کا مرکزی پلیٹ فارم ہے، جس کی افشا کردہ ڈیٹا کے مطابق، چین پر ایجینٹس کا کل ٹریڈنگ حجم 77 ملین امریکی ڈالر سے زائد ہو چکا ہے، 2100 سے زائد ایجینٹس جاری کئے جا چکے ہیں، اور ڈویلپرز کو 130 امریکی ڈالر سے زائد آمدنی حاصل ہوئی ہے۔ اس کے علاوہ، کئی AI ٹریڈنگ Runtime منصوبے ترقی کے مراحل میں ہیں۔

کلی طور پر، روبنہود چین کا RWA اور AI ایجینٹ ایکوسسٹم اب بھی "فریم ورک موجود، عملی اطلاق کم" کے مراحل میں ہے، اور مصنوعات کی تکمیل اور حقیقی صارفین کی ضروریات اب تک کافی طور پر تصدیق نہیں ہوئی ہیں۔

مختصر مدت کی ٹریفک اور طویل مدت کی خواہش کے درمیان توازن

میم کریپٹو کے ذریعہ ترقی اور RWA کے طویل مدتی مقاصد کے درمیان تنازع، روبنہڈ چین کا بڑا ترین استراتیجی ٹیسٹ بن گیا ہے۔ جون ماء نے مینجمنٹ کو "پبلک چین کو صرف میم کریپٹو کے لیے نہ بنائیں" کہہ کر انتباہ دیا ہے، کیونکہ میم کریپٹو بڑی تعداد میں صارفین کو نقصان پہنچائے گا اور صنعت کے اعتماد کو تباہ کر دے گا، جیسا کہ 2024 میں بیس چین پر میم کریپٹو اس سال 90 فیصد تک گر چکے ہیں، جبکہ اپنے اعلیٰ نقطے سے 99 فیصد تک واپسی کا شکار ہوئے ہیں۔

اگر مزید تجارتی اشیاء کا اضافہ جاری رہا، تو وال سٹریٹ کی پرانی تصویر یہی رہے گی کہ روبن ہڈ اب بھی 2021 کے GME ہجوم کا ایک تجارتی ٹول ہے۔

کوینبیس کے زیرِ انتظام بیس لیک کا رجحان دیا گیا ہے، لیکن روبنہود کی اپنی منفرد ساخت ہے۔ بیس لیک Aerodrome کی مدد سے زیادہ تر ٹریڈنگ کا حجم حاصل کرتی ہے اور قائم مستقل ماڈل بناتی ہے، لیکن ابھی تک میم کرینس کے مسائل سے بالکل آزاد نہیں ہو پائی۔ روبنہود کا فرق یہ ہے کہ وہ ایک ساتھ "بروکر ایپ + پبلک چین + AI ایجینٹ" کے تین دروازے کھولتی ہے، جس سے نظریہ طور پر روایتی سرمایہ کاری بازار کے صارفین کو چین پر لایا جا سکتا ہے۔ لیکن حقیقت یہ ہے کہ اب تک چین پر سب سے زیادہ فعال صارفین ٹوکنائزڈ اسٹاک نہیں، بلکہ میم کرینس ہیں۔

اہم سوال یہ ہے کہ یہ مائعیت آخر کہاں جائے گی؟ اگر میم کرینس صرف ٹریفک کھینچنے کا ذریعہ ہیں، تو اس کے بعد صارفین کو جذب کرنے کے لیے کافی مضبوط RWA ایپلیکیشنز درکار ہوں گے۔ ابھی تک، روبن ہڈ چین صرف دو ہفتے کی ہے، لیکن اس کا روزانہ فعال صارفین تعداد 30 لاکھ سے زائد اور TVL 3 ارب ڈالر سے زائد ہونے سے اس کی کشش ثابت ہوئی ہے، لیکن برنشٹائن کی چेतاؤ اب بھی درست ہے — چمکتی ہوئی ڈیٹا کے پیچھے، وہ کہانی ابھی تک نہیں چل رہی جو ادارہ بیان کرنا چاہتا ہے۔

جب میم کرینس کی لہر کم ہو جائے، تو یہ طے ہوگا کہ روبن ہڈ کی چین RWA اور AI ایجینٹس کے نریٹیو کو حقیقت میں کس حد تک سنبھال سکتی ہے — کیا یہ ایک سپیکولیٹو چین ہے، یا ایک ایسی "بروکر چین" جو مالیاتی رسائی کے قواعد کو دوبارہ لکھ رہی ہے۔