رپل لیوریج اسٹاک ایٹف فنانسنگ مارکیٹ میں داخل ہو گیا، ایکس آر پی کی قیمت غیر متاثرہ رہی

مصنف: کلوڈ، شن چاؤ ٹیک فلو

شینچاؤ کا خلاصہ: رپل روایتی وال سٹریٹ کے پوشیدہ منافع کے علاقوں، جیسے لیوریجڈ اسٹاک ETFs کے لیے فنڈنگ، میں اپنا دائرہ کار بڑھا رہا ہے۔ رپل، ہجوم کے فائدے کی تلاش میں نکلے ہوئے فردی سرمایہ کاروں سے تقریباً 8% سالانہ فنڈنگ کی قیمت وصول کرکے، نئے فیتہ کی آمدنی کا ذریعہ تخلیق کر چکا ہے۔ تاہم، XRP کی قیمت پر اس کا کوئی رد عمل نہیں ہوا۔ ملکیت داروں کے لیے بنیادی تضاد یہ ہے کہ رپل کمپنی کی طرف سے وال سٹریٹ کے فرق سے حاصل ہونے والا منافع، XRP کے لیے حقیقی خریداری کی مانگ میں تبدیل نہیں ہوتا۔

امریکی اسٹاک مارکیٹ میں، اگر سرمایہ کار روزانہ کے منافع کو دوگنا کرنے کے لیے 2x لونگ ETF استعمال کرنا چاہتے ہیں، تو فنڈ جاری کرنے والے کو لیوریج کے ایکسپوچر کو برقرار رکھنے کے لیے فنانشل اداروں سے رقم قرض لینی پڑتی ہے اور اس کے لیے مستقل فنانسنگ فیس ادا کرتے ہیں۔ یہ کاروبار جو طویل عرصے تک روایتی بینکوں اور پرائم بروکر کے ہاتھوں میں تھا، اب اس میں کرپٹو طاقت کا داخلہ ہوا ہے۔

کوینڈیسک نے وول سٹریٹ جرنل کے حوالے سے رپل کے ادارہ جاتی سیکورٹیز کاروبار رپل پرائم کو لیوریج اسٹاک ایٹف فنانسنگ سروسز میں داخلہ دیا ہے۔ رپورٹ میں ذکر کیے گئے ٹریڈر دوگنا بیکار سینڈسک (SanDisk) فنڈ کے حوالے سے، اس فنڈ کو رات کے بینکی بنیادی شرح کے علاوہ 4 فیصد پریمیم ادا کرنا ہوگا، جو موجودہ مارکیٹ سطح پر تقریباً سالانہ 8 فیصد کے فنانسنگ اخراجات کے برابر ہے۔

اس کا مطلب یہ ہے کہ جب چھوٹے سرمایہ کار فرانت اینڈ پر اسٹاک کی اعلیٰ لہروں کے لیے ادائیگی کرتے ہیں اور نقصان برداشت کرتے ہیں، تو Ripple پیچھے سے فنڈ فراہم کرنے والے کے طور پر اس لیکویڈٹی پریمیم کو مستقل طور پر حاصل کر رہا ہے۔

لیکن XRP کی قیمت اب تک ردعمل نہیں دے رہی۔ 8 اکتوبر کو رپورٹ جاری ہونے پر، XRP تقریباً 1.41 امریکی ڈالر تھا، جو پچھلے 24 گھنٹوں میں تقریباً 3.8 فیصد اور پچھلے سات دنوں میں تقریباً 6.5 فیصد گرا ہے۔ 30 ستمبر کو بند ہونے پر تقریباً 1.49 امریکی ڈالر، اور 7 اکتوبر کو تقریباً 1.42 امریکی ڈالر۔ رپورٹ سے پہلے کوئی واضح اچانک اضافہ نہیں دیکھا گیا۔

رپل، خریدے گئے سیکورٹیز برانچ کے ذریعے اسٹاک فنڈز سے پیسہ وصول کر سکتا ہے۔

2025 میں، اس نے ہیڈن روڈ کی خریداری کے لیے 1.25 ارب امریکی ڈالر خرچ کیے، اور 10 میں معاہدہ مکمل ہونے کے بعد اس کا نام رپل پرائم رکھ دیا گیا۔ فنڈ اس کمپنی کے ذریعے ہر اثاثے کے لیے الگ الگ طرفین کی ضرورت کے بغیر ٹریڈ، کلیرنگ اور فنانس کر سکتے ہیں۔

فند کی خریداری کے لیے معاہدہ کل منافع معاہدہ کہلاتا ہے۔ برُکر مقررہ شرائط کے مطابق فند کو اسٹاک کی اضافی یا کمی کے مطابق منافع فراہم کرتا ہے، جبکہ فند فنانسنگ فیس ادا کرتا ہے؛ برُکر اسٹاک رکھنے کے ذریعے خطرہ کا انتظام کرتا ہے۔ ایکسچینج پر خریدے جانے والے لیوریج ETFs کے پیچھے یہ ادارتی معاہدہ جڑا ہوا ہے۔

ٹریڈرز کے پاس فنڈ ہوتے ہیں، برُکرز لیوریج بیچتے ہیں۔ جتنے زیادہ فنڈز شیئرز کے مارکیٹ کی طرف کشید ہوتے ہیں، اتنے ہی زیادہ فنڈز کو فنڈنگ کی ضرورت ہوتی ہے، جس سے Ripple کو زیادہ فیس کے مواقع ملتے ہیں۔

2023ء کے اگست کے 27 تاریخ کو، رپل نے رسمی طور پر امریکی اسٹاک، انڈیکس اور ڈیجیٹل اثاثوں کے سوپ کا آغاز کر دیا۔ 6 اکتوبر کو، ہیج فنڈ مینجمنٹ کمپنی برویان ہاورڈ نے رپل کے ساتھ تعاون کو مزید وسعت دے دی، اور اس کی کراس اثاثہ بروکر، کلیرنگ اور فنانسنگ سروسز کو اپنایا۔

آج کی رپورٹ میں صارفین اور فیس کی تفصیلات شامل کر دی گئی ہیں۔ رپل نے خریدا ہوا لائسنس، ٹیم اور ادارہ جاتی تعلقات اب کاروبار شروع کر چکے ہیں۔

تصویر: ETF سرمایہ کار لیوریج کی لاگت اٹھاتے ہیں، اور فنڈ Ripple Prime کو فنانسنگ فیس ادا کرتا ہے۔ XRP کو ادارتی استعمال، چین پر فیس اور اکاؤنٹ ریزرو کے ذریعے استعمال کی مانگ حاصل ہوتی ہے۔

لیکن فنانس کمپنیوں کو بھی قرض لینا پڑتا ہے۔

اہلیت کے مطابق، رپل پرائم کی ریگولیٹری صاف سرمایہ 10 ارب ڈالر سے زائد ہے، جس نے اگست میں 2.75 ارب ڈالر کے ترجیحی بے ضمانت ٹکٹ جاری کیے اور پہلے 2 ارب ڈالر کی قرضہ فنانس حاصل کی تھی۔ صارفین کے ذریعے ادا کیے جانے والے تقریباً 8 فیصد فنانسنگ فیس میں سے فنڈز، ہیج اور آپریشنل اخراجات کو کاٹنے کے بعد صرف منافع باقی رہتا ہے، اس لیے بزنس میں تبدیلی کے بعد منافع کمانا ممکن ہے یا نہیں، اس کا تعین مزید دیکھنا ضروری ہے۔

موجودہ اعلان کے مطابق، اس فنانس کی آمدنی Ripple Prime کو موصول ہوگی، XRP رکھنے سے متعلق بیس کا کوئی بندوبست نہیں ہے، اور کاروباری اعلان میں اس رقم کا استعمال XRP کی خریداری کے لیے نہیں کیا جائے گا۔ کمپنی کے نئے صارفین کا اضافہ، پہلے کمپنی کے کاروبار کو بڑھاتا ہے۔

رپل نے اپنے مصنوعات میں بروکر کو جوڑنے کا طریقہ واضح کر دیا تھا۔ اس وقت کی منصوبہ بندی میں RLUSD ڈالر اسٹیبل کرینس کو ضمانت کے طور پر استعمال کرنا اور کچھ ٹریڈنگ کے بعد کے عمل کو XRP Ledger پر منتقل کرنا شamil تھا۔ فنڈز استحکام یافتہ کرنس کے ذریعے ضمانتی رقم کا انتظام کرسکتے ہیں، جبکہ بروکرز لیجر کا استعمال کرکے سیٹلمنٹ اور آپریشنل لاگت کو کم کرسکتے ہیں۔

ایکس آر پی کے لیے، ادارہ جات کی ملکیت اور ٹریڈنگ کے درمیان تعلق زیادہ براہ راست ہے۔

Ripple Prime نے XRP کے آف-ایکسچینج اسپاٹ ٹریڈنگ کا آغاز کر دیا ہے، ادارہ جات اسپاٹ پوزیشنز کو دیگر ڈیجیٹل ایسٹس کے ساتھ مل کر مارجن کی پ्रबंधت کر سکتے ہیں۔ اگر نئے صارفین ان سرگرمیوں میں XRP کا اضافہ کرتے ہیں، تو فنڈز ٹوکن مارکیٹ میں پہنچ جائیں گے۔

صرف لیجر کا استعمال کرنا کم تر مانگ پیدا کرتا ہے۔ عام ٹریڈنگ کے لیے معیاری بنیادی فیس 0.00001 XRP ہے، جو ادائیگی کے فوراً بعد تباہ کر دی جاتی ہے؛ نئے اکاؤنٹس کے لیے ابھی 1 XRP برقرار رکھنا ضروری ہے۔ معیاری بنیادی فیس کے مطابق، ایک ملین عام ٹریڈنگ سے 10 XRP تباہ ہوتے ہیں۔ کم لاگت کی وجہ سے اداروں کی طرف سے اس کا استعمال آسان ہوتا ہے، اور یہ بھی ظاہر کرتا ہے کہ بڑے امریکی اسٹاک فنانسنگ کو براہ راست بڑی مقدار میں XRP کی تباہی میں تبدیل نہیں کیا جا سکتا۔

نئی آمدنی نے XRP کی فراہمی کی ترتیب کو بھی نہیں بدلा۔

ابھی تقریباً 630.93 ارب XRP گردش میں ہیں۔ Ripple کی ویب سائٹ پر جولائی 30 کے اسناپ میں تقریباً 326 ارب کو ٹرسٹ میں بند کیا گیا ہے۔ ٹرسٹ ماہانہ جاری کیا جاتا ہے، اور استعمال نہ ہونے والے حصے بعد کے مہینوں میں دوبارہ بند کر دیے جاتے ہیں۔ اس شیئر فنڈنگ کاروبار میں مزید XRP کو بند کرنے کی کوئی شرط نہیں بتائی گئی ہے۔

اگر آپ اس خبر کی بنیاد پر XRP خرید رہے ہیں، تو آپ Ripple کے نئے صارفین کو XRP کے صارفین بننے پر ڈال رہے ہیں۔ لیکن XRP رکھنے سے آپ کو مثال کے طور پر سانڈیس جیسے امریکی اسٹاک لیوریج فنڈز کی طرف سے ادا کی جانے والی بھی ادائیگی نہیں ملتی، اور یہ ٹوکن ریمپرچیز کے لیے ب без سیدھا کاروبار نہیں ہے۔

یا تو، بہت سے پرانے کرپٹو پروجیکٹس کا روایتی فنانس کی طرف رجحان موجودہ طریقہ کار کے مطابق انتخاب ہے، لیکن پرانے ٹوکنز کو اس اپڈیٹ کے ساتھ مدنظر نہیں رکھا گیا۔