روبنہود چین کو ٹوکنائزڈ ایسٹس کے اہداف کے باوجود، اعلیٰ خطرہ والی میم کوائن سپیکولیشن کا سامنا ہے

لکھنے والہ: اولیور نائٹ

بلوکچین کا سادہ ترین ترجمہ

روبنہود (HOOD) کا کہنا ہے کہ ان کی نئی چین، ہائیپرلکوئڈ جیسی نیٹو کرپٹو ٹریڈنگ پلیٹ فارمز کے ساتھ مقابلہ کرنے کے لیے نہیں بلکہ 27.6 ملین فنڈ اکاؤنٹ والے صارفین کو پہلی بار بلاکچین فنانس میں لانے کے لیے ہے؛ لیکن موجودہ ڈیٹا ظاہر کرتا ہے کہ حقیقت اس کہانی سے کہیں زیادہ پیچیدہ ہے۔

ہاں کہ یہ چین نے 12 جولائی کو 878 ملین امریکی ڈالر کا 24 گھنٹے کا DEX ٹریڈنگ وولیوم ریکارڈ کیا اور ایک وقت کے لیے بیس اور ایتھریم کو پیچھے چھوڑ دیا، لیکن آن چین سرگرمیاں اب بھی اس کے اصلی فوکس، یعنی ٹوکنائزڈ اسٹاک اور ETF کے بجائے میم کرینس کے سپیکولیشن پر مرکوز ہیں۔

جس میں 734 ملین امریکی ڈالر کے اثاثے براہ راست جڑے گئے، صرف 211 ملین امریکی ڈالر کو قرض یا آمدنی کے مصنوعات میں استعمال کیا گیا؛ اسی دوران، اس چین پر ٹوکنائزڈ ریل ورلڈ ایسٹیٹس (RWA) کا بارش کا اقدار صرف 12.66 ملین امریکی ڈالر ہے، جو کہ کیٹس تھیم Meme کرنسی CASHCAT کے 156 ملین امریکی ڈالر کے اپنے اعلیٰ نقطہ سے بھی کم ہے۔

روبنہود چین نے گزشتہ ویک انڈ کو ڈیسینٹرلائزڈ ایکسچینج (DEX) کے ٹریڈنگ وولیوم پر دوسرے نمبر پر قبضہ کر لیا، جس سے کئی لوگ اسے کریپٹو مارکیٹ کے کچھ بڑے نیٹ ورکس کے ساتھ تلکیس کرنے لگے۔ لیکن روبنہود کا خیال ہے کہ ایسی تلکیس اصل نکتہ نہیں پکڑ رہی۔

یہ مقبول ٹریڈنگ ایپ سمجھتی ہے کہ اس کا اصل موقع موجودہ نیٹیو کرپٹو کرنسی پلیٹ فارمز سے ٹریڈنگ حجم چھیننے میں نہیں، بلکہ روبنہڈ کے 27.6 ملین سے زائد "فندز والے صارفین" کو ٹوکنائزڈ اثاثوں اور آن چین ڈرائیویٹیوز کے مارکیٹ میں لانے میں ہے۔

روبنہود کرپٹو کے پروڈکٹ ہیڈ سیونگ سیوگ لی نے کوینڈیسک کو بتایا: "ہمارا موقع موجودہ کرپٹو ٹریڈرز سے ٹریڈنگ والیوم چھیننے میں نہیں ہے۔ زیادہ تر لوگوں نے کبھی پریمیئر کنٹریکٹس کا تجربہ نہیں کیا، اور یہ ضروری نہیں کہ وہ اس قسم کے ایکسپوژر کو حاصل کرنے کے لیے ناکام ہوئے ہوں، بلکہ اس قسم کے پروڈکٹس تک رسائی کبھی موجود نہیں تھی۔ ہم اس بات کو بدل رہے ہیں۔"

اس نے کہا: "اب، 120 سے زیادہ ممالک اور علاقوں کے صارفین لائٹر کے ذریعے سونے، چاندی، فاریکس اور کرپٹو کنٹریکٹس کا براہ راست روبنہود والٹ میں تجارت کر سکتے ہیں۔"

روبنہود کا اندازہ یہ ہے کہ وہ اپنی تقسیم کی صلاحیت، صارفین کے ساتھ تعلقات اور والٹ اندماج کی صلاحیت کے ذریعے، ایسے صارفین کو براہ راست بلاکچن مارکیٹ میں لے آئیں گے جو شاید کبھی زیادہ ماہر کرپٹو پلیٹ فارمز کی تلاش نہیں کرتے۔

لیکن موجودہ مسئلہ یہ ہے کہ اس نیٹ ورک پر سرگرمیاں اب بھی تجارتی میم کرینسز پر مرکوز ہیں، جبکہ اس کا اصلی دنیا کے اثاثوں کے لیے کہانی کا اثر اب بھی کم ہے۔ DefiLlama کے ڈیٹا کے مطابق، روبن ہوڈ چین نے 12 جولائی کو 878 ملین امریکی ڈالر کا 24 گھنٹوں کا DEX ٹریڈنگ حجم ریکارڈ کیا، جو عارضی طور پر کوائن بیس اور ایتھریم کو پار کر گیا۔ اس رینکنگ نے کرپٹو کمیونٹی میں بحث کو جنم دیا۔

تاہم، مطلق سائز اب بھی کافی محدود ہے۔

13 جولائی کو، اس چین پر مسلسل معاہدوں کا تجارتی حجم صرف 5.9 ملین امریکی ڈالر تھا؛ جبکہ ہائیپرلکوئڈ، جو چین پر مشتقات کا معیار بن چکا ہے، نے اسی دن 89 ارب امریکی ڈالر کا تجارتی حجم ریکارڈ کیا۔ اسی دوران، روبنہود کی چین پر برج کی کل بند شدہ رقم (bridged TVL) 734 ملین امریکی ڈالر تک پہنچ گئی، جو اس کی اصل TVL 211 ملین امریکی ڈالر سے کہیں زیادہ ہے۔

یہ فرق کا مطلب ہے کہ بہت سے اثاثے صرف والٹ میں ہی رکے ہوئے ہیں اور اصل میں اس چین کے قرضہ پول اور آمدنی کے مصنوعات میں استعمال نہیں ہوئے ہیں۔

اسی قسم کا واقعہ پہلے بھی دوسری نیٹ ورک Blast پر پیش آچکا تھا۔ Blast نے اپنے پوائنٹس انعامی منصوبے کے ذریعے 20 ارب ڈالر سے زائد برجھے ہوئے اثاثوں کو اپنی طرف متوجہ کیا، جس سے بڑی تعداد میں "پوائنٹس مین" جو اپنے مستقبل کے ایئرڈراپ کے انتظار میں تھے، وہاں آ گئے۔ جب انعامی منصوبہ ختم ہوا، تو اس کا TVL شدید طور پر گر گیا۔

تاہم، روبنہود کی صورت میں یہ ضروری طور پر ایک جیسی نہیں ہے کیونکہ اس کے پاس ایسے منافع کے انگیزے نہیں ہیں۔

اگرچہ، یہ فرق یہ ظاہر کرتا ہے کہ عام صارفین کے لیے یہ پلیٹ فارم اب بھی اپنے بلاکچین کاروبار کے بہت ابتدائی مراحل پر ہے۔ حالانکہ نیٹ ورک نے ایک مختصر عرصے تک اسپاٹ ٹریڈنگ کی لہر دیکھی، لیکن اب تک اس پر بلاکچین پر عام طور پر دیکھی جانے والی گہری ترین ٹریڈنگ سرگرمیاں اور سرمایہ کاری نہیں ہوئی ہیں۔

اس لین کا اصلی استعمال ریئل ورلڈ ایسٹس (RWA) کو ٹوکنائز کرنا تھا، جس میں روبنہود کے ذریعے OpenAI، SpaceX جیسی غیر لسٹڈ کمپنیوں سے حاصل کی گئی شیئرز کے متعلق کہانیاں شامل ہیں۔ لیکن اب تک، اس حصے کا کاروبار واضح سائز تک نہیں پہنچا ہے۔

واقعی دنیا کے اثاثوں کو ٹوکنائز کرنے کا فعال مارکیٹ کی قیمت صرف 12.66 ملین امریکی ڈالر ہے، جو حالیہ ٹریڈنگ فیور کے مقابلے میں تقریباً نظرانداز کیا جا سکتا ہے۔ اس کے بجائے، زیادہ تر سرگرمی Meme ٹوکنز کے ٹریڈرز سے آ رہی ہے، جو ایک نئے ٹوکن CASHCAT میں داخل ہو گئے ہیں—جو Robinhood کے ابتدائی کمپنی ماسکوٹ سے ماخوذ ہے۔

یہ ٹوکن لانچ کے پہلے ہفتے میں 2100% سے زیادہ بڑھ گیا، اور اس کی بازاری قیمت ایک وقت 156 ملین امریکی ڈالر تک پہنچ گئی، جو پوری چین پر ریل ورلڈ ایسٹیٹس کی ٹوکنائزیشن کی کل بازاری قیمت کا 12 گنا ہے۔

یہ بھی اہم ہے کہ میم کرینسز طبیعی طور پر اعلیٰ اسپائیک والے، جذباتی طور پر چلنے والے اثاثے ہیں جن کے پاس عام طور پر قائم رہنے والی ترقی کی بنیاد نہیں ہوتی۔

یہ عدم برقراری بدھ کو ظاہر ہوئی: کیش کیٹ کو حوصلہ افزائی کرنے والی ٹوکن جاری کرنے والی پلیٹ فارم نوکسا نے اپنا کاروبار بند کرنے کا اعلان کیا اور تمام آمدنی کو مصنفین کو منتقل کرنے کا اعلان کیا۔ نوکسا کے بند ہونے سے روبنہڈ چین کی قسمت طے نہیں ہوتی، لیکن یہ بات واضح ہوتی ہے کہ میم ٹوکن جاری کرنے پر مبنی سرگرمیاں بہت جلد غائب ہو سکتی ہیں۔

مزاحیہ بات یہ ہے کہ روبنہود کے سی ای او ولاد ٹینیو نے 2 جولائی کو CNBC کو بتایا تھا کہ میم کرینس ایک موت کی گلی ہیں — اس قسم کے اثاثے کا کوئی استعمال یا عملی فائدہ نہیں۔ لیکن صرف چھ دن بعد، اس نے X پر لکھا کہ روبنہود چین "میم جاری کرنے کے لیے بھی مناسب ہے"، جو واضح طور پر CASHCAT کی مقبولیت کے بعد کا رد عمل تھا۔

جب اس ظاہری طور پر متناقض بیان کے بارے میں پوچھا گیا، تو لی نے کہا کہ جبکہ میم کرنسیز ٹیم کا مرکزی حکمت عملی ترجیح نہیں ہیں، لیکن یہ چین "کھلی مالیاتی نظام" کے مقصد کے ساتھ تعمیر کی گئی ہے۔

لی نے کہا: "میں اس میں کوئی تضاد نہیں دیکھتا۔ اگر آپ ایک کھلا مالی نظام بناتے ہیں، تو اسے بالکل Meme کرینسز کی حمایت بھی کرنی چاہیے۔ روبنہود چین کی سب سے دلچسپ بات یہ ہے کہ ہم آج ممکنہ مستقبل کے تمام واقعات کو مکمل طور پر نہیں دیکھ سکتے۔"

روبنہود چین نے اس ماہ کے آغاز میں عوامی طور پر آفیشل لانچ کیا، جس سے پہلے یہ فروری سے کئی ماہ تک ٹیسٹ کی جا رہی تھی۔ یہ نیٹ ورک اربٹرم پر مبنی ہے، جو ایتھریم کا ایک لیئر 2 ہے، اور اس کا بنیادی مقصد میم کرینٹس کے بجائے ٹوکنائزڈ ریل ورلڈ ایسٹیٹس، خاص طور پر شیئرز اور ETFs کو سپورٹ کرنا ہے۔

یہ لائیو ہونا روبنہود کی وسیع تر اسٹریٹجی کو ظاہر کرتا ہے: روایتی مالیاتی اثاثوں کو اپنے، ریٹیل صارفین کے لیے ڈیزائن کردہ بلاکچین انفراسٹرکچر پر لانے کے لیے۔

ابھی روبنہود چین جو صورتحال سے گزر رہا ہے، وہ زیادہ تر نئی چینز کے شروعاتی راستے کے بہت قریب ہے۔ مارکیٹ ہمیشہ اسے گزشتہ سب سے زیادہ بحث کا موضوع بننے والے نیٹ ورکس، جیسے بلاس، کے ساتھ تقابل کرتی ہے—جو چین دو سالوں میں 2.2 ارب ڈالر سے 29 ملین ڈالر تک اپنی TVL کھو چکی ہے۔

روبنہود چین کے لیے ایک زیادہ مفید موازنہ اصل میں کوین بیس ہے جو 2023 میں کوائن بیس نے لانچ کیا تھا۔ بیس شروع میں ایک ادارتی کہانی کے ساتھ آیا، لیکن بعد میں میم کرینس کے ذریعے اس نے اصل سائز حاصل کیا۔

اس میں فرق یہ ہے کہ Base ایک ایسی استعمال کی جانے والی بلاکچین میں تبدیل ہو گئی جس میں حقیقی ڈویلپر سرگرمیاں اور وسیع صارفین کا دائرہ ہے۔

اگلے کچھ ماہ کا اہم سوال یہ ہے کہ موجودہ سپیکولیٹو سرگرمیاں طویل مدتی استعمال میں تبدیل ہو جائیں گی یا پھر ٹریڈرز اگلے ٹرینڈ کی طرف منتقل ہو جائیں گے اور یہاں کی توجہ فوراً کم ہو جائے گی۔

لی نے کہا: "ہم صارفین کو روبنہڈ چین کی فراہم کردہ مختلف ممکنات، جیسے کہ ریئل ورلڈ ایسٹس کو بلاکچین پر لانا، 7×24 گھنٹے سٹاک ٹوکن ٹریڈنگ، اور بلاکچین پر شیئر لینا وغیرہ دریافت کرنے کی توقع رکھتے ہیں۔"